Tüketim mevsimsel en yoğun sezon Apple vadeli işlemlerinin olasılığı daha yüksek
Bir. Pazar incelemesi
Apple vadeli işlemlerinin ana gücü Mayıs ayında yılın zirvesine ulaştığından, üçüncü çeyrek dalgalanma ve düşüş eğilimi gösterdi. Bunun başlıca nedeni, pazarın genel olarak üretim bölgelerindeki arzın bu yıl toparlanmasını beklemesidir. Aynı zamanda, elma spot fiyatı yüksek ve diğer mevsimlik meyveler kademeli olarak listeleniyor ve tüketiciler kademeli olarak değişiyor Diğer düşük fiyatlı mevsimlik taze meyveler, elma terminallerine olan talebi sınırladı.
Dördüncü çeyrekte Apple vadeli işlemlerinin ana gücü kuvvetli bir şekilde dalgalandı. 21 Kasım itibarıyla vadeli fiyatların ana gücü yaklaşık% 12,8 artışla en yüksek 8275 puan ve en düşük nokta 7335 puan oldu. Dönem boyunca piyasa ağırlıklı olarak yeni sezonun fason teslimat ürünlerinin yetersiz miktarı konusunda endişeliydi.Aynı zamanda, yeni sezon elmalarının meyve verme oranı temelde beklentilerle uyumluydu, ancak piyasada daha az iyi meyve vardı.Meyve çiftçileri, disk fiyatını destekleyen satış konusunda isteksiz görünüyorlardı.
iki. Temel faktör analizi
1. Arz
Apple'ın 2019'daki üretiminin yüksek olması bekleniyor ve tedarik baskısı düşmeyecek. ABD Tarım Bakanlığı'na göre 2019/2020 yılındaki elma üretiminin, geçen yıla göre% 32 artışla 41 milyon tona çıkması bekleniyor. Son yıllarda elma verimi ve ekim alanındaki istikrarlı artış ve elma üretim alanlarının yoğunlaşması ile elma üretimi istikrarlı bir şekilde artmıştır.Ancak 2018'deki şiddetli hava koşulları nedeniyle üretim azalmıştır.Ancak bu yıl ana üretim bölgelerinde hava iyi ve elma büyümesi Daha iyi, üretimin 2017 seviyelerine dönmesi bekleniyor.
Şekil 1: Çin'in Elma Arz ve Talep Bilançosu (10.000 ton)
Kaynak: Birleşik Devletler Tarım Bakanlığı; Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı
İthalat hacmi yıldan yıla artmaya devam ediyor, ancak küçük mutlak değerinin pazar üzerindeki etkisi sınırlı. ABD Tarım Bakanlığı'na göre 2019/2020'de elma ithalat hacminin 2018'e göre 20.000 ton artışla 100.000 ton olması bekleniyor ve Çin'in üretimiyle karşılaştırıldığında neredeyse yok denecek kadar az. Çinin elma ithalatı nispeten azdır ve Yeni Zelanda, Şili ve ABDden elma, Çinin toplam ithalatının yaklaşık% 87'sini oluşturmaktadır. ABD, Çinin en büyük ithalatçısı olduğu ve ticaret tarifelerinden etkilenen Çin ithal elma hacmini azaltarak Yeni Zelanda ve Şiliye taşındı. Bu iki ülke Çin ile serbest ticaret anlaşmaları imzaladığı için Çine giren elmalar sıfır tarifeden yararlanabiliyor. İhracatta sırasıyla% 75 ve% 70'lik önemli bir artış sağlandı.
2. Talep tarafı
Elmaya olan talep, esas olarak yerel taze gıda tüketimi, işlenmesi ve ihracatı olmak üzere ikiye ayrılıyor ve bunların büyük çoğunluğunu yerli taze gıda tüketimi oluşturuyor.ABD Tarım Bakanlığı'na göre, 2019/2020 elmalarının 35,05 milyon ton yerli taze gıda hacmine ve 5 milyon ton işleme hacmine sahip olması bekleniyor. İhracat hacmi 1.05 milyon ton olup elma talebinin sırasıyla% 85,% 12 ve% 3'ünü oluşturmaktadır. Çin'deki tüketim alışkanlıkları ve tercihlerindeki değişiklikler nedeniyle meyvelerin tüketimi ileride elmanın besin değeri ve tazeliğine daha fazla önem verecek.İlerleyen dönemde Çin'de elma tüketiminin büyümesi yavaşlayacak hatta doygun hale gelecektir.İhracat ve işlemede değişiklikler nispeten yatay olacaktır. Bunların çoğu 5 milyon ton civarında kalırken, ihracat 1 milyon ton civarında kaldı.
Artan üretim ve düşen fiyatlar gibi faktörlerin yönlendirdiği elma ihracatının 2019 yılında toparlanması bekleniyor. Gümrük verilerine göre Eylül 2019'da Çin aynı ayda 93.942 ton elma ihraç etti.Ocak ayından eylül ayına kadar toplam elma ihracatı 509.407 ton olarak bir önceki yıla göre% 37,7 oldu. Geçen yıl üretimdeki düşüşten etkilenen elmanın spot fiyatı yılın ilk yarısında yüksek seviyelerde seyretti. Bastırıldı, ancak yeni sezonun yıl boyunca yüksek elma üretimi ve spot fiyatların kademeli olarak düşmesiyle ihracat hacimleri yükseldi. Dördüncü çeyreğe girerken, elma tüketimi için en yoğun sezonda. Noel, Yılbaşı ve Bahar Şenliği'nde elma tüketimi nispeten güçlü ve elma ihracatının artması bekleniyor .
Şekil 2: Çin'in 2017'den beri taze elma ihracatı (ton)
Kaynak: Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı; Wind
Apple, tüketicilerin hayatında önemli olmayan bir üründür ve fiyat eğilimi, ikame ürünlerin fiyat eğilimi ile ilgilidir.Elmanın fiyatı çok yüksek olduğunda, tüketiciler bunun yerine başka meyveleri seçecektir. 15 Kasım itibarıyla, elmanın toptan satış fiyatı, yılın en yüksek seviyesi olan 13.71 yuan / kg'dan yaklaşık% 39 düşerek 8.27 yuan / kg idi ve temelde önceki yılların normal seviyesine geri döndü. Armutların toptan satış fiyatı 6.2 yuan / kg idi, bu da yüksekti. 10.23 yuan / kg yaklaşık% 39 düşerek önceki yılların normal seviyesine geri dönerken, muzların toptan satış fiyatı yıl boyunca küçük fiyat dalgalanmaları ile 5.25 yuan / kg idi. Elma ve alternatiflerin fiyatları açısından bakıldığında, armut ve muz gibi diğer meyveler sonbahar ve kış aylarında pazarda olduğu gibi, elmanın mevcut fiyatı önceki yılların normal seviyelerine düştüğü için alternatiflerin elma talebi üzerinde çok az etkisi vardır.
Şekil 3: Elma ve alternatiflerin toptan satış fiyatı eğilimi (yuan / kg)
Kaynak: Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı; Wind
3. Üretim ve satış alanında spot pazar
Üretim alanındaki elmalar yüksek verimlidir ve kalitesi geçen yıla göre daha kötüdür ve ana akım spot fiyatı geçen yılın aynı döneminden daha düşüktür. China Apple.com'a göre, 21 Kasım itibarıyla, Shandong Qixia Kağıt Torba 80 #'daki birinci ve ikinci düzey meyve çiftçilerinin fiyatı 2.8 yuan / kg idi; bu, Ağustos başlarına göre 3.2 yuan / kg ve geçen yılın aynı dönemine göre 1.4 yuan / kg daha düşüktü. Shaanxi'deki Luochuan Kağıt Torba'da 80 # üzerindeki elma fiyatı, geçen yılın aynı dönemine göre 1,4 yuan / kg düşüşle 3,4 yuan / kg idi. Genel olarak, üretim alanlarındaki elma spot fiyatları, esas olarak elma üretimindeki ve üretim alanlarındaki kalite artışından dolayı, geçen yılın aynı dönemine göre daha düşüktü. Geçen yıldan daha kötü. Şu anda, Shandong ve Shaanxi üretim alanları temelde sona eriyor. Piyasadaki emtia oranının düşük olduğu, birçok kötü malın olduğu, birkaç iyi malın olduğu, meyve yetiştiricilerinin oranının büyük olduğu ve mal hacminin büyük olduğu bildiriliyor. Kötü malların sindirilmesinin ilerlemesi ve fiyatı, takibinde ulusal envanterin yanı sıra soğuk hava deposu ve toptan satış pazarlarının durumu üzerinde odaklanılacaktır.
Şekil 4: Yantai Qixia elmasının fiyat eğilimi (yuan / jin)
Kaynak: China Apple.com; Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı;
Apple'ın sezonluk tüketim sezonu yaklaşıyor ve satış bölgelerindeki toptan satış fiyatlarının toparlanması bekleniyor. Red Fuji elma fiyatlarının mevsimsel grafiğinden elma fiyatlarının belirgin bir mevsimselliğe sahip olduğu görülmektedir. Genel olarak Ekim-Kasım, yeni sezon meyvelerinin hasat dönemidir, pazar arzı artar ve bir yılda elma toptan satış fiyatı düşük seviyededir; Aralık-Şubat, Noel, Yılbaşı ve Bahar Bayramı tatillerinde istifçi tüccarların elma talebinde artış olur. Toptan satış fiyatı yükselebilir; Mart-Nisan aylarında mekanik depoların merkezileştirilmiş outbound fiyatları düşecek; Mayıs ayından sonra hem soğuk hava deposu hem de hangar stok eritme durumuna girecek ve fiyat yeniden güçlenecek.Yal üretim sahalarında yeni elmalar henüz haziran-temmuz ayları arasında piyasaya sürülmedi. Pazarda toplanıp giderken, geçen yılki elmalar envanterin sonuna girerken, fiyat mevsimsel dalgalanmaların en yüksek noktasına ulaştı.
Şekil 5: Kırmızı Fuji elmalarının yıllar içindeki fiyat eğilimi (yuan / kg)
Kaynak: Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı; Wind
üç. Piyasa görünümü
Yeni mevsim meyvelerinin hasadı sona eriyor ve yıllık elma üretiminin 2017 düzeyine dönmesi bekleniyor. Elmanın spot fiyatındaki keskin düşüşle arz baskısı kalktı. Şu anda piyasada birkaç iyi mal ve daha genel mal var. Giden pazar hacminin artması bekleniyor. Apple vadeli sözleşmeleri uzun ay sözleşmeleri daha büyük baskı altında, aya yakın sözleşmeler teslimatla destekleniyor. Önceki yıllardaki teslimat maliyetleri göz önüne alındığında, 01 sözleşmesinin depo girişi maliyeti yaklaşık 8.500 yuan / ton, Noel, Yılbaşı ve Bahar Bayramı Tatiller yaklaşıyor, tüccarlar satın alma konusunda daha hevesli ve Apple vadeli işlem sözleşmelerinin güçlü bir şekilde dalgalanması bekleniyor.
Bu makale Lujiazui Emtia Forumu'ndan alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
