"En karlı" Pekin-Şangay hızlı trenleri listelenecek mi, limiti daha düşük olan ikinci CNPC mi olacak?
Sanlian Life Weekly'yi takip etmek için yukarıya tıklayın!
Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu A-hisse pazarında listelenmek üzere. Malzemeler Ekim 2019'un sonunda Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na sunulacak ve yeni hisseler 6 Ocak 2020'de çevrimiçi olarak satın alınabilecek. Pekin-Şangay yüksek hızlı treninin hızlı listesi, başka bir yüksek hızlı tren hızı oluşturuyor olarak kabul edilebilir. .
Metin | Xie Jiu
En karlı hızlı tren şirketi olarak bilinmesine rağmen, Pekin-Şangay hızlı treninin gelişi yatırımcıları fazla heyecanlandırmadı, risk eğitiminin ardından yatırımcılar bu konuyu daha fazla tartıştı. Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu ikinci PetroChina olacak mı?
"Size sormak, ne kadar endişeli? PetroChina'nın dolu bir deposu gibi." Bu A-hisse pazarındaki en ünlü hikayelerden biri olarak görülmelidir. 2007'de Asya'nın en karlı şirketi olarak bilinen PetroChina, A-hisse pazarına geri döndü ve büyük bir sansasyon yarattı.PetroChina uzun süredir yurtdışında listelendiği için, bu para kazanma makinesinin temettüleri, A-hisse pazarının önemli bir eksikliği olarak görülen yerli yatırımcılar tarafından paylaşılamıyor. PetroChina o sırada A hisselerine döndükten sonra, yatırımcılar çılgınca arandı. Listeleme gününde, 16 yuan'lık ihraç fiyatı 46 yuan'a kadar çıktı. O zamandan beri, tamamen düştü. Yatırımcılara hiçbir zaman devretme şansı vermedi. En son hisse senedi fiyatı 6 yuan. PetroChina'nın vaftizinden sonra yatırımcılar, Pekin-Şangay yüksek hızlı treninin gelişi konusunda açıkça daha sakin davrandılar.
En karlısı olarak bilinen Pekin-Şangay yüksek hızlı treninin karlılığı ne kadar güçlü? Uzun süredir Çin'in demiryolu taşımacılığı para kazanmak için temelde yüke güveniyor ve yolcu taşımacılığı temelde para kaybediyor.Pinek-Şangay hızlı tren bu geleneği bozuyor. Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu resmi olarak 2011'de açıldı ve üç yıl sonra karlılığa ulaştı.Şirketin izahnamesi, 2016'dan 2018'e kadar şirketin gelirinin 26,2 milyar yuan, 29,6 milyar yuan ve 31,2 milyar yuan olduğunu ve net karının 7,9 milyar yuan olduğunu gösteriyor. 9,1 milyar yuan ve 10,2 milyar yuan ile 2019'da 11 ila 12 milyar yuan net kar elde etmesi bekleniyor. Pekin-Şangay yüksek hızlı treninin sadece 10 milyar yuan'dan fazla net kar elde etmekle kalmayıp aynı zamanda çok yüksek bir kar oranına sahip olduğunu görmek zor değil. 2018'deki net kar oranı% 30'u aştı. Bu seviye birçok yüksek teknoloji endüstrisini öldürebilir.
Pekin-Şangay yüksek hızlı treni neden bu kadar karlı? Pek çok insan, Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolunun en gelişmiş iki şehri, Pekin ve Şangay'ı birbirine bağlaması nedeniyle karlılığın çok güçlü olduğunu düşünebilir. Bu gerçeğin sadece bir kısmı. Pekin-Şangay yüksek hızlı treninin karlılığı, başlangıç ve bitiş istasyonları olarak Şangay ve Pekin ana hattına ek olarak, pek çok çapraz hat treni de vardır, çünkü Pekin-Şangay hattı, Çin demiryollarının "sekiz dikey ve sekiz yatay" ana kanalının bir bileşenidir. Pek çok kuzey-güney kentindeki yüksek hızlı raylar, Pekin-Şangay hattından geçmek zorundadır. Bu hatlar arası trenlerin, Pekin-Şanghay yüksek hızlı demiryolu ağı kullanımı, temas ağı kullanımı ve istasyon yolcu hizmetleri için çeşitli "geçiş ücretleri" ödemeleri gerekir, bu da Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu için önemli bir gelir oluşturur kaynak.
2018 yılında Pekin-Şangay hızlı tren hattındaki tren sayısı 39.300, çapraz hat tren sayısı 133.200 oldu. Çapraz hat tren sayısı, mevcut hattın üç katı. Pekin-Şangay yüksek hızlı tren gelirinde, çapraz hatlı ticaretten kaynaklanan ilgili işlem geliri% 50'ye kadar çıkmaktadır. Pekin-Şangay hızlı tren kar-zarar hesaplamaları yaptı.133.200 çapraz hat treni ve 39.300 yerel tren işletilirse bu hattaki trenlerin yolcu yük faktörünün sadece% 15'e ulaşması gerekiyor ve şirketin başa baş noktasına ulaşılabiliyor. Bununla birlikte, Pekin-Şangay yüksek hızlı treninde çalışan tüm trenler yerel trenler ise, başabaş noktasına ulaşmak için yolcu yük faktörü% 52'ye ulaşmalıdır. Pekin-Şangay yüksek hızlı trenine çapraz hat gelirinin önemi açıktır.
Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu inanılmaz karlılık göstermiş olsa da, sermaye piyasasına hisse senedi geldikçe, yatırımcılar başka bir görüşe sahipler, onlar da "en karlı" halo altındalar. Yatırımcılar kaçınılmaz olarak PetroChina ile kıyaslayacaklar. Karşılaştırma yapmak. PetroChina'nın geçmişte yatırımcılara verdiği zarar Pekin-Şangay yüksek hızlı treninde tekrarlanacak mı?
PetroChina o yıl halka açıldıktan sonra, sayısız yatırımcıyı tuzağa düşürdü.Bir yandan, gelecekteki hisse fiyat alanını aşırı kullanan kote etme günündeki aşırı spekülasyondan kaynaklanıyordu. Daha da önemlisi, PetroChina halka arz edildikten sonra efsanevi kazanç gücünü göstermedi. Düşüş. 2006 yılında listelemeden önce, PetroChinanın net karı 150 milyar yuanın üzerine çıktı, ancak performansı listelemeden sonra düşmeye devam etti. 2016da net karı en düşük 7,9 milyar yuana düştü. Net kar 10 yılda ciddi bir şekilde azaldı ve hisse senedi fiyatı doğal olarak Şans yok. Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu için yatırımcılar en çok Pekin-Şangay yüksek hızlı treninin geçmişte iyi bir karlılık gösterip göstermediğinden endişe duyuyorlar, ancak gelecekte büyüme için yer olacak mı?
Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu yalnızca 8 yıldır faaliyette olmasına rağmen, kapasitesi doymuş durumda. 2016'dan 2018'e kadar, bu hattın yolcu yükü faktörü% 72'den% 83'e yükseldi. Daha fazla gelir artışı, esas olarak çapraz hatlara bağlıdır.Ayrıca, Pekin-Şangay hattı arasındaki kalkış sıklığı da çok yüksekti ve tren sayısında sürekli artış için yer var. Çok büyük değil.Ayrıca, Xuzhou'dan Bengbu'ya, Xu Beng darboğazı olarak adlandırılan Pekin-Şangay hattının bazı bölümleri özellikle meşgul.Bu faktörler aynı zamanda Pekin-Şangay hattının genel kapasite artışını da büyük ölçüde kısıtlıyor. Bunun nedeni, Pekin-Şangay hattının kapasitesinin son yıllarda doygun hale gelmesi, Pekin-Şangay hızlı treninin ikinci hattının planlanması ve asıl amacın Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolunun yönünü değiştirmek olmasıdır.
Kapasitenin doygunluğu bağlamında, Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu, yalnızca fiyat artışları yoluyla performans artışı sağlamak istiyor. Bununla birlikte, mevcut yüksek hızlı tren ücretleri zaten yüksek ve daha fazla fiyat artışı bir yandan kamu baskısıyla karşılaşacak ve aynı zamanda hava taşımacılığının rekabet gücünü azaltacaktır.
Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolunun içsel büyüme elde etmesi zorsa, gelecekteki ana büyüme alanı ancak devralmalar yoluyla genişlemeyle sağlanabilir.Ancak, Çin'deki mevcut demiryolu varlıkları arasında kârlılığa ulaşabilenler, özellikle Pekin-Şangay hızlı treniyle karşılaştırılabilenler yalnızca birkaç tane var. Şirketin kalite varlıklarına uygun ikinci bir tane bulmak imkansız. Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu listesinin bu seferki ana amacı, toplam 50 milyar yuan yatırımla Jingfu Anhui Şirketi'nin öz sermayesinin% 65'ini satın almaktır.Satın alma bedeli ile toplanan fonlar arasındaki fark, kendi kendine toplanan fonlar aracılığıyla çözülecektir. Jingfu Anhui Şirketi, Hebang Yolcu Treni, Hefu Demiryolunun Anhui Bölümü, Shanghehang Demiryolunun Anhui Bölümü ve Zhengfu Demiryolunun Anhui Bölümü'nün yatırım, inşaat ve işletme ana gövdesidir.
Satın alma, yatırımcılarda büyük kafa karışıklığına neden oldu. Jingfu Anhui Company, zarar eden bir şirket olduğu için, 2018'deki zarar miktarı 1,2 milyar yuan'a kadar çıktı ve Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu listesinin topladığı sermaye tamamen zarar eden bir şirketin satın alınması içindi.Bu tür halka arzlar da oldukça nadirdir. Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu listeleme materyallerini gönderdikten sonra, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu özellikle Jingfu Anhui Şirketi'ni satın almak için artırılmış fonları kullanmanın gerekliliği ve rasyonalitesini talep etti ve Jingfu Anhui Şirketi'nin öz sermayesinin sürekli kayıp durumunda 50 milyar yuan olduğunu açıkladı. Cinsellik ve ihraççının çıkarlarına herhangi bir zarar olup olmadığı. "
Bu zarar eden şirketi satın alma amacı ile ilgili olarak, Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu, "Jingfu Anhui Şirketi, ihraççının ağ kapsamını genişletmesine, yol ağı yapısını optimize etmesine, yol ağı sinerjisini kullanmasına, omurga rolünü güçlendirmesine ve Pekin-Şangay kanalı oluşturmasına yardımcı olacaktır. Bu, bir çerçeve ve bölgesel bağlantı hatları ile birbirine bağlanmış yüksek hızlı bir demiryolu ağıdır. "Uzun vadede, yukarıdaki etkiler gerçekten elde edilebilir, ancak yatırımcılar için, Pekin-Şangay hızlı treninden hala kısa vadeli karlar elde etmeyi umuyorlar.
Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolunun listelenmesiyle ilgili olarak, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu hızlı geçiş izni vermesine rağmen, bir zamanlar sıradan yatırımcılar için bu görüşlerin büyük bir risk uyarısı oluşturmaya yeterli olduğunu açıklığa kavuşturmak için 54 geri bildirimde bulundu. Yatırımcıların Pekin-Şangay yüksek hızlı treninin listelenmesi konusunda daha temkinli olması bekleniyor.
(Bu makale ilk olarak Sanlian Life Weekly, Sayı 1, 2020'de yayınlandı ve resim Photograph.com'dan alınmıştır)
Bu hafta yeni sayı, satın almak için aşağıdaki ürün kartına tıklayın
Sanlian Life Weekly 2020 Sayı 11070 Louvre'u Anlamak 15 satın al2020'de Sanlian Life Weekly'ye abone olun (ücretsiz 2020 Saray Müzesi takvimi, dönem ekspresi)
[Abonelik] Sanlian Life Haftalık 2020 Yıllık Dergi Aboneliği 650 Satın Alma
