Çok kötü, 100 milyar 3 ayda buharlaştı! Bu deve ne oldu?
China Fund News muhabiri Li Zhi
"Bira devi" Budweiser Asya-Pasifik hisse senedi fiyatı arka arkaya düştü ve dip noktaya ulaştı.
Budweiser Asia Pacific, Hong Kong'daki ilanının ardından dış dünyadan etkilendi Dikkat , Hisse senedi fiyatı yeni bir zirveye ulaştı, ancak iyi zamanlar uzun sürmedi. 10 günlük listelemeden sonra düşüş eğilimi vardı ve kontrolden çıktı. Budweiser Asia Pacific, 9 Ekim'de 32,65 HK $ 'lık yeni bir listeye girdiğinde, toplam piyasa değeri 431 milyar Hong Kong doları kadar yüksekti, ancak ardından hisse senedi fiyatı tekrar düştü. Bugün itibariyle Budweiser Asia Pacific'in hisse fiyatı% 24,31 düştü ve piyasa değeri üç ayda 106,9 milyar Hong Kong dolarından fazla buharlaştı.
13 Ocak'ta, Budweiser'in Asya Pasifik'teki hisse fiyatı, gün içi seans sırasında% 4'ten fazla düşüş göstererek düşüş eğilimini sürdürdü. Kapanış itibarıyla% 3,72 düşüşle 24,6 yuan'a geriledi ve en son toplam piyasa değeri 325,8 milyar HK $ oldu.
Budweiser Asia Pacificin ilk mali raporu "yüz değişimidir"
Gelir ve net kar azaldı
Budweiser Asia Pacific'in hisse fiyatı, listelendiği günden bu yana yükselişte, yeni zirvelere ulaştı ve hisse başına maksimum 32,65 Hong Kong dolarına ulaştı. Peki, Budweiser Asia Pacificin hisse fiyatı bundan sonra neden düşmeye devam etti? Bazı içeriden kişiler, bir yandan performansının piyasa beklentilerini karşılamadığını analiz ederken, diğer yandan aşırı değerlemesi nedeniyle eleştirildi.
Geçen yıl 25 Ekim'de Budweiser Asia Pacific, listelemesinden bu yana ilk finansal raporunu yayınladı ve ardından hisse senedi fiyatı, 2019'un son işlem gününde ihraç fiyatının altına düşmeye başladı.
Mali raporuna göre, 2019'un üçüncü çeyreğinin sonu itibarıyla, Budweiser Asia Pacific, yıllık bazda% 2,5 düşüşle 7,7754 milyon litre toplam bira satışı gerçekleştirdi; 2018'in aynı dönemindeki 5,423 milyar ABD doları gelirle karşılaştırıldığında, yıllık% 1,5 düşüşle 5,344 milyar ABD doları gelir elde etti. . Sahiplerine atfedilebilen kâr, 2018'in aynı dönemindeki 899 milyon ABD Dolarına kıyasla 853 milyon ABD Doları oldu. Bunların arasında, 2019'un üçüncü çeyreğinde faaliyet geliri yıllık% 3,5 düşüşle 1,822 milyar ABD doları oldu; net kar, bir önceki yıla göre% 23,5 düşüşle 251 milyon ABD doları oldu; toplam satış hacmi yıllık% 6,5 düşüşle 2,753 milyon kilolitre oldu.
Buna cevaben Budweiser Asia Pacific, satış performansındaki düşüşün esas olarak Güney Kore ve Çin'deki satışlardaki düşüşten kaynaklandığını belirtti. 2019'un üçüncü çeyreğinde Çin tüketici pazarının zayıf performansı, toplam bira satışlarında düşüşe neden oldu. Ayrıca Asya-Pasifik bölgesinin doğu bölgesinde 2019'un üçüncü çeyreğinde çok zor bir çeyrek yaşandı ve bu da 2019'un ilk dokuz aylık performansını etkiledi. Kore'de, zorlu endüstri ve şiddetli rekabet ortamı, satışlarda, gelirde ve faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi normalleştirilmiş kazançlarda düşüşe yol açtı. Buna ek olarak Budweiser Asia Pacific, Nisan 2019'da fiyatlarını artırarak ana rakipleriyle büyük bir fiyat farkına yol açarak onu olumsuz bir rekabet durumuna getirdi.
Budweiser Asia Pacific, aynı zamanda, Asya-Pasifik bölgesindeki çeşitli pazarlarda çeşitlendirilmiş üst düzey ve ultra üst düzey bir kombinasyon ve güçlü pazarlama yetenekleri aracılığıyla üst düzey ürünleri uygulamaya devam etmek için ticari önlemler aldığını belirtti. Çin'deki satışlara göre derecelendirilen Budweiser, bir numaralı üst düzey marka, Corona ise bir numaralı ultra yüksek kaliteli marka.
Olumsuz mali rapordan etkilenen Budweiser Asia Pacific'in hisse senedi fiyatı, değişken ve düşüşe geçti. 25 Ekim'de üçüncü çeyrek kazanç raporunun yayınlanmasından bu yana, Budweiser Asya Pasifik hisseleri% 19'dan fazla düştü.
Budweiser Asia Pacificin aşırı yüksek değerlemesinin dış dünya tarafından da eleştirildiğini belirtmekte fayda var ki bu, hisse senedi fiyatındaki düşüşte bir başka önemli faktör olabilir. Rüzgar verileri, Budweiser Asia Pacific'in fiyat-kazanç oranının (PE) 55 kat olduğunu ve hisse senedi fiyatının Ekim 2019'da zirveye ulaştığı 6 kata yakın bir fiyat-kitap oranına (PB) sahip olduğunu gösteriyor. Bugün Budweiser Asia Pacificin fiyat-kazanç oranı hala 45 kat, ki bu çok daha yüksek. Tsingtao Brewery'nin P / E oranı 31 kattır.
Hong Kong Hisse Senetlerinin Büyük Üçlü Birası "Üç Krallık Öldürüyor" Modelini Başlattı
Budweiser Asia Pacific'in Hong Kong hisselerine girmesiyle, Çin pazarındaki en büyük üç bira markası olan China Resources, Qingdao ve Budweiser nihayet Hong Kong hisselerinde toplanacak ve aynı başlangıç çizgisinde rekabet edecek.
13 Ocak itibarıyla China Resources Beer (0291.HK) ve Tsingtao Brewery'nin (0168.HK) en son hisse fiyatları sırasıyla 41.60 HK $ ve 49.70 HK $ idi ve en son toplam piyasa değeri sırasıyla 135 milyar HK $ ve 72.3 milyar HK $ 'a ulaştı. Budweiser Asia Pacific'in piyasa değeri 100 milyardan fazla küçülmüş olsa da, 324,5 milyar HK $ toplam piyasa değeri ile bira pazarının en büyük lider şirketi olmaya devam ediyor.
Bir önceki Budweiser Asya-Pasifik prospektüsünde gösterilen verilere göre, tüketim açısından, China Resources Snow Beer 2018'de pazar lideriydi, onu Qingdao ve Budweiser Asya-Pasifik izliyor. Çin'in tüketim açısından pazar payına göre üç marka arasında China Resources Snow% 23,2, Qingdao% 16,4 ve Budweiser Asia Pacific% 16,2'dir. Şu anda Çin'deki bira pazarı,% 70'in üzerinde birleşik pazar payına sahip ilk beş marka ile oldukça yoğunlaşmıştır.
Çin pazarında, Budweiser Asia Pacific, China Resources ve Qingdao'dan daha düşük bir pazar payına sahip olmasına rağmen, üst düzey ve ultra üst düzey markalarda mutlak bir avantaja sahiptir. 2018 verilerine göre Budweiser Asia Pacific, Çin'deki bira satışları ve bira satışları açısından hızla büyüyen yüksek kaliteli ve ultra yüksek kaliteli kategorilerde birinci sırada yer aldı.
Genel olarak Çin bira pazarında, yüksek kaliteli ve ultra yüksek kaliteli kategoriler gelecekteki büyümenin odak noktası olacak Bu nedenle, ana akım Çinli bira şirketleri de dönüşümlerini ve yükselmelerini hızlandırıyor. Bu trend altında, Budweiser Asia Pacific, China Resources ve Tsingtao Brewery yeteneklerini gösterdiler ve "Three Kingdoms Kill" modelini başlattılar.
Çin Kaynakları Bira, artan yurt içi üst düzey bira tüketim trendi bağlamında, 2019 yılında Heineken China hisselerini satın aldığını duyurdu. Heineken, Çin bira pazarına giren ilk bira markasıdır ve yüksek kaliteli uluslararası bir üst düzey marka imajına sahiptir.China Resources'ın Heineken'i satın alması, aynı zamanda üst düzey bira endüstrisine saldırma isteğini de göstermektedir.
China Resources Beer CEO'su Hou Xiaohai bir keresinde şöyle demişti: "Çin bira pazarının mevcut gelişme ve rekabet mantığı, üst düzey belirleyici savaşların mantığına, kalite geliştirme mantığına ve kar iyileştirme mantığına dönüştü. Gerçek endüstrinin gelecekteki gelişiminin özü, kazanan ve kaybeden üst düzey ve daha fazlasına sahip olan üst düzeydedir. Daha az, güçlü olan zayıftır. "
Bankalar, Budweiser'in Asya Pasifik'teki hedef fiyatını düşürdü
Yakın zamanda, JPMorgan Chase, Budweiser Asia Pacificin geçen yılın dördüncü çeyreğinde Çin ve Güney Kore'deki satış momentumunun geçen yılın üçüncü çeyreğine göre toparlandığına ancak yine de beklenenden daha yavaş olduğuna işaret eden bir araştırma raporu yayınladı. Anakara Çin'e gelince, geçen yılın dördüncü çeyreğindeki performans en kötü olabilir. 2020 yılında FAVÖK'ün talepteki toparlanma ve düşük baz etkisiyle yıllık bazda% 14 artması bekleniyor. Bankanın Güney Korenin toparlanma beklentilerine olan güveni Çindekinden daha düşük. Satışlarda ve operasyonel indirgemede yavaşlama olduğunu varsayan banka, şirketin 2019-2021 FAVÖK tahminini% 3 ila 10 oranında düşürdü. Motong, şirketin hedef fiyatını orijinal 34 Hong Kong dolarından 32 Hong Kong dolarına düşürdü, "fazla kilolu" yatırım notunu korudu ve orta ve uzun vadeli beklentiler konusunda iyimser kaldı.
Buna ek olarak, Goldman Sachs, Budweiser Asia Pacific'in şirketin 2020 yoğun sezonundan önce üst düzey ve ultra üst düzey kategorilerdeki liderliğini güçlendirmesinin beklendiğine dair bir araştırma raporu yayınladı. Ayrıca şirketin Güney Kore'deki pazar payı iyileşmeye başladı. Banka, "Satın Al" notunu korur ve hedef fiyat 37 HK $ 'dan 34 HK $' a düşürülür.
Furui kısa süre önce bir rapor yayınladı ve Budweiser Asya Pasifik hedef fiyatını orijinal 38 Hong Kong dolarından% 7,8 oranında düşürerek 35 Hong Kong dolarına düşürdü ve "satın alma" notunu korudu. Banka, Budweiser'in Asya-Pasifik bölgesindeki satışlarının, esas olarak anakara gece kulübü satışlarının ve stokların azaltılmasının etkisinin yanı sıra Güney Kore'deki zayıf endüstri talebi nedeniyle dördüncü çeyrekte% 1 düşmesinin beklendiğini söyledi. Artı Diğer kanallarda satış payı elde etmek için harcamalarını artıran şirket, dördüncü çeyrekte brüt kar marjının baskı altına girmesi bekleniyor.Trend önümüzdeki yılın başına kadar devam edecek ve 2019-2021 için kar tahmini düşecek. Ancak banka, Budweiser Asia Pacific'in güçlü bir bira markası portföyüne, dağıtım ağına ve iyi bir yenilik siciline sahip olduğunu ve bunun anakara ve Güneydoğu Asya pazarlarında yüksek kaliteli bira trendine öncülük edeceğine inandığını söyledi.
Editör: Kaptan
Telif Hakkı Bildirimi:
"China Fund News", bu platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir, izinsiz yeniden basılması yasaktır, aksi takdirde yasal sorumluluk aranacaktır.
