68 güven şirketinin gücünün son sıralaması! China Chengxin Mütevelli Heyeti gibi gerçek denetleyiciler kimlerdir?
Çin finans sektörünün önemli ayaklarından biri olan güven sektörü, her zaman dikkat çekmiştir. Tarihteki birkaç dalgalanma ve düzeltmeden sonra, güven kurumlarının sayısı binden 68'e düştü. Hangisi güçlü?
Not:
1. Yukarıdaki istatistiksel verilerin tümü Kurumsal Erken Uyarı APP'si tarafından genel kanallardan elde edilmiştir.
2. Veri istatistikleri konsolide tablolara dayanmaktadır.
O halde, bu 68 mevcut tröst şirketi alt katmana katman katman nüfuz ediyor, gerçek holding şirketleri kimler?
içindekiler
1. Devlet kurumları tröst şirketlerinde nasıl hisse sahibidir?
2. Özel ve yabancı sermayeli vakıf şirketleri hisseleri nasıl elinde tutar?
3. Finansal karma işlem durumu
4. Vakıf şirketinin merkezi kurumsal sektör geçmişi
5. Vakıf şirketlerinin kurumsal hissedarları
Çin finans endüstrisinin temel endüstrilerinden biri olan güven endüstrisi, 1979'dan bu yana geçen 38 yılda çeşitli düzeltmelerden geçti. Sonunda, güven kurumlarının sayısı 1980'lerde binlerden şimdi 68'e düştü.
Tüm gelişim süreci perspektifinden bakıldığında, güven endüstrisi barbarca büyümeden standart büyümeye kadar bir süreç yaşadı.
Ekim 1979: Çin'in ilk tröst şirketi kuruldu.
1982'nin sonunda: Ülke çapında çeşitli vakıf kurumlarının sayısı 620'yi aştı.
1988'de zirve: Ülke genelinde güven kurumlarının sayısı binlere ulaştı.
Güven endüstrisi kör bir şekilde gelişirken, denetim makamları altı ciddi düzeltme gerçekleştirdi ve çok sayıda güven şirketi birbiri ardına tasfiye edildi. 2007'deki altıncı temizlikten sonra, CBRC artık yeni vakıf şirket lisanslarını onaylamadı.
Şu anki 68 vakıf şirketinin "tarihi sıkıntılardan" sağ çıktığı söylenebilir, yüz tanesi arasından seçilmiş ve düzenleyici otoriteler tarafından tanınmıştır.
Güven lisansının benzersiz nitelikleriyle (para piyasası, sermaye piyasası ve endüstriyel yatırım alanında faaliyet gösterebilen tek özellik) birleştiğinde, tröstün işlevleri çeşitlendirilmiştir ve kullanımda esnektir, bu da güven lisansının değerini vurgular.
Son yıllarda, düzenleyici kurumlar, özellikle derinlemesine denetim gerektiren finansal kurum ve ürünlerin denetimini sürekli olarak güçlendirmiştir. Buna dayanarak, ülke çapında 68 güven kurumunun öz sermaye penetrasyonunu ve analizini gerçekleştirdik - katman katman aşağıya doğru takip ettik.
Diğer finansal alt endüstriler gibi, güven endüstrisi de yüksek derecede ulusallaştırma kontrol özellikleri sunar. Hissedar yapısı şemasına göre analiz ederiz ve doğrudan hisseye sahip olanlar birinci kademe hissedarlar olarak adlandırılır, vb. Vakıf şirketlerinin çoğunun 5'ten az birinci kademe hissedarı vardır, bunların% 63'ü ve 16 şirket 5-10 arasındadır. Ancak, iki şirketin birinci katta 30'dan fazla hissedarı var.
25'i merkezi hükümetten (% 37) ve yerel yönetimlerden 28'i (% 41) olmak üzere toplam 53 vakıf şirketinin (yaklaşık% 78) devlete ait işletmeler tarafından kontrol edildiğini bulduk. Gerçek kontrolör olarak özel teşebbüslere sahip 11 vakıf şirketi bulunmaktadır.
Diğer dört şirketin gerçek denetleyicileri oldukça özeldir.Örneğin, Bohai Trust'ın asıl denetleyicisi Hainan Cihang Charity Foundation'dır; Aijian Trust'ın asıl denetleyicisi Shanghai Industrial and Commercial Patriotic Construction Special Foundation'dır; Chongqing Trust'ın asıl denetleyicisi TF- EPICO., LIMITED, TF-EPI bir denizaşırı şirket olduğundan ve başlangıçta Tongfang hisseleri tarafından kontrol edildiğinden, artık belirli hissedarlarını bulmak zordur; Zhongtai Trust'ın gerçek kontrolörü de çok özeldir ve birinci düzey hakim hissedarı China Huawen'dir. Investment Holding Co., Ltd. ve bu şirket% 100 Beijing International Trust tarafından kontrol edilmektedir.Sektördeki uzmanlara göre, bu aslında hisse tutan bir güven planıdır ve arkasındaki mütevelli bilinmemektedir, bu nedenle gerçek kontrolör şüphelidir.
Bu rapor, güven sektörünün tam resmini devlete ait, özel ve yabancı yatırım, finansal karma sanayi ve endüstriyel arka plan gibi çeşitli perspektiflerden analiz etmeye çalışmaktadır. İlgili veriler National Enterprise Credit Information Publicity System, Tianyancha ve ilgili güven şirketlerinin yıllık raporlarından gelmektedir.
Bir sonraki aşama için orta vadeli görünüm
Tröst endüstrisinin çalışma ve düzenleyici ortamının 2018'den beri ayarlanması, bir sonraki aşamanın sessiz başlangıcına işaret etti. Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin ve ilgili güven kurallarının ilan edilmesi önemli bir öneme sahiptir. Yeni kurumsal ortamın etkisi iki açıdan anlaşılabilir. Önceki aşamaya kıyasla önemli ölçüde değişti, ancak sektör seçkinlerinin 40 yıl önce CITIC'e hazırlanırken yurtdışında ziyaret ettikleri yurtdışı güven sistemine kıyasla hala büyük bir boşluk var. Bu nedenle, yalnızca bir sonraki aşamanın süresini tahmin etmek imkansız olmakla kalmaz, aynı zamanda yurtdışı deneyimine dayalı olarak güven endüstrisinin uzun vadeli geleceğini dört gözle beklemek de uygun değildir. Aşağıdakiler, önümüzdeki 3 ila 5 yılın orta vadeli vizyonuna dayanan görünüme odaklanacaktır. Bu dönem büyük ölçüde bir geçiş dönemi olarak hizmet eder.
Önceki aşamadaki gerçeklere ve senaryo değişikliklerine dayanarak, gelecekteki orta vadede önemli arka plan ortamı ve iş sınırı değişiklikleri üzerine spekülasyon yapıyoruz. Birincisi, sosyal fon fazlasının aşama özellikleri, makroekonomik ve varlık piyasası stagflasyonuna dönüşmüştür. Ekonomik büyüme ve yatırım getirilerindeki devam eden düşüş, sosyal fonların reel ekonomiye girişini yine de baskılayacaktır. Yüksek ve yükselen makro borç oranıyla birlikte, ekonomik ve finansal durumlar sıklıkla genişleme ve daralma arasında geçiş yapar. Bu arka plan, ana tröst işi için piyasa talebini etkilemektedir; bu, bankalara veya yatırım bankacılığı tarzlarına benzeyen finansal tröst işletmelerinin düşük getiri oranları ve sık risklere maruz kalma gibi zorluklarla karşılaştığı gerçeğinde ortaya çıkmaktadır. İkinci olarak, finansal serbestleşmenin gelgiti ve finansal denetimin güçlendirilmesi netleşti. ABD finans endüstrisinin subprime mortgage krizinden sonraki birkaç yıldaki negatif büyüme performansına referansla, yeni kurumsal ortamın kemer sıkma etkisi küçümsenemez. Hisse senedi oyun modelinde, yerel politikalarla desteklenen varlık menkul kıymetleştirme işi bir istisna olabilir.
Yukarıda bahsedilen kurumsal çevrenin bir uzantısı olarak, varlık yönetimi işinin endüstriyel organizasyon yapısının ayarlanması ve önemli etkisi daha fazla dikkati hak etmektedir. Güven endüstrisi, sektördeki şiddetli rekabette kendi iş sınırlarını yeniden keşfedecek. Bankanın servet yönetimi işi bir güven ilişkisi olarak kabul edildikten ve bankanın varlık yönetimi iştirakine bir lisans avantajı verildikten sonra, güven sektörünün varlık yönetimi iş alanındaki konumu ve iş modeli sınırları daha da küçüldü. Bu alandaki ticari güven kurumları, üç bölümlü bir güven, fon ve banka varlık yönetimi yapısı sunar. Menkul kıymetler endüstrisi ve sigorta endüstrisinin dalları dikkate alındığında, gelecekte varlık yönetimi alanındaki tröst işi sektör yapısının geçmişi yeniden üretmesinin beklendiği, yani tröst şirketi tekeli ve diğer kurumların örüntüsüne daha fazla vurgu yapılacağı söylenebilir. Yukarıdaki arka plan altındaki aynı endüstri rekabeti, bu alandaki endüstri konsantrasyonunu da artıracaktır. Üstün ticari vakıf kurumlarının aynı sektördeki ve yukarı ve aşağı akış sektörlerindeki birleşme ve satın almalar yoluyla daha büyük ve daha güçlü olma fırsatları artmıştır.
Bu nedenle, sektördeki bazı kişilerin eski iş sıkışıklığını hafifletmek için yeni iş sınırları açmak için Güven Yasası'nın revizyonuna güven endüstrisinin dönüşümü ve gelişimi için umut verdiğini anlamak zor değildir. Finans sektörünün yatırım ve finansman işlevlerine ek olarak, güven mekanizması daha geniş uygulamalara ve daha zengin işlevlere sahiptir. Örneğin, kamu ve özel mülkiyet, mülkiyet hakları ve ilgili işlerin yönetiminde tröstlerin uygulanması. Güven sektörü için, Çin'in sosyal servet mirası ve iş yönetimi, uzun vadeli bir perspektiften görülebilecek önemli bir arka plan ortamı haline geldi. Son yıllarda, aile tröstlerinin ve hayırsever vakıf işletmelerinin büyümesi buna bir ipucu verdi. Elbette, bu ihtiyaçların gerçek anlamda serbest bırakılması, temel güven sisteminin yenilenmesini de gerektirir - yeni bir aşamada bir dönüm noktası olayı,
Bu makale Çin Yatırım Bankacılığı Kulübünden
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
