FX168 Financial News (Hong Kong), 20 Mart Cuma günü yaptığı açıklamada, Dünya Altın Birliği'nin, çoğu varlık sınıfı gibi, altının da dünya çapında benzeri görülmemiş ekonomik ve finansal piyasa koşullarından etkilendiğini yazdığını bildirdi. Tüm varlıkların büyük ölçekli tasfiyesinden kaynaklanır ve kaldıraçlı pozisyonlar ve kurala dayalı işlemlerle güçlendirilebilir.
Dünya Altın Konseyi, altının diğer varlık sınıflarının kayıplarını telafi etmek için nakit olarak kullanılabileceğine işaret etti: Nedenler: 1. Son dalgalanmalara rağmen, altın hala bu yıl en iyi performans gösteren varlık sınıflarından biri;
2020'deki önemli varlıkların performansı
(18 Mart 2020 itibariyle. Toplam getiri endeksi, ABD doları cinsinden hesaplanmıştır, ICE üç aylık Hazine bonoları, Bloomberg Barclays (BB) ABD borç toplamı, BB küresel borç (ABD hariç), BB ABD şirket borcu, BB Toplam ABD yüksek getirili tahviller, Nasdaq, S&P 500, Avrupa, Avustralya, Uzak Doğu ve Gelişen Piyasalar Endeksi, Bloomberg Emtia Endeksi, Bloomberg Ham Petrol Endeksi ve LBMA öğleden sonra altın spot fiyatı)
2. Altın yüksek kaliteli ve likit bir varlıktır Mart ayında günlük işlem hacmi 260 milyar ABD Dolarını aşmıştır.
Şimdiye kadar, satışın borsalarda ve tezgah üstü (OTC) altın türevlerinde daha yoğun olduğu görülüyor. Son günlerde altın ETF varlıklarında bir azalma olmasına rağmen, bu yılki toplam giriş hala olumlu. Mart ayında, çeşitli bölgelerdeki net altın ETF girişi 3,6 milyar ABD doları oldu ve bugüne kadar toplam 11,5 milyar ABD doları girişi oldu.
Dünya Altın Konseyi, ileriye bakıldığında, ekonomik büyümedeki yavaşlamanın şüphesiz altın tüketim talebini etkileyeceğini ve altının oynaklığının yüksek seviyede olmaya devam edebileceğini öngörüyor. Bununla birlikte, yaygın negatif reel faiz oranları ve daha fazla merkez bankasının nicel genişleme politikaları ile birlikte yüksek riskler, onları kaçınmaya sevk edecek. Riskli varlıklar-altın için yatırım talebi desteklenir.
Dünya Altın Konseyi aşağıdaki soruları da yanıtladı:
Son zamanlarda borsa ile aynı zamanda altın fiyatı düşüyor?
Cevap birkaç faktörle ilgilidir. En göze çarpan faktörlerden biri, geçen hafta neredeyse tüm varlık sınıflarının büyük ölçekli tasfiyesi. Altın bir istisna değildir. Fed, 15 Mart'ta ikinci kez beklenmedik bir şekilde faiz oranlarını düşürmesine ve federal fon oranını 2016 öncesi seviyelerine indirmesine rağmen, uzun vadeli ABD Hazine tahvillerinin fiyatı bile düştü. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, 9 Mart'ta% 0.33 ile tarihi düşük seviyesini gördükten sonra% 1'in üzerine çıktı.
Yüksek kaliteli, yüksek likiditeye sahip bir varlık olan altın, özellikle altın bu yıl (yakın zamana kadar) pozitif getiri sağlayan az sayıdaki varlıktan biri olduğu için tasfiye için de kullanılabilir. Bu yıl 9 Mart itibariyle, altın fiyatı% 10 arttı ve bu, diğer tüm büyük varlık sınıflarından daha yüksek.
Bu tür altın geri çekilmesinin tarihte bir emsali vardır. Genel olarak, hisse senedi fiyatları düştükçe altın ve hisse senetleri arasındaki korelasyon genellikle negatif olur. Ancak, düzensiz piyasa satışları dönemlerinde, oynaklığın aşırı seviyelere çıktığı dönemlerde istisnalar yapılmış gibi görünüyor. Örneğin, 2008-2009 mali krizi sırasında, Panik Endeksi (VIX) rekor seviyeye ulaştığında, altın baskı altındaydı.
Volatilite Endeksi (VIX) ve Altın Fiyatı (17 Mart 2020 itibarıyla) Kaynak: Bloomberg, Intercontinental Exchange, World Gold Council
Son olarak, satış borsa türevlerine daha yoğunlaşmış gibi görünüyor. Altın fiyatı düzeltmesinden önce, COMEX vadeli işlemlerinin net uzun pozisyonu (genellikle spekülatif ticaretle ilgili) çok yüksekti.
COMEX vadeli işlemleri net uzun pozisyonlar (10 Mart 2020 itibariyle) Kaynak: Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), Bloomberg, Dünya Altın Konseyi
Altın fiyatının birden fazla teknik seviyede düşmesi nedeniyle, bu (yüksek kaldıraçlı) pozisyonları elinde tutan bazı yatırımcılar, marj gereksinimlerini karşılamak için satış yapmaya zorlanabilir.
Altının mevcut oynaklığı göz önüne alındığında, hala etkili bir portföy riskinden korunma aracı mı?
Şu ana kadar likidite ve teminat kaynağı olarak altının yatırım portföyünde önemli bir rol oynadığına inanıyoruz. Uzun vadede altının güvenli bir liman olarak kalmasını bekliyoruz.
2008'de küresel mali kriz patlak verdiğinde, altın da bir düzeltme yaşadı ve ABD doları cinsinden altının fiyatı birkaç kez düştü,% 15'ten% 25'e düştü. Ancak 2008'in sonunda altın, ABD Hazine bonoları gibi pozitif getirisi olan az sayıdaki varlıktan biri oldu.
2008-2009 altın fiyat performansı (1 Ocak 2008'den 29 Şubat 2008'e kadar LBMA öğleden sonra sabit altın fiyatını temel alır) Kaynak: Bloomberg, Kıtalararası Borsa, Dünya Altın Konseyi
Altın ve büyük borsa endekslerinin çeşitli ülkelerdeki performansı
(18 Mart 2020 itibarıyla. Getiri oranı, yerel para birimi cinsinden LBMA öğleden sonra altın fiyatı sabitine ve sırasıyla Nikkei 225 Endeksi, S&P 500, Şangay Bileşik Endeksi, Stoxx Euro 50 Endeksi, Nifty 50 Endeksi ve FTSE'ye göre hesaplanmaktadır. 100 dizin)