Eylül önizlemesi: Birden fazla risk olayı vuruldu, güçlü dolar fırtınasının yeniden vurması bekleniyor
Ağustos ayındaki piyasa inişler ve çıkışlar olarak tanımlanabilir.Ayın ilk yarısında yükselen piyasalarda sık sık fırtınalar yaşandı.Nakitin kral olduğu dönemde ABD doları, Japon yeni ve İsviçre frangı fonlar tarafından aranırken, altın ve ABD dışı para birimleri soğuk olmaya devam etti.
Ancak, Ağustos ayının sonlarında, güçlü doların "yenilmez altın gövdesi" kırıldı ve euro ve altın hızla karşı saldırıya geçti. İleriye baktığımızda, ABD endeksi Eylül ayında geri dönebilir mi? Farklılaşmış bağımsız bir pazar olacak mı? Bu makale, size ileriye kısa bir bakış sağlamak için Eylül ayında birçok sıcak olayı birleştirecek.
Amerika Birleşik Devletleri: Tarım dışı verilerin iyi ya da kötü olmasına bakılmaksızın, Fed'in Eylül ayı faiz artışı belirlendi
Bu ayın ilk haftasında, Ağustos ayı tarım dışı verileri Amerika Birleşik Devletleri'nde ilk haberciler olacak.En son Toys R Us'un kapatılması ve Amerika Birleşik Devletleri'nde yaz tatilinin mevsimsel faktörleri, ilgili eğitim işlerinde düşüşe yol açarak, yalnızca 157.000 yeni tarım dışı işle sonuçlandı. insanlar. Ancak bu, Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını artırması için piyasa beklentilerini boşa çıkarmadı. (Ayrıntılı bilgi için "Çok Kurumların Kapsamlı Analizi: Temmuz Tarım Dışı İyi ve Kötü Olsa da Eylül Oran Artışına Engel Olmuyor" başlıklı makaleyi okumak için tıklayınız)
Amerika Birleşik Devletleri'nin Haziran ayı tarım dışı verileri, işsizlik oranının% 3,8'den% 4'e yükseldiğini gösterdi.Bu, işsizlik oranının beklenmedik bir şekilde düşmesinin bir dönüm noktasına sahip olduğu anlamına gelse de, piyasa bunu şöyle yorumluyor: İyi bir işgücü piyasası ortamı daha gönüllülüğe yol açtı. İşsizlik daha yüksek maaş alıyor ve aynı zamanda çalışmak için daha fazla yeni güç çekiyor. Genel ABD ekonomisi de güçlü.
ABD işgücü piyasası uzun süredir tam istihdam hedefine ulaşmış olsa da, 230.000'in üzerindeki ve 160.000'in altındaki rakamların hala bir etkisi var. Ayrıca bu sefer saatlik ücret artış hızının yükselip yükselmeyeceğini görmek daha gerekli. Mevcut piyasa beklentisi olan maaş artışı% 2,8 olup, son üç aydaki% 2,7 durgunluğu kırması beklenmektedir.
ABD ekonomisinin mevcut durumu, ücretleri yiyen enflasyonla canlı bir şekilde karşılaştırılabildiğinden, artan ücretler sakinlerin harcama gücünü etkili bir şekilde artırabilir, EBO fiyat endeksine ve diğer verilere daha fazla fayda sağlayabilir ve ayrıca artan kaldıraç gibi vergi reformunun sürdürülemez serbest bırakılmasını değiştirebilir. Model insanlar açısından gerçekten zengindir.
Maaş artışı beklentileri karşılamasa bile kısa vadeli şoklar yaşanacaktır ancak toplantı açıklamasının metnini, ekonomiyi, enflasyon beklentilerini ve faiz artırımı nokta grafiklerinin dağılımını etkileyebilecek FED'in faiz artırımını sarsmak temelde imkansızdır.
(ABD tarafından Haziran ayında açıklanan faiz artırımının nokta haritası)
ABD ile Meksika arasında bu kez varılan ikili anlaşmanın henüz resmi olarak uygulanmadığı göz önüne alındığında, Kanada katılamasa bile, ikili anlaşmanın dolaylı olarak ABD'ye istihdam sağlaması ve üretim hatlarının iadesinin faydalarını yansıtmak hala zor.
Bu nedenle ABD ekonomisinin dönüm noktası gecikebilir.Güçlü ABD ekonomisi, güçlü bir ABD doları ve kademeli faiz artırımlarını desteklemek için en uygun garantidir.
Kuzey Amerika: Amerika Birleşik Devletleri, Kanada ve Meksika'nın Üç Krallık Sarayı performans göstermeye devam ediyor
Ağustos ayında, Amerika Birleşik Devletleri ve Meksika ikili bir ön anlaşmaya vardı. Anlaşma esas olarak üç yönü içeriyor. Birincisi, Kuzey Amerika'da (NAFTA) üretilen otomobil parçalarının oranı mevcut% 62,5'ten% 75'e yükseldi.
İkincisi, Otomobil imalatında parçaların% 40-% 45'i, saatlik ücreti 16 dolardan fazla olan işçiler tarafından üretilmelidir.
Bu yumruk kombinasyonu, Meksika'nın ucuz işçiliğinin neden olduğu doğal maliyet rekabet avantajını büyük ölçüde sınırladı ve Amerikan otomobil şirketlerinin işgücü işlerini Meksika'ya aktarmasını engelledi.
Gün batımı hükmünde Amerika Birleşik Devletleri hafif bir taviz verdi. Başlangıçta her 5 yılda bir yenilenmesi planlanmıştı, aksi takdirde otomatik olarak yürürlüğe girecek.Şimdi bu süre 16 yıla uzatıldı, ancak 6 yıldan sonra, operasyona devam edip etmeyeceğine karar vermek için hala bir değerlendirme yapılması gerekiyor.
Trump, Nisan 2017'den bu yana, orijinal anlaşmanın çok kötü olduğunu ve şartların revize edileceğini açıkça belirtti. Bu ABD-Meksika müzakeresinin özü, ABD'nin çıkarlarının küçük bir bölümünü çıkarlarının çoğu karşılığında feda etmesidir. Ayrıca, bir başkanın genel zaferi olduğu da söylenebilir. .
ABD'nin Meksika'yı etkilemeye çalıştığı ve Meksika'nın güçlü desteği olduğu konusunda ısrar ederken, Trump'ın ilk günlerde Meksika'dan yasadışı göçmenlerin girişini yasaklamak için bir sınır duvarı inşa etmek bile istediğini hatırlayın. Ama sonunda Meksika, Kanada ile evliliğini hala bıraktı ve şimdi top Kanada'ya döndü.
31 Ağustos, aslında yıl içinde NAFTA'yı geçmek için son tarih oldu, çünkü anlaşmaya varılsa bile Kongrenin onaylaması 3 ay daha sürecektir. Kanada Dışişleri Bakanı Freeland'ın Avrupa gezisini planlanandan önce bitirmesinin nedeni de budur.
sadece Amerika Birleşik Devletleri Kanada'yı tam da istediği gibi bir anlaşma imzalamaya zorladı. Ancak Kanada Başbakanı Trodeau bunu açıkça belirtti Yalnızca Kanada'ya fayda sağlayan bir anlaşma imzalayacak. Trudeau, hükümetinin, üçlü NAFTA'nın geçici olarak rafa kaldırılmasına neden olan süt ürünleri sistemindeki Amerika Birleşik Devletleri'nin gereksinimlerine boyun eğmeyeceğini yineledi.
Bu Çarşamba (5 Eylül), Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada müzakerelerine yeniden başlayacak.İki ülkenin süt ürünleri ithalatı, çelik ve alüminyuma yönelik gümrük vergilerinin toplanması ve ticaret anlaşmazlık mekanizması konusunda hala mücadele etmesi bekleniyor. Bu, Eylül ayında da gerekli. Dikkat odağı.
Süt ürünleri açısından, Amerika Birleşik Devletleri, Kanada'nın süt ürünleri üzerindeki% 300 tarifeyi kaldıracağını ve çiftçi pazarını daha da açacağını umuyor. Kanada, yerel tedarik zinciri mekanizmasını kolayca bozmak istemiyor.
NAFTA sözleşmesini yeniden imzaladıktan sonra, 1 Haziran'da çeliğe (% 25) ve alüminyuma (% 10) uygulanan ABD tarifelerinin uygulanmaya devam edip etmeyeceği ve Kanada'nın ithal edilen ABD mallarına 12,8 milyar vergi uygulaması (1 Temmuz'dan itibaren geçerli) da dikkate değer.
Son olarak, iki ülke de ticaret anlaşmazlıklarının ele alınmasına yönelik mekanizma konusunda farklılıklar yaşıyor. Kanada, Amerika Birleşik Devletleri'nin gelecekte eğilimli olmayan ve telafi edici bir strateji benimsemesini engelleme amacına ulaşmak için bir anlaşmazlık çözüm grubu kurmayı umuyor.Başka bir deyişle, yerli imalatın sızmasını kısıtlamak için, Birleşik Devletler bu örgütün kuruluşunu tamamen veya kısmen ortadan kaldırmayı umuyor (en azından Meksika uzlaştı).
NAFTA anlaşmasının Eylül ayındaki ilerlemesi çok kritik çünkü Kanada'nın Ekim ayında üçüncü kez faiz oranlarını artırıp artırmayacağını dolaylı olarak etkileyebilir, belirsizlik ortadan kalkarsa faiz beklentilerinin yükselmesine yardımcı olur. (Eylül ayında ABD faiz oranı artışı temelde belirlenir)
Bu nedenle, Kanada'nın Amerika Birleşik Devletleri'ne kolayca taviz vermeyeceği tahmin ediliyor, çünkü süt çiftçileri Ontario ve Quebec'te yoğunlaşmış durumda ve biraz dikkatsizlik liderin siyasi statüsünü sarsabilir.
Anahtar, Trump'ın gitmesine izin verip veremeyeceğini görmek ... Sonuçta, her yüksek sesle gök gürültüsünde ve yağmur az düştüğünde ve sözleri sadece pazarlık kozları kazanmak içindir.
İki taraf bir fikir birliğine varabilirse, Kanada doları bağımsız yükselişten çıkabilir ve ilerleme olmasa bile, sadece kısa vadeli bir etkisi olabilir. Çünkü Amerika Birleşik Devletleri ile komşu Kanada arasındaki anlaşmanın er ya da geç imzalanacağı ve ulaşılması beklenmeden Kanada dolarına fayda sağlayacağı anlaşılmalıdır.
Avrupa Birliği: ABD ve Avrupa otomobil tarifeleri Avrupa ekonomisini etkileyebilir
ABD'nin hassas saldırılarının bir sonraki hedefi Avrupa Birliği ve Japonya'dır
Komşu ülkelerle ilişkileri netleştirdikten sonra, ABD'nin bir sonraki grev hedefinin kapsamı daha net ve daha yönlü olacak.ABD'nin asıl yapmak istediği şey, Avrupa Birliği ve Japonya'nın otomobil tarifelerini hedef almak.
Amerika Birleşik Devletleri her yıl yaklaşık 180 milyar ABD doları ithal etmektedir.Komşu Meksika, Kanada ve Güney Kore hariç, Amerika Birleşik Devletleri'nde otomobil ithal eden ilk beş ülke Avrupa Birliği ve Japonya'dır.
AB'nin ekonomik ayağı çökme riskiyle karşı karşıyadır, bu nedenle diğer ülkelerin bunu taklit etmesine karşı dikkatli olun
Temmuz ayında, Avrupa Birliği, ABD'nin çelik ve alüminyuma yönelik gümrük vergilerini karşılamak için Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç edilen 2,8 milyar euro (3,2 milyar $) mala vergi koydu. Amerika Birleşik Devletleri'nin oto tarifeleri uygulamaya devam etmesi gerekiyordu, ancak Avrupa Komisyonu Başkanı Juncker, Temmuz ayında Amerika Birleşik Devletleri'ne gitti ve ABD'nin tarım ve enerji ithalatı için ticaret çerçevesini genişletme sözü verdi (kesin ve hızlı bir miktar ve son tarih yok).
Buna ek olarak, o sırada Avrupa Birliği, Amerika Birleşik Devletleri'nde kömür, ilaç ve kimyasal ürünler için bir vergi listesi hazırladı.Trump o sırada ilgi dışı olup olmadığına veya çok hatlı operasyonlarla uğraşmak için mücadele ettiğine bakılmaksızın, iki taraf bir süre bir beyefendi tuttu. protokol.
Ancak AB ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki temel çelişkilerin çözülmediği anlaşılmalıdır.Trump sadece daha fazla mal ihraç etmekten fazlasını istiyor.
Avrupa Birliği bir zamanlar otomobil tarifeleri de dahil olmak üzere tüm endüstriyel mal vergilerini muaf tutmayı önerdi, ancak Amerika Birleşik Devletleri tarafından reddedildi. Önümüzdeki eylül ayında Amerika Birleşik Devletleri'nin Avrupa ithal otomobillerindeki% 25'lik tarifesinden bahsedileceği tahmin edilebilir.Avrupa ekonomik ayağı Almanya'nın Amerikan arabalarının yıllık ihracat payı yaklaşık 20 milyar ABD doları ... Ekonomik baskının bu kısmı önemli.
Daha derinlemesine düşünürsek, Almanya'nın otomobil ihracatı dünya toplamının% 20'sini oluşturuyor. ABD pazarına girişin önündeki engeller çok yükseldiğinde, alternatif ihracatçı ülkeler bulunmalı.Eğer diğer ülkeler yerel otomobil üreticilerinin rekabet gücünü korumak için gümrük tarifelerini birlikte yükseltirse, AB'nin hayatı daha da zor olabilir.
Bu bir emsal teşkil ediyor: Amerika Birleşik Devletleri'nin çelik ve alüminyuma yönelik tarifelerini artırmasının ardından, Kanada da aşırı dampingi önlemek için bu ürünler üzerindeki vergi yükünü artırdı.
İtalya ekonomik çöküşün kara kuğusundan uçabilir
Alman ekonomisinin sert darbe alabileceği şu anda, İtalya'daki siyah kuğu görmezden gelinemez. Yazar, İtalyanın mevcut hükümet borcunun 2,5 trilyon Euroya ulaştığını ve ülkenin borç / GSYİH oranının% 6,2ye yükseldiğini, bu da AB üyesinin% 3 geçiş sınırının iki katından fazla olduğunu ve yalnızca Yunanistandan sonra ikinci Euro bölgesi haline geldiğini belirtti. , Dünyanın en yüksek borç oranına sahip dördüncü ülkesi.
Bu temelde, yeni atanan Başbakan Conte, mali harcamaları her yıl 67 milyar Euro artırmayı ve asgari ücret garanti sistemi gibi refah önlemlerini uygulamayı umuyor.
Eylül ayında bir iç anlaşmaya varılması, bütçe taslağının açıklanması ve Ekim ayında AB Bütçe Komitesine Alman ve Fransız bütçe çerçevesine ve sürdürülebilir kalkınma kavramına aykırı bir taslak sunulması bekleniyor.
Gelişmekte olan pazarlar: Türkiye ve İran hala çamurda
Gelişmekte olan piyasalar konusu hala sürekli ilgi odağı ... ABD ile Türkiye arasındaki çatışma sırasında, Alman hükümeti Türkiye'ye acil mali yardım almayı düşündüğünü açıkladı ve bazı kurtarma seçeneklerini tartıştı. Avrupa ortak kurtarma (Euro Bölgesi borç krizi sırasında benimsenen kurtarma yöntemine benzer), belirli projeler için kredi sağlamak üzere ulusal hükümet tarafından kontrol edilen kalkınma bankaları ve ikili kurtarma dahil.
Ama sonuçta, kurtarılsın ya da kurtarılmasın, tam bir karmaşa Ülke ekonomisini kurtarmak ülke ekonomisinin pahasına, Türkiyenin yüksek enflasyonu ve susuzluğu gidermek için dış borçlara bel bağlayan ekonomik kalkınma şekli değişmedi, bu para temelde kısa vadede iade edilmeyecek.
Yerel sakinlerin veya mültecilerin kurtarılamaması, Kuzey Avrupa gibi gelişmiş ülkelere akın edecek veya Almanya'daki CDU ile CDU arasında ikinci bir çatışmaya neden olacaktır.
İran meselesine gelince, aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa Birliği'nin Orta Doğu'daki dengesiz ekonomik çıkarlarının da gerçek bir tasviridir.
İran'ın ekonomisi şu anda kasvetli ve birçok yönetici görevden alınma riskiyle karşı karşıya, ancak Ruhani'nin ılımlı bir parti figürü olduğu için istifa etmesi pek olası değil, istifa ettiğinde bu İran ve Batılı güçler arasında tam bir kopuş anlamına gelecektir. Bu, Yüce Ruhani Lider Hamaney'in görmek istediği şey değil, halen petrol ihracatını sürdürmek ve Hürmüz Boğazı'nı tıkamak için son çareyi kullanmamaya çalışmak istiyor.
Amerika Birleşik Devletleri, 6 Ağustos'ta nükleer anlaşmadan çekildikten sonra İran'a resmi olarak yaptırımların ilk aşamasını, esas olarak İran'ın finans ve para sektörlerini hedef alarak uyguladı, ancak yüksek petrol fiyatları göz önüne alındığında henüz petrol ve enerji sektörünü başlatmadı. Setten beri Son tarih 4 Kasım'dır (6 Kasım ara seçimlerdir), bu nedenle Eylül'de daha fazla ilerleme kaydetmek zor olabilir. ABD'yi zayıflatmak için İran ile diğer ülkeler arasında daha çok söz savaşı veya müzakereler. etkiler.
Japonya: ABD-Japonya otomobil tarifeleri ve Japon Liberal Demokrat Parti seçimleri ilgiyi hak ediyor
17 Temmuz'da, Japonya ve Avrupa Birliği, sekiz yıl içinde Japon arabalarında% 10 ithalat vergilerinin kaldırılması da dahil olmak üzere, her iki tarafın ticaretini yaptığı ürünlerdeki neredeyse tüm tarifeleri kaldıracak ve dünyanın en büyük açık ticaret bölgesini oluşturacak bir dönüm noktası anlaşması imzaladı. . Trump'ın aşırı baskısı, ABD başkanı tarafından beklenmeyen AB-Japonya ittifakının yükselişini hızlandırdı.
Japonya, ABDnin ithal ettiği 180 milyar ABD Dolarlık ithal arabasında 40 milyar ABD Dolarından fazlasını oluşturuyor. Trump, Japonyadan otomobil ve otomobil parçaları ithalatının ABD için ulusal güvenlik riski oluşturup oluşturmadığına dair bir soruşturma başlatmak için ABD Ticaret Bakanlığını kullanacak. Eylül ayında iki tarafın liderlerinin doğrudan diyalog ve iletişime geçmesi beklenirken, Japonya'nın İran'ın petrol ithalat haklarından başarıyla muaf tutulup tutulamayacağı da dikkate değer.
Japonya Birleşik Devletler'e karşı yumuşak davransa bile, Japonya-AB Ekonomik Ortaklık Anlaşmasına (EPA) beş yıllık uzun mesafe koşularından sonra ulaşıldığı anlaşılmalıdır, bu nedenle ABD-Japonya müzakerelerinin odağı otomobil tarifeleri konusu ile sınırlı olabilir.
Eylül ayında Japonya'da Liberal Demokrat Parti'nin seçilmesine de dikkat edeceğiz. Japon basınında çıkan haberlere göre, Japon Liberal Demokrat Partisi başkan seçimi 20 Eylül'de yapılacak. Başkanlık seçimi, Kongre üyelerinden (405 oy) ve yerel oylardan (405 oy) toplam 810 oyla belirlenir.
Kyodo News'e göre, partinin oy kullanma hakkına sahip 405 Kongre üyesi arasında yakın zamanda yapılan bir anket eğilimleri destekliyor. Başbakan Shinzo Abe, toplamın yaklaşık% 80'ini oluşturan 336 kişi tarafından desteklendi; eski genel sekreter Ishibashige (en büyük rakip) 46 kişi tarafından desteklendi. Temmuz sonundaki son anketle karşılaştırıldığında, Abe ve Ishiba'nın her biri 20'den fazla kişi ekledi.
Diğer bir deyişle, Ishiba geri dönüş yapacaksa, yerel oyların% 80'inden fazlasını (parti üyeleri ve parti üyelerinin oyları) alması gerekiyor ve Abe muhtemelen art arda üçüncü kez seçilecek.
Bu yılki Kakagakuen skandalı ve arazi fiyatı olayının Abenin yönetimi üzerinde hafif bir etkisi olmasına rağmen, bunların çoğu, yabancı medyadan gelen bilgilerden aldığı uzun vadeli yönetiminin gerçek başarıları olmaya devam ediyor. Kazananın zihniyetinden yararlanma umuduyla, gelecekteki kabine yeniden yapılanmasını ve parti personeli düzenlemelerini hedefleyen bazı engeller de var.
Japonya'nın siyasi durumu istikrarlıysa, Abenomics'in cesur para politikasının, esnek maliye politikasının ve ekonomik yapının reformunun üç oku orijinal modda işlemeye devam edecek.
Japonya'nın faiz oranları uzun süre hala düşük kalabilir, ancak Japonya Merkez Bankası'nın hisse senedi ve tahvil piyasalarına müdahalesi çok sık olmayacak ve ayrıca satın alma sayısını gizlice azaltacaktır. Bunun en iyi kanıtı, 10 yıllık tahvil getirisinin, Temmuz kar oranı çözümlemesinde artı veya eksi% 0,1'lik çift aralıkta dalgalanmasına izin verilmesi ve Japonya Merkez Bankası'nın 80 trilyon tahvil alımlarının bir önceki mali yılda hedefi tutturmamasıdır. .
Yen'in genel değerlendirmesi hala istikrarlı ve yükselen bir durumda. Bunun başlıca nedeni, Japonya Merkez Bankası'nın politikasının çok gevşek olması ve herhangi bir şahin yorumunun veya eyleminin büyütülmesidir.
Çin: Çin-ABD ticaret müzakereleri küresel pazar eğilimlerini etkileyebilir
Haziran ayının ortasında ABD, Çin için 50 milyar ABD doları tutarında bir vergi listesi açıkladı. 6 Temmuz'da Amerika Birleşik Devletleri, Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç edilen 34 milyar ABD malına% 25 vergi koydu. 22 Ağustos'ta Çin Ticaret Bakan Yardımcısı Wang Shouwen müzakereler için Amerika Birleşik Devletleri'ni ziyaret etmeye davet edildi, ancak önemli bir ilerleme kaydedilmedi. 23 Ağustos'ta ABD, Çin'in kalan 16 milyar dolarlık malına vergi koydu.
20 Ağustos haftasında ABD, ürünlerde 200 milyar dolarlık vergi artışları için bir hafta süren bir duruşma başlattı ve yerel saatle 27'de kapandı.
Birçok şirket Çin ürünlerinin vazgeçilmez olduğunu söylese de, özellikle bu verginin kapsamı giyim, bebek ürünleri ve diğer günlük ihtiyaçlara genişletildi, ancak Trump hâlâ kendi yoluna gidecek gibi görünüyor.
ABD hükümeti Amerikan şirketlerine ihtiyaç duydu ve 6 Eylül'den önceki bir sonraki potansiyel tarifeler turu hakkında yorum yapın. Bu zaman noktası geçtikten sonra, Trump'ın bu 200 milyar dolarlık mala aşamalı olarak% 10-% 25'lik tarifeler koyması çok muhtemel.
Bu, iki büyük ekonomi arasındaki çatışmada kapsamlı bir artışa işaret ederek, Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç edilen mallarda 250 milyar ABD doları tutarında bir vergi aralığı sağladı. Çin ve ABD arasındaki toplam ticaret hacminin neredeyse yarısını oluşturuyor ve açık ara en büyük ABD dış ticaret politikası.
Eylül ayında böyle şeyler olursa, hiç şüphesiz emtia fiyatlarını aşağı çekecektir, çünkü ticaret engellerinin inşası emtia talebini azaltacak ve Avustralya doları gibi emtia para birimleri büyük ölçüde etkilenecektir.
Altının ömrü de kolay olmayacak, bu altın turu daha fazla emtia özelliğini ortaya çıkarıyor ve fonların tercih ettiği güvenli bir liman değil. En iyi kanıt, altının günlük 20 dolardan fazla düşüşünün, Çin-ABD ilişkilerinin kötüye gittiği dönemlerde yaşanmasıdır.
