Altın mı dolar mı kral? Yen, güvenli liman özelliklerini daha da kaybedecek mi? Bu hafta bu beş temayı takip edin
Geçen Cuma (21 Şubat) ABD dolarının zayıflamasıyla altın yükselmeye devam etti ve 24 Şubat'ta 7 yılın en yüksek seviyelerini fırçalamaya devam ederek 1680'e yaklaştı. Ancak genel olarak, ABD doları hala en güçlü para birimi ... Bu hafta ABD, ABD doları, altın ve diğer para birimleri üzerinde doğrudan etkisi olacak dayanıklı mal sipariş verilerini ve temel PCE verilerini de yayınlayacak.
Aynı zamanda, piyasanın odak noktası hala küresel halk sağlığı olaylarının etkisindedir Son halk sağlığı olayları nedeniyle, ekonominin durgunluk riskiyle karşı karşıya olduğunu ve yen'in geçici olarak güvenli liman statüsünü kaybettiğini belirtmek gerekir. Yen'in bu haftaki piyasa performansı hala dikkat çekmeye değer.
Aynı zamanda ABD şirketleri, ABD borsasını desteklemeye devam etmesi beklenen dördüncü çeyrek sonuçlarını bu hafta açıklamaya devam edecek, ancak piyasa, son küresel halk sağlığı olayları nedeniyle ABD şirketlerinin ilk çeyrekteki performansını fiyatlandırabilir.
1. Dolar kral mı? Altın 1700'ü vurabilir mi
ABD doları hala döviz piyasasına hakim ve bir sepet para birimine karşı önemli kazançlar kaydetti. ABD doları, Euro karşısında yaklaşık üç yılın en yüksek, Japon Yeni karşısında 10 ayın en yüksek ve Avustralya doları karşısında 11 yılın en yüksek seviyesine yükseldi. ABD doları, bu ay yalnızca altı büyük para birimi karşısında% 2,5 yükseldi.
Ekonomik göstergeler, ABD büyüme motorunun olağanüstü performansını pekiştiriyor. ABD tahvil getirileri gelişmiş ülkeler arasında en yüksek seviyededir ve ABD şirket karları tahminlerden daha iyi olmaya devam etmektedir. Halen küresel halk sağlığı olaylarına göreceli bir direnç göstermesi, onu pazar tarafından tercih edilen güvenli liman çeşitlerinden biri haline getirmektedir.
ABD Başkanı Trump beklenmedik bir şekilde bu konuda sessiz kaldı, ancak diğer ülkeleri ihracata yardımcı olmak için para birimlerini devalüe etmekle suçlaması uzun sürmeyebilir. Geçtiğimiz yıl Trump, ABD dolarının güçlenmesi üzerine Federal Rezerv'i defalarca bombaladı.
Ancak şu andaki soru, ABD ticareti ve kurumsal net karlarının güçlü doların etkisini ne zaman hissedeceği. Genel olarak, ABD dolarının gücü borsaya zarar verme eğilimindedir, ancak borsanın devam eden gücü bu negatif korelasyonu önemli ölçüde düşürmektedir.
Belki de yalnızca ABD'deki şirket karlarına yönelik kırmızı ışık doların hayal kırıklığına uğramasına neden olabilir. Aslında, 21 Şubat'ta ABD imalat ve hizmet sektörlerinin PMI değerlerinin düştüğü, piyasanın Fed'in faiz oranlarını yıl içinde iki kez indirmesi gerekebileceğini iddia etmesine neden oldu ve bu da doların üç yılın en yüksek seviyesinden düşmesine neden oldu.
ABD dolarının eğilimi de doğrudan altın eğilimini etkileyecek.Son zamanlarda piyasa, güvenli liman ürünleri olarak hem altın hem de ABD doları satın aldı, ancak geçen Cuma ABD doları düşerken altın yükselmeye devam etti ve bu Pazartesi 1.680'e yaklaştı.
2. Küresel halk sağlığı olaylarının etkisi V şeklinde mi yoksa U şeklinde mi?
Piyasa halen halk sağlığı dünyasının etkisini değerlendiriyor.
Dünya Bankası, küresel halk sağlığı olayları için gereken önleme ve kontrol önlemlerinin ve neden olabileceği olası kayıpların 870 milyar ABD doları kadar yüksek olabileceğini tahmin etmektedir.
Şu anda piyasa, küresel ekonomi üzerindeki etkinin V şeklinde mi yoksa U şeklinde mi olacağı konusunda endişeli. Mevcut piyasa beklentisi V şeklindedir - yani belirsizlik ortadan kalktıkça küresel ekonominin hızla doğru yola dönmesi beklenir.
Ancak Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkanı Georgieva, belirsiz faktörlerin etkisinin hala U şeklinde olabileceği, yani küresel ekonomik büyümenin ikinci çeyrekten önce yavaş kalabileceği konusunda uyardı.
3. Yen'in riskten korunma özelliklerini daha fazla kaybedip kaybetmediğine dikkat edin
Yen'in yakın zamandaki performansı, yenin kısa bir süreliğine güvenli liman olma statüsünü kaybetmesine neden oldu. Piyasanın riskten kaçınma eğilimi artmaya devam etse de, bu son küresel halk sağlığı olaylarının Japonya'nın 2020 ekonomik büyüme tahminini düşürmesine neden olduğu ve bazı yatırımcıların güvenli liman fonlarının ABD doları ve altına akmasını sağlayan Japonya Merkez Bankası'nın gevşemesine bahse girmeye devam ettiği anlamına geliyor. .
Aslında, yenin böyle bir durumla ilk kez karşılaşması değil.
2014'teki ekonomik gerileme, yen'in Japonya'dan çıkmasına neden oldu ve bu da yenin kısa bir süreliğine güvenli liman olarak rolünü kaybetmesine neden oldu. Geçen Pazar yendeki keskin düşüşün nedeninin bir kısmının, Japon emeklilik fonlarının yurtdışına fon aktarması ve muhtemelen hükümet desteği alması olduğuna dair söylentiler var. 2014 referans olarak kullanılabilirse, yenin devalüasyonu bitmiş olmaktan çok uzaktır.
Yen'in devalüasyonu ekonomik zorluklara karşı bir önlem olarak kullanılabilir. Zayıf turizm, imalat ve tüketici talebi nedeniyle Japon ekonomisi durgunluk riskiyle karşı karşıyadır ve Japon hükümetinin ekonomiye destek vermesi kuvvetle beklenen Temmuz Olimpiyatları da risklerle karşılaşabilir.
Yaklaşan endüstriyel üretim ve perakende satış verileri endişeleri daha da yoğunlaştırırsa, Japonya Merkez Bankası'nı ulaşılması zor olan enflasyon hedefinden vazgeçmeye ve ekonomik büyümeyi birinci öncelik haline getirmeye sevk edebilir, bu da doların yen karşısında daha da yükseleceği anlamına gelir.
4. Sonuç önemli mi? ABD şirketlerinin dördüncü çeyrekteki performansına odaklanın
Amerikan şirketlerinin zor zamanlarda bile kar elde etme kabiliyetine ikna olmak için, S&P 500 endeks şirketlerinin dördüncü çeyrek kazanç raporlarına bakın. Daha önceki tahminler, dördüncü çeyrek karının yıllık bazda% 3,1 arttığını gösterirken, analistler Ocak ayında% 0,3 düşüş öngörmüştü.
Ancak mevcut veriler, kamusal olayların ABD ekonomisi üzerindeki olumsuz etkisini yansıtmamaktadır. Ve Microsoft ve Apple gibi teknoloji devlerinin beklenenden daha güçlü sonuçlarıyla desteklendi.
Daha fazla tüketici şirketi önümüzdeki günlerde sonuçlarını açıklayacak. S&P Global Ratings tarafından kredi notu "önemsiz" e düşürülen perakendeci Messi dahil. Marriott International da sonuçlarını açıklayacak, ancak verilerin şirketin veya diğer otel zincirlerinin son zamanlarda yaşadığı etkiyi yansıtması beklenmiyor.
Amerikan şirketlerinin kâr verileri, Avrupa şirketlerinden çok daha iyi. Daha önce pazar, Avrupalı şirketlerin karlarının aynı dönemde% 0,2 düşmesini ve bir yıllık performans düşüşü dönemine girmeleri bekleniyor. En azından kısa bir süre için ABD şirketlerinin karlılığı ABD borsasını desteklemeye devam edecek.
Ancak pazarın dikkat etmesi gereken şey, Amerikan şirketlerinin ilk çeyrekte güçlü performans beklentilerini sürdürebilmesidir. Daha önce, Apple bir gelir uyarısı yayınladı ve ilk çeyrekte kar hedefine ulaşamayabileceği konusunda uyardı, bu da ABD borsasının düşmesine ve piyasanın endişelerinin hızla artmasına neden oldu.
5. IMF her yerde ateşle mücadele ediyor, yükselen piyasa para birimleri nasıl performans gösteriyor?
Uluslararası Para Fonu (IMF) şu anda çok meşgul. IMF, küresel halk sağlığı olaylarının neden olduğu belirsizliklere yanıt verirken, koşulların kötüleştiği bazı gelişmekte olan piyasalardaki kaosu da çözmelidir.
Bir IMF çalışma grubu, üç günlük Lübnan ziyaretini Pazar günü tamamladı. Görünüşte, ciddi bir mali krize yanıt olarak "teknik tavsiye" sağlamaktır, ancak Lübnan'ın IMF'den resmi bir kurtarma paketi talep etmesi çok uzun sürmeyebilir.
IMF, ülkenin bir borç yeniden yapılandırma planına ihtiyacı olduğuna inanarak Arjantin'e de bir haftalık bir ziyaret gerçekleştirdi. Elbette, bazıları IMF'nin yaratılmasına yardım ettiği kaosu temizlediğini söylüyor. Arjantin Ekonomi Bakanı Martin Guzman, 2018'de IMF kurtarma planında öngörülen kemer sıkma politikasının krizin nedenlerinden biri olduğunu söyledi.
Ürdün, Mısır, Papua Yeni Gine ve Ukrayna gibi ülkeler de IMF'nin dikkatini çekiyor. IMF rehberliğine olan talep arttıkça, IMF uygulamalarını yeniden inceleyebilir. IMF Başkanı Georgieva, esnek döviz kurlarının - genellikle IMF'nin sorunlu ülkelere temel tavsiyesi - her zaman en uygun amortisör olmayabileceğini ima etti.
IMF Başkanı Georgieva, G20 Maliye Bakanları toplantısında 2020 yılında küresel ekonomik büyüme tahmininin 0,1 puan düşerek% 3,2'ye indirildiğini söyledi.
Son zamanlarda gelişmekte olan piyasalardaki kaosun şiddetlenmesi, yükselen piyasa para birimlerinin daha fazla aşağı yönlü risklerle karşılaşmasına neden olabilir.
