Tesla'nın üç "laneti" saçmalık mı?
Bu yatırım uzmanının dediği gibi, Tesla bu üç "laneti" çözebilir mi?
Metin Michael Henage
Tercüme Yazı işleri departmanı
Şekil İnternet
Bir "net ünlü" olarak Musk'ın Twitter'ı ve beyni her zaman Tesla'dan daha popülerdir. Ama şimdi Tesla kötü haberler vermeye devam ediyor. Beklenmedik işten çıkarmalar, düşük performans beklentileri ve bağış toplayan babanın geri çekilmesi. Tüm işaretler, Teslanın gelecek çeyrekteki karını garanti etmenin zor olabileceğini gösteriyor.
Yatırım sektöründe 20 yıllık bir emektar, Teslanın gelecekteki gelişimi konusunda oldukça iyimser. Tesla'nın üç yanlış anlaşılması.
Lanet Bir
Tesla, hayatta kalmak için ana akım bir otomobil üreticisi olmalı
Birçok analist, 35.000 $ fiyatla satılan Model 3'ün Tesla'nın gelecekteki hayatta kalmasının anahtarı olduğuna inanıyor, çünkü bu fiyat aralığı Tesla'yı ana akım otomobil pazarında daha rekabetçi hale getirebilir. Tesla'nın kendisi ana pazara girmek istese de, başarılı olmak için bu hedefe ulaşmak zorunda değildir.
Ya Tesla'yı bir Volkswagen markası değil, lüks bir otomobil markası olarak ele alırsak? Lüks otomobil alıcıları, arabalarının bir statü sembolü haline gelebileceğini ve yoldaki binlerce araç arasından sıyrılabileceğini umuyorlar. İkinci olarak, çoğu lüks tüketici bayilerden satın alır, çünkü bayiler en düşük fiyata mükemmel bir deneyim sunabilir.
Şu anda Tesla markası açıkça bir statü sembolü, sonuçta Musk reklam vermeyi sevmiyor (aslında kendisi bir reklam). Ayrıca Tesla, yolda nadir görülen bir tür olarak kabul edilir. Ve Tesla'yı satın alan tüketiciler, şirketin bire bir kullanıcı ilgisini çekecek ve yalnızca lüks alıcılar bu benzersiz deneyime dikkat edecek.
Birçok araştırma, lüks otomobil pazarının önümüzdeki birkaç yıl içinde yıllık% 6-% 11 oranında büyüyeceğini göstermiştir. 2023 yılına kadar küresel lüks mal pazarının 178 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Tesla, dördüncü çeyrekte 63.150 Model 3 ürettiğini söyledi, bu da ayda ortalama 21.000. Karşılaştırma için, geçen yıl Kasım ayında Mercedes-Benz 31.000 araç sattı ve BMW 28.000 araç sattı.
Birçok analiz raporu, lüks otomobillerin yıllık satış büyüme oranının% 11'e kadar çıktığını gösteriyor. Sonuç olarak, Mercedes-Benz tarafından Kasım 2018'de satılan 31.000 araç, Kasım 2019'da 34.000'e ulaşmış olabilir. Tesla için bu lüks otomobiller dalgası, Tesla'nın satış büyümesini artıracak ve pazara yavaşça ayak uydurmasına izin verecek. Kasım 2019'da Model 3 satışlarının 23.310'a ulaşması bekleniyor.
Pazar büyüklüğüne başka bir açıdan bakıldığında, Tesla'nın geçen çeyrekte otomotiv geliri yaklaşık 6 milyar ABD dolarıydı. Analistlerin tahminlerine göre, şirketin 2019'daki geliri yaklaşık 29 milyar ABD doları ve her üç ayda en az 6 milyar ABD doları geliyor. Araba satışı.
Aslında Tesla'nın gelecekteki satışlarını tahmin etmek zor, birçok faktörü göz önünde bulundurmanız gerekiyor. Birincisi, Tesla'nın otomobil satışından elde ettiği gelirin önemli ölçüde artmasıdır.
Veri kaynağı: Tesla kazanç raporu.
Tesla, üçüncü çeyrekte toplam 83.775 araç teslim etti ve her biri 72.814 $ fiyatla 6,1 milyar $ gelir elde etti. Tesla raporu, dördüncü çeyrekte 90.700 otomobilin teslim edildiğini gösteriyor.Ortalama satış fiyatı 3.000 dolar düşerse (Model 3 daha fazla pay alıyor), o zaman otomobil geliri 6.3 milyar dolara ulaşacak. Tesla, 2017'nin dördüncü çeyreğinde 2,7 milyar ABD doları otomobil satışı gerçekleştirdi. Bu şekilde Tesla'nın otomobil satışları% 133 artacak.
Geçtiğimiz iki çeyrekte Tesla'nın otomobil satışları bir önceki yıla göre% 100'ün üzerinde arttı. Çin otomobil pazarında, leasing pazarında ve ikinci el araba satışlarında gelecekteki fırsatlara ek olarak, yıllık% 30'luk gelir artış oranı ulaşılamayacak kadar uzak değil.
Abartılı bir varsayım, Tesla'nın 2023 yılına kadar araba satışından 68 milyar dolar kazanacağı ve tahmin doğruysa, Tesla'nın küresel lüks otomobil pazarının% 38'ini işgal edeceği yönünde.
Lanet İki
Vergi kredilerinin azaltılması veya kaldırılması Tesla'ya ölümcül zarar verecek
Görünürde, vergi indiriminin 7.500 dolardan 3.750 dolara düşürülmesi, Tesla'nın satışlarını engelleyen tökezleyen bir engel. Tesla'yı şimdi satın almak, 2018 sonunda fiyattan 3.750 $ daha yüksek olacak ve bu indirim birkaç ay içinde 1.875 $ 'a düşürülecek ve bu yılın sonuna kadar herhangi bir indirim bile olmayacak.
Aslında, azalan vergi indirimleriyle alıcıların azaltılacağına dair sadece birkaç görüş var.CarMax hibrit ve saf elektrikli araç alıcılarını araştırdı. 2300 katılımcı araba satın alma konusunda ilham verici bir soru sordu. Şaşırtıcı cevap.
Her şeyden önce, bu vergi indiriminin haberi tam olarak aktarılmadı. Bu krediden bir şey elde etmek için tüketicilerin vergi borcu olması gerekiyor. Geçen yıl bir Tesla satın aldıysanız ve 7.500 $ kredi aldıysanız, vergi borcu yoksa aslında değersizdir. Aynı kişi Tesla'yı satın almışsa ve 2.000 $ gelir vergisi borcu varsa, kredisi 2.000 $ değerinde olacaktır. Vergi kredisinin değeri, borçlanılan maksimum vergi veya kredi miktarına (hangisi daha küçükse) eşittir.
İkincisi, vergi indirimleri, indirimlerle aynı şey değildir.Birisi bugün bir Tesla satın alırsa, vergi kredisini alabileceği en erken zaman, gelecek yıl vergilerini yatırdığı zamandır. İronik bir şekilde, birçok kişi azalan talep nedeniyle Tesla'nın fiyat indirimlerini yorumladı.2000 $ indirim verilen alıcılar aslında daha fazla kazandılar.
Borcu olmayan ve vergi kredisini kullanamayan tüketiciler için 2.000 $ 'lık indirim anında ve doğrudan bir avantajdır.Esilen tek şey, vergi kredilerinden 5750 $' dan fazla yararlanmaları gereken alıcılardır. 2.000 $ 'ın anında ve doğrudan faydası, 3.750 $' lık vergi kredisinden çok da farklı değildir.
Üçüncüsü, görüşülen ankette, elektrikli veya hibrit araç satın alanların% 45'i vergi iadesi veya vergi kredisi almadı. Vergi kredilerinin elektrikli otomobil satışlarını yönlendirdiği teorisine göre, bu tam bir tokattır. Ayrıca bu görüşmeciler, hanehalkı gelirlerini de belirtmişlerdir. Aslında, bu elektrikli otomobil alıcılarının% 40'ının geliri 125.000 dolardan az ve% 12'sinin geliri 75.000 dolardan az. Daha da ilginci, ankete katılanların% 64'ü bunun ilk elektrikli otomobil satın aldıklarını söyledi.
Son olarak, görüşülen kişilerin neredeyse tamamı evde şarj istasyonlarının olduğunu söyledi. Chen Heng'in bu şarj yığınlarının maliyeti yaklaşık 8.000 ABD dolarıdır ve kurulum maliyeti birkaç bin ABD doları ekliyor. Elektrikli otomobil satın alan kişiler, haberde belirtildiği gibi fiyatlara çok duyarlı görünmüyor.Analistler, vergi kredilerinin indirilmesinin Tesla'nın satışlarına engel olduğunu ve tüketicilerin bunu dikkate almadığı görülüyor.
Lanet Üç
Tesla, Model 3'ten asla kâr etmeyecek
25.000 $ 'lık Model 3'ün Tesla için uygun olup olmadığını anlamak için öncelikle fiyatlandırmanın arkasındaki anlamı anlamalıyız. Model 3'ün mevcut fiyatı 44.000 ABD Doları'ndan başlıyor, ancak siyaha ek olarak, herhangi bir renk orijinal fiyattan 1500 ABD Doları ile 2500 ABD Doları arasında artacaktır. Siyah beyaz bir iç mekan istiyorsanız, standart dışı siyah, o zaman ek bir 1.000 dolar. Gelişmiş bir otopilota sahip olmak isteyen müşterilerin 5.000 $ daha eklemesi gerekiyor.Ayrıca, çoğu Tesla alıcısının evde şarjı seçtiği görülüyor.
Sıradan alıcıların evde şarjı ve başka bir araba boyası rengini seçtiğini varsayıyoruz, toplam maliyet en az 55.000 ABD dolarıdır. Lüks otomobiller satın alan tüketiciler için para harcamak sadece anlık bir şeydir. Böylece, Tesla'nın başlangıç fiyatı 35.000 ABD doları olsa bile, şirketin başka bir fiyatlandırma yöntemi olduğunu, daha iyi bir kar marjı sağlamaya yardımcı olan farklı renkler ve aksesuarlar talep ettiğini görebilirsiniz.
Sadece Model 3'ün fiyatı neden 35.000 ABD dolarına düşürebileceğine dikkat edersek, Model 3'ün yaklaşık 18.000 ABD doları malzeme ve 10.000 ABD doları işçilik maliyetinden oluştuğu sonucuna varabiliriz. Bu sökme sonucu doğruysa, Model 3 brüt kar marjı 35.000 ABD doları% 25'tir.
Tesla, Model 3'ün ek bir yükseltilmiş sürümünü üretmediğinden, 10.000 dolarlık işçilik maliyetine ulaşılmamış olabilir. Ek olarak, parçaların maliyetindeki değişiklikler de küçüktür, belki de Tesla'nın maliyet iyileştirmelerini gördüğü yer burasıdır. Bloomberg New Energy Finance'in tahminine göre, üretimdeki artışla birlikte akü bileşenlerinin tüm aracın maliyeti içindeki payı 2018'de% 37'den 2030'da% 16'ya düşecek.
Tesla'nın kendisinde başka bir maliyet iyileştirmesi olmasa bile, pil maliyetlerindeki düşüş 35.000 $ 'lık fiyatlandırmanın "tadını çıkarmak" için yeterlidir.
Kaynak: Bloomberg New Energy Finance; Not: Toplam maliyetin 28.000 ABD doları olduğu varsayıldığında
Ek olarak, bu rakamlar yalnızca pil maliyetlerindeki düşüşe dayanıyor ve Tesla açıkça diğer üretim iyileştirmelerinden yararlanacak.
