Piyasa öncesi New York: Çifte kötü rezonans, pound beş ayın en düşük seviyesini vurdu; çok ülkeli teşvik planı hisse senetleri için olumlu ve yen% 2,5'ten fazla düştü
13 Mart Cuma günü Avrupa seansında, ABD doları karşısında İngiliz sterlini geçen yıl 11 Ekim'den bu yana beş ayın en düşük seviyesi olan 1,2458'i vurdu. ABD doları endeksi gün içinde gücünü yeniden kazandı ve yatırımcıların dikkati Avrupa halk sağlığı riski olaylarına dönebilir. İngiltere ve Avrupa arasında daha sonra bloke edilen görüşmeler, İngiltere Merkez Bankası toplantı tutanakları, parasal teşviklere ihtiyaç duyulursa ve politika seçenekleri varsa, sağlık olayının İngiltere'deki arz ve talebi etkileyeceğini ve önemli bir faiz indirimi için geçerli nedenler olduğunu gösterdi. Bank of America Merrill Lynch'de bir döviz stratejisti olan Kamal Sharma, Brexit'in şu anda uykuda olduğunu ve poundun küresel trendlere dikkat etmesine izin verdiğini söyledi; agresif finansman arbitraj tasfiyesi son döviz trendlerinin bir işareti oldu.
Avrupa zamanında, ABD doları yen karşısında% 2,5'ten fazla yükseldi ve bir haftadan uzun bir süre içinde 107,49 ile yeni bir zirve yaptı. Hükümetler ve merkez bankalarından daha fazla teşvik politikaları ortaya çıktıkça, Avrupa ve Amerika borsaları daha da toparlandı ve piyasa paniği keskin bir şekilde düşerek yen'i çekici hale getirdi Aynı zamanda Bank of Japan, piyasa işlemleri yoluyla likidite sağlayacak ve Mart ayı sonuna kadar uygulayacak, gerekirse Japon devlet tahvillerini de satın alacak.
En son gündemdeki konuların özeti
1. [İngiltere Bankası Toplantı Tutanakları: Parasal teşvik gerekiyorsa, politika seçenekleri vardır]
Sağlık olayı İngiltere'deki arz ve talebi etkileyecek. Önemli bir faiz indirimi için iyi nedenler var. Komite, küçük ve orta ölçekli işletmelere kredi sağlamanın önemli olduğuna inanıyor. Teşvik tedbirleri arasında faiz indirimleri, niceliksel genişleme ve genişletilmiş finansman planları var. Petrol fiyatlarındaki keskin düşüşten etkilenen, Enflasyon oranı% 1'in altına düşebilir.
2. [Avrupa Merkez Bankası Baş Ekonomisti Rehin: Gerekirse, Avrupa Merkez Bankası hala daha fazla faiz indirimi seçeneğini elinde tutuyor]
Avrupa Merkez Bankası risklerin para politikasına aktarılmasına müsamaha göstermeyecektir.Avrupa Merkez Bankası daha fazlasını yapmaya ve tüm araçlarını ayarlamaya hazır Avrupa Merkez Bankası sağlık olaylarının etkisinin sadece geçici olmasını beklemektedir.Kısa vadeli politika faiz oranlarına ilişkin karar, etkinin niteliğine ve beklenen süresine dayanmalıdır. Anlamak için, politika yapıcıların açık hedefi şokların etkisini azaltmak olmalıdır.Avrupa Merkez Bankası sağlık olaylarının yayılmasının parasal aktarımı engellememesini sağlayacaktır.Para politikası ayrıca sağlık olaylarıyla mücadelede hayati bir rol oynamaktadır.Sürdürülen kanallar sağlıktadır. Olay çoğalması bağlamında, korelasyon küçüktür. Temel hipotezimiz, sağlık olaylarının nihayetinde süre bakımından geçici olduğudur.
3. [ECB Yönetim Komitesi Vesco: gerekirse daha fazla önlem alınacaktır]
ECB Yönetim Komitesi Vesco: ECBnin politikası duruma göre ayarlanacaktır. ECB piyasa tarafından hafife alınmaktadır. Politikanın amacı yeterli likidite sağlamaktır. ECBnin politikası zaman içinde ayarlanacak ve garanti altına alınacaktır. Gerekirse Avrupa Merkez Bankası tahvilleri önceden satın alabilir Avrupa Merkez Bankası'nın Perşembe günkü kararı nihai bir taahhüt değildir.Avrupa Merkez Bankası sadece İtalya'nın değil tüm avro bölgesi tahvillerinden bahsediyor ve politikalar gerektiğinde yoğunlaşabilir. Yayılmanın genişlemesi, poliçe aktarımına zarar verecektir Yayılmanın bu kadar büyük olması için hiçbir neden yoktur.
4. [Japonya Merkez Bankası, Mart ayı sonuna kadar piyasa işlemleri yoluyla likidite sağlayacaktır]
Japonya Merkez Bankası, bu ayın altıncı operasyonu için bugün 101,4 milyar yen ETF satın aldı; gerekirse, Japon devlet tahvili alımlarını artırmaya devam edecek; Japonya Merkez Bankası, yeterli sağlamak için daha uzun vadeli piyasa işlemlerini kullanacak. Likidite, geri alım piyasasının istikrarını sağlamaya yönelik tedbirler alınacak, piyasanın istikrarını sağlayacak tedbirler alınacak.Son teslim tarihi Mart ayı sonuna kadar likidite sağlama ve geri alım piyasasının istikrarını sağlamaya yönelik tedbirler alma sözü veriyor. Japon devlet tahvillerinin satışı 25 Mart'ta açıklanacak. Vadeli işlem satın alma planları.
5. [Çin Halk Bankası: Reel ekonominin gelişimini desteklemek ve sosyal finansmanın fiili maliyetini düşürmek için, 550 milyar yuan'lık uzun vadeli fonlar serbest bırakarak 16 Mart'ta hedeflenen RRR kesintisi]
Çin Halk Bankası, 16 Mart 2020'de kapsayıcı finansman için hedeflenen bir RRR indirimi uygulamaya karar verdi ve değerlendirme standartlarını karşılayan bankalar için yüzde 0,5 ila 1 puanlık hedefli bir azalma oldu. Buna ek olarak, nitelikli anonim ticari bankalar, kapsayıcı finans sektöründe kredi verilmesini desteklemek için ek yüzde 1 puan azaltılacaktır. Yukarıda hedeflenen RRR kesintisi, uzun vadeli fonlarda toplam 550 milyar yuan serbest bıraktı.
6. [Norges Bank, gösterge faiz oranını acil olarak 50 baz puan düşürerek% 1'e düşürdü]
Norveç Bankası Başkanı: Gerekirse, merkez bankası faiz oranlarını daha da düşürmeye hazır. Durum her geçen gün değişiyor. Petrol fiyatlarındaki düşüş Norveç'in zorluklarını artırdı. Belirsizlik çok yüksek. Her gün değişmesi bekleniyor. Daha fazla politika alanı sağlamak için faiz oranlarının% 1,5'e yükseltilmesinden memnun olduğumuz anlaşılır, bankalardan mortgage faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor.Norveç'te negatif faizler olup olmayacağını söylemek için henüz çok erken ama hiçbir şey imkansız değil.
7. [Kaynak: Suudi Arabistan, Nisan ayında talep eden tüm Avrupalı müşterilere ek ham petrol tedariği sağlayacak]
Avrupa zamanındaki döviz piyasasının gözden geçirilmesi
Avrupa seansı sırasında ABD doları endeksi% 0,8 artarak 98,2'nin üzerine çıktı. Temsilciler Meclisi Demokratları ve Trump yönetimi yeni bir sağlık olayı tasarısı üzerinde anlaşmaya varmaya çok yakınlar. Aynı zamanda, Avrupa para birimlerindeki düşüş ABD dolarını da artırdı. Danske Bank analistleri bekliyor , Fed önümüzdeki hafta "nihai gevşeme eylemi" gerçekleştirecek ve faiz oranlarını tek seferde 100 baz puan düşürerek sıfıra çekecek. Bununla birlikte, banka aynı zamanda mevcut ABD dolarının giderek daha güvenli liman satış talebini tetiklediğine ve Fedin daha da gevşeme beklentilerinin temelde yatırımcıların beklentileri dahilinde olduğuna inanıyor. Bu nedenle, Fedin agresif faiz indirimleri ABD doları endeksinde yeni bir eğilime yol açmayacaktır. Tekerleğin çökmesi.
Avrupa zamanında euro dolar karşısında% 0,6 düşüşle 1,1115 civarına geriledi.Avrupa'daki salgın daha şiddetli hale geldi ve İtalya ve İspanya'daki sağlık riskleri daha da arttı. Birçok Avrupa Merkez Bankası yetkilisi gün içinde daha fazla gevşemeyi ifade etti ve durum kötüleştiğinde faiz oranlarını düşürme olasılığı göz ardı edilemez. Ancak NATO Bankası analistleri, önümüzdeki hafta yapılacak politika toplantısında Fed'in faiz oranlarını bir defada 75 baz puan daha düşüreceğine dikkat çekti. Bu hareket, 10 yıllık ABD Hazine getirisini% 0,30'un altına çekecek ve euro'nun dolar karşısında yeniden girişini teşvik edecek. Kısa vadede ralli 1,17'ye kadar yükselebilir.
Avrupa seansı sırasında, ABD doları karşısında İngiliz sterlini, geçen yıl 11 Ekim'den bu yana beş ayın en düşük seviyesi olan 1,2458'i vurdu. ABD doları endeksi gün içinde gücünü yeniden kazandı ve yatırımcıların ilgisi, Avrupa halk sağlığı riski olayları nedeniyle bloke edilebilecek İngiltere ile AB arasındaki sonraki müzakerelere döndü. Bununla birlikte, İngiltere Merkez Bankası toplantı tutanakları, parasal teşvike ihtiyaç duyulursa ve politika seçenekleri varsa, sağlık olayının Birleşik Krallık'taki arz ve talebi etkileyeceğini ve önemli bir faiz indirimi için geçerli nedenler olduğunu göstermektedir. Bank of America Merrill Lynch'de bir döviz stratejisti olan Kamal Sharma, Brexit'in şu anda uykuda olduğunu ve poundun küresel trendlere dikkat etmesine izin verdiğini söyledi; agresif finansman arbitraj tasfiyesi son döviz trendlerinin bir işareti oldu.
Avrupa seansı sırasında, ABD doları yen karşısında% 2,5 artarak bir haftadan uzun bir süre içinde 107,49 ile yeni bir zirve yaptı. Daha fazla hükümet ve merkez bankası teşvik politikaları ortaya çıktıkça, Avrupa ve Amerika borsaları daha da toparlandı ve piyasa paniği keskin bir şekilde düştü, bu da yenin çekiciliğini azalttı. Aynı zamanda Bank of Japan, Mart ayı sonuna kadar uygulanacak piyasa işlemleri yoluyla likidite sağlayacak ve gerekirse Japon devlet tahvillerini de satın alacak.
Avrupa döneminde, Kanada doları karşısında ABD doları% 1'den fazla düşerek 1,38'in altına düştü. Emtia para birimleri gün boyunca bir bütün olarak yükseldi. Dünya çapındaki merkez bankaları ve hükümetler, ekonomide panik düşüşünü önlemek için daha gevşek para politikaları ve mali teşvikler benimsiyor. Aynı zamanda, petrol fiyatları Aynı zamanda keskin bir şekilde toparlandı ve bu da Kanada dolarının keskin bir şekilde yükselmesine neden oldu.Kanada doları önceki işlem gününde dört yılın en düşük seviyesini gördü.
Avrupa seansı sırasında ABD petrolü bir kez% 7'den fazla yükseldi. Gün içinde küresel piyasa paniği durdu ve risk varlıkları toparlandı. Birçok merkez bankası ve hükümet ekonomiyi canlandırmak için daha fazla teşvik politikaları benimseyeceklerini belirtti. Aynı zamanda, petrol fiyatları da son zamanlarda teknik olarak düştü. Petrol fiyatlarındaki toparlanma da hızlı ancak fiyat savaşının devam ettiği göz önüne alındığında, Rusya Enerji Bakanı Novak, OPEC + ortaklarıyla müzakere masasına dönecek görüşmelerin temelini görmediğini, aynı zamanda küresel salgının talep üzerindeki etkisinin daha ciddi hale geldiğini söyledi. Petrol piyasasının kazançları sonradan daraldı.
Avrupa zamanında, spot altın ons başına 1.580 ABD dolarının üzerinde işlem gördü. Gün içi risk iştahı tekrar yükseldi.Avrupa borsaları ve ham petrol hızla artarak altını artırdı. Yatırımcıların büyük likidite talebi daha önce altın satışını tetiklemişti. Çin Merkez Bankası, Hindistan Merkez Bankası, Japonya Merkez Bankası ve Avustralya Merkez Bankası gibi pek çok ülkenin merkez bankası ve hükümetleri sağlık risklerinin etkisiyle baş edebilmek için hafifletici önlemler almış ve kuşkusuz altın fiyatlarına fayda sağlayan bazı önlemler almaya hazırlanıyorlar.
Kurumsal bakış açısı
[Analist: Avrupa Merkez Bankası bankacılık sektörünü korumak için faiz indirimi uygulamadı ve Avrupa ülkelerinin mali teşvik politikalarına ihtiyacı var]
Analistler, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirimlerini takip etmediğini ve negatif faiz oranlarının euro bölgesi bankacılık sektörü üzerinde daha fazla baskı oluşturmasını engellediğini belirtti. Aynı zamanda likidite stratejisi, bankaları ve KOBİ'leri açıkça hedefleyerek, Euro bölgesinin likidite krizine düşme riskini azaltır;
Analiz, salgının euro bölgesi ekonomisi üzerindeki mevcut etkisinin esas olarak arz ve talebin daralması, tüketici yatırım güvenindeki düşüş ve finans piyasasının şokunda ortaya çıktığına işaret etti.Aşırı gevşek para politikası ile karşılaştırıldığında euro bölgesinin daha güçlü mali teşvik önlemlerine ihtiyacı var;
Avrupa Ekonomik Araştırma Merkezi'nde uzman olan Heinemann, salgının tetiklediği krizin para politikasıyla etkin bir şekilde çözülemeyeceğine inanıyor.Güçlü mali koşullara sahip Avrupa ülkeleri, varlık ve finansın çifte krizine düşmemek için mali teşvik politikaları kullanmalıdır. Bunun için AB'nin üye ülkelerle birlikte bir Avrupa istikrar planına ulaşması gerekiyor.
["Gelişmekte Olan Piyasaların Vaftiz Babası" Mark Mobius, piyasaya büyük miktarlarda sermaye akışı nedeniyle altın fiyatlarının yükseleceğine inanıyor]
Bu hafta altın piyasası nadiren keskin bir düşüş yaşadı ve küresel piyasa varlıkları, tüm piyasayı yükselterek yükselişe geçirdi;
Mobius, para arzının artması ve negatif faiz oranlarının altın fiyatını yükseltmek için iki ana neden olacağına inanıyor. Çeşitli ülkelerin merkez bankalarının önlemlerinden etkilenen piyasadaki para arzı hızla yükseldi ve bu nedenle altının fiyatı yükselecekti;
Fed geçen hafta acil bir durumda faiz oranlarını düşürdü ve birçok merkez bankası bu hafta faiz oranlarını düşürdü. Mobius, faiz kazanılmadığında bankada para depolamanın mantıklı olmadığını belirtti;
Mobius, altın fiyatlarının son dönemdeki performansıyla ilgili olarak kar etmeyeceğini belirtti. "Umarım altın, yeterince altınım vardır, eğer fiyat düzelirse daha fazla alırım."
FXTM baş piyasa stratejisti Hussein Sayed, mevcut durumun neredeyse "sihirli bir roman" gibi olduğunu söyledi. Tüm piyasa bir kriz modunda. Ekonomik veriler yatırımcıların kararları üzerinde çok az etkiye sahipken, merkez bankalarının gevşek politikaları Fazla bir şey yapmayacak ve sadece piyasanın şüphelerini artıracak.
[Société Générale de France: Sterlin döviz kuru, özellikle euro karşısında hala düşük ve yüksek piyasa belirsizliği devam edecek]
Societe Generale'den bir analist, istikrarlı bir maliye politikasının yeni kraliyet zatürresinin ekonomi üzerindeki etkisini yumuşatarak poundu destekleyeceğini söyledi;
Birleşik Krallık ve AB etkili bir ticaret anlaşmasına varabilirse, euro / pound sterlin 0,80'e veya daha da altına düşebilir; kalıcı yüksek belirsizlik dikkate alındığında bile poundun cari döviz kuru hala düşüktür.
[Altın / gümüş oranı yükseliyor veya durgunluk riskinin arttığını gösteriyor]
Değerli metaller piyasası bu hafta tüm finans piyasasıyla birlikte dalgalanıyor ve altın-gümüş oranı da 101'e kadar rekor seviyeye ulaştı. Altının gümüşe oranı ile tahvil getiri eğrisi arasında her zaman güçlü bir korelasyon olduğunu belirtmekte fayda var;
Tahvil getirisi eğrisinin düzlüğü, piyasa duyarlılığının bozulduğunu gösterir ve tahvil getiri eğrisi tekrar tersine döndüğünde, durgunluk sinyalinin tekrar geldiği anlamına gelir;
Altın-gümüş oranı ile ABD Hazine getiri eğrisi trendinin karşılaştırılmasına göre, son 5 yılda ikisi arasındaki korelasyon çok açıktır ve altın-gümüş oranının performansı ikincisinin neredeyse 6 ay ilerisindedir;
Mevcut altın-gümüş oranının performansı, tahvil getiri eğrisinin trend olacağı anlamına gelmese de, ileriye dönük piyasa duyarlılığı hala anlamlıdır;
Altın piyasası bir zamanlar bu hafta 1.700 $ / ons sınırını aştı, ancak o zamandan beri keskin bir şekilde düştü ve 1.600'ün altına düştü. Gümüş piyasası daha önemli dalgalanmalar yaşadı ve altın-gümüş oranını önemli ölçüde yükseltti;
Altın-gümüş oranının tahvil getiri eğrisi üzerindeki yönlendirici etkisinin geçmişte de devam etmesi, önümüzdeki aylarda tahvil getirilerinin kademeli olarak yatay hatta alt üst olacağı anlamına geliyor. Bu durumda, piyasanın tamamının resesyona girme riski çok yüksektir.
[Analist: Petrol fiyatları, son fiyat savaşından daha korkutucu bir noktaya düşebilir ve ABD, fiyat savaşını kırmanın anahtarıdır]
Suudi Arabistan ile Rusya arasında bir fiyat savaşının patlak vermesi bağlamında, analistler gelecekteki petrol fiyatı beklentilerini ve uygulanabilir çözümleri tartıştılar. Yine Capital analisti John Kilduff, Suudi Arabistan'ın yaklaşımının uzun vadeli aşırı üretim sorununu çözmek için akıllıca olmadığını söyledi. Bununla birlikte, Suudi Arabistan'ın şu ana kadar en düşük çıkarma maliyetine sahip ülke olduğu düşünüldüğünde, fiyat savaşı başladığında, diğer petrol üreticileri, özellikle de ABD kaya petrolü şirketleri için zorluklar açıkça daha büyüktür;
Goldman Sachs araştırma başkanı Jeffrey Currie, petrol fiyatlarının son fiyat savaşının patlak verdiği Kasım 2014'e göre daha korkutucu bir seviyeye düşebileceğini, çünkü salgın petrol talebinde keskin bir düşüşe yol açtığını söyledi. Goldman Sachs, önceki haberlere göre, ikinci ve üçüncü çeyrek Brent ham petrol fiyat beklentilerini varil başına 30 ABD dolarına indirdi ve petrol fiyatlarının 20 ABD dolarına bile düşebileceğine işaret etti;
Diğer analistler, çıkmazın kırılmasının anahtarının Amerika Birleşik Devletleri'nde olduğuna dikkat çekti.Eğer hükümet kaya petrol endüstrisini korumak için başı çekerse, Suudi Arabistan ve Rusya bir sonraki hamleyi tartışmak için beklenenden daha erken müzakere masasına oturabilir.
[Güzel şeyl petrolünün "kendi kendine yardım etmesi" zordur]
Petrol fiyatlarının altında yatan önemli bir husus, şeyl petrolünün maliyet sınırıdır. 2014 yılında Suudi Arabistan ve Rusya, petrol fiyatlarını düşürerek Amerikan şeyl petrolünü "zorla öldürmeye" çalışarak üretimi önemli ölçüde artırmış, o sırada kaya petrolü "hayat kurtaran para" desteğiyle ayakta kalmış, ancak bu sefer daha büyük bir krizle karşı karşıya.
GF Futures analistleri, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki şeyl petrol çıkarma maliyeti açısından bakıldığında, yeni bir kuyunun ortalama maliyetinin yaklaşık 55 $ / varil olduğunu ve yatırım sonrası ortalama işletme maliyetinin yaklaşık 30 $ / varil olduğunu söyledi. "OPEC +" ve Rusya, uluslararası petrol fiyatının düşmesine neden olan üretim kesintilerinin genişletilmesi konusunda bir anlaşmaya varamadı. Bu şartlar altında, ABD kaya petrolünün geleceği üzerindeki etkisi şüphesiz çok büyük ve geniş kapsamlı;
Her şeyden önce, Amerika Birleşik Devletleri'nde kaya petrolünün işletme tarafından bakıldığında, düşük petrol fiyatları şüphesiz kaya petrolü şirketlerinin nakit akışı üzerindeki baskıyı artırmıştır, bu da yetersiz nakit akışı ve yüksek borç oranlarına sahip bazı kaya petrol şirketlerinin bir sermaye zincirine sahip olmasını sağlar. Kırılma olasılığı. İkincisi, ABD ihracatı perspektifinden, aşırı durumlarda, çoğu ABD kaya petrolü şirketi kayıpla çalışıyor ve bu da kaya petrolü üretiminde keskin bir düşüşe yol açacak ve bu da ABD petrol ve gaz ihracatında bir düşüşe yol açacaktır;
Son olarak, düşük petrol fiyatları ABD kaya petrolü piyasasının bütünleşmesini ve birleşmesini hızlandıracaktır. 2019'da ABD kaya petrolü piyasasında birleşme ve satın alma faaliyetleri sıkça görüldü. Şu anda, 2020'deki düşük petrol fiyatı ortamında, ABD kaya petrolü pazarındaki birleşme ve satın almaların sayısı daha da artacaktır. Bu aynı zamanda ABD kaya petrolü piyasasının takas oranını da hızlandıracak ve uzun vadede ABD kaya petrolü pazarının genel rekabet gücünün artmasına yardımcı olacaktır.
