CICC: Enerji üretimi için günlük kömür tüketimi salgından sonra ilk kez pozitif büyümeye devam ediyor
A-hisseleri 1 Mayıs'tan sonra direnç gösterdi ve tatil öncesi toparlanmaya devam etti. İleriye baktığımızda, dışarıdan gelen gürültü kısa vadeli dalgalanmalara neden olabilse de, A hisselerinin yapısı hakkında olumlu bir bakış açımızı sürdürüyoruz. Operasyonel olarak, çalışmaya ve üretime devam etmenin derinleştirilmesi altında "saf iç talep" temasına dikkat etmeye devam edilmesi önerilmektedir. Dış ortamdaki değişiklikler, Çinin inovasyon ve yükseltmenin aciliyetini artırdı ve yeni altyapı çabalar sarf ediyor; medya, Huawei ve 18 büyük otomobil şirketinin bir 5G otomotiv ekosistemi yayınladığını bildirdi. Bu, 5G uygulama alanında başka bir dönüm noktası olayı olabilir. Çin'de 5G uygulamaları mümkündür Dünyaya öncülük edecek ve teknoloji gibi ithal ikameci öneme sahip ileri imalat sektörleri de dikkat çekebilir.
Kaynak: Rüzgar Bilgisi, CICC Araştırması
Bir hafta gözden geçirme: Endeks tatilden sonra toparlanmaya devam etti ve saf iç talep ve teknoloji sektörleri iyi performans gösterdi
Tatil sezonunda yurt dışı piyasalarda yaşanan dalgalanmalardan etkilenen pazar, tatil sonrası pazarın açılması konusunda görece karamsar olsa da, A-hisse piyasası tatilden sonraki ilk hafta beklenenden iyi bir şekilde toparlanmaya devam etti. Şangay Bileşik Endeksi ve ChiNext Endeksi bu hafta% 1.2 /% 2.7 arttı ve iki şehrin ticaret hacmi 650-750 milyar yuan civarında kaldı. Endüstriler ve konular açısından, yiyecek ve içecek, ev aletleri, otomobiller ve makineler gibi saf yerli sektörler, ChiNext kayıt sisteminin reformu ve bazı sert çekirdekli kırmızı çiplerin A hisselerine geri dönüşü, iletişim, elektronik ve bilgisayarlar gibi teknoloji şirketlerinin performansı gibi faktörlerin yönlendirmesiyle piyasaya öncülük etti. Daha iyi, ancak düşük performans gösteren stoklar genel olarak düştü; ulaşım, emlak, yiyecek-içecek ve turizm sektörleri zayıf performans gösterdi.
Grafik: Yiyecek ve içecek sektörü geçen hafta yükselişe öncülük etti
Kaynak: Rüzgar Bilgisi, CICC Araştırması
Grafik: İlaç sektörü 2020'den bu yana yükselişe öncülük ediyor
Kaynak: Rüzgar Bilgisi, CICC Araştırması
Piyasa görünümü: İş ve üretimin yeniden başlaması daha da derinleştirilecek ve elektrik üretiminin günlük kömür tüketimi ilk kez pozitif büyümeye devam edecek. "Saf iç talep" ve "ithal ikamesi" üzerine odaklanmaya devam edin.
A-hisseleri 1 Mayıs'tan sonra direnç gösterdi ve tatil öncesi toparlanmaya devam etti. İleriye baktığımızda, dış gürültü yine de bazı kısa vadeli dalgalanmalar getirebilse de, A hisselerinin yapısı hakkında olumlu bir görüş sürdürmeye devam ediyoruz. :
1) Gelişmiş denizaşırı pazarlardaki salgın durum zirve işaretleri gösteriyor ve bazı denizaşırı ekonomik veriler de dibe vurmaya ve iyileşmeye başladı;
2) Çin salgın kontrolünde başı çekiyor ve salgına tepki düzeyi düştükten sonra iş ve üretimin yeniden başlama hızının daha da hızlanması bekleniyor;
3) İki oturum yakında yapılacak ve politikalar ve reformlara olan ilgi hala yüksek;
4) Yerleşiklerin varlıklarının yeniden tahsisi, hisse senedi piyasası için yararlı olan yeni değişiklikler göstermiştir ve sermaye piyasası reform önlemleri sıklıkla meydana gelmiştir;
5) Pazar, Mart ayı sonuna kıyasla toparlansa da, mevcut genel değerleme hala tarihsel olarak düşük bir seviyede, vb.
Operasyonel düzeyde, sırasıyla 26 Şubat ve 26 Nisan'da "Yurt Dışı Salgınların Artışına Yanıt Verecek Saf Yurt İçi Talebi Yapılandırma" ve "Saf Yurt İçi Talebe Odaklanmaya Devam Etme" tematik raporları yayınladık ve son zamanlarda Çin-ABD ilişkilerinde marjinal değişiklikler olduğunda teknolojiye dikkat etmemizi hatırlattık Bu alandaki önde gelen "ithalat ikamesi" esas olarak aşağıdaki faktörlere dayanmaktadır:
1) Dış talebin hala baskı altında olabileceği arka planı altında, politikanın devam eden rolünün odak noktası "saf iç talep" dir;
2) Otomobil ve ev aletleri gibi bazı saf iç talep sektörlerinin temelleri olumlu işaretler göstermeye başladı.Son zamanlarda, altı büyük santralin günlük kömür tüketimi, salgından sonra ilk kez bir önceki yıla göre pozitif bir büyümeye dönerek tatilden sonra üretime yeniden başlama hızının daha da derinleştiğine işaret ediyor;
3) İç talebe odaklanmak sadece kısa vadeli bir geçici önlem değil, Çin'in dış ortamındaki değişiklikler de dikkate alındığında, iç talebe odaklanmak orta vadede Çin'in stratejik tercihi olabilir;
4) Pozisyonlar ve değerlemeler açısından bakıldığında, daha saf iç talep sektörlerinin pozisyonları hala yüksek değildir ve değerlemeler hala caziptir.
Dış ortamdaki değişiklikler, Çin'in yeniliği ve yükseltmeyi hızlandırması için aciliyeti artırdı. Yeni altyapı gelişiyor. Medya, Huawei ve 18 büyük otomobil şirketinin bir 5G otomotiv ekosistemi yayınladığını bildirdi. Bu, 5G uygulama alanında başka bir dönüm noktası olayı olabilir. Çin'deki 5G uygulamaları Dünyaya öncülük edebilir ve ithal ikamesi önemi olan teknoloji gibi ileri imalat sektörleri de dikkat çekebilir.
Buna ek olarak, Çin sermaye piyasasının arz ve talebinin her iki ucunda da son reform tedbirleri sık sık meydana geldi:
1) Büyüyen İşletme Piyasasında kayıt sistemi reformunun başlamasının ve geçen hafta A hisselerine geri dönmek için büyük kırmızı çiplerin ilk denizaşırı listelemesinin ardından, Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen daha fazla Çinli hisse senedi, Hong Kong hisselerine dönmeyi tercih ediyor ve gelecekte kademeli olarak A hisselerine dönebilir;
2) Sermaye açısından, Merkez Bankası geçtiğimiz hafta QFII / RQFII kotalarındaki kısıtlamaları kaldıracağını ve yabancı yatırımcıların yerli sermaye piyasası yatırımına katılma kolaylığını ve çekiciliğini artırmak için sermaye giriş ve çıkış önlemlerini kolaylaştıracağını duyurdu; Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu, talep için "Vakıf Şirketlerinin Fon ve Tröstlerinin Yönetimi için Geçici Tedbirler" yayınladı. Vakıf fonu yönetimini düzenlemek için görüş taslağı. Hem arz hem de talebin hareketleriyle, Çin'in sermaye piyasası kademeli olarak bir merkez olarak rolünü güçlendirebilir ve yeni bir "ağırlık" ve "kalite" geliştirme dalgasına öncülük edebilir.
Sektör tavsiyeleri: "Saf iç talep" ve "ithal ikamesi", çalışmaya ve üretime yeniden başlamanın derinleşmesine dikkat edin
1) Yapı malzemeleri, makineler, otomobiller, ev aletleri, ev eşyaları, önde gelen gayrimenkuller, oteller, otomobiller, yiyecek ve içecekler vb. Gibi politika destekli iç talebe ve salgından derinden etkilenen ve marjinal olarak iyileşmekte olan alanlara dikkat edin.
2) Yeni altyapı ve ithal ikamesi temalarından yararlanan teknoloji gibi imalat endüstrisindeki liderlere dikkat edin.
Son dikkat: 1) Nisan ayı makro verileri; 2) Denizaşırı salgınların gelişimi; 3) İç politika tepkisi. > Daha heyecan verici raporlar görmek için CICC Research Mini Programına tıklayın "data-miniprogram-avatar =" wx_fmt = png ;; wxfrom = 200 ">
Makale Kaynağı
Bu makale 10 Mayıs 2020'de yayınlanan "Haftalık A-Share Stratejisi Raporu: Enerji Üretiminde Günlük Kömür Tüketimi Salgından Sonra İlk Kez Pozitif Büyümeyi Geri Getiriyor" sayfasından alınmıştır.
Bu makale finans sektörü web sitesinden geliyor
