Hisse senedi fonlarının ortalama pozisyonu% 90'ı aşıyor! "88 Lanet" hala geçerli mi?
Direnişle karşılaşmak için acele edin! Ayın 14'ünde, Şangay Bileşik Endeksi ve Shenzhen Bileşen Endeksi, gün içi ticaret sırasında son yüksek seviyelerini kırdı ve ardından düştü. Aynı zamanda, kamu öz kaynak fonlarının ortalama pozisyonu% 90'ı aşıyor ve kısmi hisse senedi hibrit fonlarının pozisyonları da tarihsel olarak yüksek bir konumda.
A-hisse piyasası "88 laneti" olarak bilinir, yani hisse senedi fonlarının ortalama pozisyonu% 88'i aştıktan sonra, endeks ayarlaması olasılığı artar. Bununla birlikte, sektörün içindekiler, yabancı sermayenin A hisselerine sürekli akışıyla, yerleşiklerin tasarruflarının sermaye piyasasında uzun vadeli sermayeye etkin bir şekilde dönüştürülmesini teşvik etmek için birden fazla kanalın rehberliğinde, A-hisseli ek fonların akmaya devam ettiğini ve "88 laneti" nin çok az referans olduğunu belirtti. .
Hisse senedi fonlarının ortalama pozisyonu% 90'ı aşıyor
Tianfeng Securities araştırma raporuna göre, 10 Ocak 2020 itibariyle, adi hisse senedi fonlarının medyan pozisyonu geçen haftanın tahminine göre% 0,5 düşüşle% 90,5 idi; kısmi hisseli hibrit fonların medyan pozisyonu% 87,3 idi. Geçen haftaki tahminle karşılaştırıldığında% 0,4 düştü.
Çin Everbright Metal Endüstrisi Araştırma Raporunda gösterilen hesaplama sonuçları biraz farklıdır.10 Ocak 2020 itibarıyla, hisse senedi fonlarının ortalama pozisyonu geçen haftaya göre 1,63 puan düşüşle% 90,13, kısmi hisseli hibrit fonların ortalama pozisyonu ise% 82,64 olmuştur. Bu, geçen haftaya göre 2,87 puanlık bir artış.
Resim kaynağı: Everbright Metalworking
Kısmi hisse senedi hibrit fonların ortalama pozisyonunun son iki ayda artmaya devam ettiği ve hisse senedi fonlarının pozisyonunun% 90'ı aştığı görülmektedir.
Sınai Menkul Kıymetler Araştırma Raporu, 2017'nin başından 2019'un sonuna kadar kısmi öz sermayeli aktif fonların tarihsel pozisyon dağılımını göstermektedir. Mevcut kısmi özkaynak aktif fon pozisyonlarının son iki yılda yüksek seviyede olduğu şekilden görülebilmektedir.
Kısmi hisse senedi aktif fonlarının tarihsel pozisyon dağılımı (2017.1.1-2019.12.27)
"88 Lanet" çok az referans
Halka arz eden bir kişi, A hisselerinin "88 laneti" nin daha önceki bir açıklama olduğunu söyledi.O zamanlar, halka açık sermaye fonları piyasada görece yüksek bir paya sahipti ve bu da piyasa üzerinde belirli bir etkiye sahipti. Bununla birlikte, son yıllarda, A hisseli şirketlerin sayısı artmış ve yabancı sermaye girmeye devam etmiştir.Kamu fonlarının genel ölçeği son yıllarda önemli ölçüde artmış olsa da, öz sermaye fonlarının ölçeğindeki artış büyük olmamıştır, bu nedenle A payı "88 laneti" aslında çok az referansdır.
Bir piyasa katılımcısı, "88 lanetinin" piyasanın sadece bir gözlem açısı olduğunu söyledi. Bilet deposu Pozisyon ve piyasa görünümü ayarlaması arasında kaçınılmaz bir bağlantı yoktur ve daha fazla gösterge kapsamlı bir şekilde ele alınmalıdır. Ayrıca, bu göstergenin referans değeri, hisse senedi fon pozisyonları üzerindeki asgari limit yükseltildikten sonra azalmıştır.
"Pazar yükseliyor mu, ana Şirket performansına, piyasa sermayesine ve risk iştahına bağlıdır. Şu anda, piyasa fonları hala nispeten aktif ve yatırımcıların risk iştahı önemli ölçüde düşmemiş Olası endişe kurumsal karlılıktır. Ek olarak, bazı popüler sektörler şu anda aşırı değerleniyor ve fonlar yoğunlaşıyor Fonlar sektörde rotasyona tabi tutulursa, bireysel sektörlerde geri dönüşe yol açabilir ve piyasa duyarlılığını etkileyebilir. "Kişi dedi.
Artımlı fonlar açısından, kuzeye bağlı fonlar satın almaya devam ediyor. Rüzgar verileri, 13 Ocak itibarıyla northbound fonların bu ay 42.012 milyar yuan net alım yaptığını ve Haziran 2019'dan bu yana art arda aylık net alımlar gerçekleştirdiğini gösteriyor. 2019 yılının tamamı için, northbound fonları net 351.743 milyar yuan satın aldı.
Northbound finansman 30 Günlük fon akışı
Veri kaynağı: Rüzgar
Guosheng Menkul Kıymetler Araştırma Raporu, 2016 yılından bu yana Şangay ve Shenzhen-Hong Kong Stock Connects'in açılması ve MSCI'nin A hisselerine dahil edilmesiyle yabancı fon girişinin önemli ölçüde hızlandığını belirtti. Yabancı sermaye, son üç yılda A-hisse piyasasında en önemli artan sermaye haline geldi ve iç pazardaki sesini önemli ölçüde geliştirdi. Şu anda yabancı sermaye, yerli fonlar ve sigortayla üç yönlü bir eğilim oluşturmuştur. Ancak son iki yılda girişlerin hızlanmasına rağmen, A hisselerindeki yabancı sermayenin mevcut oranı sadece yaklaşık% 3'tür. A-hisseleri küresel pazarda hala önemli ölçüde düşük ağırlıktadır ve "su akışı düşüktür" mantığı değişmeden kalır.
Giriş ritmi açısından Guosheng Menkul Kıymetler Araştırma Raporu, A hisselerinin MSCI'ye yeni dahil edildiğini ve gelecekte tek yönlü giriş eğiliminin uzun süre değişmeyeceğini, dünyada sistemik bir risk olmadığı sürece yabancı yatırım olasılığının her yıl kalacağını belirtti. 30 Giriş ölçeği 2 milyar RMB civarındadır.
Yerli sermaye açısından, artımlı fonlar da dört gözle beklemeye değer.
3 Ocak'ta, Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu tarafından yayınlanan "Bankacılık ve Sigorta Sektörünün Yüksek Kaliteli Gelişimini Teşvik Etme Konusunda Yol Gösterici Görüşler", servet yönetimi, sigorta, tröst ve diğer ürünlerin doğrudan finansman işlevlerinin etkin bir şekilde kullanılması gerektiğini ve yerleşiklerin tasarruflarının sermayeye etkili bir şekilde dönüştürülmesinin birden çok kanal aracılığıyla teşvik edilmesi gerektiğini önerdi. Piyasadaki uzun vadeli fonlar.
11 Ocak'ta Maliye Bakanlığı ve partisi İki seans Diğer bölümler, emeklilik yatırımı, piyasaya giren uzun vadeli sermaye ve emeklilik sigortası sistemi reformu hakkında konuştu, ağır sinyaller verdi, pazara daha fazla orta ve uzun vadeli fonların girmesinin teşvik edildiğini vurguladı, emeklilik yatırımı ile sermaye piyasası arasında pozitif etkileşimi teşvik etti ve emeklilik yatırımının çeşitliliğini daha da artırdı. Öz sermaye varlıklarının ve alternatif varlıkların dağılımını artırın.
Kurum, orta ve uzun vadeli fonların sürekli girişi ve hisse senedi varlıklarının risk priminin artması gibi faktörlerin etkisiyle piyasanın etkin destek alacağına dikkat çekerken, 2020 yılında hisse senedi piyasası fırsatlarının risklerden daha ağır basmasının beklendiğine işaret etti. Makroekonomik istikrar, banka yapılandırılmış mevduatlarının sıkı denetimi, nakit yönetimi servet yönetimi ve diğer uygun politikalar bağlamında, piyasa riski iştahının artmaya devam etmesi beklenmektedir ve A-hisse piyasasının bahar pazarı ve potansiyel yükselme ve yükselme etkileri dört gözle beklemeye değer.
Buna ek olarak, son zamanlarda, kamu fonları bir günde tükenen bir dizi sıcak fon üretti ve birçok ürün doğrudan orantılı tahsisatı tetikledi, bu da tezgah üstü fonların piyasaya girmeye istekli olduğunu gösteriyor.
Editör: Zhang Nan Wang Zhuying
