Küresel Hazine bonosu getirileri genel olarak artıyor, enflasyon geri mi dönüyor? Döviz sıkılaştırması peş peşe geliyor
Resim kaynağı: Oriental IC
Küresel ekonomi 10 yıldır en iyi durumda ve bunu büyük ekonomilerin parasal sıkılaştırma politikaları izliyor. Daha gelişmiş ülke merkez bankaları enflasyonun geri dönüşünü öngörüyor. Enflasyon başladığında, bu genellikle mevcut ekonomik döngünün iyileşmeden genişlemeye doğru ilerlediği anlamına gelir.
Eylül ayından bu yana, çeşitli ülkelerin uzun vadeli devlet tahvili getirileri, yükseliş eğiliminin dışına çıktı. Normalde, devlet tahvillerinin getirisi, piyasanın makro ekonominin yönü hakkındaki kararını yansıtan piyasa bazlı bir faiz oranı olarak kabul edilir.Hükümet bonolarının getirisindeki her yükselişin arkasında bir enflasyon uyarısı dalgası vardır. Son zamanlarda uluslararası petrol fiyatlarının varil başına 60 ABD Dolarına yaklaşmasıyla İngiltere Merkez Bankası, 10 yıldır ilk kez faiz oranlarını artırarak önümüzdeki yıl küresel enflasyon beklentilerini önemli ölçüde artıracak.
Enflasyon küresel ekonominin gri gergedanı olacak mı? Bunun hala daha fazla izlenmesi gerekiyor, ancak ABD ve Avrupa ekonomilerinin yeniden canlanması ve küresel ticaret faaliyetlerinin toparlanması, dünya ekonomisinin geleceği konusunda daha iyimser olalım.
Gelişmiş ekonomiler 10 yıldır en iyi halini alıyor
Bu yılın ikinci yarısında, gelişmiş ekonomiler 10 yılda en iyi halini aldı, ekonomik toparlanmanın ivmesi devam etti ve işgücü piyasası tam istihdama yaklaştı.
Pek çok gelişmiş ülkedeki işsizlik oranları, on yıldan, hatta 40 yıldan fazla bir süredir en düşük puanlarına ulaştı ve ekonomik büyüme oranları yukarı yönlü bir ivmeyi sürdürdü. Bunlar arasında, ABD işsizlik oranı Ekim ayında 2001'den bu yana yeni bir düşük seviyeye ulaşırken, İngiltere'deki işsizlik oranı 42 yılın en düşük noktasına düştü.
Aynı zamanda, küresel imalat PMI endeksi hala yükseliyor. JP Morgan Chasein Ekim ayı küresel endüstri çapında PMI çıktı endeksi 54 raporuna göre, Ağustos ayında bir kez daha 28 ayın en yüksek seviyesini vurdu ve art arda 61 aydır genişliyor.
Bunlar arasında, Euro Bölgesi imalat kapasitesi kullanım oranı finansal krizden bu yana yeni bir yüksekliğe ulaştı ve imalat PMI 2011 başındaki en yüksek noktaya yakın olan 58,6'ya yükseldi. Institute of Supply Management (ISM) tarafından açıklanan verilere göre ABD'nin ISM imalat PMI endeksi Ekim ayında 58,7 oldu.
Genel olarak, küresel imalat PMI endeksi uzun zamandır 50 seviyesinin üzerindedir ve ABD imalat dışı PMI verileri 12 yıldan fazla bir süredir yeni bir zirveye ulaştı. ABD imalat dışı sektörünün çalışma koşullarının ölçülmesine yönelik bu önemli gösterge, ABD ekonomik toparlanmasının ivmesinin artmakta olduğunu göstermektedir.
Aynı zamanda, Euro Bölgesi Ekonomik Güven Endeksi, Sentix Yatırım Güven Endeksi ve Tüketici Güven Endeksi, Euro Bölgesi ekonomisinin Avrupa borç krizinin pusundan çıktığını gösteriyor. Euro Bölgesi gibi Japonya da son 20 yılda en iyi ekonomik performansını yaşıyor, ekonomisi dünyanın geri kalanıyla birlikte büyüyor, ancak yurt içi performansı da oldukça dikkat çekici.
Belli ki, gelişmiş ülkelerde ekonomik toparlanmanın hızı hızlanıyor ve para politikasının normalleşme süreci de hızlanıyor.Daha gelişmiş ülkelerdeki merkez bankaları aşırı gevşek para politikalarından çekilmeyi dört gözle bekliyor. Kalan en büyük değişken enflasyon.
Aralık ayında Fed faiz artırımı doğrulandı
Aralık ayında, Fed'in faiz artırımı zaten kesin. Bununla birlikte, Fed'in bu seferki faiz artırımı, tipik bir "güvercin faiz artırımı" olan, sorunu yaşanmadan önlemek için hala proaktif bir faiz artırımıdır.
Merkez Bankası Temsilcisi Harker'in açıklamasını dinledik: Federal Rezerv'in 2018'de faiz oranlarını artırıp artırmayacağı enflasyona bağlı.
Şu anda, Aralık ayında faiz artırımlarına verilen desteği engelleyecek herhangi bir işaret yok, enflasyonun kontrolden çıkacağına dair bir işaret yok, önümüzdeki yıl faiz oranlarını yükseltmeden enflasyon konularında ilerleme görmeyi umuyoruz. Getiri eğrisinin tersine dönmesini önlemek için yavaş ve istikrarlı oran artışlarını destekleyin.
Fedin Kasım ayındaki FOMC toplantısında piyasanın beklediği gibi faiz oranlarını koruyacağını açıkladı, ancak ekonomik büyüme ve istihdam artışına yönelik tavrı daha olumlu oldu. CME "Fed Watch", Fed'in Aralık ayında faiz oranlarını artırma olasılığının% 98'e yükseldiğini ve Eylül toplantısından sonra faiz oranlarını yükseltme olasılığının sadece% 70 civarında olduğunu gösteriyor.
Uluslararası petrol fiyatları 60 doların üzerinde duruyor
Uluslararası petrol fiyatları küresel emtiaların çıpasıdır.Petrol fiyatlarındaki artış emtia fiyatlarının toparlanmasını teşvik edecek ve bu da küresel enflasyondaki toparlanmayı destekleyecektir. Çin'de domuz eti fiyatının önceki enflasyonun gerisinde kaldığı ve denizaşırı enflasyonun ana nedeninin petrol fiyatı olduğu söyleniyor.
Geriye dönüp bakıldığında, petrol fiyatları önceki tüm önemli küresel enflasyonun arkasındaki itici güç olmuştur. İstatistikler, 2001'den beri Çin'in TÜFE'si ile petrol fiyatları arasındaki korelasyonun 0,491 olduğunu gösteriyor. Aynı dönemde ABD fiyat endeksi ile ham petrol fiyatlarının yıllık artış hızı arasındaki korelasyon katsayısı 0,790 oldu.
Temmuz ayından bu yana petrol fiyatları yeni zirvelere yükselmeye devam etti. Arz açısından, OPEC'in üretim kesintilerini uygulama oranı arttı ve üretim kesintileri konusundaki anlaşma uzatıldı ve OPEC ham petrolü Suudi yolsuzlukla mücadeleye eklenmiş bir düşüş eğiliminde, piyasanın OPEC'in üretim kesintilerini daha da desteklemesi bekleniyor; talep açısından, küresel ekonomi geçen yıldan bu yana iyileşme aşamasına girdi ve gelecekte sağlıklı kalacak. Yükselme eğilimi, ham petrole olan yüksek talebin sürdürülmesini ve istikrarlı büyümeyi desteklediğinden, sonraki dönemde petrol fiyatları üzerinde hala yukarı yönlü baskı var.
Petrol fiyatlarının artması, gelişmiş ülkelerde TÜFE'nin artmasında önemli bir etkiye sahiptir.
Eylül ayında, kasırgalar ve uluslararası petrol fiyatlarının etkisiyle, ABD benzin fiyatları aylık bazda% 13,1 artarak Haziran 2009'dan bu yana en büyük artış oldu, TÜFE artışının% 75'ine katkıda bulundu, enerji fiyatlarını% 6,1 artırdı ve ABD'yi Eylül ayında yükseltti Aylık TÜFE, 8 aydaki en büyük artışı kaydetti.
Yükselen uluslararası ham petrol fiyatlarından etkilenen Japonya'nın elektrik fiyatları Eylül'de bir önceki yıla göre% 7,9, benzin fiyatları% 7,6, benzin fiyatları ise% 7,1 arttı. Japonya'nın taze gıda hariç Eylül ayı TÜFE'sini yükseltmek, yıllık bazda% 0,7 artarak art arda 9. ay oldu.
CITIC Securities analisti açıkça:
Yükselen petrol fiyatı ÜFE'nin TÜFE'ye yükselmesine yardımcı oluyor. Uluslararası toplu emtia fiyatları zayıf değil ve yerli üretim kapasitesindeki düşüşün etkisiyle birleşiyor. 2018 yılında, ÜFE'nin yıllık büyüme oranının% 3 -% 5 arasında merkezi bir konumda kalması bekleniyor. Aynı zamanda, petrol fiyatlarındaki keskin artış da yıllık ÜFE artış oranını destekleyecektir. Bu yılın dördüncü çeyreğinde ve önümüzdeki yıl petrol fiyatının, bu yılın ilk yarısında düşen petrol fiyat tabanının etkisiyle birlikte varil başına 60 ABD doları fiyatını korumaya devam etmesi, önümüzdeki yıl petrol fiyatlarının yıllık artış oranının yüksek bir olasılıkla artması ve önümüzdeki yıl TÜFE'nin yaklaşık% 0,019 artmasına neden olması bekleniyor.
Ulusal borç piyasası erken enflasyon uyarısı yaptı
Tarihsel olarak, her tur tahvil getirileri, çoğunlukla yüksek enflasyonla birlikte keskin bir şekilde yükseldi. Bugün, küresel devlet tahvili getirileri yükselen bir model dalgasına sahne oldu.
Devlet tahvili getirisinin genellikle piyasa bazlı bir faiz oranı olarak görüldüğünü ve bu da piyasanın makroekonomik gidişata ilişkin yargısını yansıtan bir değer olduğunu belirtmekte fayda var Normal şartlar altında piyasa ekonomik eğilim konusunda iyimser ise devlet tahvili getirisi yükselecektir. Öte yandan, devlet tahvili getirisi, merkez bankasının para politikasına çok duyarlıdır ve devlet tahvili getirisi, aslında piyasanın merkez bankasının para politikasına ilişkin beklentilerini yansıtmaktadır.
İstatistikler, Eylül ayından bu yana ABD 10 yıllık hazine tahvil faizinin% 2'lik düşük bir seviyeden yaklaşık% 2.4'e yükseldiğini gösteriyor.
Çin'in 10 yıllık Hazine tahvil getirisi% 4'e yaklaştı. Eylül ayından bu yana tahvil piyasası sert bir düşüş yaşadı ve borç felaketi doğrudan Ekim ayında sahnelendi. 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi Eylül sonundan itibaren 31 baz puan artışla% 3,92 ile rekor bir yüksekliğe ulaştı.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
