Jielong Holdings: Acil endişeler ortadan kaldırılmadı, uzun vadeli endişeler geldi
İki büyük müşteriye aşırı derecede bağımlı olan ve uluslararası ticaret durumundan ciddi şekilde etkilenen Jielong Holdings, ne yapmalı?
Zhitong Finance APP, 1983 yılında Hong Kong'da kurulan Jielong Holdings'in ağırlıklı olarak OEM giyim imalatı işinde olduğunu öğrendi.Genellikle gece kıyafeti ve ev gündelik giyim üretimi ile uğraştığını öğrendi.Tasarım hizmetleri, kumaş araştırma ve geliştirme, hammadde tedarik ve üretimi, giyim imalatı, kalite kontrol ve Lojistik Yönetimi. Hong Kong Borsası 14 Kasım'da Jielong Holdings Co., Ltd.'nin listeleme duruşmasını geçtiğini ve kamu sermaye piyasasına bir adım daha yakın olduğunu açıkladı. Guotai Junan International, tek sponsoru.
Kamu sermaye piyasasında yaklaşan lansman sevindirici bir şey, ancak büyük müşterilere bağımlı olan Jielong, risk faktörlerinin birikimiyle karşı karşıya.
Uzun vadeli sözleşmeler olmadan büyük müşterilere yüksek oranda bağımlı
İlk beş müşteri, gelirin neredeyse tamamına katkıda bulunuyor ve önceki iki müşterinin oranı özellikle belirgindir. Zhitong Finance APP, 2016-2018 ve 2019'un ilk beş ayında şirketin ilk beş müşterisinin 459 milyon HK $ (aşağıdaki aynı birim), 510 milyon yuan, 594 milyon yuan ve 212 milyon yuan gelire katkıda bulunduğunu öğrendi. Oranlar sırasıyla% 98.0,% 97.0,% 97.6 ve% 98.8 kadar yüksektir.
Bunlar arasında, merkezi Amerika Birleşik Devletleri'nde bulunan çok katlı mağaza perakendecileri, New York Borsası'nda en büyük müşterileri olarak listelenmiştir ve dönem boyunca toplam gelirin% 69,3'üne,% 72,9'una,% 67,8'ine ve% 64,0'ına katkıda bulunmuştur; merkezi İrlanda'da bulunmaktadır. Moda perakendecisi ve Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda listelenen en büyük ikinci müşteri olan gelir, dönem boyunca toplam gelire% 22,4,% 19,0,% 26,2 ve% 29,1 oranında katkıda bulundu ve gelir katkısını ilk iki müşteri oluşturdu. % 90'dan fazla stabildir.
Ayrıca, Jielong Holdings, izahnamede, şirketin Hedef ve Müşteri A'ya büyük ölçüde güvenmesine rağmen, onlarla herhangi bir uzun vadeli sözleşme yapmadığını açıkça belirtti.Şirket, Hedef veya Müşteri A ile uzun vadeli iş anlaşmaları garanti edemez ve müşterinin yapacağını garanti edemez. Sözleşmenin kredi süresi, verilen siparişlerin ödemesini kapsar. Şimdiye kadar şirket, herhangi bir giyim perakende markası müşterisi ile uzun vadeli sözleşme yapmamıştır.
İki büyük müşteri tarafından desteklenen işletmede yavaş yavaş belirsizlik ortaya çıktı
İlk iki büyük müşterinin yüksek oranı, şirketin bölgesel ürün pazarlarının bir bölümünü oluşturdu, ancak her ikisi de makroekonomik dezavantajlarla ve savunmasız durumlarla karşı karşıya. Zhitong Finance APP, şirketin ürünlerinin çoğunun ağırlıklı olarak Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık, İrlanda ve İspanya'ya ihraç edildiğini öğrendi.% 60'tan fazlasını oluşturan Amerika Birleşik Devletleri, şirketin en büyük ihracat pazarı. Ancak, son zamanlarda tekrarlanan uluslararası ticaret durumu nedeniyle, şirketin bu bölgedeki işleri büyük ölçüde etkilenebilir. Şu anda en son tarifeler 1 Eylül 2019 tarihinde uygulamaya konmuştur ve şirket ayrıca Çin'de üretilen ve Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç edilen tüm pijama ve gündelik giyim ürünlerinin ek tarifeler listesinde yer aldığını, dolayısıyla% 15 tarifeye tabi olacağını belirlemiştir. kısıtlama.
Verilere göre 2016-2018 döneminde ve 2019'un ilk beş ayında, şirketin Çin'de üretilen ve Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç ettiği giyim ürünlerinden elde ettiği gelir, toplam gelirin% 45,5,% 35,3,% 32,6 ve% 33,2'sini oluştururken, ABD pazarına yaptığı ihracatın payını oluşturdu. % 65,2,% 48,2,% 47,5 ve% 51,2 Bu nedenle, şirketin etkilenen işlerinin oranı küçük değildir ve sonraki performans büyük ölçüde etkilenebilir. Jielong Holdings% 15 tarifeye sahipse, şirketin tarifelerinden etkilenen giderleri 1 Ekim - 31 Aralık 2019 arasında 5 milyon yuan olurken, şirketin 2019'un ilk beş ayında net karı sadece 10.4 milyon yuan; % 15 tarifesinin 1 Ocak 2019'da yürürlüğe gireceği varsayılırsa, şirketin 2019'un ilk beş ayında Target'a gerçek satışları artı önümüzdeki yedi ayda Target'tan alınan teyit edilmiş siparişler hesaplanır. Şirket 2019 boyunca tarifelere tabi olacaktır. Şirketin finansal etkisi 27,1 milyon yuan'a kadar çıkacak ve şirketin 2018 yıllık net karı yalnızca 42,23 milyon yuan olacak.
Jielong'un riskleri azaltmak için inşa etmeyi planladığı Vietnam şubesinin önünde daha uzun bir yol var. Zhitong Finance APP, uluslararası ticaret durumunun şirketin işleri üzerindeki etkisini en aza indirmek için şirketin, Çin'de üretilen ve Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç edilen ürünleri Vietnam, Kamboçya ve tarife kısıtlamalarına tabi olmayan diğer ülkelere kademeli olarak transfer etmek için bir acil durum planı hazırladığını öğrendi. üretmek. Şirket şu anda 2021'in ilk çeyreğinde Vietnam'da bir teslimat odası kurmayı planlıyor. Bu nedenle şirket kısa vadede ilgili üretimi ancak Vietnam'daki alt yüklenicilere devredebiliyor.Şirket, seçilen taşeronların üretimi devreteceğini açıkça belirtmesine rağmen, olmayacak Üretim maliyetleri önemli dalgalanmalara neden olur. Bununla birlikte, şirket ayrıca alt yükleniciler kötü performans gösterebileceğinden, Jielong'a tahsis edilen kapasiteyi azaltabileceğinden, hizmet fiyatlarını önemli ölçüde artırabileceğinden veya iş ilişkilerini sonlandırabileceğinden, Jielong'un kalite gereksinimlerine ve teslimat süresine uyması gerektiğini ve bu nedenle Alt yükleniciler, şirketin işletme maliyetlerini ve belirsizliğini artıracaktır.
Ancak uzun vadeli bir mücadele ile karşı karşıya olan Jielong Holdings, olay resmi olarak başlamadan önce performans artışıyla ilgili sorunlar yaşıyor.
Etki fermente edilmedi ve kar performansı zayıftı
Satış ve fiyattaki eşzamanlı artışla birlikte, şirketin geliri ve brüt karı hala istikrarlı bir şekilde büyüyor. Zhitong Finance APP, Jielong Holdings'in ağırlıklı olarak iki ürüne sahip olduğunu öğrendi: pijama ve evde günlük giyim. 2016'dan 2018'e ve 2019'un ilk Mayıs ayında şirketin toplam giyim ürünleri satışı yaklaşık 15,4 milyon, 15,9 milyon, 18 milyon adet ve 6,3 milyon adet Aynı zamanda şirketin ürünlerinin ortalama satış fiyatı belli bir oranda artmış, böylece şirketin cirosu istikrarlı bir artış kaydetmiştir.
Bunların arasında, pijama işi sırasıyla 377 milyon yuan, 412 milyon yuan, 436 milyon yuan ve 142 milyon yuan gelire katkıda bulunarak gelirin sırasıyla% 80.5,% 78.4,% 71.6 ve% 66.2'sini oluşturdu; ev rahat giyim ürünleri sırasıyla 7888 gelire katkıda bulundu 10.000 RMB, 93.57 milyon RMB, 154 milyon RMB ve 68.09 milyon RMB Büyüme oranı pijama ürünlerinin oranını aşarken, gelir ürünleri yıldan yıla sırasıyla% 16.9,% 17.8,% 25.4 ve% 31.7'ye yükseldi. Şirketin ürünlerinin mevsimselliği nedeniyle, şirketin ilk beş aydaki gelirinin küçük olması normaldir ve şirketin genellikle kış aylarında daha yüksek gelir elde etmesi normaldir.
Dönem boyunca, şirketin brüt karı 119 milyon yuan, 132 milyon yuan, 169 milyon yuan ve 58.53 milyon yuan kaydetti ve genel brüt kar marjı sırasıyla yaklaşık% 25.4,% 25.2,% 27.7 ve% 27.3 idi. 2019 yılının ilk beş ayında, geçen yılın aynı dönemine göre 0,9 puan azalarak% 26,5'e düşen pijamaların brüt kar marjı dışında, gündelik giyim, gri kumaş ve işleme hizmetlerinin brüt karı arttı, böylece% 27,3'lük genel brüt kar marjı geçen yılın aynı dönemiyle aynı oldu. nın-nin.
Ancak 2018'den itibaren gider oranındaki hızlı artış, şirketin kâr büyümesini aşağı çekmeye başladı. Zhitong Finance APP, şirketin gelirinin ve brüt kârının 2018 yılında bir önceki yıla göre% 15,9 ve% 27,8 arttığını öğrendi. Satış ve dağıtım giderleri, satış personeli maaşlarının ödenmesi, nakliye giderleri, ithalat ve ihracat şirketlerinden komisyonların artması nedeniyle bir önceki yıla göre% 41,5 artış kaydetti. 43.66 milyon yuan'a; idari giderler de personel maaşlarındaki artış nedeniyle yıllık% 25 artışla 48.1 milyon yuan'a yükseldi; finansal kurumlara yapılan faktoring ticari alacaklarındaki artış nedeniyle finansal maliyetler yıllık% 44.5 artışla 5.8 milyon yuan'a yükseldi. yuan. Buna ek olarak, 2017'de 500.000 yuan'dan 16.88 milyon yuan'a önemli ölçüde artış gösteren isimsiz ve açıklanmayan bir harcama var.Bu nedenle, 2018'deki net kar, yıllık% 17.9'luk keskin bir düşüşle sadece 42.23 milyon yuan oldu.
2019'un ilk beş ayında, satış ve dağıtım giderlerinde bir önceki yıla göre% 5,9'luk küçük bir artışa ek olarak, yönetim giderleri, finansal maliyetler ve isimsiz giderler bir önceki yıla göre% 22,% 46,3 ve% 169,37 oranında büyümüştür ve bunların tümü gelir ve brüt kârın% 16 üzerinde olmuştur. Yıllık büyüme daha hızlı, bu nedenle şirketin net karı yıllık% 20.48 düşüşle 10.4 milyon yuan'a düşmeye devam etti.
Özetle, Jielong Holdings, faaliyetlerinde büyük olumsuz değişikliklerle karşılaşmak üzere ve kar performansı şimdiden düşmüş durumda .. Şu anda sermaye piyasasına girmek ve fonların yerleşmesini beklemek kolay değil.
Kaynak: Zhitong Finance
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
