Tüketici Finansmanı 2018 Faaliyet Raporu Yorumlama: Platform tasfiyesi ve çıkış norm haline gelebilir
Görüntü kaynağı @Visual China
Makale Suning Finans Enstitüsü, Yazar Chen Jianing
Son zamanlarda, listelenen büyük tüketici finansmanı platformları art arda 2018 yıllık raporlarını yayınladı. Suning Financial Research Institute, tüm vakayı analiz etmek için birkaç temsili platform seçti. Tüketici finansmanı endüstrisinin doğal bir büyüme durumuna girdiğini ve patlayıcı büyüme olasılığının düşük olduğunu bulduk.Platform farklılaşması açıktır.Arka platformların riski artar. Tasfiye ve çıkış normal hale gelebilir. Aşağıdaki belirli bir analizdir:
Bireysel kredilerin dağılımı: konut kredileri dayanak noktasıdır, tüketici kredileri istikrar kazanıyor
Çin Halk Bankası verilerine göre, Aralık 2018 sonu itibarıyla Çinli vatandaşların bireysel kredi bakiyesi yıllık% 18 artışla 47,9 trilyon yuan'a ulaştı.
Belirli bireysel kredi kategorilerinden:
(1) Konut kredileri öne çıkıyor. Bireysel kredi bakiyelerinin% 54'ünü oluşturan konut kredileri, halen bireysel kredilerin ana biçimidir. 2018'de konut kredileri bakiyesi, 2017'deki artışla aynı şekilde 3,9 trilyon yuan arttı.
(2) Bireysel tüketim kredilerinin büyüme hızı düşmeyi bıraktı ve istikrar kazandı. 2018'de, tüketici finansmanı dengesi 2,37 trilyon yuan artarak 2017'deki artışa (2,57 trilyon yuan) göre% 7,8 düşüş gösterdi. Dördüncü çeyrekte (bir önceki yılın aynı dönemine göre) bireysel tüketim kredilerinin büyüme hızı% 25'e ulaşarak, önceki üç çeyreğe göre istikrar sinyalleri verdi. Yazar, mevsimsel faktörlerin dördüncü çeyrekte tüketici finansmanının istikrarı için önemli bir neden olduğuna inanıyor. Deneyimlere göre, dördüncü çeyrek tüketici talebinin en güçlü olduğu dönemdir. Double 11, Double 12 ve Noel gibi en yüksek tüketim bu çeyrekte gerçekleşti.
(3) Kişisel işletme kredileri büyümeyi sürdürdü. Özel ve küçük ve mikro işletmeleri destekleme politikasından etkilenen kişisel işletme kredileri büyümeyi sürdürdü, ancak kredi bakiyesi hala konut kredilerinden ve kişisel tüketim kredilerinden daha küçük ve büyüme için büyük bir alan gösteriyor.
Bu yazıda, ikinci tür bireysel kredi-tüketici finansmanı analizine odaklanacağız.
Tüketici finansmanı: izleri daraltmak ve rekabeti artırmak
2017'de hızlı bir büyüme yaşadıktan sonra, 2018'de tüketici finansmanı aşağıdaki özellikleri gösterdi:
(1) Daha sıkı denetim. Politika düzeyinde, 2017 sonunda Nakdi Kredilere İlişkin Yeni Düzenlemeler den Mart 2018'de Tahsilâtlara İlişkin Öz Disiplin Sözleşmesi ve tüketici finans kuruluşlarının finansman yöntemlerini kısıtlayan Yeni Varlık Yönetimi Düzenlemeleri ne kadar çeşitli düzenleyici belgeler art arda yayımlanmıştır. "Giriş, endüstri davranışı daha da düzenlenmiştir. Aynı zamanda, uygulama düzeyinde, yerel düzenleyici makamlar da kanunu sıkı bir şekilde uyguladı ve tüketici finans kurumlarının sorunlarını derhal düzeltti ve birçok kurum düzenleyici makamlardan para cezası aldı.
(2) Yoğunlaştırılmış rekabet. Bir yandan iz daraldı, denetimin sıkılaştırılmasıyla çok sayıda iş modeli, ürün türü ve tahsilat yöntemi kısıtlanırken, tüketici finansmanı sektörünün izi daha da daralırken, diğer yandan az miktardaki tüketici finansmanı işi nedeniyle oyuncu sayısı artıyor. Dağılım ve kontrol edilebilir riskler, bankalar, tüketici finansmanı şirketleri ve karşılıklı finans platformları gibi geleneksel katılımcıların sermayesini ve kapasitesini artırmakla kalmadı, aynı zamanda Toutiao ve Meituan gibi İnternet şirketlerinin yanı sıra Zhongrong Trust ve Foreign Trade Trust'ı da çekti. Güven şirketlerinin kabulü ile oyuncu sayısı giderek arttı. Yukarıdaki iki faktörün birleşik etkisi altında, tüketici finansmanı endüstrisindeki rekabet yoğunlaşmıştır.
(3) Bariz farklılaşma. Daha sıkı düzenleme ve yoğun rekabet ortamında, bazı önde gelen platformlar, iyi performans ve karşılaştırmayı sürdürerek, hissedarların üstün kaynaklarını (senaryolar / trafik / müşteriler / fonlar) ve piyasa segmentlerinde önceki ilk hamle avantajlarından yararlandı. Güçlü büyüme potansiyeli. Bununla birlikte, sınırlı kaynaklar ve avantajlar veya diğer kurumların operasyon ve yönetimindeki sorunlar nedeniyle, performansları keskin bir şekilde dalgalanır. Aşağıda, bazı tüketici finansmanı şirketlerinin 2018 performansının bir özeti bulunmaktadır:
Yukarıdakiler, tüketici finansmanı endüstrisinin bir analizidir. Analiz için Yirendai, Paipaidai, Qudian ve Lexin gibi birkaç temsili listeleme platformları:
1. Performans: Ana platformların büyümesi kademeli olarak dengelendi
Kurumsal gelir tablosuna giriş olarak işletme geliri de finansal manipülasyondan en az etkilenen bir göstergedir.Bu makale, her bir karşılıklı altın platformunun iş büyümesini araştırmak için gelir büyüme oranı göstergesini kullanır.
2018'de, çeşitli ana platformların büyümesi kademeli olarak stabilize oldu ve toparlandı (yukarıdaki şekle bakın). Bu bağlamda yazar, nesnel ve öznel nedenlerin olduğuna inanmaktadır:
Nesnel olarak konuşursak, yılın ilk yarısında denetimin sıkılaşması ve "kaldıraç kaldırma" ve "P2P patlaması" nın yol açtığı paniğin ardından, ana akım karşılıklı altın platformlarının yılın ikinci yarısındaki performansı dibe vurmaya başladı ve kademeli olarak istikrar kazandı. Ayrıca, yılın ikinci yarısındaki tüketim dalgası (Double 11 / Double 12 / Christmas), işin kademeli olarak istikrar kazanması için koşullar yarattı.
Öznel olarak, düzenleyici gerekliliklere ve piyasa koşullarına yanıt olarak, genel platformlar ayarlandı ve uyarlandı ve işleri kademeli olarak istikrar kazandı.
2. Risk performansı: gecikme oranı dalgalanır ve genel risk kontrol edilebilir
Risk kontrol performansı açısından, çeşitli platformların gecikme oranları 2018'de dalgalandı, ancak genel risk kontrol edilebilirdi (aşağıdaki tabloya bakın).
Trendler ve Görünüm: Hangi platformlar tasfiye edilecek ve çıkılacak?
Önceki verilere ve analizlere dayanarak, tüketici finansmanı sektörünün ve çeşitli karşılıklı altın platformlarının büyümesi şu şekilde tahmin edilmektedir:
1. Pazar olgunlaşıyor ve patlayıcı bir büyüme olasılığı düşük
2019 yılının yine de tüketici finansmanı sektörünün düzenlemeye devam ettiği ve pazarın yavaş yavaş olgunlaştığı bir yıl olacağı öngörülebilir.
Standardizasyon açısından, "714" uçaksavar silah platformunun teşhisi ve düzeltilmesinden çevrimiçi kredi dosyalama pilot programının başlatılmasına kadar, tüketici finansmanının gri alanları kademeli olarak temizlendi ve "lisanslama ve güçlü denetim", gelecekte tüketici finansmanı işinin ana biçimi haline geldi .
Lisansları olmayan platformlar için, yalnızca lisans başvurusunda bulunarak veya lisanslı kurumlarla işbirliği yaparak işlerinin sorunsuz bir şekilde gelişmesini sağlayabilirler; lisanslı kurumlar için, risk kontrolü gibi temel süreçleri dışarıdan temin etmemeli veya kredi veren kurumlardan ve iş işbirliğinden garanti kabul etmemelidirler. , Riski size ait olmak üzere, tüketici finansmanının özüne dönün.
Ayrıca, tüketici finansmanı piyasası kademeli olarak olgunlaştı, ister nakdi krediler olsun ister çeşitli senaryolar olsun, mevcut kurumların ürünleri kapsanmış, müteakip tüketici finansman sektörünün büyük ölçüde patlayıcı büyüme olasılığı ile doğal olarak büyümesi beklenmektedir. Büyük değil.
2. Kuyruk kurumun riski nispeten yüksektir ve tasfiye ve çıkış olasılığı göz ardı edilmemiştir.
Daha sıkı denetim ve yoğun rekabet ortamında, tüketici finans kurumları da sürekli farklılaşma ve dönüşüm baskısıyla karşı karşıyadır. İlk hareket ettirenin avantajına ve hissedar kaynaklarına dayanarak, ana kurum pazarda hakim bir konum ve pay oluşturdu ve istikrarlı bir şekilde büyüdü; diğer kurumlar kaynaklar tükenmeden önce sürekli dönüşmeli, kendi gelişimlerine uygun bir pazar segmenti bulmalı ve kar. Ancak her dönüşüm başarılı olamaz ve kurumsal dönüşüm olasılığının başarısız olduğu, tasfiye ve çıkış olduğu da göz ardı edilemez.
Bence platform aşağıdaki özelliklerden birini karşılıyorsa daha yüksek bir tasfiye ve çıkış ihtimali var:
Kredi bakiyesi sınırlıdır. Platformun kredi bakiyesi 1 milyardan az ise tasfiye ve çıkış olasılığı çok yüksek olacaktır. Bir yandan, çok küçük ölçek, platformun karlılığını ve anti-risk yeteneğini sınırlar. Mevcut ortamda, platform şaşkınlık içinde gelişiyor ve dosyalanması pek olası değil, bu yüksek olasılıklı bir olay. Öte yandan, çeşitli bölgelerdeki krediler bakiyesi önemli bir göstergedir.Örneğin, 2018'in sonunda Hangzhou, bakiyesi 100 milyon yuan'ın altında olan platformları temizleyecek ve bu da geri ödeme kapsamının genişletileceği anlamına gelmiyor.
Hissedarların nitelikleri. Platformun geliştirilmesi sırasında, hissedar kaynaklarının (fonlar, trafik, müşteriler, veriler, marka onayı) çıktılarına dayanır. Platformun başarısı için güçlü bir hissedar çok önemlidir. Bazen, borsaya kayıtlı bir şirket hissedar olsa bile güvenliği garanti etmeyebilir.Örneğin, Yinhu.com (Panda Financial Holdings) ve Wallet Financial Services (Omar Electric), borsada işlem gören şirketlerin hissedar olduğu ve itfa güçlükleriyle karşılaştığı platformlardır. Bu nedenle, sınırlı hissedar niteliğine sahip platformlarda, tasfiye ve çıkış risklerine dikkat edilmelidir.
Yönetici değişikliği. Yöneticiler, platform hakkında en çok bilgi sahibi olan kişilerdir ve onlardan doğrudan önemli bilgileri almak zor olsa da, kalışları ve ayrılmaları ilgili sinyalleri verecektir. Örneğin, ana şirketi Omar Electric'in yöneticileri ve direktörleri, cüzdanın patlamasından önce ve sonra istifa etti.
Faiz oranları yükseldi. Platform, temel faiz oranını artırmaya devam edecek veya borç transferi için faiz oranı, dikkate değer bir sinyal. Bu, platform finansmanı üzerindeki baskıyı veya borç likidite riskinde bir artışı temsil eder. Yatırımcılar kredi stop zararını indirimli olarak değiştirmeyi tercih ederler.
Para çekme süresi uzatıldı. Para çekme süresinin uzatılması, platformun likiditesinin baskı altında olduğu ve aynı zamanda krizin habercisi olduğu anlamına geliyor.
Yatırımcıların yukarıdaki beş özelliğe ve kontrol risklerine dikkat etmesi gerekiyor. Çeşitli platformların müteakip dönüşümüne ve geliştirilmesine dikkat etmeye devam edeceğiz.
Daha heyecan verici içerik için Titanium Media WeChat ID'yi (ID: taimeiti) takip edin veya Titanium Media Uygulamasını indirin
