Bank of Nanjing'in beklentileri hala iyimser ve performans artışına giden yolun hala genişletilmesi gerekiyor
Yazar Mo Kaiwei tanınmış bir finans yazarıdır Ünlü finans eleştirmeni
9 Ağustos akşamı, Bank of Nanjing (601009.SH), A hisseli bankalar arasında 2018 altı aylık raporunu ilk kez yayınladı. Yılın ilk yarısında, Bank of Nanjing, yıllık% 8.62 artışla 13.496 milyar yuan gelir elde etti; ana şirketin hissedarlarına atfedilebilen net kar 5.978 milyar yuan, yıllık% 17.11 artışla gerçekleşti.
Raporlama döneminde, bankanın toplam varlıkları, dönemin başından bu yana 52.468 milyar RMB artışla 1.193.631 milyar RMB oldu; hisse başına temel kazanç% 16.67 artışla 0.70 RMB oldu; toplam mevduatlar% 5.35 artışla 38.645 milyar RMB artışla 761.268 milyar RMB'ye ulaştı; Toplam kredi tutarı 436.119 milyar yuan,% 12.13 artış; takipteki beşinci çeyrekte takipsizlik oranı% 1.75 olan endüstri ortalamasının altında olan% 0.86'da kaldı ve karşılık karşılama oranı ve kredi / kredi oranı% 463.01 ve% 3.98 ile yüksek oldu. Yılın ilk yarısında net aktiflerin getirisi yaklaşık% 19,62 ile% 9,81 oldu ve bu yıl net aktiflerin getirisinin 2017'den itibaren toparlanması bekleniyor.
1. Net faiz geliri yükseliyor ve varlık ayarlamaları optimize edildi
2018'in ilk yarısında, Bank of Nanjing, negatiften pozitife% 8.62'lik bir yıllık büyüme oranıyla 13.496 milyar yuan işletme geliri elde etti. Bunun ana nedeni net faiz gelirindeki artıştır. Bununla birlikte, ikinci çeyrekte, bankanın net faiz geliri büyüme oranı bir önceki yıla göre sadece% 2,9 oldu ve büyüme oranı, beklenenden daha düşük bir şekilde daralmaya devam etti. Bunun başlıca nedeni, yükümlülük tarafının maliyetindeki artışın kar marjlarını sıkıştırmasıydı.
2018 ara raporunun ana faiz geliri, Nanjing Bankası'nın aktif ve pasif yapısını optimize etmeye çalıştığını gösteren yaklaşık% 50 artan kredi gelirlerinden, özellikle de perakende kredi gelirinden geldi. Bankalararası ve tahvil yatırım getirilerinin mevcut düşüş döngüsü ile karşı karşıya kalan Bank of Nanjing, tahvil varlıklarını kredi varlıklarına dönüştürmenin yollarını acilen bulmalıdır, çünkü kredi varlıklarının oranındaki artış net faiz marjında önemli bir artışa neden olmuştur ve tahvil yatırımını krediye dönüştürür Faiz gelirini% 1 artırabilir.
2017 yıl ortası raporu ile birleştirildiğinde, Bank of Nanjing'in kredilerinin Haziran 2017'de toplam faiz getirili varlıkların% 29,2'sinden şu anda% 33,2'ye yükseldiği tespit edildi.Tüm varlık yapısı değişiyor ancak takipteki alacak oranı oldukça düşük. Bunlar arasında, bireysel kredilerin oranı 2016 yıllık raporunda% 18,76'dan cari% 24,56'ya yükselmiştir Bireysel kredilerin ortalama faiz oranı kurumsal kredilerden daha yüksektir, bu nedenle bireysel kredilerin oranındaki artış kaçınılmaz olarak toplam kredi faiz getiren varlıkların faiz oranlarında artışa neden olacaktır.
2017 ara raporu ile karşılaştırıldığında, toplam kredi faiz oranı% 0,48 arttı. Bu% 0.48'i küçümsemeyin, South Bank'a yıllık 1.5 milyarlık bir gelir artışı sağlayabilir. Yukarıdaki verilerden, Nanjing Bankası'nın 2017 düzenleme yılı nedeniyle kendini terk etmediğini ve faiz gelirinin varlık tarafında ayarlama ve iyileştirmeye devam ettiğini görebiliyoruz.
2. Faiz dışı gelirin olağanüstü performansı Borç tarafında maliyet yönetiminin güçlendirilmesi gerekiyor
Bank of Nanjing'in 2018 yıl ortası raporundan alınan verilere göre, yılın ilk yarısında faiz dışı gelir iyi performans gösterdi. Raporlama döneminde, şirketin faiz dışı net geliri% 27.81 artışla 633 milyon yuan yıllık artışla 2.909 milyar yuan oldu. Sadece ikinci çeyrekte faiz dışı gelirin performansı% 40,4'lük artışla daha da çarpıcıydı.
Alt projeler açısından, yılın ilk yarısında net ücret ve komisyon geliri 1.894 milyar yuan, yıllık% 3.39 büyüme oranı ve gelir katkısı% 14.03 olarak gerçekleşti. Net ücret ve komisyon gelirlerinin büyüme oranı yılın ilk yarısında negatiften pozitife döndü, bunun temel nedeni net ücret ve komisyon gelirinin bir önceki yılda keskin bir şekilde düşmesi ve bir önceki yıl küçük bir bazla sonuçlanması neticesinde net ücret ve komisyon gelirinin artmaya devam edip edemeyeceği hala. Araştırmanız gerekiyor. Kalan projeler arasında, 2018'in ilk yarısında, yatırım geliri 527 milyon yuan, gerçeğe uygun değer değişikliği kar ve zararı 20.79, kur kazancı ve zararı 1.71 milyar yuan, diğer gelir 40 milyon yuan ve diğer ticari gelir 79 milyon yuan idi. Kambiyo kazanç ve kayıpları ile gerçeğe uygun değer değişimleri dahil diğer faiz dışı gelirlerin yıllık büyüme oranı% 128,9'a ulaştı
3. Faiz getiren varlıkların büyüme hızı kademeli olarak yavaşladı ve faiz getiren yükümlülüklerin azaltılması gerekiyor
2018'in ilk yarısında, Bank of Nanjing'in faiz getiren varlıklarının büyüme oranı kademeli olarak yavaşladı.Yılın ilk yarısı itibariyle, faiz getiren toplam varlık sayısı, 2017 sonuna göre% 2,85 artışla 1,117,273 milyar yuan oldu. Bunlar arasında, faiz getiren varlıklar içindeki kredilerin oranı 2017 sonunda% 35,89'dan% 39,03'e yükseldi. Faiz getiren varlıklar içinde bankalar arası dönen varlıkların oranı düşmeye devam ederken, oran 2017 sonunda% 5,18'den% 3,85'e düştü. 2018'in ilk yarısında Nanjing Bankası'nın toplam kredileri, 2017'ye göre 47.167 milyar yuan artışla 436.119 milyar yuan idi, ancak büyüme oranı% 12.13'e düştü.Bu, yılın ilk yarısında kredi politikalarının sıkılaştırılmasıyla ilgili olabilir.
Faiz taşıyan yükümlülükler açısından, Nanjing Bankası'nın yılın ilk yarısında faiz taşıyan yükümlülükleri 1.092.895 milyar RMB idi ve büyüme oranı kademeli olarak% 4.66'ya düştü. Bunlar arasında faiz getiren pasiflerdeki mevduat oranı 2017'de% 69,2'den% 69,66'ya yükselirken, bankalar arası pasiflerin oranı 2018'in ilk yarısında% 3,69'a geriledi ve 45 BP azaldı.
2018'in ilk yarısında, Bank of Nanjing'in net faiz marjı ve net faiz marjı, 2017'ye göre 4 ve 8 BP artışla sırasıyla% 1,89 ve% 1,83 oldu. Bununla birlikte, net faiz marjı ticari bankalar ortalamasının% 2.12'sinin altında ve ayrıca şehirdeki ticari bankaların% 1.94'ünün altındadır.
4. Ana sermayenin genişletilmesi gerekiyor.Risk önleme yeteneği gündemde olmalı
Şirketin sabit büyümesi planlandığı gibi gerçekleşemese de, piyasa Bank of Nanjing'in sermaye ikmaliyle ilgili endişelerini dile getirdi, ancak finansal verilerle birleştiğinde varlık kalitesi sabit kaldı. Bank of Nanjing'in yılın ilk yarısında takibe dönüşüm oranı, temelde bir önceki yıl ile aynı,% 0,86 oldu. Kredi kalitesi, ticari bankaların ortalamasından önemli ölçüde daha iyidir (ikinci çeyrekte TGA oranı% 1,86'dır). Sermaye yeterlilik oranı açısından, Bank of Nanjing'in sermaye yeterlilik oranı, ikinci çeyrekteki ticari bankaların% 13,57'sinin biraz altında, ikinci çeyrekte ise% 12,76'nın üzerinde olan% 13,05 oldu. 14 milyar yuan'lık sabit bir artış planı geçici olarak düşmesine rağmen, sermaye yeterlilik oranı hala yükseldi. 1. Kuşak sermaye yeterlilik oranı ve 1. Kuşak sermaye yeterlilik oranı sırasıyla% 9.73 ve% 8.44 idi.
5. Genel operasyon istikrarlı ve gelecekteki büyümenin istikrar kazanması bekleniyor
Bank of Nanjing'in altı aylık raporu, net kârda% 17'lik bir büyüme oranını koruyarak faaliyet gelirlerinde artış sağladı ve aynı zamanda üç yeterlilik oranı göstergesi de toparlandı.Birçok insanın şüphelerinin ortadan kalktığı söylenebilir (özellikle sabit artışın başarısız olmasından sonra) Endişe verici), varlık tarafındaki optimizasyon oldukça açık ve pasif tarafında optimizasyonun iyileştirilmesi gerekiyor. Üç aylık rapora göre net faiz marjı, faiz giderlerinin genişlemesiyle ilgili olabileceği için düşmüştür.Yıllık net faiz marjının 2.0'a dönmesi bekleniyor.
Bu yıllık rapordan, Nanjing Bankası'nın kademeli olarak en zor andan çıktığı görülebilmektedir. Yılın ikinci yarısında bankalar arası borç verme oranının düştüğü ve finansman durumunun nispeten gevşek olduğu yılın ikinci yarısında, banka hisse senetlerinin oynayacak çok yeri var ve 2018'de temettülerin kalması bekleniyor. Net kârın% 30'unda, net kar büyüme oranı% 17'de kalır ve işletme gelirindeki artış% 10'u aşabilir.Nanjing Bankası'nın, PE'nin yaklaşık 8 katı değerleme ile 100 milyar yuan piyasa değerine dönmesi bekleniyor.
Genel olarak, yılın ilk yarısında Bank of Nanjing'in nispeten mükemmel mali verileri ve varlık yapısı göz önüne alındığında, bankanın performansının gelecekte istikrarlı bir gelişme eğilimini sürdürmesi beklenmektedir.
