Changsheng Biyolojik Alt Aşı Vakası ortaya çıktıktan sonra, IPO incelemesi ve denetimi yasal uygunluğa odaklanıyor
Yazar Kaiwei Mo, tanınmış bir finans yazarıdır Ünlü finans eleştirmeni
Bu hafta, ihraç inceleme komitesi başlangıçta üç halka arz şirketini gözden geçirmeyi planladı Suzhou Hengmingda Electronic Technology incelemeden bir gün önce incelemeyi iptal edeceğini duyurdu ve Nanjing Well Pharmaceutical onaylandı. Beijing Golden Room HVAC teknolojisi reddedildi . Golden House HVAC, 2018'de reddedilen 51. şirket oldu.
22 Ağustos'ta İnternet medyası "Indus V Ağacı Altında" "Kollektif Varlıkların Zimmetine Geçme Şüphelisi Reddedildi" başlıklı bir makale yayınladı ve Golden House HVAC'ın reddedilme nedenlerini analiz etti. Birkaç sorunun ismen sorulduğuna inandı, ama aslında Golden House HVAC Reddedilmenin ana nedeni, kolektif işletmenin bir limited şirket olarak yeniden yapılandırılması ve öz sermaye ile alacaklı haklarının doğasını karıştırmasıydı. O sırada halka arz için başvuran ilk dört hissedar olan dört çalışanın kolektif varlıkları zimmetine geçirdiğinden şüpheleniliyor.
Yazar, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun ihraç inceleme komitesi tarafından sorulan beş soruyu inceledi. En büyük dört hissedarın kolektif varlıkları zimmetine geçirip geçirmediğini doğrudan sormamış olsam da, inceleme komitesinin Jinfang HVAC Co., Ltd. öz sermayesine uygunluğunun yasal olduğu görülüyor. Sorgulandı. Örneğin, soru 1: Yang Moumou, ihraççının hisselerinin% 27.83'üne, Fu Moumou, Wei Moumou, Ding Moumou hisselerin yaklaşık% 10'una, Yang Moumou ve Fu Ying vb. 31 Mayıs 2018'de Üçlü, "Uyum İçi Hareket Anlaşması" nı imzaladı.
İhraç edenin temsilcisinden şunları açıklaması istenir: (1) Yang'ı gerçek kontrolör olarak tanımlamanın ve Fu, Wei ve Ding'i müşterek fiili kontrolörler olarak tanımlamama, ancak uyum içinde hareket etme nedenleri
(2) Yang XX ile Fu Ying arasındaki "Uyumlu Eylem Anlaşması" nı imzalama anlaşmasının gerçek kontrolörde bir değişiklik oluşturup oluşturmadığının nedeni ve mantığı. Sponsor temsilcilerinden doğrulama görüşlerini bildirmeleri istenir.
Başka bir örnek soru beştir: lütfen kartı veren kuruluş adına açıklayın:
(1) Cui Moumounun ihraççıya doğrudan ve dolaylı erişiminin nedeni ve rasyonelliği, ihraç edenin öz sermayesinin devri veya elde tutulması kamu görevlilerinin yönetimi, önceki hisse fiyatının adilliği, ilgili fonların kaynağı ve vekil bulundurma vekili olup olmadığı konusundaki ilgili düzenlemeleri ihlal ediyor olsun Her özkaynak değişikliğinin fiyatının bir paket düzenleme olup olmadığı ve eş yönetim komitesi veya ihraççı için başka fayda düzenlemelerinin olup olmadığı durumlar;
(2) İhraççı ile yeni eklenen hissedarlar Dingfu Investment, Jingling Investment ve Hainatong arasındaki kumar anlaşmasının Eylül 2016'da gerçekten feshedilip sonlandırılmadığı ve başka faiz düzenlemelerinin olup olmadığı;
(3) Cui XX'yi müşterek fiili kontrolör veya uyum içinde hareket eden bir taraf olarak tanımlamama nedenleri. Sponsor temsilcilerinden doğrulama görüşlerini bildirmeleri istenir. İki araştırmanın odak noktası, Golden House HVAC öz sermayesinin yasal uygunluğuna işaret ediyor.
Menkul kıymetler düzenleyici makamlarının yasal ve uyumluluk halka arz denetimlerine yaptığı vurgu bir heves değildir ve kamuya açık medya raporlarından etkilenmez. 27 Temmuz 2018 tarihinde yayınlanan "Listeden Çıkarma Yönetim Sisteminin Reformu, İyileştirilmesi ve Sıkı Uygulanması" nda, CSRC'nin borsaya kote şirketlerin denetim odağını kaydırdığı görülmektedir. Sistemin 5. Maddesi açıktır: büyük yasaları ihlal eden şirketlerin listelemesinin askıya alınması ve listelenmesinin feshi.
Borsaya kayıtlı bir şirket, sahtekarlık amaçlı bir ihraç, önemli bir bilgi ifşa ihlali veya ulusal güvenlik, kamu güvenliği, ekolojik güvenlik, üretim güvenliği ve kamu sağlığı ve güvenliğini içeren diğer büyük ihlalleri teşkil ederse, borsa, kanuna sıkı sıkıya uygun olarak şirketin hisse senedi listelemesini askıya alacak veya sona erdirecektir. İşlemin kararı. Bu sistem, Changsheng Biological Co., Ltd.'nin alt düzey aşı vakası patlak verdikten sonra revize edildi.Bundan, menkul kıymetler düzenleyici otoritelerin borsaya kayıtlı şirketlerin ticari faaliyetlerine odaklanmasının, yasal uygunluğa doğru önyargılı olduğu görülebilir. Ardından, halka arz incelemesinin odağını kaydırmak doğaldır.
Şirketlerin pazarda başarılı olabilmeleri için aşağıdaki iş uyumluluk konularına odaklanmaları gerekir.
Birincisi, ulusal güvenlik, kamu güvenliği, ekolojik güvenlik, üretim güvenliği ve halk sağlığı ve güvenliğini içeren konular bir oyla reddedilecek. Örneğin, Changsheng Biologics, arka kapı listesinden çok önce hileli kuduz aşısı üretim kayıtlarına sahipti.Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, şirketin o sırada böyle bir sorunu olduğunu öğrenirse, arka kapı listesi kesinlikle imkansız olurdu.
İkincisi, Çin Halk Cumhuriyeti'nin "İş Sözleşmesi Yasası" nın uygulanmasıdır. Yasalara ve yönetmeliklere uyulmaması durumunda, İhraç İnceleme Komitesi her zaman soracaktır.Örneğin, İhraç İnceleme Komitesi, Golden House HVAC'ın IPO başvuru materyallerini gözden geçirdiğinde, özellikle işçi sevkıyatının istihdamında "İşgücü Sevkine İlişkin Geçici Hükümler" ihlali olup olmadığını sormuştur. İdari ceza riski olup olmadığına bakılmaksızın, büyük bir yasadışı eylemdir ve ihraççının ve bağlı kuruluşlarının sosyal güvenlik primlerinin kayıtlı çalışan sayısından düşük olup olmadığıdır.
Üçüncüsü, sanayi ve ticaret, vergilendirme, güvenlik, yangından korunma, finans, gıda ve ilaç, vb. Gibi endüstrilerle ilgilidir. Denetim ve ceza konusu da yayın inceleme komitesi için önemli bir endişe konusu haline gelecektir. Özellikle, güvenlik, yangından korunma ve gıda ve ilaç endüstrilerinin denetimi ve cezalandırılması, özel bir ilgiye ve hatta vetoya neden olacaktır. Menkul kıymetler düzenleyici makamlarının gelecekte daha verimli bir düzenleyici koordinasyon mekanizması kurması ve çeşitli profesyonel düzenleyici kurumların düzenleyici başarılarından tam olarak yararlanarak kote edilecek şirketlerin incelemesini ve borsada işlem gören şirketlerin denetimini güçlendirmek çok gereklidir.
Genel olarak, menkul kıymetler düzenleme otoritesinin halka arz incelemesine odaklanması, mevcut toplumun ihtiyaçlarına uymaktır ve aynı zamanda doğru bir değer rehberidir.Bu tür bir düzenleme mekanizması altında, kote edilecek ve kote edilecek şirketler kendiliğinden yasalardan korkacaklardır. , Yasalara ve düzenlemelere uyduğunuzda, çeşitli endüstri düzenleyici kurumları da karşılıklı denetimde daha fazla düzenleyici etkinlik uygulayacaktır.
Orijinal metin IPO Daily'de yayınlandı
