Finansal risklerin önlenmesi, ekonomik çalışma konferansının ana konusu olmalıdır
Mo Kaiwei Araştırmacı, Finans ve Hukuk Enstitüsü, China Non-Performet Industry Alliance
18 Aralık'ta, resmi olarak yıllık Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı düzenlendi.Bu toplantı, Çin'in 2018'deki ekonomik kalkınmasına yönelik temel politikaları belirleyecek. Bu, Çin Komünist Partisi 19. Ulusal Kongresi'nden sonraki ilk ekonomik çalışma konferansı.Bu konferans tüm toplumdan büyük ilgi gördü.Bazı iktisatçılar, bu konferansın ikinci dönemin tamamına odaklanan bir politika başlatabileceğini tahmin ediyor.
Bu toplantının bu kadar dikkat çekici olmasının nedeni, belirlediği ekonomik çalışma politikası ve hedeflerinin Çin ekonomisinin önümüzdeki birkaç yıl içindeki gelişme eğilimini ve ekonomik büyüme oranını belirlemesi ve aynı zamanda her bir Çin vatandaşının gelir düzeyi ve yaşam koşulları ile de ilgili olmasıdır. geliştirmek. Bence bu toplantı, gelecek yıl ve önümüzdeki birkaç yıl için ekonomik çalışma gelişiminin ana hattını belirleyecek ve aynı zamanda 2018'deki GSYİH büyüme oranı, fiyat kontrol seviyesi ve istihdam gibi ulusal ekonomi ve insanların geçim kaynakları ile ilgili temel ekonomik göstergeler için genel bir kontrol hedefi belirleyecektir. Büyüme oranı vb. Görüldüğü gibi, yıllık Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı, esasen bir ülkenin ekonomik kalkınmasının hızının ve kalitesinin "yurtiçi mali yönetimi" ve "ekonomik yönetim komitesi" olduğu ve bir ülke üzerindeki ekonomik etkisinin apaçık ortadadır.
Aslında, Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı'nın temel politikaları ve ekonomik kalkınmasının temel hedefleri 8 Aralık'ta yapılan Politbüro toplantısında temel olarak belirlendi. Bu ekonomik çalışma konferansının birçok işareti ortaya çıktı: 2018 için önemli olan konu öncelikle finansal risklerin önlenmesini ortaya koymak, işletmelerin hızla yükselen borç oranını düşürmek ve banka fonlarının imalat gibi reel ekonomiye akışını yönlendirmektir. Bu belirli ayarlama, belirli ekonomik çalışma hedeflerinin formüle edilmesinde düzenlenen merkezi ekonomik çalışma konferansında önemli bir etkiye sahip olacak ve belirli ekonomik göstergeleri formüle etmek için önemli bir referans haline gelecektir.
Ayrıca, yazarın görüşüne göre, finansal risklere karşı koruma sağlamak ve ilgili denetim politikalarını ve finansal riskleri önlemek için önlemleri formüle etmek, bu Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı'nın ana konularıdır. Böyle bir yargı, sübjektif bir spekülasyon değildir ya da havadan uydurulmuş değildir, esas olarak üç düşünceye dayanmaktadır:
Bir yandan, genel bir bakış açısından, Çin'in finansal riskleri kontrol edilebilir, ancak bazı alanlardaki finansal riskler ve bağlantılar hala küçük değil ve yeterli dikkat gösterilmesi gerekiyor. 2017 yılında finans sektörüne sıkı denetim ve risk önleme uygulanmaktadır. Bu yılın başından bu yana, "Bankacılık Sektörü Risk Önleme ve Kontrol Çalışmalarına İlişkin Yönlendirici Görüşler" ve "Çevrimiçi Borç Verme Fonu Saklama İş İlkeleri" gibi bir dizi katı denetim önlemi kararlı bir şekilde uygulanmış ve bankacılık sektörü köklerine dönmüştür. Ana işe odaklanmanın etkisi ortaya çıkmış ve finansal hizmetlerin reel ekonomiye olan kabiliyeti artırılmıştır. Genel olarak, piyasa kaosunun giderilmesi, sistem zayıflıklarının giderilmesi ve finansal risklerin önlenmesi konularında ilk sonuçlar elde edilmiştir.
Dahası, düzenleyici fırtına patladıkça, finansal varlık balonu bastırıldıkça, genel finansal düzen iyileştikçe ve finansal riskler, özellikle varlık yönetimi işi için yeni politikanın yakın zamanda uygulanmasıyla birlikte, finans sektörü düzenleyici arbitraj ve varlık balonları alanlarına akacak. Her türlü gizli kanal bloke edilecek ve finans sektörünün finansal işleyişi daha standart hale gelecektir.
Bununla birlikte, finans sektöründe hala birçok kaos ve risk var:
Birincisi, konut kredilerinin sıkılaşması ile bazı alıcılar konutun ödemesi için bireysel tüketim kredisi başvurusunda bulunmuş, hatta tüketici kredileri olgusu "peşinat kredisi" haline dönüşmüş, bu olgu temizlenip iyileştirilmesine rağmen tamamen ortadan kaldırılamamıştır. Yeleği değiştirmenin gizli "peşinat kredisi" hala mevcuttur.
İkincisi, bu yılın başından bu yana, İnternet finansmanı tarafından temsil edilen finansal riskler yavaş yavaş yoğunlaştı ve açığa çıktı ve P2P platformu risk düzeltmesi, çevrimiçi küçük krediler ve dijital para birimi gibi risklerin denetimi hala sürekli ilerleme aşamasındadır; özellikle, kampüs kredileri, nakit krediler ve diğer risk salgınları haline geldi Piyasanın dikkatinin odağı aynı zamanda hayatta kalmak için hala geniş bir pazar alanına sahip olan "ateş gücü" politikası haline geldi. Ayrıca, düzenleyici makamların nakit kredilerin denetimini gündeme almasına rağmen, bir ay içinde arka arkaya üç düzenleyici yasak çıkarıldı.Örneğin, 21 Kasım'da, İnternet Finansal Risklerinin Özel Düzeltilmesi için Öncü Grup Ofisi "Hemen Hakkında" Çevrimiçi Mikrofinans Şirketlerinin Onayının Askıya Alınmasına İlişkin Bildirim, 1 Aralık'ta, İnternet Finansal Risklerinin Özel Düzeltilmesi ve P2P Çevrimiçi Kredi Risklerinin Özel Düzeltilmesi için Öncü Grup Ofisi, "Nakit Kredi" İşinin Düzenlenmesi ve Düzeltilmesine İlişkin Bildirim "i resmi olarak yayınladı; Daha sonra, 8 Aralık'ta, P2P Ağı Borç Verme Risklerinin Özel Düzeltilmesi için Öncü Grup Ofisi, ülke genelinde güçlü bir denetim sağlayan "Mikro Finans Şirketlerinin Çevrimiçi Küçük Kredi İşletmesinin Risklerinin Özel Düzeltilmesi için Uygulama Planının Basılması ve Dağıtılmasına İlişkin Bildirim" yayınladı. Fırtına, nakit kredi sektörünü sessiz bıraktı ve şiddetli bir iş geliştirme kışına girdi. Ancak, denetim otoriteleri şu anda bir kafa karışıklığı içindedir.Denetim belgeleri düzenlenmiş ve temizlik ve düzeltmenin belirli içerikleri önerilmiş olsa da, nakit kredi için doğru seçimi yapmak hala zordur.En azından denetim otoritelerinin mevcut zihniyetinin bir adım ileri atılması olduğu söylenebilir. Bir adım daha ileri, net bir nakit kredi sektörü denetimi ve geliştirme hedeflerinin olmaması. Tüm bunların dikkatlice incelenmesi ve tartışılması, gevşeklik olmaması, bilimsel ve pratik nakit kredi denetim politika ve önlemlerinin zamanında formüle edilmesi gerekmektedir.
Üçüncüsü, reel ekonomideki gerileme nedeniyle, bankaların takipteki kredileri toparlandı. Ticari bankaların kredi zararı rezerv bakiyeleri ve karşılık karşılama oranları artmış olsa da, yeni bir sorunlu kredi döngülerinin gelişiyle ilgili olarak hala daha büyük zorluklarla karşı karşıyalar. risk. Örneğin, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu verilerine göre, 2017 yılının üçüncü çeyreğinin sonunda, ticari bankaların takipteki kredileri bakiyesi, bir önceki çeyreğin sonuna göre 34,6 milyar yuan artışla 1,67 trilyon yuan oldu; ticari bankaların takipteki kredi oranı, bir önceki çeyrek sonu ile aynı,% 1,74 oldu. Bazı kurumlar, ticari bankaların varlık kalitesinin bir istikrar eğilimi gösterdiğine inanıyor, ancak yeni takipteki kredilerin baskısı gelecekte de devam edecek ve takipteki kredilerin ölçeği neredeyse hiç zirveye çıkamayacak; istatistiklere olası nemi eklersek, bankaların gerçek takipteki kredi oranı daha da yüksek olabilir. yüksek. Tüm bunlar, banka tahsili gecikmiş kredilere büyük önem verilmesi ve hafife alınmaması gerektiğini gösteriyor.
Öte yandan, Çinin arz yönlü yapısal reformları derinlemesine ilerliyor ve şu anda birçok aşılmaz engelle karşı karşıyadır; özellikle, geriye dönük üretim kapasitesinin ve zombi girişimlerin ortadan kaldırılması, bankacılık kurumlarını daha büyük risk baskısı altına sokmuştur.
Birincisi, Çinin mevcut kapasite azaltma, envanter azaltma ve maliyet azaltma önemli sonuçlar elde etti. Örneğin, çelik ve kömür azaltma kapasitesi için yıllık hedefler aşıldı; ancak Çinin çelik, kömür ve diğer alanlardaki genel kapasite fazlası hala nispeten büyük ve bazı kapasite fazlası olduğunu görmeliyiz. Bundan sonra, yetersiz denetim nedeniyle, kapasite kaybının zorluğunu ve karmaşıklığını artıran yeni kapasite fazlası yaratıldı.Şu anda, büyük miktarda finansal kaynak kullanan çok sayıda zombi şirketi ve yüksek kirletici endüstriler var ve bunların piyasadan çekilmeleri kaçınılmaz olarak artacaktır. Banka kredi riski.
İkincisi, gayrimenkul düzenleme ve kontrolünün sıkılaştırılması, gayrimenkulün acımasız ve düzensiz genişlemesine amansız bir darbe indirdi ve bu da banka kredi risklerini artıracak. Bankaların halihazırda emlak işletmelerine ve kişisel ipotek kredilerine tahsis edilmiş büyük miktarda kredi fonu olduğundan, bu krediler bankanın toplam kredi fonlarının yaklaşık% 40'ını oluşturuyor; gayrimenkul balonu patlarsa, banka kredisi kötü borçları en büyük darbeyi çekecektir. Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu'na göre, 2017'nin üçüncü çeyreği itibarıyla, bankacılık kurumlarından alınan RMB kredileri 11,16 trilyon yuan arttı, bunların çoğu ev alımları için ipotek kredisi olmak üzere 5,73 trilyon yuan arttı; bu arada, üçüncü çeyrek sonu itibariyle, RMB gayrimenkul kredileri Bakiye, yıllık% 22,8 artışla 31,1 trilyon yuan ve büyüme oranı bir önceki çeyreğin sonuna göre 1,4 yüzde puan daha düşüktü; Ocak ayından Eylül ayına kadar 4,4 trilyon yuan artışla aynı dönemde çeşitli kredilerin% 39,6'sını oluşturuyor, yılın ilk yarısındaki orandan 1,5 puan daha yüksek . Bunlar arasında, bireysel konut kredileri bakiyesi 21.1 trilyon yuan olarak gerçekleşti, yıllık% 26.2 artış ve büyüme oranı bir önceki çeyreğin sonuna göre 4.6 yüzde puan daha düşüktü. Eylül 2017 sonunda, gayrimenkul geliştirme kredilerinin bakiyesi yıllık% 22,7 artışla 6,7 trilyon yuan oldu ve büyüme oranı bir önceki çeyreğin sonuna göre 4,4 puan daha yüksek oldu. Üçüncüsü, başta şirket ve devlet borçları olmak üzere tüm toplumun borçları yüksek ve borç kaldıraç oranları yüksek; bu borçların çoğu banka kredilerinden oluşuyor ve bazı şirketler tarafından ihraç edilen şirket tahvilleri var.Ekonomik durum düştüğünde şirketler artacak Ve devlet borcunun geri ödenmesinin baskısı, kredi ortamının kötüleşmesi, bankaların aşağı çekilmesi ve daha büyük finansal risklere neden olması. Tüm bunlar, finansal riskleri sindirme ve önleme çabalarını yoğunlaştırma ve finansal riskleri önleme yeteneğini sürekli olarak iyileştirme çabalarını gerektirir.
Öte yandan, gelecek yıl veya uzun bir süre için para politikası istikrarlı ve tarafsız bir para politikasından görece sıkı bir para politikasına geçecektir. Merkez bankasının para politikası değişikliği, uluslararası finans ortamından etkileniyor. Fed yıl içinde üçüncü kez faiz artırımı yaptı ve toplam beş faiz artırımı gerçekleştirdi. Bunlar sadece küçük testler, önümüzdeki yıl 3-4 faiz artırımı olabilir. Bir tur parasal sıkılaştırma politikası, dünyayı parasal sıkılaştırma kanalına getirdi ve Fed'in devasa bilançosunu küçültme girişimi, Fed'in faiz artırımının kendisi tarafından daha fazla zarar verebilir. Bu bağlamda, Çin hükümetinin başka seçeneği olmamalıdır. Dövizin etkilenmesini, sermaye çıkışını önlemek ve Çin'in hisse senedi ve tahvil piyasalarını istikrara kavuşturmak için, karşılık gelen para politikası tepkilerini benimsemek mümkündür. Faiz oranları ve mevduat rezerv oranları önümüzdeki yıl veya gelecekte yükseltilmelidir. Bu yıl yapılması gereken ödev de bu toplantı ile belirlenen önemli bir iş içeriği olmalıdır. Ayrıca, kur sıkılaştırma 2018 yılında ekonomik dalgalanmaların da ana sebebi olacak ve reel ekonomi hazırlanmalıdır.
Özetlemek gerekirse, merkezi ekonomik çalışma konferansı, finansal risklerin önlenmesini daha belirgin bir ekonomik konuma getirmeye devam edecek.Sıkı mali denetim ve risk önleme uygulaması, bu ekonomik çalışma konferansının ana teması olmalı ve finansal katılık üzerinde daha fazla odaklanılacaktır. Denetim ve risk önleme için düzenleyici politikalar ve önlemler getirildi.
