Teknoloji ağının son şöleni?
Yazar: Luo Jun, Liu Jihong
Kaynak: borsa dinamik analizi
Bu makale iki uzun makaleden oluşmaktadır:
1. "Teknoloji Ağı Stokları Tekrar Düşecek mi"
2. "Fortune Global 500'den Çin ile ABD arasındaki boşluğa bakıldığında"
Son zamanlarda, ABD teknoloji devlerinin hisse fiyatları keskin dalgalandı. Twitter, şirketin tarihindeki en büyük ikinci bir günlük düşüşü gerçekleştirdi.Dünyanın en büyük sosyal ağ şirketi olan Facebook'un piyasa değeri, bir günde yaklaşık 120 milyar dolar buharlaştı. Yüzyılın başındaki İnternet balonu, yatırımcıları korkularla baş başa bıraktı.Teknoloji ve internet hisseleri yeniden çökecek mi? Ancak, son iki yılda A-hisse pazarında teknoloji ve internet hisselerinin performansı tamamen ters olmuştur, aşırı kontrast trendi altında bu bir fırsat mı yoksa risk mi?
TechNet hisse senetleri tekrar düşecek mi
Luo Jun
Son zamanlarda, ABD hisse senetlerinin "taç mücevheri" olarak bilinen teknoloji ağının hisse fiyatı keskin bir şekilde dalgalandı. Twitter'ın hisse fiyatı bir günde% 20'den fazla düşerek şirketin tarihindeki ikinci en büyük tek günlük düşüşü ve dünyanın en büyük sosyal ağını belirledi Şirketin Facebook'unun piyasa değeri bir günde yaklaşık 120 milyar ABD dolarıydı ve Amazon, Microsoft ve Google gibi diğer yıldız teknoloji hisse senetleri de bundan muaf değildi. Yüzyılın başında bir yılan tarafından ısırılan ve on yıl boyunca iyi halatlardan korkan İnternet balonu, yatırımcıları kalıcı korkulara bıraktı. Her 10 yılda bir ABD'deki mali kargaşanın beklentilerini üst üste bindiren dünyanın dört bir yanındaki yatırımcılar, bilim ve teknoloji hisselerindeki boğa piyasasının sona erdiğini tartışıyorlar. Son iki yılda bilim ve teknoloji hisselerinin A-hisse pazarındaki performansının tam tersi olduğunu belirtmekte fayda var, hisse senedi fiyatı piyasayı bir bütün olarak takip etti, düşüş dalgaları yaşandı Aşırı kontrast trendi altında fırsatlar veya riskler var mı?
Kewang hisseleri keskin dalgalandı
ABD hisse senetlerinin uzun boğadan çıkabilmesinin nedeni, performanslarındaki istikrar ve yüksek büyümeden ayrılamaz. Teknolojinin gelişmesine teknoloji devleri öncülük eder ve lider teknoloji önemli kar artışı getirir. Örneğin, Microsoft ve Amazon tarafından temsil edilen teknoloji devleri, bulut bilişimle ilgili işlerde yüksek büyümeyi sürdürdüler ve performansları pazar beklentilerini aşmaya devam etti. Ancak pazar durumu birdenbire değişti ve teknoloji stoklarındaki keskin düşüş 26 Temmuz'dan bu yana büyük endişe yarattı. O gün, Facebook hisse senedi fiyatı% 19 düşerek 176,26 ABD dolarına geriledi ve piyasa değeri bir günde 119,1 milyar ABD doları buharlaşarak ABD borsa tarihinde tek günlük bir piyasa değeri buharlaşma rekoru kırdı. Bir gün önce, dünyanın en büyük sosyal ağ şirketi, beklentileri karşılamayan ikinci çeyrek 2018 kazanç raporunu açıkladı ve yatırımcıları şirketin büyüme oranının yavaşlayacağı konusunda uyardı. Ardından bir başka sosyal ağ devi Twitter da hisse senedi fiyatında keskin bir düşüş yaşadı. 27 Temmuz'da yerel saate göre Twitter'ın hisse senedi fiyatı% 20'den fazla düştü ve sonunda şirketin tarihindeki ikinci en büyük bir günlük düşüş olan 34,12 dolardan kapandı Şirketin piyasa değeri bir günde 6,64 milyar dolar kaybetti. Teşvik aynı zamanda finansal rapor ... Twitter, aylık kullanıcı sayısının ikinci çeyrekte düştüğünü açıkladı.Şirket sahte hesapları temizledikçe, kullanıcı sayısı düşmeye devam edecek ve ardından şirketin hisse senedi fiyatı düştü. 30 Temmuz'da Facebook% 2.19 daha düştü ve Twitter% 8.03 kaybetti. Sadece bu değil, ABD hisse senetlerinin tepesindeki diğer birkaç şirket de bağışlanmadı.Aynı gün Netflix% 5,7, Amazon% 2,09, Google'ın ana şirketi% 1,82 ve Microsoft% 2,15 düştü.
Kısa bir süre önce, bu yıldız teknoloji stokları çılgınca aranıyor ve hisse senedi fiyatları hızla yükseliyor. Üç yıl içinde Amazon'un hisse senedi fiyatı üç kat, Facebook'un hisse senedi fiyatı ise beş kat arttı. ABD hisse senetlerinin yükseliş eğilimini sürdürmesinin nedeni, büyük ölçüde teknoloji ağı hisse senetlerinin kredisidir. Bununla birlikte, hisse senedi fiyatlarının keskin dalgalanması altında, birçok yabancı aracı kurum analisti, beş büyük FAANG devinin hisse senedi fiyatlarının% 30-% 40 oranında düşebileceği görüşünü bile ortaya koydu.
ABD teknoloji stoklarındaki son düşüşün en önemli nedenlerinden biri, İnternet nüfusu artışının faydalarının azalmasıdır. Kewang hisselerinin yüksek değerlemesinin ana nedeni, kullanıcı sayısındaki artıştır, ancak kullanıcı sayısı bu kadar hızlı artmazsa, pazarın bu konuda büyük endişeleri olacaktır. Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'daki kullanıcı büyümesi temelde doymuştur. Bunlar arasında, 2017'de Amerika Birleşik Devletleri'ndeki İnternet penetrasyon oranı ilk çeyrekte% 89.4'e ulaştı.Küresel bir bakış açısıyla, Çin pazarı Metco.com için daha cazip, ancak aynı zamanda yerel Çin şirketlerinden gelen temettü ve rekabetin ortadan kalkmasıyla da karşı karşıya. Bu cerrahi ağ devi şu anda her yerde bilgi gizliliğiyle karşı karşıya. Cinsel ve koruyucu kısıtlamalar. İş yapısı açısından, Amerikan teknoloji ağı devleri iş dönüşümünün çetrefilli sorunlarıyla zaten karşı karşıya kaldılar.Örneğin, Google AI projelerine daha fazla önem verdi ve Netflix prodüksiyon ve filmlere çok para yatırdı. Facebook da bazı oyunlara ve sanal gerçekliğe yatırım yapıyor ancak Google AI ve Facebook gibi sanal gerçeklik teknolojileri bu aşamada çok olgun değil ve ortaya çıkan iyi biçimlendirilmiş bir ürün bile yok, bu yüzden bunu hemen gerçekleştirmenin bir yolu yok. İşlem düzeyinde, mesele sadece ABD teknoloji ağı şirketlerinin sorunu değildir.ABD borsasının genel olarak erken kazanımları da biriken risklerdir ve bu da ABD'nin uzun boğasını sona erdirmek için başka bir fitil olabilir.
TechNet hisse senetleri tekrar düşecek mi?
Piyasa, bilim ve teknoloji hisselerindeki eğilimin tersine dönüp dönmeyeceği konusunda mantıksız değil, çünkü bu yüzyılın başında İnternet balonunun patlaması sayısız yatırımcıyı kaybetti. TechNet hisse senetlerinin boğa piyasası genellikle şaşırtıcı kazançlar sergilediğinden, balon patladığında genellikle şaşırtıcı dalgalanmalar olur.
1994'ten Mart 2000'e kadar İnternet balonu hızla genişledi. Amerika Birleşik Devletleri'nin genel ekonomik refahı bağlamında, İnternet stoklarının genel eğilimini yansıtan Nasdaq Bileşik Endeksi, Ekim 1994'teki 747 puandan, Mart 2000'de yaklaşık altı kat artarak 5048 puana hızla yükseldi. Bireysel internet stoklarının artması o dönemdeki ekonomik ve sosyal gelişmeyle yakından ilgilidir. Birincisi, Amerikan evlerinde kişisel bilgisayarların popülaritesi bu dönemde keskin bir şekilde artmıştır. 1993 yılında penetrasyon oranı hala% 22.8 idi. 1990'ların sonunda oran artmıştı. Bir süre sonra 2000 yılına kadar% 50'yi aştı. Ek olarak, yerel alan ağları ve geniş alan ağlarının ilgili teknolojileri daha olgun hale geldi, yazılım ve donanımı uyumlu hale getirdi.ABD'deki ağa bağlı ana bilgisayarların sayısı 1996'dan beri geometrik olarak arttı. ABD İnternetinin ticarileştirilmesi için koşullar daha olgun hale geldi ve bu da borsanın yükselişinde büyük rol oynadı. Yardımın rolü.
Gelecekteki beklentiler için aşırı sermaye spekülasyonu, piyasadaki internet stoklarının çılgınlığını en yüksek noktaya itti. 1990'ların sonlarında, bilgi teknolojisi ve İnternet endüstrilerine büyük miktarda risk sermayesi yatırıldı ve neredeyse akıllarını yitirdi ve teknoloji ve İnternet ile ilgili halka arz projelerini çılgınca takip ettiler. Hatta birçok şirket, ilgili bir iş olmasa bile, hisse senedi fiyatlarında hızlı bir artış elde etmek için şirketin adını yalnızca İnternet ile ilişkili olacak şekilde değiştirmeye ihtiyaç duyar. Yalnızca 1999 yılında, yaklaşık 500 halka arz projesi vardı ve bunlardan 117 tanesi ilk işlem gününde piyasa değerini ikiye katladı.
Likidite açısından 1997 Asya mali krizinden etkilenen uluslararası fonlar Amerika Birleşik Devletleri'ne döndü ve büyük miktarda fon borsaya aktı. 1990'lı yıllarda yurt içi emeklilik fonlarının hızlı gelişimi ve genişlemesiyle birlikte Nasdaq borsası yukarı itildi. zirve.
Bununla birlikte, 2000'lerin başında borsa dramatik bir şekilde değişti ve sayısız internet şirketinin piyasa değeri düştü ve hatta kapandı Yatırımcılar ağır kayıplar yaşadı. Mart 2000'den 14 Nisan 2001'e kadar Nasdaq Endeksi% 68 düşerek 5048 puandan 1638 puana ve ardından Ekim 2002'de 1.100 puana düştü. Nasdaq'da listelenen 500 şirket iflas etti, bunların% 40'ı listeden çıkarıldı, şirketlerin% 80'i% 80'den fazla düştü ve 3 trilyon kağıt serveti buharlaştı. Birçok büyük ölçekli internet şirketi artık ortadan kayboldu.Mart 2000 itibariyle, en büyük on internet şirketinden ikisi tamamen ortadan kalktı, kalan sekiz şirketin bile piyasa değeri önemli ölçüde azaldı.
Bu boğa piyasası balonunun nedenleri aşağıdaki noktalara bağlanabilir: 1) Federal Rezerv, 2 Şubat ve 21 Mart 2000'de faiz oranlarını iki kez% 0,25 artırdı. 2) Kurumsal performans genel olarak azaldı ve stok arzı önemli ölçüde arttı. 3) Microsoft, sonraki balonun patlaması için fitil haline gelen ABD antitröst yasasını ihlal etmekten suçlu bulundu. 4) Başkanlık seçim kargaşası ve siyasi belirsizlikler Nasdaq'ı olumsuz etkiliyor. 5) Amerika Birleşik Devletleri'nin ekonomik büyümesi yavaşladı ve ekonominin aşağı yönlü dönüm noktasını doğruladı.
Yüzyılın başlarıyla karşılaştırıldığında, mevcut teknoloji ve internet stokları aşağı yönlü dönüm noktasının arifesinde mi? Her şeyden önce, iki dönem Fed'in faiz artırım döngüsünde olması bakımından birbirine benziyor ve ardından piyasa, Fed'in faiz artırım eğilimini sürdürmesini bekliyor. İkincisi, o zamanın lideri olan Microsoft, balonu patlatan fitil olarak antitröst yasasını ihlal etmekten suçlu bulunmuş, kısa vadede Facebook skandalı patlak vermesi ve bazı AB ülkelerinin direnişi gibi olaylar yaşanmıştır.
İki dönem arasındaki fark, bu yüzyılın başındaki İnternet balonunun temelde yatırım hareketliliğinin neden olduğu bir balon olmasıdır, yani yatırım bankaları balon İnternet hisselerine aşırı yatırım yapmış ve bu da İnternet balonuna yol açmıştır. ABD teknoloji hisse senetlerinin bu turu, temel olarak bazı büyük kurumsal yatırımcıların çılgınca satın alması ve ilgili şirketler tarafından hisse senetlerinin sürekli olarak geri satın alınması nedeniyle hızla yükseldi, bu da tüm piyasada kargaşaya yol açtı, ancak gerçekten de performans ve güçlü temeller tarafından desteklendi. Hisse senedi fiyatlarındaki düşüş, beklendiği kadar iyi olmayan performansla ilgilidir, ancak bu yüzyılın başlarına kıyasla, bilim ve teknoloji hisselerinin bugünkü performansı çok etkileyicidir. İkincisi, geçen yüzyılın sonunda, çok az internet kullanıcısı, tek işletme, basit kâr modeli vardı ve daha fazla katılımcı büyük miktarlarda finansman aldı.İnternet endüstrisinde en güçlü olanın hayatta kalmasının şiddetli rekabeti kaçınılmaz olarak çoğu şirketin iflasına yol açacak ve değerlemenin çökmesi kaçınılmazdır. Günümüzde birçok İnternet kullanıcısı ve zengin kâr modeli var. İnternet şirketleri daha da büyüktür ve iç ekosistemleri eksiksiz ve uluslararasılaşma eğilimindedir. İnternet pazarı sürekli genişliyor ve bölünüyor ve daha sağlam bir pazara doğru gelişiyor. Ek olarak, genel ekonomik durum o sırada bir durgunluk içindeydi ve ABD borsası bu yıl ekonomide önemli bir iyileşme gördü.
Dikey bir karşılaştırma yoluyla, bugünün teknoloji ağ stokları aşırı ısınmış olsa da, durumun benzerliği yeterince yüksek değil. Mevcut teknoloji ağı stoklarının da çöküşün eşiğinde olup olmadığını yargılamak zor ve ABD ekonomisi trend olmaya devam ediyor Vergi indirimleri kurumsal performansı güçlü bir şekilde artıracak ve hatta olası bir çöküşün arifesinde çılgına dönmeye devam edebilir. Bununla birlikte, bir teknoloji ağı hisse senedi veya diğer hisse senedi türleri olup olmadığına bakılmaksızın, balonun zirvesine ulaştığında, dönüm noktasının gelişini doğru bir şekilde yargılamanın genellikle imkansız olduğu unutulmamalıdır.Fonların çılgınlığı, gerçekten ortaya çıkan birkaç büyük şirket dışında her zaman tahmin edilemez. Hava çıkışındaki "domuzların" çoğu, sonunda ağır bir şekilde yere inecek. Popülerlik ve değerleme belirli bir sınırı aştığında, bir balon oluşacaktır Baloncuğun boyutu, son rasyonel dönüşü etkilemez, ancak sadece patladığında ağrının boyutunu etkiler.
Nasdaq Endeksi'nin düşmesine neden olan birden fazla faktör
Veri kaynağı: GF Securities
A-hisse pazarındaki teknoloji ve internet hisse senetleri nereye gidiyor?
Yüzyılın başında, çılgın olan sadece Nasdaq endeksi değildi, aynı zamanda okyanustaki internet hisse senetlerinin dalgalanması da o dönemde Çin İnternet hisselerinin çılgınlığına yol açtı. O dönemde pek çok A hisseli şirket de hiçbir şey yapmadı, konsept spekülasyonunun yardımıyla değerleme seviyesinin yükselmesini teşvik ettiler ve "İnternet hisse senetleri" en moda konsept haline geldi. Aracı kurumların istatistiklerine göre 1999 yılında 80'e yakın "İnternet" şirketi vardı. İnternet borsasının son aşamasında 2000 yılına kadar bu sayı 300'ü aştı. 1999'da en çok kazanan dört hisse senedi, Oriental Pearl, SVA, Shenzhen Sangda ve CITIC Guoan gibi çevrimiçi hisse senetleriydi.
2015'ten bu yana, Nasdaq Bileşik Endeksi% 68,14'e kadar yükseldi ve birçok yıldız teknolojisi ile İnternet hisselerinin hisse fiyatları iki katına çıktı.A-hisse pazarının aksine, Shenzhen Bileşen Endeksi yüksek noktadan% 89,31 düştü ve ChiNext Endeksi uzun süredir İkiye bölün ve her ikisi de düşüş eğilimindedir. Öyleyse, bu iki yerdeki teknoloji ve internet stoklarının taban tabana zıt eğilimlerini nasıl görmeliyiz? Tencent, Baidu, Alibaba, JD.com, Weibo ve Momo gibi birçok yerel yüksek kaliteli teknoloji ve İnternet hisse senetleri, tarihsel nedenlerden dolayı A-hisselerinde listelenememiştir. Bununla birlikte, hala 360, Flush ve iFLYTEK gibi birçok yerel pazar bulunmaktadır. Ve yüksek kaliteli teknoloji ve UFIDA gibi internet stokları.
Araştırma nesnesi olarak bilim ve teknoloji hisselerinin yer aldığı ChiNext endeksini ele alırsak, ChiNext endeksinin 2015 yılında 4000 puan kırmasından sonra, kar düşüşünün ve değerleme sindiriminin üzerinden 3 yıl geçti. Mevcut ChiNext ve 2002, balon patlamasından sonra Nasdaq Endeksi ile karşılaştırdığımızda şu ortak noktaları bulduk: 1) Politika dönüm noktası geldi. Çin Komünist Partisi 19. Ulusal Kongresi'nden sonra, bir dizi politika bilim ve teknoloji alanına odaklanmayı önemli ölçüde artırdı, "dört yeni" tek boynuzlu şirkete verilen desteği artırdı ve yenilikçi şirketleri halka açılıp fon toplamaya teşvik etti. Politika kurtarma işaretleri giderek daha açık hale geldi. Piyasanın risk iştahını artıran "politika dönüm noktası" ortaya çıkmış olabilir. 2) Likiditenin dönüm noktası. Çin'in kaldıraç indirgemesinin genel eğilimi değişmeden kalsa da, son zamanlarda kaldıraç oranını stabilize etme sinyali açık ve likidite bir gevşeme dönemini başlattı Nasdaq'ın düşüşü sırasındaki dört "ayı piyasası toparlanması" likiditedeki beklenen iyileşmeden kaynaklanıyordu. 3) Değerleme yerine getirildi. GEM ve önde gelen şirketlerin değerlemesine bakıldığında, temelde önceki boğa piyasasının başlamasından önce alt alana geri döndü.
Bunların arasında, likidite konusunda, geçmiş tarihten, bilim ve teknoloji hisselerinde boğa piyasasının başlaması zorunlu olarak gevşek bir parasal ortamda gerçekleşmez, ancak boğa piyasasının çılgınlığı para birimiyle beslenmelidir. Örneğin, Güneydoğu Asya mali krizinden etkilenen fonların geri dönüşü Nasdaq balonunu zirveye çıkardı; 2014 ortalarında, merkez bankası kapsamlı bir gevşek para politikasına geçti ve ChiNext boğa piyasası tüm yol boyunca ilerliyordu. 2015 yılından bu yana, ChiNext Endeksi de% 20'den fazla üç toparlanma yaşadı ve bunların tümü likidite iyileştirme ve politika desteği beklentisi altında gerçekleşti. Yurtiçi likiditede yavaşlama işaretleri olsa da, kaldıraç kaldırma hala genel yöndür.Bu önemli faktörün yokluğunda, şu anda A-hisse teknolojisinin ve internet hisselerinin tamamen patlaması zordur, ancak yine de önemli bir toparlanma beklenmektedir. .
Farklı açılardan bakıldığında, en büyük fark, kâr dönüm noktasının teyit edilmesinde yatıyor ... ChiNext piyasasının büyüme hızı bu yılın ilk çeyreğinde toparlansa da, bu sürekli derin bir düzeltmeden sonra 2016'dan bu yana ilk toparlanma ... Kâr dönüm noktasının geldiği yargılanamaz. . Spesifik olarak, 2018'in ilk çeyreğinde ana kurulun net karı bir önceki yıla göre% 13.72 arttı (daha önce% 19.81 ve aynı dönemde% 19.7) ve ana kurulun performans büyüme oranı yıllık bazda düştü. ChiNext'in 2018'in ilk çeyreğindeki net karı bir önceki yıla göre% 28.74 arttı (önceki değer -% 16.43 ve aynı dönemde% 9.85) ve performans keskin bir şekilde toparlandı; Wen's ve LeTV hariç tutulduktan sonra, ChiNext'teki net kâr büyüme oranı 2018'de% 34.11 idi (önceden) Değeri% 3.35, aynı dönemde% 25.31), hala keskin bir toparlanma. Bu aynı zamanda 2016'nın ilk çeyreğinde performans artışının başlamasından bu yana Büyüyen İşletme Pazarı'nın toparlandığı ilk durum. GEM'in performansının tersine döndüğünü ticaret açısından değerlendirmek mümkün olmasa da, son yıllarda A-share teknoloji ağı hisse senetlerinin uzun bir düşüşün ortasında olmasının önemli nedenlerinden biri, piyasadaki fonların ana yönetim kurulu değer hisselerine yoğunlaşmasıdır. Değer stoklarının performans artış hızı düşmeye başladı, bu da bilim ve teknoloji stoklarının yükselişine "cephane" sağlıyor.
Genel olarak, yatay ve dikey bir karşılaştırmaya göre, ABD bilim ve teknoloji stoklarının şu anda aşırı ısındığından şüpheleniliyor, ancak dönüm noktasının gelmekte olduğuna karar vermek mümkün değil, ancak A-share GEM, 2002 Nasdaq ile uyumlu. Çevrede belirli benzerlikler var, ancak kâr dönüm noktasında hala belirsizlikler var. Çin teknoloji ağı hisse senedi fiyatlarının iç ve dış pazarlardaki göreceli pozisyonları farklı olsa bile, genel eğilim düştüğünde, hisse senetlerinin çoğu kaçınılmaz olarak dahil edilecektir. Bununla birlikte, teknoloji ağı stoklarını seçerken, şirketin "hendeği" nin olup olmadığını araştırmakta ısrar etmeliyiz. Firma ve karlılık sürdürülebilir mi? Yeterli karlılığa sahip Technet hisse senetleri için, kısa vadeli hisse senedi fiyatlarındaki düşüşler, yatırımcılara satın almak için iyi bir zaman sağlar.
İyileştirilmiş likidite, dört "ayı piyasası toparlanması" getirdi
Veri kaynağı: GF Securities
Dünyanın ilk 500'ünden Çin ile ABD arasındaki boşluğa bakıldığında
Liu Jihong
Birkaç gün önce, "Fortune" dergisi en son dünyanın en iyi 500 sıralamasını yayınladı. Listedeki şirket sayısı açısından Çin'in bu yıl listede 120 şirket (Hong Kong ve Tayvan dahil) yer alırken, listede en fazla şirkete sahip olan ABD 126. Çin'in listedeki şirket sayısı ABD'ye çok yakın.
Şekil: Son 20 yılda Çin'in borsaya kote edilmiş şirketlerinin sayısı ve eğilimi
Veri kaynağı: Fortune Global 500 listesi
Borsaya kayıtlı şirketlerin yapısında farklılıklar var
Çin ile Amerika Birleşik Devletleri arasında borsaya kote şirket sayısında çok fazla fark yok, ancak yapıda hala büyük bir fark var.
Sektörel açıdan bakıldığında, Çinli firmaların 2018 listesinde yer alan başlıca dağılımı şu şekilde: Enerji madenciliği alanında 17 firma, ticari ticarette 13 firma, IT alanında 11 firma (telekomünikasyon, internet, komponent, yazılım vb. Dahil), bankalarda 10 firma ve metal eritme firmaları. Sektörde 9, sigortacılıkta 7, mühendislik ve inşaatta 7, otomobillerde 7, havacılık ve savunmada 6, gayrimenkulde 5, diğer sektörlerde 28 ürün bulunmaktadır.
2018 listesindeki ABD şirketleri ağırlıklı olarak endüstriye göre şu şekilde dağıtılıyor: 18 BT sektörü, 15 sigorta, 15 işletme ve ticaret, 12 enerji ve madencilik, 12 yaşam ve sağlık, 10 gıda işleme, 8 banka, havacılık ve savunma 6 şirket, 5 ilaç şirketi ve diğer sektörlerdeki 27 şirket.
Listedeki Çinli ve Amerikan şirketlerinin karşılaştırılmasından, enerji ve madencilik, işletme ve ticaret, bilişim, bankacılık, sigorta, havacılık ve savunma sektörlerinin her iki ülkede de yoğunlaştığı görülüyor. Ancak Çinli firmaların görece yoğunlaştığı metal eritme ve ürünleri, mühendislik inşaatları ve gayrimenkul sektörlerinde özellikle emlak sektöründe Amerika Birleşik Devletleri'nde hiçbir firma listede yer almamaktadır.İlk 500 listesinde yer alan tüm gayrimenkul firmaları Çin'den, otomotiv sektöründe ise Çin'de 7 Geely firması bulunmaktadır. Finalistler arasında Amerika Birleşik Devletleri'nde sadece GM ve Ford var.
Aynı zamanda listedeki ABD şirketleri, sağlık ve sağlık toptancılığı, sağlık ve sigorta yönetimli tıbbi bakım, gıda işleme, ilaç ve eğlence sektörlerinde toplam 26 şirket ile yoğunlaşmıştır. Yaşam ve sağlıkla yakından ilgili olan bu sektörlerde çok sayıda Amerikan firmasının yanı sıra listede Avrupa, Japonya ve Brezilya'da da firmalar var ancak Çinli firmaları bulmak zor.
Ekonominin daha da gelişmesiyle, özellikle ulusal tüketimin artmasıyla birlikte yaşam, sağlık ve yaşamla ilgili endüstriler gelecekte ulusal ekonominin temel ayakları olacaktır. ABD şirketlerinin yaşam ve sağlık, gıda işleme, ilaç ve eğlence sektörlerindeki yüksek yoğunluğu, yüksek ekonomik gelişme aşamasındaki endüstriyel gelişmenin yönünü ve yapısını gösterir ve sanayi sonrası dönemdeki endüstriyel dönüşüm ve yapısal uyumun yönünü yansıtır. Listede yer alan Çinli firmaların endüstriyel yapıları da sanayileşme aşamasındaki endüstriyel yapı özelliklerine sahiptir. Çinli şirketler, Amerikan endüstriyel yapısının özelliklerinden ve endüstriyel dönüşümü ve iyileştirmeyi teşvik etme sürecinde Amerikan endüstriyel gelişim deneyiminden öğrenebilirler.
Genel karlılık Amerika Birleşik Devletleri'nde güçlü ve zayıf
Fortune 500'ün bu yıl satış geliri, bir önceki yıla göre% 8,3 artışla yaklaşık 30 trilyon ABD doları oldu. Ortalama satış geliri 60 milyar ABD doları oldu. Listedeki Çinli şirketlerin ortalama satış geliri 61 milyar ABD doları oldu. İlk 500, bir önceki yıla göre 1,88 trilyon ABD doları rekor kâr elde etti. Ortalama 3,8 milyar ABD doları kârla% 23. Listedeki Çinli şirketlerin ortalama kârı 3,1 milyar ABD doları, bu ortalamanın altında; dünyanın en büyük 500 net varlığı,% 6,3 satış getirisi ve% 10,9 net varlık getirisi ile ortalama 34,4 milyar ABD dolarıdır. Borsaya kayıtlı şirketlerin net varlıkları ortalama 35 milyar ABD dolarıydı. Yukarıdaki veriler, listedeki Çinli şirketlerin ortalama satış getirisinin% 5,1 olduğu ve net varlıkların ortalama getirisinin% 8,9 olduğu sonucuna varılabilir, her ikisi de Fortune 500'ün ortalama seviyesinden biraz daha düşük.
Amerikan şirketleriyle karşılaştırıldığında, Çinli şirketlerin zayıf kârlılığının dezavantajı daha da belirgindir. 2018 yılında Amerika Birleşik Devletleri'ndeki 126 şirketin ortalama satış geliri 70,5 milyar ABD doları, ortalama net varlıkları 38,1 milyar ABD doları ve ortalama karı 5,2 milyar ABD doları olmuştur. Bu hesaplamaya göre listedeki ABD'li firmaların ortalama satış getirisi% 7,4'e, ortalama net aktif getirisi ise% 13,6'ya ulaştı.Bu iki gösterge Çinli şirketler listesini büyük ölçüde aştı.
2018 yılında listedeki ABD şirketleri ortalama 132.403, listedeki Çinli şirketler ise ortalama 182.637 kişi istihdam etti. Amerikan şirketlerinin kişi başına satış geliri 530.000 ABD dolarıdır ve Çinli şirketlerin kişi başına satış geliri yalnızca 330.000 ABD dolarıdır; Amerikan şirketlerinin kişi başına karı 40.000 ABD dolarıdır ve Çinli şirketlerin kişi başına karı yalnızca 17.000 ABD dolarıdır. Çinli şirketlerin kişi başına satış geliri ve karı, Amerikan şirketlerinden çok daha düşük.
Son yıllarda listedeki Çinli şirketlerin satış getirisi ve net varlıklarının getirisine ilişkin iki göstergenin aşağı yönlü bir kanalda olduğunu belirtmekte fayda var. 2013'te listedeki Çinli şirketlerin satış getirisi% 5,4, 2017'de ise% 5,1; 2013'te listedeki Çinli şirketlerin net varlıklarının getirisi, 2017'de sadece% 8,9 iken% 11,7 oldu.
Teknoloji şirketleri arasındaki boşluk ortada
Tayvanlı Hon Hai ve diğer şirketler de dahil olmak üzere 2018'de listede yer alan 11 Çinli şirket bilişim sektöründe yoğunlaşmıştır. Bu liste, China Mobile dahil üç telekomünikasyon şirketi, Alibaba, Tencent ve JD gibi İnternet şirketlerinin yanı sıra Huawei, Lenovo, Midea ve Haier gibi ünlü elektronik şirketlerini içerir. 11 şirketin ortalama satış geliri 51,6 milyar ABD doları, karı 4 milyar ABD doları olmuştur.
Listede 18 kadar Amerikan BT şirketi var ve Apple, Amazon, Microsoft, IBM, Intel, Cisco ve Facebook gibi tanınmış küresel şirketlerin hepsi kısa listede. Bu 18 Amerikan şirketinin ortalama satış geliri, Çinli şirketlerin 1,63 katı olan 84,1 milyar ABD dolarına, ortalama karı ise 12,8 milyar ABD dolarına ulaşarak Çinli şirketlerin 3.2 katı oldu.
Daha sonra analiz nesnesi olarak ilk 500 listesindeki ilk 100'ü alırız. Çin'in teknoloji şirketleri son yıllarda hızla gelişmesine ve Tencent, Alibaba ve JD.com gibi şirketlerin muazzam ilerleme kaydetmesine rağmen, yabancı devlerle karşılaştırıldığında hala önemli bir boşluk var. Anakara şirketleri arasında ilk 100 teknoloji şirketi arasında bir ve tek Huawei var Aşina olduğumuz BAT, aslında dünyanın ilk 100 şirketi arasında değil (özellikle Ali 300, Tencent 331 ve Baidu listeyi kaybetti). Tayvan'ın Hon Hai'si eklenirse, Çin'deki yalnızca iki teknoloji şirketi ilk 100'e girecek ve Amerika Birleşik Devletleri'nde Apple, Amazon, Google, Microsoft ve Dell dahil olmak üzere beş kısa listede yer alan şirket olacak.
10 milyar ABD doları ve üzerinde kâr elde eden teknoloji şirketleri arasında anakarada bir ve tek Tencent var ve Tayvan'ın TSMC'si iki. ABD teknoloji şirketleri Apple, Microsoft, Google ve Facebook ve bu dördü Amerikan şirketlerinin karları TSMC ve Tencent'inkinden daha yüksek ve Apple, 48.351 milyar ABD Doları ile ilk 500 arasında "kâr kralı".
Bankaların aksine, sekiz ABD bankasının ortalama satış geliri 67,5 milyar ABD doları ve ortalama karı 9,6 milyar ABD dolarıdır.Sekiz bankanın toplam kârı 76,8 milyar ABD doları kadar yüksek olmasına rağmen, listedeki 126 ABD şirketinin toplam kârının yalnızca% 11,7'sini oluşturmuştur. Listedeki 10 Çin bankasının ortalama karı 17,9 milyar ABD dolarıdır ve bu, listedeki tüm Çin şirketlerinin 3,1 milyar ABD doları olan ortalama kar düzeyinden çok daha yüksektir. Daha da korkutucu olan, 10 Çin bankasının toplam kârının, 111 Çin bankasını oluşturan 176 milyar ABD dolarına kadar çıkmasıdır. Listedeki anakara şirketlerinin toplam kârının% 50,7'si.
Banka kaç tane sosyal başarı elde etti? Teknoloji alanında ne kadar mesafeyi yakalamamız gerekiyor?
Telif hakkı beyanı: Orijinal finansal makalelerin yayınlanmasının yanı sıra, borsa dinamik analizi, mükemmel finansal makalelerin değiş tokuşu ve paylaşımına da bağlıdır. Bazı makaleler orijinal yazarla iletişim kuramadı. Telif hakkı sorunları söz konusuysa, lütfen bizimle iletişime geçin ve mümkün olan en kısa sürede ilgileneceğiz. İletişim: 0755-82075959; WeChat orijinal mesajı vb. (WeChat Kimliği: gsdtfxv).
