DurumDevler stratejik yatırımları nasıl yapar?
California Üniversitesi, Berkeley'deki Haas İşletme Fakültesi'nde profesör olan Henry William Chesbrough tarafından önerilen teorik çerçeve, kurumsal stratejik yatırımın iki boyut aracılığıyla bir koordinat sistemi kurabileceğini belirtiyor: strateji ve finans, yatırım getirileri için farklı gereksinimlere göre bölünmüş ve kendi işletmesiyle birleştirilmiştir Bölünme derecesi sıkı ve gevşektir ve çoğu yatırım bu koordinat sistemine düşecektir.
Dört tür stratejik yatırım ikiye ayrılabilir: stratejik yön ile son derece uyumludur ve ana işi büyütebilir Güdümlü yatırım , Stratejik yön doğrultusunda ancak ana işi doğrudan yönlendirmeyen Ekolojik yatırım , İş sınırlarını ve teknolojik beklentileri keşfetme nedeniyle Potansiyel yatırım , Sadece finansal iadelerin peşinde Finansal yatırım .
2016'dan önce ana finans kanalına odaklanın - "Odaklı Yatırım"
Ant Financial'ın stratejik yatırım departmanı 7 yıl önce kurulmuştu, o sırada Ant Financial henüz kurulmamıştı ve halen ağırlıklı olarak Alipay sistemi içinde faaliyet gösteriyordu. Alipay'in o zamanki CFO'su Jing Xiandong, yatırıma dikkat edilmesi gerektiğine inanıyordu. Alibaba Yatırım Departmanı ve B2B Departmanı adayları önerdi ve Jing Xiandong ekibi ilk ekibi oluşturmaya yönlendirdi.
Ant'ın yatırımının ilk örneği, ana işletmenin büyümesi için bir "itici yatırım" oldu. "Yönlendirilmiş yatırım" ın özelliği, şirketin stratejisinin ve ana faaliyetinin, her zaman stratejik yatırımın temel işlevlerinden biri olan yatırım departmanı ile yakından ilişkili olmasıdır.
2011 yılında üçüncü şahıs ödeme endüstrisi "bağlı kartlar" ın erken aşamasındadır. Çok sayıda müşterinin banka kartlarını veya kredi kartlarını Alipay'e bağlamaları gerekir. Ancak, uzun kart numarası nedeniyle, birçok kullanıcının giriş yapmak için sabrı yoktur. Alipay ekibi, kart numarasını tanımak için kamera işlevini geliştirdi.Bu teknoloji şu anda çok basit görünüyor, ancak 2011'de Çin'de olgun görüntü tanıma teknolojisi eksikliği vardı, özellikle de parlak kredi kartları materyali sık yansımalara ve düşük tanıma oranına neden oldu.
Bu sırada Ant'ın strateji yatırım ekibi Şangay'daki bir üniversite ekibiyle temasa geçti, lider bir görüntü tanıma teknolojisini başarıyla geliştirdiler ve Ant bu teknolojiyi aldı. Aynı dönemde Ant, Alipay'in "shoo-a-hoo" işlevi için yüksek frekanslı bir ses tanıma ekibi satın aldı. Bu teknolojiler birkaç kez cilalandıktan sonra, Alipay'in ticari büyümesini sağladılar.
Ali, Mart 2013'te, Ant Financial'ın selefi olan Alipay'in ana organ olduğu küçük ve mikro bir finansal hizmet grubu kuracağını açıkladı. O zamanlar Antun tek temel işi, güvenli bir işlem aracı olan Alipaydi, ancak Alipaydeki kullanıcıların bakiyesi hiçbir yere gitmiyordu ve buna büyük miktarda para yatırılıyordu. O sırada Alipay, finansal sistem ve ilgili finansal yeteneklerdeki lisansa sahip değildi ve pratik bir iş modeli bulamamıştı. .
Ant Financial resmi olarak Ekim 2014'te kuruldu. Ant Financial'ın bağımsızlığından önceki ve sonraki iki yıl içinde, stratejik yatırım stratejisi çok açıktı, yani, Ant Financial'ın finansal teknolojideki dönüşümüne yapılan son yatırım da dahil olmak üzere, lisans gerektiren endüstri test alanına girmek için yatırım yoluyla, ana finansal kanal etrafında, bunların hepsi "yönlendirilmiş yatırımlar" dı. " .
Ekim 2013'te Ant Financial, 262,3 milyon yuan Tianhong Fund Management Co., Ltd.'nin kayıtlı sermayesine 1,18 milyar yuan'a abone oldu, hisselerin% 51'ine sahip oldu ve Tianhong Fonu'nun en büyük hâkim hissedarı oldu. Tianhong Fund'dan Yu'ebao, Alipay'in fonlarının etkinleştirilmesinde kilit bir rol oynadı ve gelecekte Ant Financial'ın servet yönetimi işinin temel direği olacak. Tianhong Fonu aynı zamanda Ant Financial'ın resmi kuruluşundan önce yaptığı iki önemli yabancı yatırımdan biridir Ant Financial açık bir holding stratejisidir.
Diğeri, Ant'ın Nisan 2014'te Hang Seng Electronics'e (600570.SH) yaptığı yatırımdır. Hang Seng Electronics, Çin'in finans sektörü için en büyük BT çözüm sağlayıcısıdır. Finans kuruluşlarının BT sistemlerinin çoğu ilk günlerde Hang Seng Electronics tarafından geliştirildi. Ant, Hang Seng Electronics'in en büyük hissedarı oldu. Alinin bugünkü Taobao'daki düzeni gibi Değerli olan, Alibaba'nın Taobao'nun temel altyapısının düzeni. Şimdi, Juyuan ve Jimi Fund.com'un hakimiyetini azalttıktan sonra Hang Seng, finansal kurumlar için profesyonel platformların geliştirilmesine açıkça odaklandı ve ürün düzeni ve rotası önyargılı değil.
Harvard Business School vakası, yönlendirilmiş yatırım için Agilent Technologies örneğini gösterdi. 1999 yılında kurulan bu yüksek teknoloji şirketi bir yatırım işi yarattı ve üç stratejik alana - yaşam bilimleri, kablosuz iletişim ve optik iletişim - yatırım yaptı Agilent, bu üç işletmenin gelişiminin anahtarı olduğunu belirledi.
Şirketin yatırım departmanı, bilgi paylaşmak, yatırım fırsatlarını belirlemek ve portföy şirketlerini kendi stratejileriyle ilişkilendirmek için işletme departmanıyla yakın bir şekilde çalışır. Agilent, bir zamanlar Agilent'in geliştirmeye hazırlandığı bir ürün alanı olan radyo frekansı ekipmanı üreten bir startup şirketine yatırım yaptı. Bu yatırım başarılı olursa, Agilent'in gelecekteki işleri fayda sağlayacaktır; başarısız olursa, Agilent bu erken işteki tuzaklardan nasıl kaçınılacağı konusunda değerli tavsiyeler alacaktır.
Ant Financial, Agilent'e benzer şekilde, iş geliştirmenin anahtarı olan teknolojiyle finansa hizmet etme pozisyonunu 2014 yılında oluşturdu ve bu alanda bir dizi yatırım yaptı:
Öte yandan, Ant'ın küresel olarak yerel cüzdanlara yatırım yapma planı, Alipay'e dayalı küresel bir ödeme ağı oluşturmaya yardımcı olacak ve böylece Ant Financial'ın ödemesini ve ilgili işleri geliştirecek tipik bir yatırım odaklı yatırım örneğidir.
Ant, 2015'ten bu yana, Hindistan'da Paytm, Tayland'da AscendMoney, Filipinler'de Mynt, Güney Kore'de Kaokao Pay gibi küresel olarak 9 yerel "Alipay Cüzdan" versiyonuna yatırım yaptı.
Hindistan tipik bir örnek. Finansal kapsama oranı yüksek değil, ancak akıllı telefon kapsama oranı hızla artıyor ve e-cüzdan bu zaman diliminde en hızlı olanı. Ji Gang, şu anda dünyanın en iyi iki mobil ödeme sağlayıcısı Alipay ve WeChat Pay, üçüncüsü Hindistan Paytm ve dördüncüsü eski "ağabey" PayPal.
Bu denizaşırı stratejik yatırımlar veya ortak girişimler olan Ant Finans'ın azınlık hisse senedi yatırımları olduğunu belirtmekte fayda var.Bu projelerle sinerjinin nasıl sağlanacağı, Ant'un yurtdışı yatırımları yaparken yüzleşmesi gereken önemli bir konu. Ant'ın küresel gelir ve küresel ödeme konusundaki stratejik vizyonu nispeten büyük olduğu için, yatırım yaptığı ve desteklediği şirket en büyük yerel e-cüzdan haline gelebilir, eğer bir holding yatırımı ise, yerel düzenleme baskısı büyük olacaktır.
Ancak, yönlendirilmiş yatırım kurumsal stratejiyi destekleyebilse de ulaşılabilir hedefler sınırlıdır. Bir şirket yatay genişleme elde etmek veya yeni fırsatları keşfetmek istediğinde, yatırım odaklı olmamalıdır.
2016'dan sonra ön "eko-tip yatırımı" açın
Ant, 2016'dan sonra bir dizi "ekolojik yatırım" yaptı. Ekolojik yatırımın özelliği, şirketin hala stratejik değerlendirmelerden yatırım yapmasıdır, ancak amacı, ana işi doğrudan yönlendirmek değil, kullanıcıların bir diğerini istemesini sağlamak için bir ürün aracılığıyla, yani bütünü canlandırmak için risk sermayesi aracılığıyla "tamamlamaktır". Ekolojik gelişme, şirketin ana işinin gelişimini endüstriyel zincirin yukarı ve aşağı akışına yönlendirir.
Ekolojik yatırım, şirket ile yatırım yapılan şirket arasında yakın koordinasyon gerektirmediği gibi yüksek finansal getiri de gerektirmez Sonuçta, bu yatırım portföyleri dolaylı olarak ana işi yönlendirir ve stratejik getirileri yatırım risklerini telafi edebilir. .
"Ulus, yiyecek, barınma, ulaşım" tüketimin dört temel direğidir, bunlardan "yiyecek" ve "seyahat" en yaygın olanıdır ve askeri stratejistlerin savaş alanıdır. Ant Financial, Ele.me'deki ortak Alibaba yatırımı (Nisan 2016) ve aralarında Didi Chuxing'in de bulunduğu İnternet bilet platformu Tao Piao Piao (Mayıs 2016) dahil olmak üzere tüketici senaryolarına yoğun bir şekilde bir dizi yatırım yaptı. Taopiao biletleri, Alipay 9.9 sürümünün ana sayfa girişinde görünür.
Bu yatırımların Ant Financialın ana faaliyet alanıyla hiçbir ilgisi yok gibi görünüyor, ancak bunların asıl önemi, ana işletmenin büyümesini sağlamak için sahnenin düzeninde yatıyor. . Sosyal ilişki zincirine dayalı Wechat ödemesi, kırmızı zarf senaryosu ile başladı ve daha sonra Didi Taxi, Dianping, JD.com ile işbirliği yaparak Alipay'e büyük bir kriz duygusu getiren seyahat, yemek ve alışveriş gibi zengin ödeme senaryoları ekledi.
Ekolojik yatırımın bir diğer paradigması, şirketin belirli bir alanda temel yeteneklere sahip olması durumunda bu alanda pist tarzı yatırım yapmaktır. "Belirli bir sektörde gerçekten benzersiz bir yetenek geliştirirseniz, kesinlikle herkesin hizmetlerimizi kullanacağını umuyorum. Bu, düşünmenin başlangıç noktasıdır." Ji Gang, pist tarzı yatırımın giderek daha fazla mümkün olduğuna inandığını söyledi.
Bununla birlikte, ekolojik yatırımın da sınırlamaları vardır: Birincisi, yalnızca dev şirketler tarafından kullanılabilir, çünkü pazar büyümesinin çoğunu ancak onlar teşvik edebilir; ikincisi, işlevi genellikle saldırıdan ziyade duvarlar inşa etmek ve yiyecek biriktirmektir. Üçüncüsü, başlatan kendi ekosistemini geliştirdiğinde, rakipler için pazarı da artırıyor demektir. Hızla değişen ve oldukça rekabetçi İnternet pazarında, CVC daha etkili saldırı silahları bulmalıdır.
Geleceği keşfetmek ve yıkıcı teknolojiler aramak - baştan sona "potansiyel yatırım"
"Potansiyel yatırım" ın geri dönüşü, stratejik seçim hakkından gelir. Mevcut stratejiye yakından bağlı olması gerekmez. Bunun yerine, şirketlerin pazar ortamındaki acımasız değişimler sırasında ve mümkün olan en kısa sürede kendi vizyonlarında potansiyel yıkıcı fırsatların ortaya çıkmasını sağlamalarına olanak tanır. Onunla ilişkili olun.
Ant'ın ortak bisikletler alanındaki yatırımı tipik bir durumdur. Günümüzde, herhangi bir dev ticaret portalı, Ant Financial büyüklüğündeki bir şirket tarafından kaçırılamaz. Ali, 2014 yılında Didi ile Kuaidi arasında para yakan savaşta tereddüt etti, yani kontrol için Tencent tarafından ele geçirildi ve sonuç olarak Ali, çevrimiçi araç selamlamanın önemli trafik portalında daha pasif oldu.
Ant Nisan 2017'de ofo'ya (tek haneli hisseler) yatırım yaptı. O dönemde ilk kademede ofo ile Mobike arasındaki savaşın belirsizliği nedeniyle birleşme olasılığı vardı ve öz sermaye ilişkisi karmaşıktı. ADI gibi Ant da Ekim 2017'de Harrow Bicycles'ın ikinci kademesini satın alıp destekledi ve yatırım portföyüne bir sigorta ekledi.Ant, yatırım yoluyla kendine inisiyatif oluşturmayı umuyor.
Potansiyel yatırım genellikle finansal risklerle karşılaşır çünkü geleneksel risk sermayesine en yakın CVC modelidir. Tencent bir zamanlar ayakkabı B2C e-ticaret Haolemai finansmanının C turuna liderlik etti. C tur finansman miktarını açıklamamasına rağmen, bir yıl önceki B tur finansman 17 milyon ABD doları (2010) kadar yüksekti.
Ayakkabılar düşük sıklıklı bir kategoridir, yüksek getiri oranı ve yüksek tedarik zinciri yönetimi maliyetleri ile bir e-ticaret platformunun ana kategorisi olmak zordur. Holabuy nihayetinde başarısız olmasına rağmen, dikey e-ticaret 2011'de risk sermayesinin girişimi oldu ve her zaman e-ticaret tutkusu olan Tencent bu pozisyondan ayrılamadı.
Potansiyel yatırım aynı zamanda en son teknolojik yönü belirlemenin ve verimli harici Ar-Ge kanalları bulmanın iyi bir yoludur. Bir Silikon Vadisi bankasının 2014 istatistiklerine göre, CVC tarafından her ABD doları yatırım için alınan patent sayısı, dahili Ar-Ge'nin üç katı.
Karınca'nın teknolojiye yatırımı iki türe ayrılır: Birincisi, çekirdek ve özellikle en son teknolojiler için bir edinim stratejisi benimsemek, çünkü bu teknoloji uygulanacaksa veya bu teknolojiyi ekolojiye hizmet etmek için kullanacaksa, karıncaların ana kanalına dahil edilmesi gerekir. Diğeri ise teknoloji geliştirme yönünü araştırmaktır.Karınca yatırım ekibinin pazarla iletişim halinde olması ve teknolojinin nerede geliştirildiğini bilmesi gerekir.Bu tür bir proje yaklaşık% 10'luk bir azınlık yatırımı yapacak. Bununla birlikte, Ant'ın mevcut teknolojiye yatırımı çok fazla değil, esas olarak kendi Ar-Ge ekibine güveniyor.
İnsanlar kendileri ödeme aracı ise, bu Amazon'un yeni keşfinde şekillenmeye başladı. Karıncaların bu konuda, ABD'li bir biyometrik teknoloji şirketi olan EyeVerify'yi satın almak gibi önceden düzenlemeler yapması gerekir.Geliştirdikleri iris tanıma teknolojisi, kullanıcıların ödemeyi sadece kasiyerde durup göz kırparak tamamlamasına olanak tanır.
Teknolojik yinelemenin hızı hızlandıkça, herhangi bir dev şirketin geleceğini kaybetmemesi için CVC'yi kullanması gerekiyor.
36 kriptondan düzenlendi
