Alibaba ve Tencent'in iki devi, altı ay sonra perakende şirketlerini entegre etti, bunun etkisi nedir?
Metin | Wan Degan
Perakende satış patronlarından gelen özel özel yazılar izinsiz çoğaltılamaz
Temel kılavuz:
1. Yonghui'nin piyasa değeri çeyrek küçüldü ve BBK'nın hisse senedi fiyatı yarı yarıya düştü .. Tencent'in satın alınmasından sonra perakende şirketlerinin performansı neden uçurumdan düştü?
2. Alibaba'nın RT-Mart'a yaptığı yatırımla ne gibi değişiklikler meydana geldi?
3. Ali ve Tencent perakende şirketlerini bünyesine kattıktan sonra, dönüşüm yöntemlerinde ne fark var?
Buna yatırımın geri dönüşü yerine işletim performansı geri bildirimi perspektifinden bakarsanız, şu anda bakmaya değer tek perakende hisse senetleri yerel A-hisse "Yonghui Süpermarket" ve RT-Mart'ın ana faaliyet "Gao Xin Perakende" olduğu Hong Kong borsasıdır.
Temmuz, büyük şirketlerin altı aylık raporlarının toplu olarak açıklandığı aydır. Yonghui ve RT-Mart'ın 2018'deki mali raporları, özellikle "iyi görünmeyi" dört gözle beklemeye değer.
Şirketin değer kanunu perspektifinden, burada vurgulanan "güzel görünüm" iki finansal raporun performansına atıfta bulunmaktadır. Tarihte ilk defa doğrudan Ali ve Tencent ile ilgilidir.
Evet, Ali ve Tencent liderliğindeki dijital perakende çağı ... Sırasıyla en iyi iki perakende şirketi RT-Mart ve Yonghui ilk kez finansal rapora ve hisse senedi fiyatına yansıtılıyor.Alibaba ve Tencent'in perakende şirketlerine getirdiği dijital dönüşümü gözlemleyin. , İş performansının artırılmasına ne ölçüde geribildirim verebilir.
Yeni perakende teklif edildikten sonra, Alibaba fiziksel perakendede düzenini hızlandırmaya başladı, ardından Tencent geldi ve 2017'nin sonunda perakende şirketlerini yoğun bir şekilde dahil etmeye başladı.
Sonuç olarak, Tencent'in "Tencent + JD + Yonghui + Carrefour + Wal-Mart, vb." İle Ali'nin "Ali + Suning + RT-Mart + Lianhua Century + Jia Ranzhi + Ele.me vb." Arasında bir rekabet modeli hızla oluştu.
Arka planı kısaca gözden geçirerek başlayalım.
20 Kasım'da Ali, Auchan Retail ve Runtai Group ile yeni bir perakende stratejik işbirliğine ulaştığını, yaklaşık 22,4 milyar Hong Kong doları yatırım yapacağını ve Sun Art Retail'in% 36,16'sını doğrudan ve dolaylı olarak elinde tutacağını duyurdu. Sun Art Retail, Auchan ve RT-Mart'ın iki büyük markası altında ülke çapında 400'den fazla hipermarket işletmektedir.
Ali'nin yeni perakende düzeni, "sosyal dev" ve "trafik kralı" Tencent'i hareketsiz kılıyor.
Aralık ayında, bir ay sonra, Yonghui Süpermarket, Tencent'in şirketin hisselerinin% 5'ini 4,2 milyar yuan'dan fazla devretmiş olduğunu duyurdu. Buna ek olarak, Tencent, Yonghui Süpermarket'in bir yan kuruluşu olan Yonghui Yunchuang'ın sermayesini artırdı ve sermaye artırımından sonra Yonghui Yunchuang'ın öz sermayesinin% 15'ini satın aldı.
Sadece iki ay sonra Tencent hamle yapmak için sabırsızlanıyordu 23 Şubat'ta "Çin'deki özel süpermarketlerin ilk hissesi" olarak bilinen Hunan BBK, şirketin hisselerinin sırasıyla% 6 ve% 5'ini JD.com'a devrettiğini belirten bir duyuru yayınladı. Yatırım tutarı sırasıyla yaklaşık 887 milyon yuan ve 739 milyon yuan'dır.
Yarım yıl geçti Ali ve Tencent perakende şirketlerini bünyesine kattıktan sonra, perakende şirketlerinin iki kampla entegrasyonunun ve dönüşümünün etkisi nedir?
Aşağıda, şirketin mali raporu, hisse senedi fiyatı ve piyasa değerinin boyutlarından yeniden analiz ve yorum yapmak için esas olarak iki kamptaki temsilciler ve "generaller" - Yonghui Süpermarket ve RT-Mart'ı örnek alıyoruz.
14 Temmuz'da Yonghui Süpermarket ilk olarak yarı yıllık mali raporunu açıkladı. "Perakende Patronu İç Referans" APP (WeChat ID: lslb168), RT-Mart'ın mali raporun ilk yarısını duyurmak için 8 Ağustos'ta bir yönetim kurulu düzenleyeceğini duyurduğunu fark etti.
Tavlanın hisse senedi fiyatı yarı yarıya düştü ve Yonghuinin piyasa değeri çeyrek küçüldü. Tencent, perakende sektörüne altı ay önce yoğun bir şekilde yatırım yapma ve açık platform yeteneklerine yüksek profilli bir taahhütle girdi. Şimdiye kadar sonuçlar iyimser değil ve hatta sektör bile "Tencentin perakende sektörüne girişinin tamamen engellendiğine inanıyor. ".
-1-Tencent hissedar olduktan sonra, Yonghui ve BBK neden sefil bir yeşile düştü?
Resim, Temmuz 2017'den Temmuz 2018'e kadar Yonghui'nin hisse senedi fiyat trendini göstermektedir.
Yonghui'nin bu yılın ilk yarısındaki performansının bu kadar kötü olacağını hiç beklemiyordum.
Düşüşün en büyük göstergeleri, her ikisi de% 20'den fazla düşen kar marjları ve toplam karlarda meydana geldi. Mali raporun açıklanmasının ardından, bu yıl Tencent kampının iki üyesi, Yonghui'nin hisse fiyatı ve Tavla dahil ilgili hisse senetleri kasvetli performans sergiledi.
Resim, BBK'nın Temmuz 2017'den Temmuz 2018'e kadar olan hisse senedi fiyat trendini göstermektedir.
Yonghui Süpermarket tarafından açıklanan 2018'in ilk yarısına ait mali raporda, bazı önemli verilerdeki düşüş çok beklenmedik.
Toplam işletme geliri, yıllık% 21.47 artışla 34.3 milyar yuan oldu. Kar geliri, yıllık% 22.65 düşüşle 930 milyon yuan oldu. Toplam kar, yıllık% 22.15 düşüşle 1 milyar yuan oldu.
Bunlar arasında, borsaya kayıtlı şirketlerin hissedarlarına atfedilebilen net kar ve faaliyet dışı kar ve zararların net karı da yıllık% 10'dan fazla düşüşe sahiptir.
"2018 Yarı Yıllık Sonuçlar Ekspresinde", Yonghui Süpermarket yönetim kurulunun "işletme performansındaki değişikliklerin ana nedenleri" ile ilgili üç açıklaması var:
1. Raporlama döneminde faaliyet geliri, esas olarak ölçek etkisini daha da genişletmek için şirketin açtığı yeni mağaza sayısının sürekli artması nedeniyle yıldan yıla önemli ölçüde artmış, aynı zamanda eski mağazaların trafiği arttıkça satışlar da istikrarlı bir şekilde artmıştır;
2. Raporlama dönemi boyunca giderler yıldan yıla arttı. Bir yandan şirket, maaş maliyetlerini artırmak için üst düzey yönetim, teknoloji ve iş yetenekleri sunmaya devam etti ve cari dönemin özsermaye teşvik giderlerinde 358 milyon yuan provizyonu. Öte yandan, mağazalardaki artış nedeniyle, giderler Giderler yıldan yıla arttı;
3. Dış öz sermaye yatırımının getirdiği sermaye talebi nedeniyle, bazı varlık yönetimi ürünleri ve yapılandırılmış mevduatlar itfa edilmiş ve bu da dönem içinde faiz gelirinde düşüşe neden olmuştur.
Gerçek durumda, kar oranının ve toplam karın neden düştüğüne dair dış dünya tarafından daha fazla anlaşılması gereken daha fazla neden var. "Perakende Patronu Dahili Referans" UYGULAMASI (WeChat Kimliği: lslb168) aşağıdaki hususların olduğuna inanmaktadır.
Resim Bravo mağazasını göstermektedir.
İlk olarak, yılın ilk yarısında, Yonghui Süpermarket öz sermaye teşviklerinde toplam 358 milyon yuan kullandı. Aynı zamanda, dijital dönüşüm sürecinde, Yonghui'nin dışarıdan işe alınan yüksek maaşlı teknik, yönetimsel ve ticari yetenekleri, borsaya kayıtlı şirketlerin karlarını dengeliyor. Yabancı yatırım için sermaye ihtiyaçları da vardır (özellikle tedarik zinciri uçlarına sahip şirketlerde) ve bazı servet yönetimi ürünlerinin ve yapılandırılmış mevduatın itfası, faiz gelirinde belirli bir düşüş sağlayacaktır.
İkincisi, Yonghui Süpermarketinin sırasıyla farklı iş grubu işlevlerini üstlenen "Yun Chao", "Yun Chuang", "Yun Shang" ve "Yun Jin" olmak üzere dört iş bölümü vardır. Bunlar arasında Yonghui Yunchuang, Yonghui Süpermarket'in yeni işlere kuluçka, deneyler ve yenilikler yapan tek taşıyıcısıdır. Şu anda, Yunchuang ve Yunshang hala stratejik yetiştirme dönemindeler ve oluşan ilgili stratejik kayıplar, listelenen şirkete dahil olan yaklaşık 260 milyon yuan'dır.
Üçüncüsü, Yonghui Yunchuang platformu, Yonghui Süpermarket (kırmızı etiket, yeşil etiket), Yonghui Süper Türler, Yonghui Life'ın ana iş birimleri yılın ilk yarısında yaklaşık 143 mağaza açtı. Yeni mağaza açılışlarının oranı yıldan yıla yavaşladı.Süper Türlerin genel ticari dönüşümüne ek olarak (perakende ve çevrimiçi siparişlere daha fazla önem verilir), Yonghui Süpermarket ve Yonghui Life, hem mevcut mağazaların işletme verimliliğini optimize etme aşamasına girdi hem de mali rapora iş getirdi. % 21,47'lik toplam gelir artışının ana kaynağı.
Dördüncüsü, Yonghui, yılın ilk yarısında Kırmızı Bayrak Zinciri hisselerini% 29.9'a ve Zhongbai Group'u% 21'e çıkararak yaklaşık 160 milyon yuan yatırım geliri getirdi. Ancak, faiz ve mali yönetim gelirindeki düşüş nedeniyle, genel gelir artış oranı düşürüldü.
Ve Tencent'in hissedarlığı (öz sermayenin yaklaşık% 15'i), Yonghui Süpermarket'in dijital teknolojinin uygulanmasına ve yeni iş formatlarının genişletilmesine çok sayıda erken aşama stratejik fon yatırmasına olanak tanıyacak. Yonghui ve Carrefourun hisse senetlerine yatırım yapma niyetleri henüz önemli bir aşamaya girmedi.
Genel olarak, Yonghui Süpermarket'in yılın ilk yarısındaki gelir artışı, esas olarak yeni açılan mağazalardan ve işletme verimliliğinin optimizasyonundan kaynaklandı. Kârlardaki keskin düşüşün ana nedeni, öz sermaye teşviklerinin uygulanması ve kısa vadeli kar baskısıdır.
Mali rapor verilerine dayalı olarak bu yılın ilk yarısında Yonghui'nin başlıca operasyonel faaliyetlerinin karşılaştırılmasına bakıldığında, Yonghui'nin kar marjındaki önemli düşüş ani görünebilir, ancak genel olarak hala hızlı bir iş genişleme dönemindedir. Örneğin, şu anda Yonghui Yunchuang platformu tarafından geliştirilmekte olan Yonghui Life ve Super Species, mağaza sayısı ile birinci ve ikinci kademe şehirlere daha da yoğun bir şekilde girmiştir.
Soru şu: Mali rapor açıklandığı anda Yonghuinin hisse senedi fiyatı neden düşecek? Hatta BBK'nın eşzamanlı düşüşü gibi Tencent kampındaki diğer perakende hisselerini bile yönlendirdi.
-2-Ali ve Tencent'in perakende dönüşüm modeli arasındaki farkı görmek için Yonghui RT-Mart ile karşılaştırıldı
Resim, Temmuz 2017'den Temmuz 2018'e kadar Sun Art Retail'in (RT-Mart) hisse senedi fiyat trendini göstermektedir.
Bir sanayi şirketinin hisse senedi fiyatı kısa vadede olay dalgalanmalarına, orta vadede piyasa dalgalanmalarına ve uzun vadede şirketin değerinde değişikliklere tabidir.
Tıpkı Tencent ve Alibaba'nın 2017'nin sonunda ve 2018'in başlarında borsada işlem gören perakende şirketlerinden oluşan büyük ölçekli "koleksiyonu" gibi, bu perakende şirketlerinin hisse senedi fiyatlarında kısa vadeli dalgalanmaları tetikleyecek. Örneğin, yukarıda bahsedilen Yonghui ve BBK hisse senedi fiyat grafiğinden, Tencent'in yatırımının açıklanmasının ardından Yonghui ve BBK hisse senedi fiyatlarının kısa bir süre içinde keskin bir şekilde yükseldiğini görmek zor değil.
Bununla birlikte, son dönemdeki genel hisse senedi fiyatı eğilimine yakından bakarsanız, sermaye piyasasının genellikle Yonghui gibi en iyi yerli perakende şirketlerinden birine karşı kendinden emin olmayan bir bekle ve gör tutumu sürdürdüğünü göreceksiniz.
Açıkça söylemek gerekirse, fiziksel perakendenin dijital dönüşümünü (yeni perakendecilik) gerçekleştirmenin zorluğu, rekabeti giderek yoğunlaştıran sektörün mevcut durumu ve yenilikçi iş kar modellerinin netliğinin olmaması hakkındaki dış dünyanın şüpheleridir.
Bu bağlamda, Ali'nin hisse yatırımı durumunda, RT-Mart haricinde, ikinci ve üçüncü kademe kamplardaki diğer bazı perakende markalarının benzer sorunları vardır.
Bununla birlikte, RT-Mart ve Alibaba'nın ilişkisine eşdeğer olan Yonghui ve Tencent, yarı yıllık finansal raporda RT-Mart'a benzer genel hisse senedi fiyat artışından ve genel hisse senedi fiyat trendinden yararlanmadı.Dijital dönüşüm neden anında etkiler getirdi ve uzun vadeli trendde dış dünya tarafından tam olarak öngörüldü?
Gerçek duruma en yakın nedenden yola çıkarak çok fazla öngörü koşulunu dışlayan dış dünya, Tencent'in fiziksel perakendeyi güçlendirmeye yönelik dijital dönüşüm planının gereksiz olduğundan şüpheleniyor.
"Perakende Patronu İç Referansı" nın daha önce "Yeni Perakende İki Seçenek: Mentor Ali, Yatırımcı Tencent" te analiz edilip yorumlandığı gibi, Ali ve Tencent de iki dijital perakende çözüm setine sahip.
"Perakende Patronu İç Referansı" APP (WeChat ID: lslb168), perakende işletmelerin dönüşümünün, insan ve mal depolarının yeniden düzenlenmesini, perakende sektörünün derinlemesine dönüşümünü ve işletmelerin yönetim ve organizasyon yapısını manipüle etme yeteneğinden yoksunluğu ve perakende işletmelerin dönüşümünü gerektirdiğine inanmaktadır. Tencentin % 5 hissedarlığı gibi kararlılık ve cesaret de sadece bir yatırımcının yaklaşımıdır. Yatırım yapılan şirketin hisse senedi fiyatını bir yatırım açıklandıktan sonra kısa vadede yükseltebilse de uzun vadede gerçek bir kimyasal reaksiyon üretmek zordur. İstenilen etkiyi elde edin.
Tencent'in "% 5 hisse" şeklindeki hafif yatırım stratejisinden farklı olarak, Alibaba perakende şirketlerini derinlemesine dönüştürmek için "yoğun katılım" modelini benimsedi. Ali, uzun vadeye odaklanan ağır, derin bir reform; Tencent yatırımı, hafif katılım.
Özellikle çevrimiçi Ali, ürünleri yeniden tanımlamak ve organizasyonu birçok yerli ve yabancı marka için "en iyi proje" olarak geliştirmek için Tmall'ı bir taşıyıcı olarak kullanıyor. Online Tencent, WeChat Resmi Hesabı + Mini Programının iki aracı aracılığıyla WeChat'i bir taşıyıcı olarak kullanır, WeChat trafiğini, ödemeyi ve diğer araçları birbirine bağlar ve Pinduoduo ve Liancao dahil birçok yeni markanın hızlı büyümesi için kaynaklar sağlar.
Bu nedenle, iki İnternet devi, çevrimdışı fiziksel perakende şirketlerinin dijital dönüşümlerinde de temelde farklıdır.
Alibaba, fiziksel perakende için uzun vadeli ve derinlemesine "yeniden doğmuş" bir dönüşüm ve dönüşümü benimsemiştir. Ali, 11 Haziran'da RT-Mart'ın ülke çapındaki 100 mağazasının tadilatını tamamladığını duyurdu ve bu yıl sonuna kadar ülke genelinde 400'e yakın RT-Mart mağazası tüm anakarayı kapsayacak şekilde yenilenecek.
RT-Martın yeni perakende dönüşümü, Hemanın süspansiyon zinciri sisteminden yararlanıyor, Hemanın lojistik sipariş yeteneklerine erişiyor ve aynı zamanda bir dijital mağaza işletim ve yönetim sistemi kullanıyor ve aynı zamanda el yapımı ürünlerin ana sayfası için bir trafik portalına sahip. RT-Martın yeni perakende COO'su Yuan Bin'in ifadesiyle, "Alibaba derin bir dönüşüm yaptı ve RT-Mart dönüşüm için hızlı bir şerit buldu." (Ayrıntılar için, daha önce bildirilen "Perakende Patronu İç Referansına" bakın: "RT-Martın yeni perakende COO Yuan Kutusu: Alinin derin dönüşümü, nasıl bulunur Hızlı dönüşüm yolu ").
Tencent, katılımcı şirketler için standartlaştırılmış araçlar (Tencent'in ünlü "yedi silahı") sağlayan, Tencent'in kaynaklarını bulut bilişim, ödeme ve perakende şirketlerinin kullanması için trafik alanlarına yerleştiren bir yatırımcı gibi.
Bu nedenle Ali'nin yatırım yaptığı şirketler, şirket içinde ve dışında büyük dönüşümler yaşadı. Ve Tencentin hissedarlığı gerçekten bir yatırımcı gibidir, kaynak aracı finansman gibidir ve diğer taraf artık derinlemesine müdahale ve yönetim yapmayacaktır.
Tencent ve Alibaba'nın stratejilerinin "yeni perakende" döneminden önce kendi avantajları olabilir. Önceki İnternet ürünleri ve girişimcilik yolu, aynı yol üzerinde farklı çözümlerin daha teknik koşullarını barındırabilir ve kullanıcıların katmanlandırılması ve sınıflandırılması yoluyla, parçayı alt bölümlere ayırmak için artımlı alan bulabilirler.
Resim, RT-Mart'ın yazar kasasının dijital yükseltmesini göstermektedir.
Ancak yeni perakende dönemi bu yasayı çiğnedi.
Geleneksel perakendenin önceki rekabet yöntemleri, iş modellerinin önemi ve verimlilik çoğu zaman birbirini engellemeyen bölgesel lokasyonlar kadar önemli değildir. Diğer bir deyişle, çok farklı çalışma seviyelerine sahip iki şirketin aynı lokasyonda birbirleriyle doğrudan rekabet etmedikleri aşikardır Sonuç olarak, kötü işletme kabiliyetine sahip mağazaların ve iyi işletme kabiliyetine sahip mağazaların ikisinin de işi vardır.
Ünite alanında sadece bir mağaza bulunmaktadır. Tüketiciler alışveriş yapmak için buraya gelmek zorunda.
Yeni perakende bu yasaları çiğnemek demektir.
Emtia arzının homojenliği ve perakendenin benzersiz ticari özellikleri nedeniyle, coğrafi ayrım bir kez kırıldıktan sonra, her şeyi alabilen bir etkiye sahip olmak kolaydır. Önceki e-ticaret döneminde durum buydu.
Bu aşırı mal tedariki çağında, yeni perakende, bölgesel engellerin avantajıyla geleneksel perakendeyi tamamen kırdı. Şu anda Çin'in birinci ve ikinci kademe şehirlerinde neredeyse üç kilometre civarında bir durum yok ve sadece bu alışveriş yapabiliyor.
Bu nedenle, Alinin yeni perakende güçlendirme çözümü: çevrimiçi tam bağlantılı dijital yükseltmelere çevrimdışı itaat, ön uç perakendeden arka uç tedariğe, çevrimiçinden çevrimdışına, çevrimdışından çevrimiçine bağlantı, Veya çevrimiçinden çevrimdışına sürekli dönüşümün sinerjisi ve tamamlayıcısı, bölgesel bölümlerin engellerini aştıktan sonra dijital yükseltme standardını birleştirecektir.
Açıkça söylemek gerekirse, yeni perakendenin dönüşümü için aslında tek bir çözüm kümesi var: çevrimiçi ve çevrimdışı, ön uç ve arka uç, endüstriyel zincirin yukarı ve aşağı akışı ve üretimden satışa tam bağlantılı dijitalleştirme. Süper bir çevrimiçi trafik portalına ve güçlü bir çevrimdışı ikmal sistemine güvenin.
Aksine, Yonghui hala kendi çevrimiçi trafik platformunu ve kendi dijital dönüşüm planını araştırıyor. En azından zaman açısından, Yonghui biraz yavaş görünüyordu.
2018'in 618'in başlarında, "Perakende Patronu İç Referansı" RT-Mart'ın başkanı Huang Mingduan ile röportaj yaptı ve kendisine RT-Mart'ın bu yılın ilk yarısı için genel mali raporunu sordu.
Huang Mingduan'ın cevabı: "Yılın ilk yarısında kendime çok güveniyorum."
8 Ağustos'ta bekleyip göreceğiz.
