Ağustos ayında yeni kredi verisi geliyor Reel ekonominin finansman ihtiyacı ne durumda? Sakinler hala kaldıraç için ana güç
Likidite bol olsa bile, bankaların kredi verme istekliliği zayıftır.
Merkez bankası 12'sinde Ağustos ayı mali ve sosyal finansman verilerini açıklayarak, cari aydaki yeni kredilerin ölçeğinin geçen yılın aynı dönemini aşmasına rağmen, kredi ölçeğinin üst üste üç ay boyunca benzer yapısal farklılaşma gösterdiğini, fatura finansmanı ve konut sektörü kredilerinin yeni krediler için ana güç haline geldiğini gösterdi. ; Bilanço dışı standart dışı finansmanın daralma hızı yavaşlasa da küçülme eğilimi değişmedi.
Önce birkaç önemli veriye bakın:
1. Ağustos ayında, yeni krediler 1.28 trilyon RMB artarak piyasa beklentilerinin altında kaldı ve önceki aya göre 170 milyar RMB arttı.
2. Fatura finansmanı mahsup kredilerinin ölçeği hala açıktır.Ağustos ayında, fatura finansmanı 409.9 milyar yuan artarak art arda birkaç ay artmaya devam etti.
3. Ağustos ayında sosyal finansman, bir önceki aya göre% 16.92 artışla 1.52 trilyon yuan artmış, bunlar arasında tahvil finansmanı toparlanmaya devam etmiş ve bilanço dışı standart dışı finansman daralmaya devam etmiş ancak hız yavaşlamıştır.
4. Temmuz'daki kısa bir toparlanmanın ardından M2'nin büyüme oranı yeniden% 8,2'ye geriledi, ancak sektör genel olarak gelecekte hala toparlanmasının beklendiğine inanıyor.
Genel olarak, sektördeki insanlar genel olarak, mevcut para politikasının marjinal olmasına ve denetimin bankaları krediyi artırmaya teşvik etmesine rağmen, yeni kredilerin yapısı açısından, bankaların risk iştahının hala düşük olduğuna ve kısa vadeli ve yüksek teminatlı fatura finansmanına güvenmeyi tercih ettiğine inanmaktadır. Kredilerin ölçeğini dengelemek için, konut sektörü hala kaldıraç oranını artırmada ana rol oynamaktadır ve para ve kredi aktarım kanallarının daha da açılması gerekmektedir.
Krediler "şişirildi", bankalar kredi ölçeğini dengelemek için faturalara güveniyor
Ağustos ayında, RMB kredileri 1.28 trilyon yuan artmış, kredilerin ölçeği önceki iki aydaki kadar büyük olmamasına rağmen, yine de geçen yılın aynı dönemine göre 183.4 milyar yuan artmıştır. Yapısal açıdan bakıldığında konut sektörü yüksek büyümesini sürdürmüş, şirketler kesiminin kısa vadeli kredileri azalmış ve fatura finansmanı önemli ölçüde artmaya devam etmiştir.
Konut sektörüne verilen krediler o ay 701.2 milyar yuan artarak, bir önceki aya göre 60 milyar yuan artış gösterdi ve kaldıraç oranını artırmanın ana gücü olmaya devam etti. Kurumsal sektörde, fatura finansmanı ve kısa vadeli krediler bir düşüş eğilimi gösteriyor, özellikle fatura finansmanı 409.9 milyar yuan arttı Analistler genel olarak bankaların kredilerin ölçeğini dengelemek için faturalara güvendiklerinden şüphelenildiğine inanıyor.
"Bankalar için fatura indirim süresi kısa, teminat yüksek ve kredi limiti dolu. Bu nedenle, reel ekonominin finansman talebi yetersiz ve bankanın risk iştahı düşük olduğunda, bankalar kredi ölçeğini dengelemek için fatura finansmanını kullanmayı tercih ediyor." Aracı Çin muhabirine söyledi.
Diğer bir gösterge, reel ekonominin finansman ihtiyacının yetersiz olduğunu ve bankaların risk iştahının hala düşük olduğunu doğruluyor Ağustos ayında, orta ve uzun vadeli kurumsal krediler sadece 342,5 milyar yuan artarak bir önceki aya ve geçen yılın aynı dönemine göre düşüş eğilimi gösterdi.
Aslında, fatura finansmanı birkaç aydır artmaya devam etti. Bu yılın Mayıs, Haziran ve Temmuz aylarında, fatura finansmanı sırasıyla 144.7 milyar yuan, 294.6 milyar yuan ve 238.8 milyar yuan arttı. Bono finansmanı toparlanmaya devam ederken, aynı zamanda birkaç ay boyunca negatif büyümeyi sürdüren kısa vadeli kurumsal krediler için belirli bir ikame oluşturdu.
Zhongtai Securities Research, yeni kredi verilerinin art arda üç ay boyunca benzer yapısal farklılıklar gösterdiğini bildirdi ve bu da kredi limitlerinin bankaların "geniş kredisini" kısıtlayan ana faktör olmadığını gösterdi. Sermaye yeterliliği ve varlık kalitesi sorunlarının, hatta para biriminin baskısı altında Toplam politika marjinal olarak gevşek, bankaların risk iştahında önemli bir toparlanma görmek hala zor ve "geniş kredi" hala büyük zorluklarla karşı karşıya.
CITIC Securities'in baş sabit gelirli analisti, Ağustos ayında beklenenden düşük olan yeni kredilerde üç ana faktör olduğunu belirtti: Birincisi, yetersiz mevduat ve yüksek maliyetler, yeni kredi ölçeğini kısıtladı. İkincisi, düzenleyici göstergelerin iç kaynaklı kısıtlamalarıdır .. MPA gibi göstergeler gevşetilmiş olsa da, sermaye kısıtlamaları ve kredi-mevduat oranları hala kredi türevini kısıtlayıcı bir etkiye sahiptir. Üçüncüsü, reel ekonomi riskleri açısından bakıldığında, hükümet platformlarına ek olarak, emlak ve özel işletmeler hala yüksek risk altındadır ve bankalar kredi vermeye istekli değildir.
Sosyal finansmanın yapısı da önceki trendi sürdürdü Kurumsal tahvil finansmanı bir miktar toparlandı ve bilanço dışı standart dışı finansmanın daralma hızı azaldı, ancak daralma eğilimi değişmedi. Ay için sosyal finansman artışı, geçen yılın aynı dönemine göre 37.6 milyar yuan artışla 1.52 trilyon yuan oldu.
Kısa bir düşüşün ardından M2'nin toparlanmaya devam etmesi bekleniyor
Temmuz ayındaki kısa toparlanmanın ardından, M2'nin büyüme oranı, bir önceki ayın sonu ile geçen yılın aynı dönemine göre 0,3 ve 0,4 puan daha düşük olan% 8,2'ye geriledi.
Sektör analizine göre, mali mevduatlardaki artış ve banka dışı finansal kuruluşların mevduatlarındaki düşüş, M2'deki büyümeyi aşağı çeken ana nedenlerdi. Bunlardan ikincisi o ay 221,1 milyar azaldı.
Mingming, "2018'de çeşitli düzenleyici politikaların kademeli olarak uygulanmasıyla, finansal kuruluşlar kendi kendini kaldıran bir aşamaya girdi, bankalar arası işler küçüldü ve bankalar arası mevduatlar azaldı. Banka dışı finans kuruluşlarından gelen mevduatlar tarafından aşağı sürüklenen M2'nin büyüme oranı beklenenden daha düşük oldu."
Zhongtai Menkul Kıymetler Araştırma Raporu, kredilerin ve sosyal finansmanın istikrarlı performansının arka planında M2'nin düştüğüne ve asıl sorunun mali mevduatın ters mevsimsel artışında meydana geldiğine inanıyor. Tarihsel mevsimsel kanunlara göre, Ağustos ayındaki mali harcamalar gelirleri aşma eğiliminde ve mali mevduatlar azalırken, mali mevduatlar bu yılın Ağustos ayında 85 milyar artarak M2 üzerinde sürükleyici bir etki yarattı. Yerel yönetim tahvil ihracı Ağustos ayında daha fazla yeni ilaveler ve daha az ikame ile keskin bir şekilde arttığı göz önüne alındığında, yerel yönetim fonların bu kısmını kullanmamışsa, ay sonunda finansal verilerin zamanlama değerine müdahale edebilir.Daha sonra mali mevduatın bu kısmı kademeli olarak Kurumsal mevduata dönüştürüldükten sonra M2'nin toparlanmaya devam etmesi bekleniyor.
China Merchants Bank'ın varlık yönetimi departmanında kıdemli bir analist olan Liu Dongliang, gazetecilere, bir bütün olarak, Ağustos ayında mali verilerin önceki trendi sürdürdüğünü söyledi. Kredi teşvik edildi ancak bankanın risk iştahı hala düşüktü. Para ve kredi aktarım kanallarının daha fazla açılması gerekiyor. Pek çok kısıtlamanın hala çözülmesi gerekiyor.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
