Zhang Ziyi'nin desteği, Liu Yonghao'nun kutsaması, halka arzın kırılmasının ilk gününü hala engellemedi, Feihe hızlı büyümesini yeniden kazanabilir mi?
Everyday Finance'e özel, hız Dikkat
Liu Yonghao kutsandı, Zhang Ziyi onayladı, ancak önde gelen süt tozu stoğu listenin ilk gününde kırıldı.
"Çin için daha uygun bebek Çin Uçan Turna'sının sloganı olarak "Fizik".
Çalkantılı bir listeleme sürecinden sonra, China Feihe nihayet 13 Kasım'da Hong Kong hisselerine başarıyla girdi. Hong Kong hisse senetleri tarihindeki en büyük başlangıç piyasa değerine sahip süt ürünleri şirketi olarak, ihraç fiyatı aralığın alt sınırını seçmesine rağmen, listenin ilk gününde hala kırıldı.
Yerli bebek maması süt tozu pazarında Çin Feihe en büyük pazar payına sahiptir. Şirketin önceki performansı hızla arttı ve rakiplerini çok geride bıraktı, ancak bu yılın ilk yarısında performans artışında bir düşüş yaşandı.
Güçlü hissedar Liu Yonghao, vb. Tam desteğini verdi ve onaylaması için yıldız Zhang Ziyi'yi seçti. Listeden sonra, China Feihe performans artışındaki düşüş durumunu tersine çevirebilir mi?
Aralığın alt sınırı hala çıkarıldı
Bu listede China Feihe, hisse başına 7.5 HK $ 'lık bir ihraç fiyatıyla 893 milyon hisse teklif etti.İhraç fiyatından hesaplanan ilk piyasa değeri 67 milyar HK $' dır. Hong Kong Borsası'nda en büyük piyasa değerine sahip ilk süt ürünleri şirketi olun . Ancak, listenin ilk gününde, China Feihe% 0,80 düştü ve hisse başına 7,44 HK $ ile kapadı.Kontrolün ilk gününde çıkarılması garanti edilmedi.
Resim kaynağı: Rüzgar Bilgileri
İzahname, Feihe Dairy'nin hisse başına ihraç aralığının 7,5-10 Hong Kong doları olduğunu ve 6,7 milyar ile 8,9 milyar Hong Kong doları artırmayı planladığını gösteriyor. Sonunda, Çin Feihe, ihraç fiyatı olarak hisse başına 7,5 HK $ olan ihraç aralığının alt sınırını seçti.
Bazıları bunun Çin Feihe'nin performans artışındaki yavaşlamayla ilgili olduğuna inanıyor.
İzahname, 2016'dan 2018'e kadar şirketin gelirinin 3,724 milyar yuan'dan 10,392 milyar yuan'a yükseldiğini ve yıllık bileşik büyüme oranının% 67,05'e çıktığını gösteriyor; ana şirkete atfedilebilen net kâr 417 milyon yuan'dan 2,242 milyar yuan'a yükseldi, bu bir bileşik yıllık bileşik. Büyüme oranı 131 % 0,87. 2019'un ilk yarısında, şirketin gelirinin büyüme oranı ve ana şirkete atfedilen net kar sırasıyla% 34,37 ve% 60,41'e düştü.
Resim kaynağı: Guosheng Menkul Kıymetler Araştırma Raporu
Yine de, Hong Kong borsasında listelenen iki rakiple karşılaştırıldığında, Çin Feihe'nin performansı hala olağanüstü. Bu yılın ilk yarısında, Ausnutria'nın ve Yashili'nin ana şirkete atfedilen net karı, sırasıyla yıllık% 20.43 ve% 16.9 düştü. China Feihe'nin P / E oranı sadece 20 kat iken, Ausnutria ve Yashili'nin P / E oranları sırasıyla 25 kat ve 75 kat.
Daha fazla piyasa katılımcısı, China Feihe'nin alt limit fiyatı seçmesinin nedeninin Hong Kong hisse senetlerinin genel ortamından kaynaklandığına inanıyor.
Bir yandan, Hong Kong borsasında halka arz kırılmaları norm haline geldi. İstatistikler, bu yıl Hong Kong borsasında listelenen yaklaşık 2500 yeni hisse senedinin yarısından fazlasının kırıldığını gösteriyor. Bu içerikte, China Feihe, keskin hisse senedi fiyat dalgalanmalarını önlemeye, şirketin hisse fiyatının imajını korumaya ve yatırımcıların lehine kolayca kazanmaya elverişli bir aralıkta fiyatı sınırlamayı seçti.
Öte yandan, Hong Kong hisse senetlerinde son zamanlarda sık sık yeni hisse ihracı piyasa fonlarını sulandırdı, böylece yeni hisseler tam olarak kabul edilmedi ve yeni hisselerin ihracı başarısız oldu. Dahası, China Feihe dönüm noktası yatırımcılarını tanıtmadı ve ihraç, abonelik durumundan daha fazla etkileniyor.Aralığın alt limitinden ihraç etmeyi seçmek, tam abonelik elde etmek ve kotasyonun başarısını sağlamak için elverişli.
Buna ek olarak, Hong Kong hisse senetleri son zamanlarda önemli ayarlamalar geçirdi ve piyasa genel olarak zayıftı.
Bükülür ve piyasaya döner
1962'de kurulan emektar bir süt ürünleri şirketi olarak, bu, Çin Feihe'nin ilk listelendiği zaman, hatta Hong Kong'da ilk listeleme girişimi değil.
Verilere göre, 2000 yılında devlete ait girişim sermayesi reformunda, o zamanlar Feihe Dairy'nin genel müdürü olan Leng Youbin şirketi devraldı ve hissedarlık reformu gerçekleştirdi. Bugün, Leng Youbin, China Feihe'nin başkanı ve CEO'su ve holding şirketleri ve güven fonları aracılığıyla şirketin hisselerinin% 49,9'unu elinde tutuyor ve şirketin gerçek kontrolörü.
Leng Youbin'in devralmasından sonraki üçüncü yılda (Mayıs 2003), Çin Feihe Nasdaq'a indi ve Çin'in denizaşırı kote edilen ilk süt ürünleri şirketi oldu. 2009 yılında, Çin Feihe New York Borsasına taşındı. Son olarak China Feihe, değerinin hafife alındığına inandığı için özelleştirmeyi seçti. 28 Haziran 2013'te China Feihe özelleştirmenin tamamlandığını duyurdu.
Ardından Çin Feihe dikkatini Hong Kong hisselerine çevirdi. Mayıs 2017'de China Feihe, Hong Kong Borsası'nda listeleme başvurusu yapmak için Hong Kong Borsasına bir prospektüs sundu. Bununla birlikte, aynı yılın Aralık ayında, China Feihe, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki üçüncü büyük besin ve sağlık takviyesi şirketi Vitamin World'ü 28 milyon ABD Doları karşılığında satın aldı ve bu da China Feihe'yi Hong Kong hisse senedi halka arz planını askıya almaya zorladı.
Bu listede, şirketin öz sermayesinin% 49,9'unu elinde tutan gerçek kontrolör Leng Youbin'e ek olarak, şirketin finans müdürü Liu Hua ve şirketin finans başkan yardımcısı Liu Shenghui, şirketin öz sermayesinin sırasıyla% 10.45 ve% 9.11'ine sahiptir. Aynı zamanda, dış hissedarlar arasında Morgan Stanley ve New Hope Group Yönetim Kurulu Başkanı Liu Yonghao gibi güçlü hissedarlar da bulunmaktadır.
Özellikle Liu Yonghao. Bu yıl 25 Ocak'ta, şirketi Xin Dairy de başarılı bir şekilde A hisselerini satın aldı.Sonra, Xin Dairy Modern Dairy'e yatırım yaptı ve China Feihe, Liu Yonghao'nun süt ürünleri sermayesi düzeninde üçüncü oğlu oldu. Sıvı süte odaklanan yeni süt endüstrisi ile bebek maması süt tozuna odaklanan China Feihe arasında büyük bir işbirliği alanı da var.
Verilere göre, New Dairy listesinden önce Liu Yonghao, Liu Chang ve kızı ve New Dairy'nin başkanı Xi Gang, Feihe'nin genel merkezini ziyaret etti. 23 Temmuz'da Liu Yonghao, araştırma için Heilongjiang'a bir ekip götürdü ve üç büyük projeye yatırım yapmanın 2 milyar yuan'a mal olacağını duyurdu.Bunlardan biri, süt ineklerinin sağlığını ve süt üretiminin kalitesini iyileştirmek için akıllı ve büyük ölçekli süt hayvancılığı çiftçiliğini teşvik etmek için Feihe Dairy ile işbirliği yapmak. , Feihe Süt Ürünleri ile süt tozu üretiminden işlemeye, marka oluşturma ve satış sonrası hizmete kadar birçok konuda derinlemesine işbirliği.
Üst düzey ürünlerin bariz avantajları
Frost & Sullivan'ın 2018 yılı perakende satışlarının değerine dayalı raporuna göre Feihe,% 15,6 pazar payı ile Çin'in en büyük yerli bebek maması grubudur; aynı zamanda yerli ve yabancı bebek maması grupları arasında yer almaktadır. % 7,3 pazar payıyla ikinci sırada yer aldı.
Üst düzey ve ultra üst düzey bebek maması pazarında, Çin Feihe'nin avantajları daha da belirgindir. 2018 yılında, perakende satış değeri açısından, Çin Feihe'nin üst düzey ürün pazar payı% 13,1 ile ikinci sırada; ultra üst düzey pazar payı% 24,7'ye kadar yükselerek birinci sırada yer aldı.
İzahname, Feihe'nin bebek maması ürünlerinin yüksek kaliteli bebek maması ürünlerine ve sıradan bebek maması ürünlerine ayrıldığını göstermektedir. Bunların arasında, üst düzey bebek maması ürünleri arasında ultra yüksek kaliteli Xingfeifan, üst düzey organik ve üst düzey ürün serileri yer alır ve sıradan bebek mamaları daha fiyat bilinci olan müşterileri hedef alır.
Resim kaynağı: Guosheng Menkul Kıymetler Araştırma Raporu
Son yıllarda, Feihe'nin üst düzey ürün serilerinin oranı büyük ölçüde arttı. Özellikle 2017'de, üst düzey ürün serilerinin geliri 2016'da 1.586 milyar yuan'dan 3.795 milyar yuan'a yükseldi ve gelirin oranı 64 % 0,5 civarındaydı ve o zamandan beri% 65 civarında kaldı.
Aynı zamanda Feihe Süt, 5 Şubat 2018'deki basın toplantısında Zhang Ziyi'nin resmi olarak Feihe süt tozunun marka sözcüsü olduğunu duyurdu. O zamandan beri, Zhang Ziyi'nin Xing Feifan süt tozunu tutmaya yönelik reklamı geniş bir alana yayılmaya başladı. Zhang Ziyi ayrıca "Kızım yıllardır Feihe içiyor" dedi.
Üst düzey ürün serisi gelirlerinin oranındaki önemli artış, son yıllarda Feihenin işletme gelirini hızla artırmaya devam etti ve brüt kar marjı ve karlılığı da arttı. Çok Geliştirilmiş. 2016'dan 2018'e kadar Feihe Süt'ün brüt kar marjı% 54,6, 64 % 0,4 ve% 67,5. Bunlar arasında, 2018'de Feihe'nin üst düzey ürün serisinin brüt kar marjı% 76,5'e kadar yükseldi.
Editör: Zheng Yashuo
