Bahar Bayramı'nın hemen ardından imalat PMI düştü, ne oldu?
28 Şubat'ta, Çin Ulusal İstatistik Bürosu ve Çin Lojistik ve Satın Alma Federasyonu Hizmet Sektörü Araştırma Merkezi tarafından yayınlanan veriler, Şubat ayında Çin'in İmalat Satın Alma Yöneticisi Endeksinin (PMI)% 50,3 olduğunu ve genel imalat endüstrisinin büyüme oranıyla büyümeye devam ettiğini gösterdi. Bir yavaşlama yaşandı, nedenleri neler ve gelecekte PMI nasıl değişecek, bakalım uzmanlar ne diyor.
Çin Yeni Yılı "rahatsız" PMI endeksi
İstatistikler, Şubat 2018'de Çin'in İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) bir önceki aya göre 1 puan düşüşle% 50,3 olduğunu gösteriyor.
Resim kaynağı: Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun resmi web sitesi
2018 Bahar Şenliği Şubat ortasında olduğu için, üretim ve tatillerin durması ve yıl öncesi ve sonrası satışlardaki yavaşlamanın etkisi Şubat ayında yoğunlaşacak.Üretim endeksindeki düşüş, düşüşün ana nedeni olan bileşik endeks PMI'yi 0,7 puan düşürüyor .
Resim kaynağı: Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun resmi web sitesi
Buna ek olarak, imalat dışı işyeri aktivite endeksi, bir önceki aya göre 0,9 yüzde puan düşüşle% 54,4 olurken, geçen yılın aynı dönemine göre 0,2 yüzde puan daha yüksekti Genel imalat dışı sanayi hala nispeten yüksek bir refah seviyesini sürdürdü. Bahar Şenliği inşaat sektörü üretimi için düşük bir sezondur ve emlak piyasasının soğumasının etkisiyle inşaat sektörü PMI'nın yüksek seviyesi imalat dışı PMI'yi aşağı çekti. Sektör uzmanları, hem imalat hem de imalat dışı PMI'ların Mart ayından sonra artacağını tahmin ediyor.
İmalat PMI alt endekslerinden hammadde stok endeksi ile beklenen üretim ve işletme faaliyetleri endeksi haricinde diğer 11 endeks genel sıralamada düştü; bunların arasında üretim endeksi ve yeni sipariş endeksi% 50,7 ve% 51,0 oldu. , Geçen aya göre sırasıyla 2,8 ve 1,6 puan düştü.
Görüşülen uzmanlar, Şubat ayında PMI endeksindeki düşüşün ana nedeninin Bahar Şenliği'nin etkisi olduğu konusunda hemfikirdi.
Üretim, siparişler ve diğer endeksler düştü
Ulusal İstatistik Bürosu Hizmet Sektörü Araştırma Merkezi'nde kıdemli istatistikçi olan Zhao Qinghe, geçmiş verilerden PMI'nin çoğunun Bahar Şenliği ayında bazı ayarlamalar geçireceğine dikkat çekerken, endeksin Şubat ayındaki düşüşü normal bir dalgalanma. Bahar Şenliği'nin imalat için geleneksel sezon dışı olduğunu, işletmelerin genellikle işi bırakıp üretimi düşürdüğünü ve pazar faaliyetinin zayıfladığını, bunun üretim faaliyetlerini yavaşlatacağını ve talep artışını yavaşlatacağını söyledi.
Çin Sosyal Bilimler Akademisi Endüstriyel Ekonomi Enstitüsü Endüstriyel Yöneylem Araştırma Ofisi'nden Zhang Hangyan, bu yıl Bahar Şenliği'nin 16 Şubat'ta olduğunu ve yıl öncesinin ve sonrasının genel etkisinin Şubat ayında yoğunlaştığını, dolayısıyla verilerin daha önemli ölçüde düştüğünü söyledi.
Çin Lojistik Bilgi Merkezi Analiz ve Tahmin Bölümü Direktörü Chen Zhongtao, PMI endeksindeki düşüşün ana nedeninin üretim endeksindeki düşüş ve bileşik endeks PMI 0.7 puanlık düşüşün olduğunu söyledi.
Zhang Hangyan, Bahar Şenliği'nin üretim üzerindeki etkisinin ana tezahürlerinden birinin işletmelerin istihdamı olduğunu söyledi.Araştırmasında, bazı birimlerin 20 günden fazla Bahar Bayramı tatili geçirdiğini ve bunun işletmelerin üretim programlamasını büyük ölçüde etkileyeceğini söyledi. Şubat ayında istihdam endeksi bir önceki aya göre 0,2 puan azalarak% 48,1 oldu.
Zhao Qinghe, çalışanların tatil için memleketlerine döndükçe imalat sektöründeki işçi sayısının azaldığını, anket sonuçlarına göre şirketlerin% 18,3'ünün Ocak ayındaki ve geçen yılın aynı döneminden daha yüksek işgücü arzı olduğunu bildirdi.
Resim kaynağı: Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun resmi web sitesi
China PMI Analysis Group sekreterliği başkanı ve China Mining Consulting'in genel müdürü Yu Ying, iş gücü arzındaki eksikliğin iki açıdan görülebileceğine dikkat çekti:
Birincisi, işçilerin Yeni Yıl için Bahar Şenliği sırasında evlerine gitmeleri gerektiğinden mevsimsellikteki düşüş;
İkincisi, istihdam transferinin getirdiği azalmadır, yani başlangıçta imalatla, özellikle de düşük kaliteli imalatla uğraşan işgücü hizmet endüstrilerine ve diğer gelişmekte olan endüstrilere yöneliyor.
Uzun vadede, ülke genelinde imalat sanayinin istihdam durumu küçülme eğilimi gösterdi. Son yıllarda imalat sanayinin kendisi de büyük ölçekli makine değişimlerini teşvik ediyor. "Bu nedenle, istihdam endeksi son yıllarda% 50 refah ve düşüş sınırının altında kaldı. Ve dalgalı bir düşüş eğiliminde. Bu, Çin'in ekonomik yapısında devam eden ayarlamayı yansıtıyor. "
Üç ana sipariş endeksinin iki ay üst üste düştüğünü, Şubat ayında sırasıyla% 51,% 49 ve eldeki siparişlerin endeksinin% 51,% 49 ve% 44.9 olduğu ve üç endeksin 1.6, 0.5 ve 1.6 düştüğünü belirtmek gerekir. Yüzde 0,5 puan.
İmalat PMI endeksinde, yeni sipariş endeksinin ağırlığı% 30 gibi yüksek ... Bu endeksteki keskin düşüş, Zhang Hangyan'ın beklentilerini aştı. "Önceki anketlerde, birçok şirket son dönemdeki aşağı yönlü baskının nispeten yüksek olduğunu ve yeni siparişlerin yavaşlama durumunda olduğunu söylemişti, ancak Şubat ayının bu kadar düşmesini beklemiyorlardı."
Resim kaynağı: Visual China
Bank of Communications Finans Araştırma Merkezi'nde kıdemli araştırmacı olan Liu Xuezhi, üç ana sipariş endeksinin Ocak ve Şubat aylarında düşmeye devam ettiğine işaret etti. Asıl neden, sezon dışı kış üretimi nedeniyle iç ve dış talebin zayıflamasıydı. Bunların arasında, yeni ihracat sipariş endeksi 2 ay üst üste olduğundan daha düşüktü. Refah ve gerileme çizgisi, BDI endeksi ve ham petrol nakliye endeksi hem Şubat ayında geriledi hem de son ihracat yöneticisi endeksi önemli ölçüde düşerek ihracat durumunun bir ölçüde etkilenebileceğine işaret etti.
İşletme büyüklüklerine göre, büyük işletmelerin PMI'si bir önceki aya göre 0,4 puan azalarak% 52,2 olurken, orta ve küçük işletmelerin PMI'si sırasıyla% 49,0 ve% 44,8 ile bir önceki aya göre 1,1 ve 3,7 puan düşüktü. Bunlar arasında, orta ölçekli şirketlerin PMI'si son dört ayda ilk kez refah çizgisinin altında kaldı ve düşüş gösterdi; küçük şirketlerin PMI'sı Mart 2016'dan bu yana en düşük, 3,7 puanlık düşüş ise Haziran 2012'den bu yana küçük şirketler için en büyük aylık düşüş oldu.
Liu Xuezhi, bu ay PMI'daki düşüşün beklentileri aştığını ve özellikle küçük şirketler olmak üzere küçük ve orta ölçekli işletmeler için PMI'daki düşüşün önceki yıllara göre önemli ölçüde daha fazla olduğunu söyledi.
Zhang Hangyan, geçen yıldan bu yana, farklı büyüklükteki işletmelerin PMI'larının çok farklı olduğunu ve büyük işletmelerin işletme koşullarının küçük ve orta ölçekli işletmelerinkinden daha iyi olduğunu söyledi:
Bir yandan, daha fazla ekonomik belirsizlik arka planı altında, KOBİ'ler risklere büyük işletmeler kadar direnemezler;
Öte yandan, kredi sıkılaştırma durumunda, KOBİ'ler için finansman zorlukları ve pahalı finansman hala ortadadır. Ocak 2018'de Wenzhou özel kredilerinin kapsamlı faiz oranının hala% 15,31 gibi yüksek olduğu bildirildi.
Hammadde fiyatları önemli ölçüde yavaşladı
Başka bir tür farklılaşma, farklı endüstrilere yansır. Chen Zhongtao'ya göre, tatil etkisiyle Şubat ayında tüketim malları sektörü erken serbest bırakıldı ve düşüş daha belirgin oldu, PMI endeksi bir önceki aya göre 2,2 puan düştü. Temel hammadde endüstrisindeki düşüş de yüzde 1 puandan fazla düşüşle nispeten büyüktü. Ekipman imalat sanayi ve ileri teknoloji sanayi Bahar Şenliği faktörlerinden daha az etkilenir ve endeks düşmez ama yükselir.
Zhao Qinghe, yüksek teknoloji üretim endüstrisinin gelişimini hızlandırmaya devam ettiğini söyledi:
Şubat ayında yüksek teknolojili imalat PMI'si bir önceki aya ve imalat sanayi geneline göre% 54,0 ile% 0,8 ve% 3,7 arttı. Aynı zamanda ekipman imalat sanayinin genişlemesi de hızlandı. Ekipman imalat PMI'si geçen aya göre 1,0 ve 0,7 puan yükselerek% 51,0 oldu ve imalat sanayi genelinde.
Ana hammadde sektöründe PMI'daki düşüşün nedeni fiyatların düşmesidir. Bahar şenliği sırasında arz ve talebin zayıflaması nedeniyle Şubat ayında ana hammadde alım fiyat endeksi bir önceki aya göre 6,3 puanlık keskin bir düşüşle% 53,4 oldu.
Chen Zhongtao, ana hammaddelerin satın alma fiyat endeksinin iki ay üst üste düştüğünü ve bu ayki düşüşün önemli ölçüde artarak geçen yılın ikinci yarısından bu yana en düşük noktasına ulaştığını söyledi. İşletme anketine göre, hammadde fiyatlarındaki artışı yansıtan işletme sayısı bir önceki aya göre 4,6 puan azalarak yüzde 36,7'ye geriledi. Zhang Hangyan, hammadde alım fiyatındaki düşüşün, önceki dönemdeki keskin artışın ardından normal bir düşüş olduğunu söyledi.
Resim kaynağı: Tuworm Creative
Aynı zamanda Şubat fabrika çıkış fiyat endeksi bir önceki aya göre 2,6 puan düşüşle% 49,2 ile kapanırken, endeksin Temmuz 2017'den bu yana ilk kez refah sınırının altına düştüğü görülüyor.
Zhang Hangyan, fabrika çıkış fiyatlarının zayıflığının, alt sektörlerin talep tarafında yavaşladığını gösterdiğini söyledi:
Hammadde alım fiyatındaki artış oranı uzun zamandır fabrika fiyatının üzerinde seyrediyor, bu da bir nebze olsun şirket için kar sıkıntısı yaratacak ... Şimdi bu durum düzeliyor.
Chen Zhongtao, işletmelerin fabrika çıkış fiyat endeksinin de buna paralel olarak düştüğüne dikkat çekti, ancak hammadde alım fiyat endeksi ile farkın önemli ölçüde daraldığını, geçen yılın ikinci yarısından bu yana en düşük değer olan 4,2 puana gerilediğini, bu da imalat şirketlerinin hammadde fiyatlarındaki artışı yansıttığını belirtti. Maliyet baskısı hafifleme eğilimindedir.
Liu Xuezhi, ana hammaddelerin alım fiyatının ve fabrika çıkış fiyat endeksinin her ikisinin de keskin bir şekilde düştüğünü söyledi. ÜFE'deki yeni fiyat artırıcı faktörler önemli ölçüde düştü ve ÜFE'deki genel artışın düşmesi muhtemel.
Ancak, Bahar Bayramı'nın ardından talebin giderek artmasıyla birlikte, bazı endüstriyel birincil ürünler ve ara ürünlerin fiyatları hızlı bir artış eğilimindedir. Yu Ying, üretimin satın alma fiyatının, özellikle de hammadde alım fiyatının, Bahar Bayramı'ndan sonra mevsimsel olarak artma eğiliminde olduğunu, bu yıl muhtemelen bir istisna olmadığını ve bu nedenle, ÜFE'nin düşmeye devam edeceğine inanmadığını söyledi.
Resim kaynağı: Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun resmi web sitesi
Aslında, şirketlerin gelecekteki gelişim beklentileri gelişmeye devam ediyor. Bu ay beklenen üretim ve işletme faaliyetleri endeksi, bir önceki aya göre 1,4 puan artışla% 58,2 oldu.
Liu Xuezhi, yılın başında PMI endeksindeki düşüşün ana nedeninin mevsimsel faktörler olduğunu ve Şubat ayındaki düşüşün beklentileri aştığını söyledi. Ancak yıl başında PMI'da yaşanan gerileme, ekonominin yıl genelindeki eğilimini temsil etmediği gibi, mevsimsel faktörlerin zayıflamasından sonraki toparlanmanın gücüne de bağlı. Mart ayından sonra hem imalat hem de imalat dışı PMI'nın yükselmesi bekleniyor.
PMI nasıl elde edilir?
1. Ana göstergelerin açıklaması
Satınalma Yöneticisi Endeksi (PMI), kurumsal satın alma yöneticilerinin aylık anket sonuçlarının istatistiksel özeti ve derlenmesi yoluyla derlenen ve derlenen bir endekstir. Shanghai General Motors'un makroekonomik eğilimleri izlemek için önde gelen göstergelerinden biri, güçlü bir öngörücü ve erken uyarı etkisine sahiptir. Kapsamlı PMI çıktı endeksi, cari dönemde tüm sektörün (imalat ve imalat dışı) çıktılarındaki değişiklikleri yansıtan PMI gösterge sistemindeki kapsamlı bir endekstir. PMI, ekonomik gücün bölme noktası olarak genellikle% 50'yi kullanır.PMI% 50'nin üzerinde olduğunda, genel ekonomik büyümeyi yansıtır;% 50'nin altında ise genel ekonomik daralmayı yansıtır.
2. Soruşturmanın kapsamı
"Ulusal Ekonomik Sanayi Sınıflandırması" nın (GB / T4754-2011) 31 endüstri kategorisini içeren, 3000 anket numunesi; 31 imalat dışı endüstri kategorisi, 4000 anket numunesi.
3. Araştırma yöntemi
Satın alma yöneticisi anketi, PPS (Büyüklüğe Orantılı Olasılık) örnekleme yöntemini benimser ve kademe olarak imalat veya imalat dışı endüstrileri alır.Sektör örneklem büyüklüğü, toplam imalat veya imalat dışı katma değer içindeki katma değerinin oranına göre tahsis edilir. Örnek, şirketin ana ticari geliriyle orantılı olasılık çıkarımı kullanır.
Anket, anket ekibi tarafından doğrudan Ulusal İstatistik Bürosu altında özel olarak organize edildi ve uygulandı ve ulusal istatistik ağı doğrudan raporlama sistemi, kurumsal satın alma yöneticilerine aylık anket anketleri yapmak için kullanıldı.
4. Hesaplama yöntemi
(1) Sınıflandırma endeksinin hesaplama yöntemi. İmalat satın alma yöneticilerinin anket gösterge sistemi; üretim, yeni siparişler, yeni ihracat siparişleri, eldeki siparişler, bitmiş ürün envanteri, satın alma hacmi, ithalat, ana hammadde alım fiyatları, fabrika çıkış fiyatları, hammadde envanteri, çalışanlar, tedarikçi teslim süresi, Üretim ve iş aktivitesi beklentilerini içeren 13 alt dizin. İmalat dışı satın alma yöneticisi anket gösterge sistemi; ticari faaliyetler, yeni siparişler, yeni ihracat siparişleri, eldeki siparişler, envanter, girdi fiyatları, satış fiyatları, çalışanlar, tedarikçi teslim süresi ve ticari faaliyet beklentilerini içeren 10 alt endeksi içerir. Sınıflandırma endeksi, difüzyon endeksi hesaplama yöntemini, yani olumlu yanıt veren şirket sayısının yüzdesi artı değişmeyen yanıtların yüzdesinin yarısını kullanır. İmalat dışı sektörler için bileşik bir endeks olmadığından, ticari faaliyet endeksleri genellikle imalat dışı sanayilerin ekonomik gelişimindeki genel değişiklikleri yansıtmak için uluslararası olarak kullanılır.
(2) İmalat PMI endeksinin hesaplanma yöntemi. İmalat PMI, 5 difüzyon indeksinin (sınıflandırma indeksleri) ağırlıklandırılmasıyla hesaplanır. Beş alt endeks ve ağırlıkları, ekonomi üzerindeki önceki etkilerine göre belirlenir. Spesifik olarak şunları içerir:% 30 ağırlığa sahip yeni sipariş endeksi;% 25 ağırlığa sahip üretim endeksi;% 20 ağırlığa sahip çalışan endeksi;% 15 ağırlığa sahip tedarikçi teslimat süresi endeksi;% 15 ağırlığa sahip hammadde envanter endeksi % 10'dur. Bunlar arasında, tedarikçi teslim süresi endeksi ters bir endekstir ve imalat PMI endeksi sentezlendiğinde ters hesaplama yapılır.
(3) Kapsamlı PMI çıktı endeksinin hesaplama yöntemi. Kapsamlı PMI çıktı endeksi, imalat üretim endeksi ile imalat dışı iş aktivitesi endeksinin ağırlıklı toplamıdır Ağırlıklar, imalat ve imalat dışı sektörlerin GSYİH içindeki oranlarıdır. Endeks Ocak 2018'de yayınlandı.
5. Mevsimsel düzeltme
Satın alma yöneticisi anketi aylık bir ankettir ve veriler, mevsimsel faktörler nedeniyle büyük ölçüde dalgalanır. Şimdi yayınlanan endekslerin tamamı mevsimsellikten arındırılmış verilerdir.
Kaynak: Çin Ulusal İstatistik Bürosu, 21st Century Business Herald, Economic Daily Orijinal başlık: Çin Yeni Yılı faktörleri üretimi rahatsız etti PMI yaklaşık 20 ayın en düşük seviyesine geriledi
