Yatırım Görünümü: 2017'de Yurtiçi VC / PE Kurumları için Vergilendirme ve İniş Tercihli Politikalarının Analizi
Kaynak: Touzhong.com Metin: Bao Weiwei
Son yıllarda ülke genelinde hisse senedi yatırımlarının gelişimi artmaya devam etti. China Investment Information'ın finansal veri ürünü CVSource'un istatistiklerine göre 2016 yılında Çin'in VC / PE piyasasının kaynak yaratma ölçeği 174,7 milyar ABD dolarına ulaşarak son beş yılın en yüksek değerine ulaştı . Öz sermaye yatırımı, yerel ekonomiyi canlandırma ve teşvik etmede gittikçe daha etkili hale geldi. Bu nedenle, ulusal ve yerel düzeyler, öz sermaye yatırımının uygulanmasını teşvik etmek için tercihli politikalar uygulamaya koydu. Yaygın olanlar şunları içerir: yerleşim teşvikleri, yatırım projesi teşvikleri, vergi iadeleri vb. Ve politika tercihlerine göre seçim Kayıt yeri de giderek daha fazla yatırım kuruluşu tarafından dikkate alınan önemli bir faktör haline geldi. Çin Yatırım Araştırma Enstitüsü, uygulayıcılar için bir referans olarak hizmet etme umuduyla fonun inişi için ülke çapında politikaları da kapsamlı bir şekilde sıraladı.
Vergi teşvikleri
Devlet, öz sermaye yatırımı için tercihli politikaları tek tip olarak ilan etti:
1. 1 Ekim 2015 tarihinden itibaren, ülke çapında bir limited ortaklık risk sermayesi işletmesi, 2 yıl (24 ay) için sermaye yatırımı yoluyla borsaya kayıtlı olmayan küçük ve orta yüksek teknolojili bir işletmeye yatırım yapmışsa, sınırlı ortaklık risk sermayesi yatırımı Bir teşebbüsün kurumsal ortağı, tüzel ortağın sınırlı ortaklık girişim sermayesi teşebbüsünden aldığı vergiye tabi geliri düşmek için, borsaya kayıtlı olmayan küçük ve orta ölçekli bir yüksek teknoloji kuruluşuna yaptığı yatırımın% 70'ini düşebilir. Sonraki vergi yılları için ileri taşıyın ve düşürün. Çin Yatırım Araştırma Enstitüsü, politikanın, küçük ve orta ölçekli işletmeleri geliştirmek ve hızlı hareket eden fon yatırımı olgusunu azaltmak amacıyla risk sermayesi kurumları tarafından uzun vadeli yatırımları teşvik etmeyi amaçladığına inanıyor.
2. 27 Kasım 2014 tarihinde, bazı bölgelerdeki bazı vergi teşvikleri yatırım büyümesini teşvik ederken piyasa düzenini bozup ulusal makro-kontrol politikalarının etkilerini etkilediğinden, Danıştay "Danıştay'ın Vergi Tercihli Politikalarının Temizlenmesi ve Düzenlenmesine İlişkin Bildiri" ni yayınladı ( Guofa [2014] No. 62), açıkça "vergi politikası oluşturma otoritesini birleştirmeyi, vergi dışı gelir yönetimini standartlaştırmayı ve mali harcamaları sıkı bir şekilde yönetmeyi" önerdi. Ancak, Mayıs 2015 ortasında, Danıştay "Vergilendirme ve İlgili Diğer Tercihli Politikalara İlişkin Bildirim" (Guofa No. 25) yayınladı ve önceki 62. Genelge'nin uygulanmasını askıya aldı. Genelge 25'in yürürlüğe girmesi, 62. Genelgenin standart olmayan vergi tercihli politikalarını temizlemesini reddetmez, ancak yalnızca bir geçiş dönemi ve bunun için bir tampon dönemi sağlar ve nakde çevrilen kısım geriye dönük değildir.
Aynı zamanda, 62 nolu Genelge'nin yayınlanmasından sonra, pek çok mahalli yatırım teşvikini teşvik etmek için fon kullandı ve yerel yönetimler, yerleşik işletmelere orijinal mali sübvansiyonları ve vergi tercihli önlemleri değiştirmek için mali destek sağlamak için yerel yönetim rehberlik fonlarını kullanmaya başladı.
3. 1 Ocak 2011'den 31 Aralık 2020'ye kadar, batı bölgesinde bulunan teşvik edilen sanayi kuruluşlarına kurumlar vergisinde% 15'lik bir indirim uygulanacaktır ("Batı Kalkınma Stratejisi ile ilgili vergi politikası konularının derinlemesine uygulanmasıyla ilgili olarak "Bildirim" (Caishui [2011] No. 58)), risk sermayesi "Endüstriyel Yapı Düzenleme Kılavuz Kataloğu (2011 Sürümü) (Değişiklik)" (Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu Emri No. 21, 2013) 'de "finansal hizmet endüstrisine" aittir.
Batı Kalkınması için% 15 tercihli vergi oranını karşılayan ve aynı zamanda "İşletme Gelir Vergisi Kanunu" ve uygulama yönetmeliklerini ve Danıştay tarafından öngörülen çeşitli vergi tercihli koşullarını karşılayan işletmeler aynı zamanda yararlanabilmektedir. Vergi indirimi ve muafiyet süresi boyunca, uygun işletmeler,% 25'lik bir vergi oranında hesaplanan verginin yarısı üzerinden vergilendirilebilir ("Maliye Bakanlığı ve Devlet Vergi İdaresi'nin Tercihli Kurumsal Gelir Vergisi Politikalarının Uygulanmasına İlişkin Çeşitli Sorunlar Hakkında Bildirimi" (Caishui [2009] No. 69 )).
Batı Kalkınma standartlarına göre, batı bölgeleri şunları içerir: İç Moğolistan Özerk Bölgesi, Sincan Uygur Özerk Bölgesi, Ningxia Hui Özerk Bölgesi, Shaanxi Eyaleti, Gansu Eyaleti, Qinghai Eyaleti, Chongqing Şehri, Sichuan Eyaleti, Tibet Özerk Bölgesi, Guangxi Zhuang Özerk Bölgesi, Guizhou Eyaleti, Yunnan Eyaleti Hunan (Xiangxi), Hubei (Enshi), Jilin (Yanbian).
Ancak, bölgesel ekonomik nedenlerden dolayı, daha yüksek vergi teşvikleri olmasına rağmen, hala az sayıda arazi fonları ve kurumları bulunmaktadır.Gelecekte, yerel ekonomik yapının daha da ayarlanması ve girişimcilik atmosferinin artırılması gerekmektedir.
Pekin, Şangay, Guangzhou ve Shenzhen:
Tablo 1: Pekin, Şanghay, Guangzhou ve Shenzhen tercihli vergi politikaları
Kuzey Çin :
Tablo 2: Kuzey Çin'deki Tercihli Vergi Politikaları
Orta Çin:
Tablo 3: Orta Çin'deki Tercihli Vergi Politikaları
Güney Çin:
Tablo 4: Güney Çin'deki Tercihli Vergi Politikaları
Huadong Bölgesi:
Tablo 5: Doğu Çin'deki Tercihli Vergi Politikaları
Kuzeybatı bölgesi:
Tablo 6: Kuzeybatı Çin'deki Tercihli Vergi Politikaları
Kuzey doğu bölgesi:
Tablo 7: Kuzeydoğu Çin'deki tercihli vergi politikaları
Güneybatı Bölgesi:
Tablo 8: Güneybatı Çin'deki Tercihli Vergi Politikaları
Çin Yatırım Araştırma Enstitüsü'nün analizine göre, hisse senedi yatırım işletmeleri ve çeşitli bölgelerdeki yönetim şirketleri için tercihli vergi politikaları açısından:
1) Ülke genelindeki 33 il ve şehrin istatistiklerine göre, Shenzhen, Tianjin, Hebei, Shanxi, Hubei, Hunan, Nanjing ve Yunnan, ortaklık işletmelerinin sınırlı ortaklarının faiz, temettü ve prim gelirleri üzerinden% 20 kişisel gelir vergisi alıyor. Bireysel gelir vergisi, ortakların öz sermaye gelirleri üzerinden% 5 ila% 35 arasında beş kademeli artan oranlı bir vergi oranında alınır;
2) Şangay, Guangzhou ve diğer bölgelerin yasaları, politikaları ve düzenlemeleri yürürlük tarihlerini aştığından, yeni politika belgeleri henüz yayınlanmadı ve Sichuan, Heilongjiang, Shaanxi, Gansu, Henan ve diğer iller henüz ilgili teşvik politikalarına sahip değil;
3) Yerel politikalar, işletmeler tarafından ödenen işletme vergisi ve gelir vergisine teşvikler veya sübvansiyonlar verir. Hubei, Nanjing, Anhui ve yerel mali gelire ödenen işletme gelirinin bir kısmı, işletme / kâr yılından sonraki ilk iki yıl için yerel mali gelirin% 100'ü olacaktır. Gelir ödüllendirilecek veya sübvanse edilecek ve önümüzdeki üç yıl için sübvansiyonlara ve ödüllere% 50 verilecek; Guangdong Hengqin Bölgesi, Hengqin New District'te ilk iki yıl için ödenen işletme gelirinin% 100'üne sübvanse edilecek ve önümüzdeki üç yıl için işletme gelirine göre işletme vergisi ödenecek Hengqin Yeni Alanının kalan kısmının% 60'ı sübvanse edilecektir.
4) Chongqing'de ortaklık öz sermaye yatırım işletmelerine 10 milyon RMB'den fazla yatırım yapmış olan yatırımcılar için, belediye hükümeti, öz sermaye yatırım geliri tarafından ödenen verginin alıkonan kısmı için belediye finansmanını% 40 oranında ödüllendirecektir; yatırım projesi Chongqing'de bulunuyorsa, % 60 ödül.
Wuhu, ödenen kişisel gelir vergisinin yerel gerçek kısmının% 60'ını ödüllendiriyor. Yıllık maaşı 100.000 RMB'nin üzerinde olan öz sermaye yatırım fonu yönetim ekibinin uzmanları, yerel kişisel gelir vergisinin fiilen ödenen gerçek kısmı ödeyen kişiye tamamen ödüllendirilecektir. Hisse senedi yatırım fonları yerel şirketlere veya projelere yatırım yapar ve şirket kote olduktan sonra şirket çıktıktan veya kar elde ettikten sonra oluşan gelir vergisi, yerel gerçek kısmın% 60'ı oranında ödüllendirilecektir.
Jiangxi Gongqingcheng Özel Sermaye Parkı, fonun kayıtlı sermayesi ile ilgili herhangi bir şarta sahip değildir.Tek bir GP veya LP 1 milyon yuan'dan az olmayacaktır.Ortak şirketler için vergi, katma değerli kısım için sabit% 9.22 oranında alınır.
Fon çıkarma ve barınma teşvikleri
Fon ve fon yönetim şirketinin kuruluşunun başlangıcından itibaren, hükümet belirli mali sübvansiyonlar vermiştir ve fonun farklı finansman ölçekleri için tek seferlik farklı finansal ödüller vardır.Fon yönetim şirketleri, belirli varlık gereksinimlerini karşıladıkları sürece yerel yönetim finansmanı için başvurabilirler. ödül. Bu tür tercihli politikaları, fonlar ve fon yönetim şirketleri için finansal teşvikler ve yatırım şirketlerinin ihtiyaç duyduğu ofis binaları için finansal sübvansiyonlar açısından karşılaştırıyoruz:
Tablo 9: Fon çıkarma ve barınma teşvikleri
Yerel fon çıkarma teşvik politikaları açısından:
1. Fonlar veya fon yönetim şirketleri için tek seferlik uzlaşma ödülü verilen alanlar: Shenzhen, Dongguan, Jiaxing, Hubei, Dalian, Nanjing, Wuhu, Jilin ve diğer yerler;
2. Pek çok bölgede, kendi kendine yapılan ofis binaları için belirli mali sübvansiyonlar ve fonlar ve fon yönetimi işletmelerinin ihtiyaç duyduğu kiralık ofis ekipmanı vardır. Chongqing, Hebei, Dalian, Wuhu, Jilin ve diğer yerler gibi;
3. Kurumsal ve sınırlı ortaklık fonları için, mahalleler, fon büyüklüğüne bağlı olarak bir defaya mahsus 5 ila 15 milyon arasında sübvansiyon sağlayacaktır. Fon yönetimi şirketleri (GP) için, Hainan tek seferlik 500.000-1 milyon sübvansiyon verecek; Dalian ve Chengdu 500.000 sübvansiyon verecek; Jiaxing 100 milyon yuan'dan fazla kayıtlı sermaye, 1 milyar yuan'dan fazla bir yönetim fonu ve yerel Finansal kaynaklara önemli bir katkıda bulunan yeni eklenen öz sermaye yatırım yönetimi şirketleri, onaylandıktan sonra Zhejiang Eyalet Finans Kurumu Genel Merkezinin ilgili politikalarından yararlanabilecek ve bölge yönetimi, yerel tutulan kısmın% 10'undan fazla olmayan bir kerelik ödül verecektir.
VC / PE kurumları Pekin, Şangay, Guangzhou ve Zhejiang'da yoğunlaştı
China Investment Information kapsamındaki bir finansal veri ürünü olan CVSource'un istatistiklerine göre, 2014 ile 2016 yılları arasında Çin'de 5,884 VC / PE kuruluşu yeni kurulmuş olup, bunların arasında Pekin, Shenzhen, Şangay, Zhejiang, Jiangsu ve 5 bölgesel kuruluş birinci sırada yer almıştır. Rakamlar sırasıyla% 18,% 15,% 15,% 10 ve% 6'ya karşılık gelen 1044, 909, 905, 582 ve 304'tür ve kümülatif toplam% 64'tür. 2016'daki kuruluş sayısı 2015'e göre önemli ölçüde daha düşüktü ve özellikle Pekin, Şangay, Shenzhen ve Guangzhou'daki değişiklikler dikkat çekiciydi. Kurumsal tescil sayısı açısından ilk 10 bölge arasında, Zhejiang ve Fujian, üç yılın en büyük büyüme oranına sahip. Kalan iller ve şehirler arasında, Tianjin, Hainan, Qinghai, Liaoning ve diğer yerler büyümede en büyük artışa sahipken, Shanxi, Ningxia, Xinjiang ve Chongqing, büyümede en küçük artışa sahip.
Beishangshen hala "büyük bir sermaye yatırımcısı". Üç yerde çok sayıda başlangıç şirketi, zengin yetenekler, yeterli fonlar ve derin tercihli politika desteği var. Bununla birlikte, Şangay'ın daha sonra kurumsal çıkarma incelemelerini güçlendirmesi nedeniyle, önceki tercihli politikaların başarısızlıkla sonuçlandığını ve bunun kurumların oranında bir düşüşe yol açtığını belirtmek gerekir.
Ekonomik yeniden yapılanmanın sürekli derinleşmesiyle birlikte, doğu bölgesinden sanayi transferini üstlenecek orta ve batı bölgeleri tam anlamıyla yaygınlaştırılıyor. Yangtze Nehri Deltası bölgesinde girişimcilik ve yenilikçilik patlıyor ve giderek daha fazla sermaye, orta ve batı bölgeleri, Jiangsu ve Zhejiang vilayetlerine odaklanıyor. Risk sermayesi kurumlarının sayısı da keskin bir şekilde arttı.
Şekil 1: Yeni kurulan VC / PE kurumlarının 2014'ten 2016'ya coğrafi dağılımı
Tablo 10: 2014-2016 yılları arasında her ilde yeni kurulan kurumların sayısı ve büyüme oranı
Büyüyen yerli girişimcilik atmosferiyle birlikte öz sermaye yatırımı çok rağbet görmektedir.Bir yandan çeşitli bölgeler tarafından çıkarılan çeşitli teşvik politikaları ülkenin çağrısına yanıt verirken, diğer yandan da bölgesel ekonomik kalkınmayı artırmayı ve endüstriyel iyileşmeyi teşvik etmeyi umuyorlar. Ancak uzun bir süredir, birinci kademe şehirler kurumlar için hala ilk tercihtir.Sadece vergiye ve diğer sübvansiyonlara dayanan ikinci ve üçüncü kademe iller ve şehirler, kısa vadede bariz sonuçları görmek için yeterli değildir, ancak Jiangxi Komsomolsk gibi tercihli politikalar nedeniyle birçok kurumu kayıt ettireceklerdir. , Ningbo Hangzhou Körfezi, Zhejiang Jiaxing ve diğer yerler.
Araştırma Soruları
Bowie, Allen için bir analisttir
E-posta: Allenbao@chinaventure.com.cn
Medya soruları
Li Xiaoya Amy Li Medya Direktörü
Mafya: + 86-13261024737
E-posta: Amy.li@chinaventure.com.cn
Yatırım Araştırma Enstitüsü Hakkında
China Investment Research Institute, China Investment Information ile bağlantılıdır. Kendini Çin hisse senedi yatırım piyasası çevresinde sermaye araştırması, endüstriyel araştırma, yatırım danışmanlığı ve diğer işleri yürütmeye adamıştır. Kesin veri madenciliği ve derinlemesine endüstri içgörüleri aracılığıyla, müşterilere en değerli tek noktadan araştırma desteği sağlar Ve danışmanlık hizmetleri.
Yatırım bilgileri hakkında
China Investment Information [Menkul Kıymetler Kodu: 835562] 2005 yılında faaliyete başlamış ve resmi olarak 2008 yılında kurulmuştur. Çin'deki hisse senedi yatırım piyasası için önde gelen bir profesyonel hizmet kuruluşudur. On yıldan fazla derinlemesine araştırma ve profesyonel alanlarda kapsamlı işbirliği sayesinde, China Investment Information derin bir teknik temel ve yetenek avantajları biriktirmiş ve mükemmel profesyonel yeteneklere sahip Çin özel sermaye fonu yöneticilerinin uzun vadeli güvenini kazanmıştır.Sektörde çok sayıda şirket bulunmaktadır. Veri envanteri ve müşteri kaynakları.
China Investment Information dört ana çözümü kapsar: Yatırım Yapmak, Yatırım Yapmak, Kazanca Yatırım Yapmak ve Wow'a Yatırım Yapmak. Kapsamlı bir ürün sistemi aracılığıyla, zamanında ve doğru öz sermaye işlem verilerini ve istihbaratını sağlayın; işletmelere profesyonel öz sermaye yatırım endüstrisi araştırma ve iş uygulamaları danışmanlığı hizmetleri sağlayın; ve kurumsal yatırımcılara varlıkları etkin bir şekilde dağıtmak için kapsamlı yatırım danışmanlığı hizmetleri sağlayın; Yatırım kurumlarının kapsamlı marka yönetimi ve pazarlama iletişimi yapmalarına yardımcı olun.
Referans açıklaması
Bu makale medyaya China Investment Information Disclosure tarafından yayınlanmıştır. Alıntı yapılmışsa lütfen belirtiniz: Yatırım Bilgileri. Ve lütfen numunenin iki kopyasını şu adrese gönderin:
Adres: 7th Floor, Building A, Zhonghui Plaza, No.11 Dongzhimen South Street, Dongcheng District, Beijing 100007 Attn: Li Xiaoya
Yasal uyarılar
Bu rapor, Shanghai Investment Consulting Co., Ltd. (bundan sonra Yatırım Bilgileri olarak anılacaktır) tarafından hazırlanmıştır ve veriler kısmen halka açık bilgilerden gelir. Şirket, rapor içeriğinin doğruluğu ve güvenilirliği için çaba gösterir, ancak rapor içeriğinin ve alıntılanan materyallerin doğruluğu ve eksiksizliği konusunda herhangi bir taahhütte ve garanti vermez. Bu rapor sadece yatırım referansı içindir ve raporda ifade edilen bilgi ve görüşler yatırım kararlarının temeli olarak kullanılmaz.
Bu raporda yer alan tüm içeriğin (metin, veri, resim, simge, LOGO vb. Dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere) mülkiyeti, Çin ve uluslararası telif hakkı yasalarıyla korunan yatırım bilgilerine atfedilebilir. Bu rapor ve herhangi bir bileşeni (metin, veri, resim vb. Dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere) çoğaltma, çoğaltma veya yayma için kullanıldığında (ticari, kâr veya reklam amaçlı kullanılıp kullanılmadığına bakılmaksızın), yatırım bilgilerinin LOGO'su saklanmalıdır ve Kaynağı "Yatırım Araştırma Enstitüsü" olarak belirtin. Ticari, kar, reklam vb. Amaçlarla kullanılması halinde Yatırım Bilgilerinin onayı ve özel bir yazılı izin alınması gerekir ve kaynak "Invest Araştırma Enstitüsü" belirtilir.
China Investment Network, PE / VC sektöründeki etkin noktalar, son dakika haberleri, yatırım ve finansman etkinlikleri, en son rakamlar, girişimcilik eğilimleri ve diğer endüstri haberleri gibi en son endüstri bilgilerini kapsayan PE / VC döngüsünde günlük olarak ağır haberleri paylaşıyor. Hisse senedi yatırım endüstrisi hakkında ilk kez yeni bilgiler ve derinlemesine iş analizi almak için, yatırımın günlük önemli anlarını görmek için lütfen WeChat resmi hesabınızda [Invest.com] veya [ID: China-Venture] araması yapın.
