Altın hisseleri, yükselen altın beklentilerinin kızıştığını ve piyasa görünümünün bu öncü göstergeye odaklanacağını gösteriyor.
Piyasanın son dönemlerde tuttuğu genel görüş, Fed'in faiz indiriminin altın stoklarının güçlenmesi için bir katalizör olduğu yönünde.
Bu açıklama, son 60 yılda etkili bir şekilde doğrulanmış gibi görünüyor, çünkü son 60 yılda altın stoklarında yaşanan birçok düşüş, faiz artırımlarının sonuna denk geldi.
Şu anda Fed faiz artırımlarını durdurma durumunda ve piyasanın Fed'in faiz oranlarını düşürme beklentisi de yükseliyor. 2020 Ocak ayında federal fon faiz vadeli işlemlerine karşılık gelen faiz indirimi olasılığı geçen Cuma% 56 ve bu olasılık bu Çarşamba. % 70'in üzerine çıktı.
Bununla birlikte, altın 52 haftanın en yüksek seviyesini belirlemedi, ancak altın stoklarının (GDX ve GDXJ) performansı onlarca haftanın en iyi seviyesine yakın.
Bunun nedeni, altın stoklarının önemli bir özelliğinin beklentilerin dışına çıkmasıdır, bu nedenle fiyatları fiziksel altına göre öncelikli olma eğilimindedir. Bu, altın yakın gelecekte ABD dolarının güçlü performansıyla hala kısıtlansa da, piyasanın altın stoklarında altının performansı için bir fiyat belirlediği anlamına gelir.
Piyasa katılımcıları, piyasanın Fed'den faiz oranlarını düşürmek için daha net bir sinyal beklediğine inanıyor, ancak bu durum, altının yükselme odasının bir kısmını kaçırabilir. Piyasanın, Fed'in faiz artırımlarını askıya almasından faiz indirimine geçişini gözlemlemek için bir yol bulması gerekiyor. Önde gelen gösterge - federal fon oranının bir göstergesi olarak 2 yıllık Hazine bonosu getirisi açıkça en iyi seçimdir.
Aşağıdaki grafik, son iki faiz indirimi döngüsündeki (2001 ve 2007) altının performansını göstermektedir.
İlk faiz indiriminin ardından altın ve altın hisse senetlerinin göreli performansı hızlanan yükseliş sinyalleri veriyor.
10 yıllık ABD Hazine bonosu getirisi ile 2 yıllık Hazine tahvili getirisi arasındaki farkın ardından genişlemeye başladı. Çünkü faiz indirimi öncesinde 2 yıllık Hazine tahvilinin getirisi düşüyordu.
Kısacası, 2 yıllık Hazine tahvilinin getirisindeki keskin düşüş, Fed'in faiz artırımlarını askıya almaktan faiz indirimine geçmesiyle gerçekleşti. Fed 2001 ve 2007'de faiz oranlarını düşürmeden önce, 2 yıllık Hazine tahvilinin getirisi% 1'den fazla düştü.
Şu anda, uzun ve kısa getiri eğrisi arasındaki fark henüz genişlememiş ve altının borsadaki üstün performansını henüz teyit etmemiş gibi görünüyor.Altın kısa vadede patlayıcı bir yükselişi başlatmamış gibi görünüyor.
Ancak yukarıda da belirtildiği gibi, son 2 yıllık Hazine tahvil getirisi% 3'ten% 2,24'e düştü.
Bu sinyal mutlak olmamakla birlikte, mevcut 2 yıllık Hazine tahvil getirisinin düşmeye devam ettiği göz ardı edilemez çünkü% 2'ye yaklaştıkça piyasanın Fed'in faiz indirimi beklentisi daha da güçlenecek ve bu da artacaktır. Altın daha yüksek.
Yukarıda belirtildiği gibi, sadece birkaç işlem gününde, piyasanın Fed'in faiz indirimi beklentisi bir önceki% 50'den% 70'in üzerine yükseldi, bu da 2 yıllık Hazine bonosu getirisindeki mevcut düşüşle tutarlıdır.
Bu, 2 yıllık Hazine tahvilinin getirisi daha da düştükçe altının (özellikle altın hisse senetlerinin) keskin bir artış göreceği anlamına geliyor.
