Merkez bankasının son ayarı! Süper rutin yatırım sona erdi ve 2,5 trilyon geri döndü! Özel ifadenin gizemi nedir? A-hisse cirosu bir trilyon yuan'ı kırdı, bir yön seçmeniz gerekiyor mu?
Piyasa güvenini dengeleme misyonunu özel bir dönemde tamamladıktan sonra, Bahar Şenliği'nin ardından açık piyasadaki kısa vadeli likidite kademeli olarak normale döndü.
19 Şubat'ta merkez bankasının kamu piyasa işlem duyurusuna göre, bankacılık sisteminin toplam likiditesi makul ve yeterli seviyedeydi ve o gün ters repo işlemleri yapılmadı. O gün vadesi gelen açık piyasa işlemi olmadığından net likidite sıfırdı.
Ancak 19'uncu tarihli duyuruya merkez bankasının anlamlı bir açıklama eklediğini de belirtmekte fayda var: "Merkez bankasının ters repo işlemlerinin süresi dolmaya devam ederken, Merkez Bankası'nın Bahar Şenliği'nin ardından temelde toparlanmasının ardından açık piyasa işlemleriyle yatırdığı kısa vadeli likidite. Bu, salgından etkilenen piyasa hissiyatını dengelemek için alınan kısa vadeli olağanüstü likidite önlemlerinin sona ereceğini gösteriyor olabilir.
Bugün A-pay piyasası bundan etkilenmemiş, ancak sektör büyük ölçüde farklılaşmış, erken aşamadaki güçlü temalar net bir şekilde farklılaşmış, limit-down hisse senetleri artmaya başlamış ve patlayan panoların oranı yükselmeye başlamıştır. Hacim olarak iki şehrin cirosu bir trilyonu aştı. Kapanış itibarıyla Şangay Bileşik Endeksi% 0,32, Shenzhen Bileşen Endeksi% 0,63 ve ChiNext Endeksi% 1,45 düştü.
Birçok analist, son dönemde hisse senedi piyasasının istikrar kazanması ve toparlanması ve para piyasası fonlama oranlarında devam eden düşüşle birlikte, merkez bankasının ters repo yoluyla büyük ölçekli kısa vadeli likidite ihtiyacının arttığını ve para politikası operasyonlarının kısa vadede finansal piyasa güvenini dengelemeye odaklanacağını belirtti. Reel ekonomiyi onarmak için orta ve uzun vadeli fon yatırıma dönün.
Tatilden sonra, 2,8 trilyon yuan ters geri alım süresi doldu ve 2,5 trilyon yuan iade edildi
3 Şubat'ta piyasanın açılışından bu yana, finansal piyasa duyarlılığını dengelemek ve borsa ve döviz piyasasında irrasyonel büyük dalgalanmaları önlemek için, merkez bankası fonlara ekstra özen gösterdi. Önceki yıllardaki operasyonel uygulamalara bakıldığında, Bankacılık sisteminin likiditesi Bahar Bayramı tatilinin ardından fonların bankacılık sistemine geri dönmesi nedeniyle nispeten boldu.Merkez bankası genellikle ters repo işlemlerini askıya alıyor ve tatil öncesi yapılan ters repo, doğal olarak vadesi dolduğunda likiditeye geri dönecek. . Ancak bu yıl Bahar Şenliği'nde salgın patlak veren ani salgın nedeniyle önce yurt dışı piyasalarda düşüş yaşandı ve iç piyasada panik yayıldı.Özellikle tatil sonrası finans piyasasının istikrarını korumak gerekiyor.
Bu bağlamda, Merkez Bankası Bahar Bayramı tatilinde sık sık sıcak hava üflüyor ve defalarca "tatilden sonra piyasanın açılmasının yeterli likidite sağlayacağına" dair politika sinyalleri yayınladı. Tatilden sonra merkez bankasının likidite enjeksiyonları serisinin işleyişine bakılırsa, piyasa sermayesi "yeterli para ama ölçülü" özelliklerine sahiptir. Tatilin ardından son üç hafta içinde merkez bankasının açık piyasa işlemlerini gözlemleyen ana özellikler şu şekilde:
Birincisi, likidite yatırımı çoğunlukla haftanın ilk iki gününde yoğunlaşıyor ve operasyon sıklığı yüksek değil ama yatırım tutarı görece yeterli. Tatilden sonraki ilk haftanın ilk iki gününde, merkez bankası ters repo yoluyla toplam 1,7 trilyon yuan likiditeye yatırım yaptı; ikinci haftanın ilk iki gününde likidite 1 trilyon yuan'a kadar çıktı.
İkincisi, kısa süreli ters repo nedeniyle, tatilden iki hafta sonra merkez bankası tarafından serbest bırakılan likidite otomatik olarak sona ermiştir Şu anda, sadece 10 Şubat'ta çıkarılan 200 milyar 14 günlük ters repo henüz sona ermemiştir. Buna ek olarak, yeni 200 milyar MLF'ye (Orta Vadeli Kredi Kredisi) ek olarak, merkez bankası bu hafta 100 milyar 7 günlük ters repo da çıkardı.
3 Şubat'ta piyasanın açılmasından bu yana, merkez bankası likiditeye yaklaşık 3 trilyon yuan yatırım yaptı, bunun ters repo yatırımı 2,8 trilyon yuan'a ulaştı ve ters repo doğal olarak süresi dolduğunda 2,5 trilyon yuan geri gelecek, ki bu merkez bankasının bugün yaptığı açıklamadır. "Merkez bankasının ters repo işlemlerinin süresi dolmaya devam ederken, Merkez Bankası'nın Bahar Bayramı sonrasında açık piyasa işlemleri yoluyla sağladığı kısa vadeli likidite temelde toparlandı" dedi.
Everbright Securities'in sabit gelirli analisti Zhang Xu, bir aracı kurum muhabirine, ayın başında likidite başlattığında, merkez bankasının salgın önleme ve kontrolün özel döneminde bankacılık sisteminde makul ve yeterli likidite sağladığını vurguladığını söyledi. Açıktır ki, merkez bankasının faiz oranlarını finanse etme konusundaki mevcut "özeni" esas olarak makro ekonomiye ilişkin endişelerden kaynaklanmıyor. Salgının ekonomi üzerindeki etkisi geçicidir ve Çin'in uzun vadeli ekonomik büyümesinin ve yüksek kaliteli büyümesinin temelleri değişmeden kalmıştır. Bu nedenle, iki haftalık likidite "bakımı" nın ardından, merkez bankası bu hafta açık piyasadaki daralmayla faiz oranlarının normale dönmesine rehberlik etmeye başladı.
Founder Securities'in baş ekonomisti Hue, bir aracı kurum muhabirine yaptığı açıklamada, para politikası yaklaşımının kısa vadeli istikrarın sürdürülmesinden orta ve uzun vadeli ekonomik toparlanmaya geçtiğini, bu da ters repo miktarının küçülebileceği, ancak orta ve uzun vadeli likiditenin kademeli olarak artacağı anlamına geldiğini söyledi. .
Para politikası "ikilemi" altında yapısal gevşeme hala beklenebilir
Yeterli kısa vadeli likidite arzı ile, para piyasası fonlarının faiz oranı tatilden sonra bir süre genel olarak düşürülmüştür. DR007 (bankalararası mevduat kurumları için 7 günlük rehinli repo oranı) ve R007 (7 günlük bankalar arası rehinli piyasa) Geri alım faiz oranları) son altı ayın en düşük seviyelerine düştü.
Kısa vadeli fonların faiz oranı keskin bir şekilde düşerken, bankalararası mevduat sertifikalarının vade getirisi tarihsel düşük seviyelere yaklaşıyor. 7 Şubat'ta, bir yıllık kamu bankaları, anonim bankalar ve kırsal ticari bankaların bankalararası mevduat sertifikalarının vadeye kalan getirisi 2016'da tarihi düşüklerine yaklaştı.
Kısa vadeli piyasa faiz oranlarının kısa vadede devam eden düşüşü, finansal piyasanın istikrara kavuşmasına yardımcı olacaktır, ancak uzun vadede durum böyleyse, risk biriktirmek kolaydır. Hisse senedi ve döviz piyasalarındaki beklentilerin mevcut istikrar kazanmasıyla birlikte kısa vadeli likidite yatırımları normale dönmüştür. Zhang Xu, fon faiz oranını düşük tutmaya devam etmenin bazı yan etkiler getireceğini, makro kaldıraç oranındaki değişimin R001'deki dalgalanma ile önemli bir negatif korelasyon gösterdiğini, bankalar arası piyasada fon faiz oranının çok hızlı düşmesi durumunda makro kaldıraç oranına elverişli olmayacağını söyledi. İstikrar.
Ulusal Finans ve Kalkınma Laboratuvarı (NIFD) tarafından kısa süre önce açıklanan 2019 makro kaldıraç oranı, 2019'da reel ekonomi kaldıraç oranının bir önceki yıla göre 6,1 puan artışla% 245,4 olduğunu ve genel makro kaldıraç oranının yüksek ve düşük bir eğilim gösterdiğini gösteriyor. Alt sektörler itibarıyla, yerleşiklerin kaldıraç oranı genel kaldıraç oranındaki artışın temel itici gücü olmaya devam ederken, devlet dairelerinin kaldıraç oranı da önceki yıllara göre önemli ölçüde artmıştır. Finansal olmayan şirket kesiminin kaldıraç oranı yıl boyunca sadece% 0,3 arttı ve hala kaldıraç kaldırma sürecindedir. Yeni taç pnömoni salgınından etkilenen ekonomik büyüme 2020'de daha büyük bir baskı ile karşılaşacak ve makro-kaldıraç oranındaki artışın 2019'dan daha yüksek olması muhtemeldir ve tüm yıl boyunca% 10 artması beklenmektedir.
"Yakın vadede, politika odağı açıkça salgın önleme ve kontrol ile üretimin yeniden başlaması arasındaki dengeyi kavramaktır. Orta vadede, istikrarlı büyüme ile istikrarlı kaldıraç arasındaki dengeyi kavramak gerekir. Kaldıraç oranında daha fazla artışa tahammül etmek gerekir (esas olarak büyüme oranındaki düşüş nedeniyle). NIFD müdür yardımcısı Zhang Xiaojing, "dedi.
İstikrarlı büyümeyi sağlamak için kaldıraç oranını uygun şekilde artırma toleransı bağlamında, yapısal para politikasının daha da gevşetilmesi için hala yer vardır. Zhang Xu, para politikasının bir "ikilem" seçeneğiyle karşı karşıya olduğuna inanıyor: bir yandan ekonomik aşağı yönlü baskı artıyor ve para politikasının ters döngüsel ayarlamayı güçlendirmesi gerekiyor; diğer yandan, makro kaldıraç oranı hala yüksek bir seviyede ve para politikasının gevşetilmesi finansal riskleri ve Kürleme yapısı bozulmuştur. Bununla birlikte, yukarıdaki iki yönü tek başına geleneksel para politikası ile koordine etmek kolay değildir ve fon akışını toplu araçlarla kontrol etmek kolay değildir.Finansal sistemdeki fonlar önce büyük kamu iktisadi teşebbüsleri, finansman platformları ve diğer "avantajlı sektörler" tarafından ele geçirilecektir. Küçük ve mikro işletmeler ve özel işletmeler gibi "zayıf bağlantılar" yeterli mali desteği kolayca elde edemez. Bu nedenle, yapısal araçlar, yukarıda bahsedilen "ikilem" ile başa çıkmak için iyi bir ilaçtır.Toplam likidite miktarını önemli ölçüde artırmadan, likiditenin damla damla sulamasını sağlayabilirler ve finansal kaynakları, küçük ve mikro işletmeler gibi ulusal ekonominin zayıf halkalarına yönlendirebilirler. kurumsal.
Renk, yeni taç pnömoni salgınının ekonomi üzerindeki etkisi karşısında, para politikasının, yetersiz piyasa likiditesi ve beklenmedik dalgalanmalar gibi riskleri önlemek için kısa vadede hassas müdahale önlemleri almasının önerildiğini gösteriyor. Hedeflenen faiz indirimleri, hedeflenen RRR indirimleri ve hedeflenen yeniden kredilendirme, özellikle salgından ciddi şekilde etkilenenler olmak üzere küçük ve mikro işletmeler için "üç sabit destek" inşa edecek. İşletmeler Şubat ayı sonunda kademeli olarak çalışmaya başladıktan sonra, hedeflenen RRR indirimleri ve faiz indirimleri gibi politikalar beklenebilir.
Ancak, para politikası yapısal olarak gevşek olsa bile, bol piyasa likidite arzı bağlamında, büyük ölçekli varlıklar için de iyidir.
Ters çevirme biraz fazla! Trump: Umarım Çin, Amerikan motorları satın alabilir.Ulusal güvenlik bir kalkan değildir! Bu araştırmacı çok zor, 3 günde 3 kez yüzüme tokat attım.
ilk! Ülke çapında yeni tedavi edilen ve taburcu edilen hastaların sayısı yeni onaylanmış tanıları aşıyor! Wuhan Belediye Parti Komitesi Sekreteri sert bir şekilde şunları söyledi: Evde bir vaka daha teşhis edildi ve Bölge Parti Komitesi Sekreteri sorumlu tutulacak.
çok çılgın! Günde 120 milyar satıyor ve gizemli büyük müşteriler 900 milyon sipariş veriyor! Chen Guangming Ruiyuan Fonu tekrar ekrana hakim durumda,% 95'e kadar A hisselerine yatırım yapılabiliyor, fonlar piyasaya giriyor
Danıştay daha sonra yaklaşıyor! Kurumsal sosyal sigorta primlerinin aşamalı olarak azaltılması ve muaf tutulması, işletmeleri istikrara kavuşturmak için üç önemli önlem! Yarım ayda ekonomiyi ilerletmek için tepeden üç ses, serbest meslek sahibi de faydalıdır
Az önce, "bir satır, iki toplantı ve bir oyun" hepsi birlikte geliyordu! Mali denetimin toleransını artıracak ve büyük ölçekli enflasyona neden olmayacak salgının önlenmesi ve kontrolü için 530 milyardan fazla kredi sağlanmıştır.
"Karaoke Kralı" işten çıkarmalar! Salgın altında, işe devam etme durumu nedir? Saha ziyaretleri: Trafik ve insan akışı hala seyrek ve malzeme eksikliği en büyük zorluk haline geliyor
