Crazy, aracı kurumda 4.8 milyar paramparça etti! Aracılık: Değerlemem 10 yılın en düşük seviyesinde, yükselemez mi?
Giriş:
Geçtiğimiz yıl, bankacılık, sigorta ve diğer finans sektörleri piyasa tarafından oldukça beğenildi, ancak finans sektöründe de yer alan komisyoncular dışarıda bırakıldı. Aracı kurumlar neden bu kadar soğuk karşılandı; şimdi ana fonlar onları vurdu ve neden? Aracı kurumlar için herhangi bir yatırım fırsatı var mı?
1. Menkul kıymetler endüstrisi gerçekten küçümseniyor mu?
2018'e girdikten sonra aracı kurumlar heyecanlı görünüyor. Şimdiye kadar artış% 11'i aştı ve defalarca dikkat edildi, bugün 4.864 milyar ana fon girişi olmadı. Dönme zamanı mı? Tabii ki değil!
Kurumsal yatırımcılar, aracı kurumların cidden değerinin düşük olduğuna ve hareket etmeleri gerektiğine inanıyor! Durum gerçekten bu mu?
Büyük endüstrilerin trendlerini karşılaştırın, 2017 yılında, aracı kurumlar sigorta ve bankalar tarafından sekiz bloktan çıkarıldı. Aracı kurumların büyüme hızı düşük sıralarda yer alırken, sigortacılık ana sektörlerin başında gelen tek şirket ve bankaların büyüme oranı da çok yüksek. Bu açıdan menkul kıymetlerin arkasında on cadde var.
Menkul kıymet firmalarının yıllar içindeki değerleme düzeyine bir göz atalım. Bai Xiaosheng, çeşitli menkul kıymet firmalarının değerlemelerinin on yılın en düşük seviyesinde olduğunu buldu.
Değerleme seviyesi o kadar düşük mü, gerçekten küçümseniyor mu? Değerinin düşük olduğunu varsayarsak, 2017'deki aracı kurumlar neden değerlemelerini tamir ettirmediler? Aslında, bu kadar düşük değerlemelerin nedenleri var.
İkincisi, menkul kıymet firmaları 2017'de vaftiz edildi
1. Azalan performans
Sigorta ve bankalarla karşılaştırıldığında, menkul kıymetler sektörünün karlılığı gerçekten daha düşüktür. Aralık ayında, borsada işlem gören menkul kıymetler şirketleri 21.537 milyar yuan işletme geliri ve 7.522 milyar yuan net kar elde etmelerine rağmen, bir önceki aya göre sırasıyla% 61.14 ve% 48.57 artış, ancak genel yıllık performans çok zayıftı. Elbette istisnalar da var, bunlar arasında Huatai Securities, China Merchants Securities, CITIC Securities ve Haitong gibi büyük menkul kıymetler şirketleri iyi performans göstermiştir.
Elbette performans karşılaştırmasından, Son piyasa iyi durumda ve Aralık ayındaki performans da kredilendirildi, ancak bir aylık iyilik yıl boyunca düşüşü kurtarmadı.
2. Daha sıkı düzenleme
Performansa ek olarak, bir diğer önemli neden de düzenleme politikasıdır! Menkul kıymet firmalarının 2017'deki genel tavrı "Riskleri önlemek" oldu. Menkul kıymetler piyasasını bir dizi politika düzenlemektedir. onların arasında, Politikalar, yatırımcıların uygunluğunu, yeniden finansmanın standardizasyonunu, varlık yönetiminin geri dönüşünü ve hisse senedi rehin geri alımının kaldıraç oranını, vb. Şart koşar, bu da menkul kıymet işinin gelişimini kısıtlar.
Bu bakış açısından, daha düşük performans haklı. Soru şudur, politika aracı kurumların performansını nasıl etkiler? Bu, komisyonculuğun kar modelini içerir. Peki, komisyoncular nasıl kar elde eder?
Açıkçası, menkul kıymetler sektörünün geliri aracılık, yatırım bankacılığı, varlık yönetimi ve faiz ve serbest meslekden geliyor. 2012'den önce, komisyonculuk işi yaklaşık% 70'lik bir paya sahipti, ancak pazar çökmeye devam ettikçe, kendi kendine çalışan işler sıkışmıştı. 2016 yılı sonundan bu yana, varlık yönetimi, aracılık ve yeniden finansman açısından politikalar öngörülmüştür.Bu alanlarda iş geliştirme temkinli ve performans doğal olarak etkilenmektedir.
Neyse ki, geçen yılki piyasada mavi çipli hisse senetleri egemendi ve menkul kıymet şirketlerinin kendi kendini yöneten işleri kârlıydı, bu da "sıkı denetimin" etkisine karşı koruma sağladı. Sonuç olarak, mavi çipli menkul kıymetler "sıkı denetim" etkisi altında pek iyi performans göstermedi.
Değeri çok düşük olan menkul kıymetlerin çok uzun süredir bastırılması mı?
Üçüncüsü, komisyoncuların yatırım mantığı
Sonuçta, A-hisse pazarı her zaman "boğa piyasası yok, komisyonculuk yok" olmuştur, yani, boğa piyasası yoksa, komisyoncu piyasaya başlamayacaktır. Boğa pazarı geliyor mu?
Aslında, analiz şimdi aracı kurumların değişimini ortaya koydu. "Boğa piyasası yok, komisyonculuk yok", aracı kurumların aracılık işine hakim olmaları gerçeğinden türetilmiştir. Günümüzde, mavi çipli hisse senetleri bir boğa piyasasına giriyor ve bu kesinlikle daha fazla mavi fişe sahip brokerlar için iyi. Bu nedenle bu yasa çiğnendi.
Peki komisyonculuk sektörüne nasıl dikkat edilir?
Aslında komisyonculuk sektörü zamanın dönmesi nedeniyle değil, sonuçta 2017'deki sıkı denetim hala aracı kurumları etkiliyor. Öyleyse neden aracı kurumlar fonlar tarafından tercih ediliyor?
1. Komisyoncunun değeri gerçekten düşüktür;
2. Aralık ayındaki performans, endüstrinin toparlanmasına yardımcı olmak için toparlanmaya başladı;
3. Gelir yapısındaki değişiklikler, olgun uluslararası menkul kıymet firmalarının eğilimi ile uyumludur, özellikle de az önce bahsedilen dört büyük menkul kıymet Bölüm Huatai Securities, CITIC Securities, China Merchants Securities, Haitong Securities Bekle.
Aslında üçüncü mantık politikalardan daha çok etkileniyor.Haberlerden Monarch ve Huatai'nin sınır ötesi iş pilotlarının nitelikleri onaylandı, bu da menkul kıymet firmalarının gelir yapısının uluslararası trendlere paralel olarak optimizasyonunu hızlandırdı.
Bunu söyledikten sonra, bu mantıkların temelde beklentilere dayandığını bulmak zor değil. Finans sektörünün performansı ile karşılaştırıldığında, Aracı kurumlar daha çok mavi çipli hisse senetlerine benziyor ve spekülasyonlarının çoğu bekleniyor . Bu nedenle, daha sonraki pazarda, aracılık performansının sürekli olarak toparlanmasına dikkat etmemiz gerekiyor; stratejik olarak, "Önce kısa ve orta vadede müdahale edip bunu yaparken izlemek" daha iyidir .
Önce bak, sonra beğen, çok paran var; Beğendikten sonra mesaj bırak, sürprizler belirir! Parmağınızı hareket ettirin, başlık numarama dikkat edin: tema Bai Xiaosheng, ayak izlerinizi bırakarak, daha fazla sürpriz olacak!
