Hâlâ A hisselerinde pırasa mı? Hong Kong hisse senetlerinde spekülasyon yapan herkes finansal olarak özgürdür!
Hong Kong hisse senetlerini çözme, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın koz kartı sütunu, 20 yıldır Hong Kong hisse senetlerine odaklanma, finans ünlüleri en derinlemesine orijinal finans hesabı olmak için toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Geçtiğimiz birkaç gün içinde, Şangay Bileşik Endeksi hala 3200 puan civarında dalgalanıyor ve birçok yatırımcı hala "Beinmate" in (002570) "ani çöküşünü" tartışıyor, ancak anakara yatırımcıları hisse senetlerinin ne kadar zor olduğuna üzüldüklerinde, Hong Kong yatırımcıları Hepsi gülümsedi. Hang Seng Endeksi iki kez boşluk bıraktı ve "Dört Lianyang" başarısını tek bir hamlede tamamladı. 13 Temmuz'da Hang Seng Endeksi% 1,16 artışla 26346,17 puandan kapanarak iki yıl içinde kapanış fiyatı için yeni bir rekor kırdı. Günün cirosu 96.285 milyar Hong Kong doları oldu ve bu da 100 milyarı kırmak üzere.
A-hissesi dünyayı taçlandırıyor, Hong Kong hisseleri yükselişte
Kaynak: rüzgar bilgisi
Hisse senetleri şu anda garip bir durumda. Piyasa performansı açısından, küresel borsaların çoğu artık bir boğa piyasası dönemindedir.Dow Jones, Nasdaq, Nikkei ve birçok Avrupa hisse senedi endeksi şu anda istikrarlı bir şekilde yükseliyor. A-hisseleri "onbinlerce çiçekten biraz yeşile" ait ve "Bear Crown Global" den şikayet etmek çaresiz. Şangay Bileşik Endeksi 2016 yılından bu yana 3.200 puan civarında seyrediyor ve 3.300 puanı geçemedi.Büyük sektörler bu dönemde iyi performans göstermesine rağmen, bir süre önce "Beyaz At" spekülasyonu da insanların A hisse senedi piyasasını düşünmesine neden oldu. İyileşme için bir umut ışığı var, ancak genel ortamdaki kısmi ayı piyasası nedeniyle, "Beyaz At Hisse Senetleri" konusundaki spekülasyon, Maotai ve diğer şirketlerin hisse fiyatlarının düşmesiyle sona erdi.
Ancak Şangay ile karşılaştırıldığında, Hong Kong kahkahalarla dolu. Hang Seng Endeksi şu anda küresel borsa gibi bir boğa piyasasında. Hang Seng Endeksi 2016 yılının başında 18278.80 ile en düşük noktasına ulaştığı için Hong Kong borsası kademeli olarak toparlanmadan boğa piyasasına geçti ve şimdi boğa olarak nitelendirilebilecek% 44,14 artışla 26346,17 puandan kapandı. Ancak bazı yatırımcılar şu soruyu da sordu: Hong Kong hisseleri A hissesinden çok daha fazla nasıl yükseldi? Bu, ikisinin yatırım değeri ile başlar.
Hong Kong hisse senetlerinin yatırım değeri hala A hisselerinin değerinden daha yüksek
Hissedarlar, özellikle Hong Kong hisselerinin "çok" arttığını gördüklerinde, Hong Kong hisselerine dikkat ediyorlar, bilinçsizce, henüz yükselmemiş olan A hisselerinin Hong Kong hisselerinden daha büyük bir yatırım alanına sahip olduğunu düşünüyorlar, ancak durum böyle değil.
Solda: Hang Seng Endeksi'nde bir yıl içinde PE değişiyor Sağda: Hang Seng Endeksi'nde son günlerde PE değişiklikleri
Fiyat-kazanç oranı açısından bakıldığında, A hisselerinin büyüme performansı Hong Kong hisselerininki kadar iyi değil. İki pazara yansıyan mevcut F / K oranları, Hong Kong hisse senetlerinin mevcut F / K oranının 2017 başında yaklaşık 10 kattan, mevcut fiyat-kazanç oranının 12 katına çıkmasına rağmen ve bu işlem günlerindeki sürekli artış nedeniyle olduğunu gösteriyor. Dinamik PE bantları 12.7 katına çıktı.
Solda: Şangay Bileşik Endeksinde PE değişimi bir yılda Sağda: Son günlerde Şangay Bileşik Endeksi'nde PE değişimi
Öte yandan, A hissesi, mevcut fiyat-kazanç oranı yaklaşık 17 kat sabit, dinamik PE bantları şu anda 15.85 kat ve yükselmeye devam edebilir. Bu nedenle, fiyat-kazanç oranı perspektifinden bakıldığında, mevcut piyasadaki A-hisselerinin genel değerlemesi hala Hong Kong hisse senetlerinden daha yüksektir. A hisselerinin PE değerinin sürekli büyümesi perspektifinden bakıldığında, A hisseli şirketlerin performansının değerlemeye makul bir geri dönüş sağlayamayacağını göstermektedir Hisse fiyatlarındaki artış daha çok piyasadaki sıcak spekülasyon gibi "duygusal dalgalanmalardan" kaynaklanmaktadır. Nispeten konuşmak gerekirse, Hong Kong borsasında PE değerinin sık dalgalanmaları, yüksek kaliteli şirketlerin performans artışının, değerlemeyi normal aralığa geri döndürmeye devam ettiğini, böylece PE değerinin yavaşça yukarı doğru artabileceğini göstermektedir.
Grafik: Hang Seng AH Hisse Prim Endeksi
AH hisselerinin primi açısından bakıldığında, Hong Kong hisse senetlerinin yükselme ihtimalinin yüksek olduğunu da yansıtıyor. Şangay ve Shenzhen borsalarının ve Hong Kong hisselerinin likiditesi artmaya devam ettikçe ve MSCI'ya katıldıktan sonra A hisselerinin uluslararasılaşma derecesi arttıkça, A hisse piyasası kademeli olarak değer yatırımı aşamasına girecektir. Bu nedenle, Shanghai-Hong Kong Stock Connect, Shenzhen-Hong Kong Stock Connect ve diğer fonların yardımıyla AH hisselerinde listelenen mavi çipli hisse senetleri güçlerini göstermeye devam edecek. Şirketin içsel değeri değişmediğinden, AH hisseleri aynı hisseler aynı haklara sahip olduğunda kesinlikle aynı fiyat trendine yaklaşacaktır.Bu eğilim Hang Seng AH hisse prim endeksinden görülebilir. Yazar, Hong Kong borsasındaki düşük değerli büyük mavi çipli hisse senedi fiyatlarının A-hisselerine yaklaşmaya devam edeceğine inanıyor.Hong Kong hisse senetlerinin yukarı tarafı gerçekten A-hisselerininkinden daha büyük ve yatırım değeri A-hisselerininkinden daha yüksek.
Kurumlar sık sık hareket ediyor ve büyük miktarda fon "Kuzey-Güney Su Transferi" ni başlatıyor
AH iki şehir "aynı hisseler, aynı haklar ancak farklı fiyatlar"
Aynı hisseler, aynı haklar ve farklı fiyatlar "yasal arbitrajı" tetikleyecektir. Şu anda, A hisselerinin sürekli artması ve H hisselerinin likiditesi, A hisselerinin MSCI endeksine dahil edilmesiyle birleştiğinde, A hisselerinin uluslararasılaşmasının neredeyse geri döndürülemez bir eğilimine yol açmıştır. Bununla birlikte, AH borsasında listelenen hisse senetleri arasındaki fiyat farkı nedeniyle, Shanghai-Hong Kong Stock Connect ve Shenzhen-Hong Kong Stock Connect aracılığıyla Hong Kong hisselerine büyük miktarda fon aktı.
Resim: Şangay-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect verileri
Geçen ay, Şangay-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect 18.306 milyar giriş biriktirdi ve Temmuz ayından bu yana, Şangay-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect fonlarının tüm net girişi Güney Hong Kong hisselerine aktı. Bunlar, anakara kurumlarının Hong Kong hisse senetlerini keşfetme hevesini göstermek için yeterlidir.
Resim: Şangay-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect verileri
Çoğu zaman perakende yatırımcılarımız haber alma konusunda kurumlardan her zaman daha yavaştır ve spekülasyon yapmak için her zaman bayilere karşı mücadele etmemiz gerekir. Şimdi başka bir yatırım savaş alanında - Hong Kong hisse senetleri, kurumlarla aynı başlangıç çizgisindeyiz. Burada değer yatırımı savunuluyor. Her yerde düşük değerlere sahip yüksek kaliteli hisse senetleri var. Yani A hissesinde 500.000 pırasa tutmak yerine, neden olmasın Yatırım düşüncenizi değiştirmeyi ve yeni bir savaş alanına geçmeyi düşünün?
Yazar Nie Yizhou
Düzenle Zhang Junfen, Xu Bingying
