Salgın ciddi ve borsa patlıyor
(Bu makale geçen hafta 21 Şubat Cuma yazılmıştır, makaledeki zaman bir önceki hafta esas alınacaktır)
Yazar: Liu Zehao
Kaynak: borsa dinamik analizi
(Liu Zehao, University College London'dan (UCL) yüksek lisans derecesi, Manchester Üniversitesi'nden (UOM) lisans derecesi, şu anda Ulusal Üst Düzey Think Tank-Kapsamlı Geliştirme Araştırma Enstitüsü'nde (Çin · Shenzhen) Hong Kong, Makao ve Bölgesel Kalkınma Araştırma Enstitüsü'nde çalışan kapsamlı bir denizaşırı eğitim deneyimine sahiptir. .)
Bu hafta, Hubei dışında, ülke çalışma ve üretime devam etmeye başladı.Üç büyük A hisse senedi endeksi, bu toparlanma turundan bu yana yükselmeye devam etti ve yeni zirvelere ulaştı. Şangay Bileşik Endeksi 17 Şubat'ta% 2,28 yükseldi ve açılış yılında tüm kayıplarını telafi etti Perşembe günü Şangay Bileşik Endeksi% 1,84 artarak 3000 puanda başarılı bir şekilde dengelendi. Shenzhen Bileşen Endeksi ve ChiNext Endeksi sırasıyla iki ve üç yıldan fazla bir süredir yeni zirvelere ulaştı Piyasa duyarlılığı artmaya devam etti İşlem hacmi, Çarşamba, Perşembe ve Cuma günlerinde art arda üç gün trilyon sınırını aştı. Giriş, 6.493 milyar yuan idi.
Hong Kong hisse senetleri açısından, Hang Seng Endeksi bu hafta A-hisse piyasasının altında performans gösterdi. 17 Şubat'ta 28.000 puandan sonra düştü ve Cuma günü 27.308,81'den kapandı. Yıl başından bu yana önemli ölçüde artış gösteren Hang Seng sağlık sektörü, önceki iki hafta kadar iyi değil. Ancak yine de diğer sektörlerden daha iyi performans gösterdi. Bu hafta güneye bağlı fonların toplam net girişi 7.289 milyar RMB idi.
Güçlü küresel pazar performansı
3 Şubat'ta A hisselerinin açılış yılının ilk işlem gününden başlayarak, küresel borsalar geçtiğimiz üç hafta içinde farklı derecelerde yükseldi. Nasdaq ve S&P 500 endeksi iyi yükseldi, her ikisi de 19 Şubat'ta rekor seviyeye ulaştı ve Fransız CAC40 da 2007 mali krizinden bu yana yeni bir zirveye ulaştı. Çin'e nispeten yakın olan Japonya ve Güney Kore, salgının şiddetlenmesi riski nedeniyle borsalarını düşük performans gösterdi.
Döviz kuru açısından ABD doları 3 Şubat'tan bu yana güçlü bir performans sergiledi ve ABD doları endeksi yükselmeye devam etti Ocak sonundan bu yana% 2,6 artarak 100'e ulaştı. 20 Şubat'ta, karadaki RMB'nin ABD doları karşısındaki merkez paritesi 7.0153'te bildirildi ve bir önceki işlem gününe göre 200 puandan fazla düşüşle kapandı. ABD dolarının, euro, sterlin, yen ve Avustralya doları gibi dünyadaki diğer önemli para birimleri karşısındaki döviz kuru da yakın zamandaki yüksek seviyelere yükseldi. Bunun başlıca nedeni, uluslararası yatırımcıların ABD dolarını güvenli liman para birimi olarak kısmen yansıtan mevcut pandemi bağlamında tercih etmeleridir. Bu, uluslararası pazarın gevşek RMB'ye karşı tetikte olmasına yardımcı oldu. Aynı zamanda, geleneksel bir güvenli liman varlığı olan altın yükselmeye devam etti. London Gold, 20 Şubat'ta ons başına 1619 ABD doları bildirdi ve 7 yıldan fazla bir süredir yeni bir zirve yaptı. Piyasada küresel fonları gösteren "dolar ve ABD hisse senetlerinin altınla birlikte uçtuğu" ender bir sahne var. Her ikisi de güvenli sığınak varlıkları arıyorlar ve spekülasyon ve kâr fırsatlarından vazgeçmeye isteksizler.
Uluslararası Görüş: Güçlü A Payları Konusunda Anlaşmazlık
Wall Street Journal (WSJ) Çin hükümetinin ekonomik destek önlemlerinin insanların kalplerini dengelemede rol oynadığına inanılıyor.Çin Halk Bankası, piyasanın temel ihtiyaçlarını çözmek için piyasaya likidite vermeye devam ediyor.Bu nedenle, çoğu yatırımcı salgının A hissesi ve tüm piyasa üzerindeki etkisinin geçici olacağına inanıyor. Financial Times (FT) Daha temkinli davrandım ve 3 Şubat'ta A hisselerinin yükselişini 2015'in ilk yarısındaki boğa piyasası ile karşılaştırdım. İkisinin oldukça benzer olduğuna inanıyorum. Şu anda piyasanın ağırlıklı olarak likidite gevşemesinden kaynaklanıyor. A hisselerine ek olarak küresel borsalar da aynı anda yükseldi. "Dünya sıcak ve soğukla aynıdır" denilebilir. Ancak, merkez bankası politikaları değiştiğinde piyasanın keskin bir şekilde dalgalanmaya başlayacağı konusunda da uyardı. Temeller ayak uyduramazsa, likidite kaynaklı mevcut boğa piyasası ortadan kalkacaktır.
Kurumsal olarak İngiliz Reuters (Reuters) Morgan Stanley'nin Çin piyasasının baş analisti Laura Wang'dan alıntı yapacak olursak, A hisselerinin bu raundunun beklenilen performansı temelde üç nedene dayanıyor: 1. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, özellikle küçük ve orta ölçekli kurullar olmak üzere piyasaya likidite enjekte eden yeni yeniden finansman düzenlemelerini açıkladı. 2. Merkez bankası Pazartesi günü MLF faiz oranını 10 baz puan düşürerek% 3,15'e indirdi; bu, Perşembe günü düşük gösterge borç verme faiz oranının (LPR) açıklanmasının önünü açarak Çin hükümeti ve merkez bankasının sermaye piyasasına desteğini gösteriyor; 3. Salgının ortaya çıkışı kademeli olarak kontrol ediliyor Bununla birlikte, işin tam olarak ne zaman yeniden başlatılabileceği, salgının etkisini ölçmek için önemli bir gösterge olacaktır.
diğer yandan, Goldman Sachs Çarşamba günü yatırımcıları salgının ekonomi üzerindeki etkisini, özellikle de şirket performansını küçümsememeleri konusunda uyardı.Strateji analisti Peter Oppenheimer, mevcut küresel hisse senedi fiyatlarının yatırımcılara yanlış güven verebileceğini söyledi. Borsaya kayıtlı şirketlerin performansı beklentilerin altına düştüğünde, yakın zamanda Pazar ayarlaması kaçınılmaz olacaktır. Goldman Sachs, mevcut ABD teknoloji hisselerinin bir balon oluşturduğuna ve her an patlayabileceğine inanan, JPMorgan Chase'de kantitatif yatırım uzmanı olan Marko Kolanovic ile benzer görüşlere sahip. JPMorgan Chase, müşterilerine değer hisse senetlerine, tüketici hisse senetlerine ve gelişen piyasalara daha fazla dikkat etmelerini tavsiye etmektedir.
Bu hafta bir diğer etkili olay, Çinin gelişmekte olan ülkelere yönelik tercihli muamelesinin ABD tarafından Salı günü iptal edilmesiydi ve bu, o gün doğrudan denizaşırı RMB döviz kurunda keskin bir düşüşe yol açtı. Hatta Brezilya, Arjantin, Hindistan, Endonezya, Güney Afrika ve Vietnam da dahil olmak üzere 25 ülkenin de aynı anda bu tedaviyi iptal ettiğini gördük.Özellikle Çin'e değil, sadece Trump işadamı başkanının eylemlerine yönelik olmalı.
Görünüm
A hisselerinin ve Çin ekonomisinin geleceği ile ilgili olarak, çoğu denizaşırı kurum ve profesyonel hala iyimser. Yabancı kurumlar Çin'in teknoloji sektörü konusunda iyimser ve salgın sona erdiğinde bu şirketlerin geleneksel endüstrilerden daha hızlı iyileşeceğine inanıyor. Fidelity International, Çin veri pazarının güçlü gelişiminin ve ilgili talebin yapısal büyüme eğiliminin salgın nedeniyle tersine çevrilemeyeceğine inanıyor. 5G'nin tam olarak tanıtıldığı mevcut ortamda, ajans, Çin'in 5G inşaat ve uygulama endüstrisi zincirindeki şirketler hakkında çok iyimser. Çin teknoloji hisselerinin hala umut verici olduğuna inanıyorum.
Warren Buffett'in uzun vadeli ortağı Charlie Munger, salgının Çin ekonomisine ilişkin uzun vadeli iyimserliğini değiştirmeyeceğini belirterek, Çinli şirketlerin ABD'den daha hızlı ve güçlü büyüdüğünü ve Çin ekonomisinin geleceğine güven duyduğunu söyledi. Bu hafta salgının önlenmesi ve kontrolünde bir dizi olumlu değişiklik oldu.Çeşitli bölgelerde çalışma ve üretime yeniden başlama tüm hızıyla devam ediyor.Teknoloji stokları dışında, daha önce salgından etkilenen havayolları, havalimanları, turizm ve eğlence ve tüketici stokları gibi hisse senetlerinin bir kısmı kırılma noktasına sahip olabilir. Gayrimenkul, banka ve altyapı stokları gibi döngüsel değerleme sektörleri de dikkati hak ediyor.
Tablo 1: Şangay ve Shenzhen Stock Connect'teki ilk on hisse senedi 17-21 Şubat 2020 arasında arttı
Tablo 2: 17-21 Şubat 2020 tarihleri arasında Hong Kong Stock Connect'in ilk on hisse senedi kazancı
Not: Tablo 1 ve Tablo 2'deki veriler Rüzgar
2020 için haftalık "Borsa Dinamikleri Analizi" abonelikleri açıldı!
Abone olmak için lütfen aşağıdaki resme tıklayın!
(Düzenleme: küçük paylaşımlar)
Telif hakkı bildirimi: Orijinal finansal makalelerin yayınlanmasının yanı sıra, borsa dinamik analizi, mükemmel finansal makalelerin değiş tokuşu ve paylaşımına da bağlıdır. Bazı makaleler gönderildiğinde orijinal yazarla iletişime geçilemedi. Telif hakkı sorunları söz konusuysa, lütfen bizimle iletişime geçin, en kısa sürede bununla ilgileneceğiz. İletişim: 0755-82075959; WeChat orijinal mesajı vb. (WeChat Kimliği: gsdtfxv).
Daha fazla yatırım bilgisi almak için "Borsa Dinamikleri Analizi" ni takip edin!
