Aylık 10.000 gelir ve 1.000 maliyetle, gençlerin tüketimini ne bastırıyor?
Gelir seviyelerindeki artışla birlikte, insanlar tüketmeye eskisinden daha istekli görünüyor. Ancak o kadar büyük bir insan grubu var ki, "aylık 10.000 dolar gelir, 1.000 maliyet". İnanılmaz bulabilirsiniz, ancak gerçek hayatta bu kesinlikle bir istisna değildir. Ve bu tam olarak şehirde çok çalışan birçok genç Çinli ailenin özüdür.
Gençlerin "geçiştirilmesinin" nedeni nedir?
Cevap: borç!
Veriler, borca katılan kentsel hanelerin çoğunun genç aileler olduğunu ve 30 yaşın altındaki genç ailelerin borç katılım oranının 30-44 yaşları arasındaki orta yaşlılarınkine yakın ve diğer yaş gruplarından çok daha yüksek olduğunu göstermektedir. Bu aynı zamanda, Gençler, borç grubunun ana üyeleri haline geldi.
Büyük şehirlerde, birçok fırsat ve devasa kalkınma alanı sayısız gencin akınını çekti, ancak yüksek konut fiyatları gençleri büyük borçlar almaya zorladı. Gerçekliğin baskısı, topluma yeni adım atan gençlerin gençlik tutkularını yakmaya devam etmeleri için zamanları olmadan, kendilerini ev satın alma gibi büyük işe adadıkları için, bekledikleri için "Şimdi satın almazsanız, gelecekte karşılayamazsınız" ve bu çok uzun vadeli bir borçtur.
Sektörde iyi bilinen bir gösterge denir Yerleşik kaldıraç oranı , Hanehalkı borcunun GSYİH'ye oranını karakterize etmek için kullanılır. 1996'da Çinli sakinlerin kaldıraç oranı sadece% 3'tü ve 2008'de sadece% 18 idi, ancak 2008'den bu yana sakinlerin kaldıraç oranı hızlı bir büyüme eğilimi göstermeye başladı ve sadece altı yılda ikiye katlanarak% 36.4'e çıktı. 2017'nin ikinci çeyreğinde, sakinlerin kaldıraç oranı 2008'e göre yaklaşık 30 puanlık keskin bir artışla% 47,4'e ulaştı. .
Daha dikkat çekici olan ise, buradaki hanehalkı borcunun, finansal kuruluşların kredi bilançosunda sadece konut sektörünün kredi bakiyesini hesaba katması ve ihtiyat fonu kredileri gibi diğer kanallardan hanehalkı borcunu içermemesidir. Bu faktörler dikkate alınırsa, Çin'in yerleşik sektör borcunun GSYİH'ye oranı Temmuz 2017'de% 53'ü aştı. 2007'de Çin'in konut sektörünün borç oranı% 20'nin altındaydı. ABD konut borç oranının% 20'den% 50'nin üzerine çıkması yaklaşık 40 yıl alırken, Çin için 10 yıldan az sürdü.
Konut sektöründen gelen bu borçların genellikle birkaç ay içinde ödenmediğini ve çoğunun birkaç yıl hatta on yıl sürdüğünü belirtmek gerekir (gayrimenkul ipoteğinin geri ödeme süresi genellikle 10 ila 30 yıldır).
Borç gelire yaklaşır ve bölge sakinlerinin tüketim seviyelerini sınırlar
Elbette Çin'in konut sektörünün borç oranı, ABD ve Japonya gibi gelişmiş ülkelerde hala% 70'in üzerindeki seviyenin çok altında ve% 85'lik borç eşiğinin çok uzağında. Ancak, borç-gelir oranı açısından gerçekler pek iyimser olmayabilir.
Sözde borç-gelir oranı hanehalkı toplam borcunun yıllık gelire oranını ifade eder Hanehalkı kaldıracı gibi makro göstergelerle karşılaştırıldığında, borç-gelir oranı bir ailenin yükünü ve hanehalkı borç riskini daha iyi ölçebilir.
Çin'in hanehalkı sektörü borcunun hanehalkı harcanabilir gelirine oranı 2007'de% 35'ten Ağustos 2017'de% 77,1'e yükseldi. Dahası, Çinli sakinler sadece bankalardan borç almakla kalmıyor, aynı zamanda ebeveynlerinden, akrabalarından ve arkadaşlarından da büyük miktarda borç alıyor ve ikincisi görünmez borca dahil edilmiyor.
Bu kadar yüksek bir borç oranı, bölge sakinlerinin tüketim düzeyini ciddi şekilde sınırladı. Bugünün yerleşik borç düzeyine göre, eğer bir kişinin aylık harcanabilir geliri 10.000 yuan ise, o kişinin öncelikle borcunu geri ödemesi için 7710 yuan kullanması gerekir (ipotek gibi). Bu şekilde, kalan 2.000 yuan ona aittir. Günlük harcamalar için mevcut gerçek gelir.
Yüksek borç, ulusal ekonomik kalkınmayı zorlaştırıyor
IMF, "Küresel Finansal İstikrar Raporu" nda, bir ülkenin hanehalkı borcu GSYİH'nın% 10'undan daha azını oluşturuyorsa, borç artışının ekonomik büyüme üzerinde olumlu bir etkiye sahip olabileceğine, hane kredisi GSYİH'nın% 30'unu aştığında borcun artacağına işaret etti. Bir ülkenin makroekonomik büyümesine zarar vermeye başlayacak.
Bu standarda bakıldığında, Çin'in yükselen konut sektörü kaldıraç oranı sürdürülebilir ekonomik kalkınma için elverişli olmayabilir.
bir taraftan, Aşırı borçlar, sayısız genci zenginleştirmiş ve harcamaktan korkmuş, gelirleri ne kadar yüksek olursa olsun, büyük borçlar karşısında boşuna.
Öte yandan, son yıllarda Çinli vatandaşların kaldıraç oranındaki hızlı artış ve gayrimenkul sektöründeki yoğunlaşma, kaçınılmaz olarak insanların subprime mortgage krizi ve gayrimenkul balonları konusundaki endişelerini tetikleyecektir.
Laissez-faire olmaya devam ederse, ancak onu düzenlemek için etkili önlemler almazsa, risklerin birikimi "Minsky anı" nın patlak vermesine neden olduğunda, sonuç dayanılmaz olabilir.
Minsky anı: Piyasa refahı ile durgunluk arasındaki dönüm noktasını temsil eder. Minsky'nin görüşü, yatırımcıların iyi zamanlarda risk almaya cesaret edebilecekleri yönünde. İyi günler ne kadar uzun olursa, çok riskli olana kadar daha fazla yatırımcı risk alır. Yatırımcılar, adım adım varlıklarından elde ettikleri paranın artık varlıkları elde etmek için kullandıkları borcu ödemek için yeterli olmayacağı bir noktaya ulaşacaklar. Spekülatif varlıkların kaybı, borç verenleri kredilerini geri çekmeye sevk eder ve bu da varlık değerlerinin düşmesine yol açar.
Sorumlu editör: Li Zhaoying
Editörler: Liu Zhijun, Li Rui
Kaynak: Suning Institute of Finance WeChat Resmi Hesabı, Jiang Chao Macro Bond Research WeChat Resmi Hesabı, Mikuang Investment WeChat Resmi Hesabı, Wall Street Insights
