Gold T + D, iki yıldan fazla bir süredir yeni bir zirveye ulaştı ve ABD ve Avrupa'nın siyasi ve ekonomik mayın tarlaları "katkıda bulundu
18 Şubat Pazartesi günü, altın T + D% 0,82 artışla 289,92 yuan / grama, gümüş T + D ise% 1,06 artışla 3712 yuan / kg kapadı. Spot altın, ons başına 1.325.39 $ 'a kadar yükselen bir önceki yüksek seviyeye yaklaşıyor. ABD dolarının zayıflaması hala altının gücünün başlıca nedenidir.Ayrıca, Euro Bölgesi ekonomisi zayıftır ve Avrupa Merkez Bankası, altının daha fazla yükselmesini desteklemek için faiz oranlarına ilişkin ileriye dönük kılavuzunu ayarlayabilir. Saatli bomba attı. İster duvarı ve olağanüstü hali onarmak için iki taraf arasında devam eden bir mücadele olsun, ister Kongre'nin kısıtlamalarını atlatmanın asıl amacı olsun, bu, orta ve uzun vadede altının ana yararlanıcı olacağı anlamına gelir.
ABD doları, kısa vadeli altın fiyatlandırması için hala standarttır
Altının fiyatı geçen yıl Kasım ayında toparlanmaya başladı ve ons başına 1.180 dolardan ons başına 1.320 dolara yükseldi. Bunu açıklamak zor olmayabilir, borsa Kasım ve Aralık aylarında ciddi şekilde satıldı ve piyasa paniği birikti. Ancak son iki ayda panik yatışsa bile altının fiyatı da beraberinde düşmedi, neden?
Altın fiyatının ancak gerçek getiri düştükçe yükseldiği düşünülebilir. Fed Başkanı Powellın duruşundaki tarihi değişim şüphesiz reel faiz oranlarında altın fiyatlarına fayda sağlayacak bir düşüşe yol açtı. Ancak, birçok piyasa katılımcısı, altın fiyatı için en iyi açıklamanın doların hareketi olduğuna inanıyor. Nitekim 2018 yılının ilk üç çeyreğinde altın fiyatları ABD doları ile neredeyse ters bir ilişki izledi. Dolar yükselirken altın yavaş yavaş düştü.
Sadece dolar zayıflamakla kalmıyor, altının düşüşünün tersine çevrilmesinin arkasında güçlü bir yükseliş gücü var
Ancak Ekim ayından bu yana, altın fiyatı neredeyse ABD doları ile ters ilişkinin kopmasını takip etti ve ikisi aynı anda yükseldi. Bu fenomeni görselleştirmenin en kolay yolu, diğer para birimlerindeki bazı altın trendlerini göstermektir. RMB, Euro, Japon Yeni veya Avustralya doları cinsinden değerlerinin güçlü bir şekilde toparlandığı görülüyor. Altının fiyatı doların zayıflaması nedeniyle değil, reel fiyatlardaki artış nedeniyle yükseldi. Hiç şüphe yok ki Powellın güvercin eğilimleri altın fiyatına yardımcı olmuştur, ancak altının fiyatının yükselmeye başladığı noktaya bakarsanız, Noel sonrası konuşmasından önceydi.
Dünya Altın Konseyi'nin (WGC) tüm yıl ve 2018'in dördüncü çeyreğine ilişkin talep trendi raporu, merkez bankasının geçen yıl 651,5 ton altın satın aldığını, bir önceki yıla göre% 74 artış gösterdi. Nixon'un 1971'de ABD doları ve altının Brexit'ini açıklamasından bu yana en büyük yıllık net alımları yarattı. Altın piyasası talep modeli dramatik değişikliklere uğradı. 2005 yılında merkez bankaları tarafından 600 ton altın satışından geçen yıl yaklaşık 600 ton altın alımına kadar, talepteki değişim toplam arzın% 35'inden fazlasını oluşturuyordu. Her yıl yaklaşık 3.300 ton altın çıkarılıyor.
Farz edin ki, Çin Merkez Bankası veya Japonya Merkez Bankası belli bir zamanda büyük bir şekilde altın satın alır, o zaman altının fiyatı 50 veya 100 ABD doları değil, 500 veya 1000 ABD doları artacaktır. Bu kulağa saçma gelse de, İsviçre Ulusal Bankası, Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası'nın bilançolarının son on yılda altın piyasası üzerindeki etkisini düşünün. Uzun süredir altının fiyatını yükselten kaç kişi altını terk etti, şimdi bir anlaşma yapmadan önce altının fiyatı 800 veya 900 ABD dolarına düşene kadar bekleme eğiliminde. Gerçek durum, bu yükselen altın fiyatları dalgasını 1180 dolardan 1320 dolara kaçırmış olmalarıdır. Altının yükselmemesi gerektiğinde güçlenmesi, son toparlanmanın önemini giderek daha fazla vurguladı.
Avrupa Merkez Bankası oldukça büyük hareket edebilir ve altın desteklenir
Avrupa Merkez Bankası Yönetim Komitesi üyesi Francois Villeroy de Galhau, Avrupa ekonomisinin "ciddi" bir yavaşlama yaşadığını söyledi. Avrupa Merkez Bankası, bu durumun kısa vadeli bir faktör olmadığını kanıtlarsa, gerekirse faiz oranını (ileriye dönük) ayarlayacaktır.
Bu haber, altın fiyatının geçen haftanın son işlem gününde iki haftanın en yüksek seviyesi olan 1318.05'i kırmasına yardımcı oldu. Geçtiğimiz dönemde, altının göreceli gücü aşikardı. ABD doları endeksi de güçlü kalmasına rağmen, altın fiyatı Şubat ayında hiçbir zaman 1.300 seviyesinin altına düşmedi.
2018'in sonundaki ekonomik veriler, İtalya'nın zaten durgunluk içinde olduğunu, Almanya'nın ise resesyondan zar zor kaçtığını gösterdi. Bu arka plana karşı Avrupa Merkez Bankası, Aralık faiz kararında 2019'dan itibaren faiz artırımı beklentilerini 2019'un sonuna ayarladı. Verilerin faiz artışı olasılığına olan etkisine çok dikkat edecek.
Bu fenomenin geçici olup olmadığına dikkat edeceğiz. Euro Bölgesi için en büyük zorluk, küresel siyasetin belirsizliğinden kaynaklanıyor. İç talebe daha fazla bel bağlayan Fransa ve İspanya ile karşılaştırıldığında, Almanya daha fazla acı çekti. Belirsizlik ortadan kaldırılabilirse durum düzelecektir.
Villeroy, Avrupa Merkez Bankası'nın harekete geçmede "çok verimli" olacağını vurguladı. Faiz oranları, banka likiditesinin iyileştirilmesi ve varlık alımları dahil olmak üzere birden fazla önlem (troika) alınabilir; ve geçen Cuma günü, Avrupa Merkez Bankası icra üyesi Benoit Coeure, yeni bir hedefli uzun vadeli yeniden finansmanın (TLTRO) mümkün olduğunu söyledi. Evet, Avrupa Merkez Bankası, yeni TLRTO'nun doğru hedeflere hizmet etmesini sağlamak için bu konuyu tartışıyor.
Coeure, Euro Bölgesi'ndeki ekonomik gerilemenin açıkça Avrupa Merkez Bankası'nın beklediğinden daha güçlü ve daha kapsamlı olduğuna işaret ederek, enflasyon yolunun da sığ olacağı anlamına geliyor ve bunu düzeltmemiz gerekiyor. Mitsubishi UFJ'de para stratejisti olan Lee Hardman, Fed'in güvercin değişikliğinin arka planının dolar boğalarının parlaklığını yitirmesine neden olacağına ve daha sonra dolar endeksinin keskin bir şekilde düşmesinin beklendiğine inanıyor. Aynı zamanda, Amerika Birleşik Devletleri dışındaki diğer bölgelerdeki para birimleri de zayıflayacak. Bu durumda, altının nadiren rakipleri olacaktır.
Ulusal acil durum nedir? Tuhaf mı Altın için ne anlama geliyor?
ABD Başkanı Trump, yerel saatle 15 Şubat sabahı Beyaz Saray'ın Gül Bahçesi'nde, Kongre'nin güney sınır duvarının inşası üzerindeki finansman kısıtlamalarını aşmak için ABD'de olağanüstü hal ilan etmek üzere bir tasarıyı imzalayacağını duyurdu. Trump, ABD'nin güney sınırının güvenliğini korumak ve suçluların ve uyuşturucuların Amerika Birleşik Devletleri'ne güney sınırından girmesini önlemek için başkanın olağanüstü hal ilan etme hakkına sahip olduğunu söyledi.
Amerika Birleşik Devletleri'nde kuvvetler ayrılığı, Amerika Birleşik Devletleri Başkanının işleri yapmakta sık sık kısıtlamalara neden olmasına neden olmuştur, ancak bazı önemli kriz durumlarında, krizle başa çıkması için Başkan'a geçici olarak bazı yetkiler verilmiştir. Aslında, Birleşik Devletler sık sık duyurur. Ford'un başkanlığı sırasında Ulusal Acil Durum Yasası'nın imzalanmasından bu yana, Amerika Birleşik Devletleri birçok ulusal acil durum ilan etti. Bush Jr. 12 kez, Obama 13 kez duyurdu. Trump ayrıca üç kez duyurdu, en sonuncusu 27 Kasım 2018 idi ve içerik Nikaragua'daki bazı kişilere uygulanan yaptırımlarla ilgiliydi.
Bu açıdan bakıldığında, Trump'ın kararının dikkat etmesi gereken pek bir şey yok gibi görünüyor. Ancak, Trump'ın bu kez olağanüstü hal ilanının amacının Kongre'nin kısıtlamalarını aşmak olduğu unutulmamalıdır. Geçmişte, ABD Başkanı'nın bu gücü kullanması, çoğunlukla savaş suçlarıyla uğraşmak ve uluslararası ticaret tehditlerine yanıt vermek gibi dış politikayla ilgiliydi.
Bu emsal ileri sürüldüğünde, gelecekteki başkanların da aynı şeyi yapabileceği anlamına gelir. Trump ulusal bir acil durum ilan etse de, Demokrat Parti asla bırakmayacaktır. Pelosi, Beyaz Saray'ı dava etmeye hazır. Sonunda, dava kaçınılmaz olarak Yargıtay'a götürülecek, o zamana kadar uzatmalı bir adli işlem olabilir. Duvarı onarmak için gereken fonlar hala çok uzaktadır. Kavanaugh Yüksek Mahkemeye girmesine rağmen, eski muhafazakar Baş Yargıç Roberts, sonucu tahmin edilemez hale getiren yeni bir "değişken oylama" oldu. Davayı kaybederse, Trump yönetimi itibarını kaybedecek ve Cumhuriyetçi Parti içinde büyük farklılıklar olacaktır.
Kısa vadeli bir perspektiften bakıldığında, ABD'nin ulusal olağanüstü duruma girmesi doğrudan bir etki sorunu değildir ve bu tek olay nedeniyle altının artması zor. Ancak Trump'ın kararı, gelecekteki piyasada daha fazla belirsizlik olması için bir saatli bomba yerleştirdi. İster duvar onarımı ve olağanüstü hal konusunda iki taraf arasında devam eden mücadele olsun, ister Kongre'nin kısıtlamalarını atlatma amacının asıl amacı, altının orta ve uzun vadede ana yararlanıcı olacağı anlamına geliyor.
