Piyasayı kurtarmak için trilyonlarca fon sıcak patates gibidir, geliştiriciler acil paraya ihtiyaç duyarlar ancak ulaşmaya cesaret edemezler
Piyasayı kurtarmak için trilyonlarca fon sıcak patates gibidir, geliştiriciler acil paraya ihtiyaç duyarlar ancak ulaşmaya cesaret edemezler
(Metin / Ma Yuecheng)
"Onbirinci" Altın Haftanın son gününde, Çin Halk Bankası, standardı 15 Ekim'den itibaren yüzde 1 puan düşürmeye karar verdi. Bundan önce, merkez bankası bu yıl Ocak, Nisan ve Temmuz aylarında RRR'yi üç kez düşürdü ve bu yıl dördüncü kez RRR kesintisi yaklaşık 1,2 trilyon yuan fon sağladı. Merkez bankasından sorumlu ilgili kişi, RRR kesintisi ile serbest bırakılan fonların bir kısmının, 15 Ekim'de süresi dolan yaklaşık 450 milyar yuan'lık orta vadeli krediyi (MLF) geri ödemek için kullanıldığını söyledi. MLF'nin bu kısmı aynı gün yenilenmeyecek. Bu kısım hariç tutulduğunda, RRR indirimi, artan fon olarak yaklaşık 750 milyar yuan serbest bırakabilir. Mevcut RRR indirimi bu yıl ilk üç katını geçti ve reel ekonomi ve finans piyasaları üzerinde birçok olumlu etkiye sahip olacak.
Amerika Birleşik Devletleri'nin faiz oranlarını artırdığı ve Çin'in RRR'yi düşürdüğü anlaşılıyor.Bunlar tamamen farklı iki para politikası yönü.Gelecekte gerçek etki test edilecek. Bununla birlikte, Çin ekonomisinin mevcut durumuna bakılırsa, orta derecede gevşek bir para politikası kesinlikle gereklidir.Çok sayıda RRR kesintisi aslında belirli amaçlar için hedeflenmiştir.Borsa son zamanlarda durgunlaştı ve reel ekonomi canlanmadı. İşletme, ölüm hattında hayatta kalmaya çalışıyor. Parasal açıdan gerekli önlemlerin alınmaması elbette tavsiye edilmez.
Para birimi her serbest bırakıldığında, insanlar emlak piyasasına büyük miktarda fon akıp akmayacağı konusunda endişeleniyorlar, bu anlaşılabilir bir durum ve bunun hakkında konuşmaya gerek yok. Sadece bu sefer, geliştiricilerin gerçekten bir sermaye tuzağıyla karşı karşıya olduğunu söylemek gerekirse, emlak piyasasının genel olarak tersine dönmesinden sonra, evlerin satılması kolay değildir ve geri ödeme kabiliyeti sınırlıdır. Ev fiyatlarının tekrar yükselmesi olası değildir. Kredi kısıtlamaları ve satın alma kısıtlamalarının güçlü baskısı altında, hiç kimse emlak piyasasını tekrar yukarı itemez. Böyle bir durumda, borç yükü trilyonlarca ve yüz milyarlarca olan bir emlak şirketinin kredilerini artırmaya kim cüret edebilir? Kredileri artırmadan sermaye zinciri kırılma tehlikesiyle karşı karşıyadır. Nasıl "yaşayabiliriz"! Geliştiriciler için zor bir seçimdir. Yeniden organize olmanın, dönüştürmenin, proje satmanın, hatta sanayi zincirini satmanın bir yolu yok ... İflastan, iflastan ve kaçaktan vazgeçmek de kaçınılmaz ... Sonuçta ormanda çok sayıda kuş var.
Geliştiricilerin paraya ne ihtiyacı var? Aslında asıl önemli olan borçların ödenmesidir, çünkü emlak sektörü zincirinin yavaşlamasından sonra sermaye maliyeti çok büyük olacaktır.Her emlak şirketi için günlük kredi faizi duramaz. Geçmişte kredi faizi sorun değildi, çünkü her dönem konut fiyatı arttı, sadece küçük bir kısmı kredi faiz giderlerini karşılayabiliyordu. Ancak artık konut fiyatları yükselemediğinden, banka kredisinin geri ödenmesi için konut satışından elde edilen gelirin ödenmesi gerekiyor.Bu sayede sadece ev bir an önce satılıp bir gün geç satılabiliyor, maliyet çok artacak ve bu maliyet gerçek bir kar indirimi.
Konut fiyatları artmazsa imkân yok, evi satmak için fiyatı düşürmek zorunda kalırsanız, müteahhidin hayatı daha da üzücü olacaktır. Şimdilerde nakit akışı en önemli yoldur.Geçmişte beklediğinizde bir geri dönüş oldu, bu nedenle ister arazi ister ev depolayın, paranız olduğu sürece korkmazsınız. Artık işe yaramıyor Daha fazla para, daha fazla maliyet anlamına geliyor ve geliştiricilerin hesapları dikkatlice kapatması gerekiyor. Büyük emlak şirketlerine bakın, hepsi pankartlarını değiştirdiler ve emekli oldular, hala çok fazla kredi emmelerini bekleyebilir misiniz?
Ev alıcıları için bu trilyon yuan RRR kesintisinin hiçbir anlamı yok, bu yüzden yorum yapmaya gerek yok. İnanıyorum ki bugün şu anda 2008'de 4 trilyonluk kurtarma operasyonunu ve 2012'de yaklaşık 2 trilyonluk kurtarma operasyonunu unutmayacaklar. Ancak hatırlarsak 2012'deki kurtarmayı bulacağız. Etkisi 2008'dekinden çok daha düz. Esas nokta, kredi serbestleştirildiğinde, diğer gayrimenkul kontrol politikalarının değişmemiş olması ve kredi genişlemesinin etkisinin büyük ölçüde azaltılmış olmasıdır.
2012'de Çinin makroekonomik politikaları ekonomik büyüme göstergesi GSYİHyi ayarlamaya başladı ve artık onu ciddiye almıyor Son birkaç yılda% 7nin altında düşük bir seviyede faaliyet gösteriyor. Geçmişte, ekonomiye birçok gizli tehlike de bırakan 8'i garanti etmek gerekiyordu. Doğrusu, neden 8'i garanti etmek zorundayız? Düşük noktanın nesi var? Görünen o ki, sadece hızlı büyüme istihdam ve kalkınma sorunlarını çözebilir, ancak bu zorunlu değildir. Aynısı makroekonomi ve kurumsal gelişim için de geçerlidir. Kilit nokta kendi gelişim yolunu bulmak, yolu düşünmek ve hedefi belirlemektir.İlerlediğin sürece başarılı olacaksın. Hızlılık bir istikrarsızlık faktörü olabilir ve uzun yıllardır bir yandan diğer yana sallanıyoruz, tekrar tekrar frenlere yakıt ikmali yapıyoruz, aslında, diğer taraf çok zararlı. Özellikle, emlak piyasası düzenlemesi gibi insanların güven ve muhakemeleri üzerinde çok fazla etkiye sahiptir Neden bu kadar çok zorluk var? Güvensizlik yüzünden! İnsanlar dibin ne olduğunu bilmediğinden değil, ancak insanlar konut fiyatı dibe vurmadıysa ve emlak piyasası çökmediyse ilgili politikaların çökeceğinden endişe ediyorlar.
Önceki üç seviyeli yatırım, iç talep ve ihracat arabalarının gerçekten orantıları ayarlaması gerekiyor.Yatırım modelinin neden olduğu sorunlar ortaya çıktı. Bir ekonomi, yüksek büyümeyi sürdürmek için her zaman yatırıma bel bağlayamaz, yıllardır edindiğimiz deneyim ve derslerimiz, yatırım kaynaklı ekonomik büyümenin hızlı gelmesine rağmen, birçok olumsuz etkiyi de beraberinde getirdiğini ve durdurmanın kolay olmadığını kanıtlamıştır. Şimdi, son iki yılda emlak piyasasının kontrolü ve uluslararası ekonomik krizin etkisiyle, makro ekonomideki yatırım oranı düşmeye başladı.Yatırım oranının düşme sürecinde, kesinlikle bazı uygun olmayan sorunlar olacaktır, ancak bu mutlaka kötü bir şey değildir . İhtiyacımız olan şey daha büyük olmaktır ve sorun daha büyükse çözülebilir, hızlı değil, stabilize etmek imkansızdır ve ayarlama iyi değildir, tıpkı koyulaştırma ve su ekleme, inceltme ve erişte ekleme, garip bir daireye düşme gibi Ama çıkamıyorum. [Bu makale "Ma Yuecheng Hesabı" tarafından 08 Ekim 2018 tarihinde yayınlandı]
