7 kat prim! Aotejia, Guodian Seth'i 720 milyon yuan'a satın almayı planlıyor, buna değer mi? Çin Otomobil Haberleri
2 Nisan 2018 sabahı pazarın açılışından bu yana, Aotejia New Energy Technology Co., Ltd. (kısaltması "Aotejia") ticari askıya alma başvurusunda bulundu ve Shenzhen Guodian Saisi Technology Co., Ltd.'yi ("Guodiansai" olarak kısaltılmıştır) satın alma planlarını resmen duyurdu. )% 100 öz sermaye ile ilgili bilgiler.
Dört ay bekledikten sonra, Aotejia, 2 Ağustos'ta Guodian Seth varlıklarını satın alma ve destek fonlarını artırma konusunda bir plan yayınladı. Aotejia, Ren Zhaohua, Ren Shaoqing ve Xinyu Guodian'ın elinde bulunan hisseleri, hisse senedi çıkararak ve nakit ödeme yoluyla satın almayı planlıyor. Guodian Seth'in% 100 öz sermayesinin bir kısmı, işlem tutarı başlangıçta 728 milyon yuan olarak belirlendi ve eşleşen fonlar, bu işlemdeki tüm nakit mülahazalarını ödemek için kullanılması planlanan 10'dan fazla ihraç edilmemiş belirli nesnelerden ve iki yönlü güç kaynağından elde edildi. Üretim hattı yapım projesi, yeni enerji binek otomobili güç kaynağı Ar-Ge merkezi inşaatı projesi ve işlem vergisi ve aracılık ücreti.
Bu satın alma, Aotejia'nın geçen yıl Jiangsu Haisida Power Supply Co., Ltd.'yi ("HSD") satın almasını sonlandırmasından tam bir yıl sonra gerçekleşti. Haistar'ın satın alınması için 2,5 milyar yuan işlem bedeli ile karşılaştırıldığında, bu satın alma için ilk işlem tutarı 728 milyon yuan olup, büyük bir varlık yeniden yapılanması teşkil etmemektedir.
İşlemin ölçeği önemli ölçüde azaltılmış olsa da, Aotejia, yeni enerji aracı işini ana işi etrafında konuşlandırma ve stratejik genişlemesini genişletme zihniyetini değiştirmedi. Ancak, Guodian Seth'in% 708.48'lik öz sermaye değerleme oranı buna değer mi?
Yeni enerji otomobil endüstrisi zincirini mükemmelleştirmek için kapsamlı genişleme
Belirli bir birleşme ve devralma şansı var, ancak Aoteca otomotiv termal yönetim sistemi işi etrafında fırsatlar aramaya devam edecek. "
geçen yıl sonu, Wu Xingyu, Aotejia Genel Müdür Yardımcısı ve Finans Direktörü China Auto News'ten bir muhabirle yaptığı röportajda söyledi. Aslında, Aotejia, Haistar'ın birleşmesi ve devralınmasının sona ermesinden dolayı pişmanlık duymaktadır ve esas olarak diğer tarafın finansman stratejisi ve piyasa ortamının değişmesi nedeniyle sektörün daha da genişlemesi için bir fırsatı kaçırmıştır.
Mayıs 2015'te, Aotejia sermaye piyasasına girdikten sonra, kapsamlı bir genişleme yoluna girdi ve başarılı bir şekilde Air Conditioning International (Grup) ve Mudanjiang Fortis Automotive Air Conditioning Technology Co., Ltd.'nin ilgili varlıklarını satın alarak bir şirket haline geldi. Eğik plakalı pistonlu kompresörler, scroll kompresörler ve elektrikli kompresörler gibi ana akım teknolojilere sahip uluslararası bir otomotiv klima şirketidir.
Otomotiv klima kompresörü sektörünün lider şirketi olan Aoteca, yerli özmal markalı binek araçların% 60'ından fazla pazar payına sahip. 2017 yılında bir önceki yıla göre% 5,54 artışla 8 milyon otomotiv klima kompresörü sattı; Air Conditioning International (Grup), termal enerji yönetim bileşenleri ve modül sistemlerinin küresel birinci kademe tedarikçisinin ön saflarında yer almıştır. 2017 yılında, 1.338.184.900 yuan işletme geliri elde etmiştir.
Aotejia'nın büyümesi esas olarak otomotiv endüstrisinin büyümesinden kaynaklanıyor, bu nedenle genişlemeli satın almalar yoluyla diğer otomobil parçaları alanlarına yatay genişleme, ana geliştirme rotası haline geldi.
Haistar'ın başarısız bir şekilde yeniden yapılandırılması veya Guodian Seth'in planlanan satın alınması olsun, Aotejianın amacı, elektrikli klima kompresör teknolojisinin gelişimini tamamladıktan sonra, yavaş yavaş otomotiv termal yönetim sistemleri tedarikçisi haline gelecektir ve Yeni enerji araç pazarına başarıyla girdi, yeni enerji araçlarıyla ilgili endüstri zincirini daha da geliştirdi ve sıçrama büyüme elde etti.
Guodian Seth'in takdir oranı neden% 708.48'e kadar yükseldi?
Guodian Seth'in% 100 öz sermayesi için, değerleme kurumu değerlendirmek için gelir yöntemini benimser, tahmini değer 728.10 milyon yuan, katma değer 638.0424 milyon yuan ve katma değer oranı% 708.48'dir. İşlemin karşı tarafları (Ren Zhaohua, Ren Shaoqing, Xinyu Guodian), Guodian Seth'in 2018, 2019 ve 2020 yıllarında karşılık gelen net kârının sırasıyla 50 milyon yuan, 59 milyon yuan ve 73 milyon yuan'dan az olmayacağına söz verdi.
Guodian Sethin 2016dan bu yana sergilediği performans şu şekildedir:
Guodian Seth'in Aralık 2012'de kurulduğu ve Guodian Seth Power ve Guodian Seth Automobile adında tamamen sahip olunan 2 iştiraki olduğu bildirildi. Guodian Seth'in ana ürünleri arasında lityum pil şarj ve deşarj ekipmanı için geri besleme tipi (lityum pil şarj ve deşarj ekipmanına entegre, lityum pil üreticilerinin enerji tüketim maliyetini düşüren) ve yerleşik iki yönlü şarj cihazları (220V ev elektriği veya 380V endüstriyel kullanım elde etmek için) için iki yönlü güç kaynağı bulunmaktadır. Elektrik, yüksek voltajlı doğru akıma dönüştürülür ve güç pilinde depolanır.Aynı zamanda, güç pilindeki yüksek voltaj doğru akım, diğer AC yükleri için alternatif akıma çevrilebilir.), Yerleşik iki yönlü DC / DC dönüştürücü (güç pil paketinden gelen yüksek voltaj doğru akım çıkışını sabit 12V veya 14V, 24V düşük voltajlı doğru akım, tüm araba için güç kaynağı) vb.
Satın alma planı, Weimar Motors'un Guodian Seth'in iki yönlü şarj cihazı ürünlerinin kullanımını onayladığını ve 2018'de seri üretime başlanmasının beklendiğini gösteriyor. Ayrıca, birkaç binek otomobil üreticisi iki yönlü şarj cihazı ürünlerini test ediyor ve onaylıyor. Şu anda, iki yönlü şarj cihazları, yeni nesil şarj teknolojisinin araştırma ve geliştirmesinin odak noktası haline geldi. Tedarikçileri destekleyen geleneksel tek yönlü şarj cihazı, iki yönlü şarj teknolojisini birbiri ardına uygulamaya koydu ve araç üreticileri, iki yönlü şarj cihazlarını kademeli olarak test ediyor.
Aotejia, derin teknoloji birikiminin ve zengin seri üretim deneyiminin, Guodian Seth'in iki yönlü güç kaynakları alanında iyi getiri elde etmesi için önemli bir temel olduğuna inanıyor. Guodian Seth'in çekirdek teknik ekibi, uzun yıllardır güç elektroniğinin iki yönlü dönüşümü alanında derinlemesine çalışmış ve iki yönlü güç ürünlerini birçok alanda başarıyla uygulamıştır. Ana işi istikrarlı bir şekilde gelişmiştir ve lityum pil şarjı ve deşarjı alanında yaygın olarak tanınan bir kuruluş haline gelmiştir. .
Aotejia bir yandan varlık kalitesini ve sürdürülebilir kârlılığını geliştirirken, diğer yandan otomobil parçaları iş kapsamını genişletti ve alt müşteri kanalı kaynakları, otomobil parçaları kalite yönetimi ve seri üretim deneyimindeki avantajlarından tam anlamıyla yararlandı. Guodian Seth'in iş gelişimini teşvik edin.
Guodian Seth'in getirdiği riskler göz ardı edilemez
Guodian Sethin işi, lityum pil ekipmanı endüstrisinin ve aşağı akışlı yeni enerji taşıt pazarının gelişmesine dayanıyor, ancak mevcut hükümetin lityum pil üreticilerinin ölçeği ve teknik eşiği için gereksinimleri daha da artarak, büyük lityum pil üreticilerini üretim kapasitelerini artırmaya ve bunları ortadan kaldırmaya teşvik etti. Düşük kaliteli üretim kapasitesi kaçınılmaz olarak gelecekteki pazar genişleme hızını etkileyecektir. Bazı endüstri uzmanları, yeni enerji araçlarına yönelik mevcut politika desteğinin düşüş eğilimi gösterdiğini ve yeni enerji araçlarına yönelik pazar talebinin gelecekte büyümeye devam edeceğini, ancak bunun pazar beklentilerinin çok altında olduğunu belirtti. Bu nedenle, Guodian Seth'in işleri etkilenecek.
Veriler, Guodian Seth'in 2016, 2017 ve Ocak-Haziran 2018 brüt kar marjlarının sırasıyla% 57,30,% 54,92 ve% 48,25 (denetlenmemiş) olduğunu ve düşüş eğilimi gösterdiğini gösteriyor. Aynı zamanda, Guodian Seth'in geliri esas olarak geri bildirim tipi lityum pil şarj etme ve boşaltma ekipmanının iki yönlü güç kaynağı işinden elde edilmektedir ve bu da işletme gelirinin% 100'üne yakındır.Ürün yapısının son derece yüksek konsantrasyonu da büyük bir risktir.
Gelecekte, iki yönlü güç kaynağı teknolojisinin yaygınlaşması ve iki yönlü güç kaynağı pazarının olgunlaşmasıyla birlikte, giderek daha fazla üretici rekabete girecek ve lityum pil şarj ve deşarj ekipmanı için iki yönlü güç kaynağı ürünlerinin fiyatı uzun süre düşecek. Mevcut karlılığı sürdürmek veya toparlanan büyümeyi sağlamak, Guodian Seth için büyük bir zorluktur.
Guodian Seth'in satın alınmasının resmi olarak tamamlanmasından sonra, Aotejia ve Guodian Seth'in müşteri kanalı kaynakları ve yönetim sistemi açısından gelişimi gerçekten koordine edip edemeyeceği, satın almanın başarısı için belirleyici faktör olacak.
Metin: Liu Honglong Editör: Lu Caixia
Flaş haber hattı:
010-56002742; qcb010@163.com
