Yiling Capital: Atipik VC'nin "Çemberin Dışı"
Bir yatırım kurumunun kendini "şirket" olarak tanımlamasını nadiren görürsünüz, ama Yiling Capital böyledir.
Birden çok boyuttan, Yi Ling tipik bir erken aşama VC değildir: yılda 10 çekimden az, yapay zeka projelerinin% 85'i yatırıma öncülük ediyor, takip yatırımının oranı% 45'i aşıyor ve tek yatırım tutarı 20 milyondan fazla. yukarı ve aşağı. Sıfır yatırımdan sonra ağı yaymak ve her iki turda geri çekilmek gibi yaygın melek fonları uygulamasına kıyasla, Yi Ling çemberin dışında görünüyor.
Çemberden çıkışa eşlik eden endüstri çembere giriyor. Yiling, dört yıl önce kuruluşundan bu yana, Aikuai Network'ün yeni teknolojiler-veri katmanı, Teddy Bear Mobile, toplu veriler; algoritma ve Aiyin Interactive, DinoPlus, Qunfeng Technology'nin donanım katmanı etrafında eksiksiz bir yapay zeka endüstrisi zincirine yatırım yaptı. Yunlian Wanwei, Hejing, CELLA, MageEase'in teknoloji orta katmanı ve Zhibu Internet, Aftership, Yunuo paylaşımlarının uygulama katmanı vb.
Yeni kalabalığa özgü olarak, Yiling Investment'daki iyi vakalar eşit derecede yüksek sıklıkta - eğitim yolu stajyer keşiş, Yitu Okulu ve Ay Keşif Akademisi için üç perçin çalıyor. Son ikisi kurumsal yatırımcıların ilk turu. ; Tüketim yükseltmesi açısından, Hint OTA platformu HappyEasyGo'nun düzeni ve ikram hattının karı ve çıkarımı, altı yemek kapısı. Bunlardan HappyEasyGo, bu yıl Haziran ayında B + finansman turunu tamamladı.Erken bir yatırımcı olan Yiyi Capital, arka arkaya dört tur için aynı şeyi yaptı ve değerlemesi 10 kat arttı.
Her atış, farklı bağlantılarda tek bir endüstriyel mantık noktasıdır. Yilin Capital'in başkanı Wang Bin, Yilin'in yalnızca bir finansal yatırımcı olmak istemediğini, ancak değer yaratımına derinden dahil olan bir yatırımcı olmayı umduğunu söyledi. Sektöre girmek, bu seri girişim kapitalistinin ve yönetimindeki fonunun ortak tercihi haline geldi.
Yiling Capital Sanayi Düzeni
-
Daire içine sanayi
106 kez, 160.000 kilometre, 287 saat, bu Wang Bin'in bu yılki uçuş rekoru. Aynı süper güçlü uçuş sekiz yıldır devam ediyor.
Yilin Capital'in CEO'su Wang Bin'in son 8 yıldaki uçuş rekoru
Yi Ling'in sektör derinliği arayışına tekabül eden girişimciler, Yi Ling'in "bilgisini" çok iyi tanırlar. Aikuai Network'ten Zhao Dongfang, Yiling ekibiyle ilk kez proje hakkında konuşurken, "B'yi anlamak C kadar kolay değil. Anlayan yatırımcılarla tanışmak kolay değil."
Geriye dönüp bakarsanız, Yi Ling'in endüstri birikimi 2010'da başlayacak. O sırada, hala borsa şirketi Xinhuajin'in yönetim kurulu sekreteri olarak görev yapan Wang Bin ve sınıf arkadaşı Zhang Yongchang, Lihe Extraction'u kurdu ve fabrika çıkarma işine başladı. 2015 yılında Haidilao ile kazara bağlantı kurulana kadar Wang Bin, catering endüstrisinin alanını gördü ve daha çok baharat çıkarmanın geliştirilmesine odaklandı. Şu anda, Lihe Extract, zencefil ve biberden ondan fazla kategoriye genişleyerek yan sanayinin lideri haline geldi. 2018'de Yihai International liderliğindeki stratejik finansmanı da aldı.
Başarılı ticaret şirketlerinin deneyimi, yatırım için benzersiz bir bakış açısı sağlar.Aikuai durumunda, Yi Ling, bölünmenin ve iş dönüşümünün kilit noktaları hakkında önemli önerilerde bulundu.
Yiling, 2017'de Aikuai'ye yatırım yapmadan önce, Aikuai'ye kayıtlı bir şirket tarafından kontrol ediliyordu.Günlük aktif kullanıcılar 10 milyonu aşmış olsa da, kar etmek hala zor. O zamanlar Wang Bin ve ekibi, ağ hızlandırma ve iletişim entegrasyonu için birçok projeye baktı, ancak bu tür projelerin yalnızca yumuşak çözümleri vardı ve ulusal ve hatta küresel dağıtım sorunlarını çözemedi. İster doğrudan satılan bir ağ geçidi, ister yumuşak bir yolla bağlanan bir uyku cihazı olsun, Aikuai gerçek bir uç bilgi işlem düğümü haline geldi. Bu nedenle, doğrudan Aikuai'nin CDN ve SD-WAN hizmetlerini Zhao Dongfang ile çakışan en kısa sürede dağıtması gerektiğini, böylece iki tarafın katma değerli hizmetler geliştirmek için ağ geçitlerini kullanmak için ortaklaşa bir strateji geliştirmesini önerdi. Bağımsız iş geliştirmeyi kolaylaştırmak için Wang Bin, sermaye piyasası ticaretindeki yılların deneyimini, Ai Kuai'nin borsaya kote bir şirketten ayrılmasına şahsen liderlik etmek için kullandı. Etkisi açıktır. Tencent ve iQiyi gibi stratejik kullanıcıların devreye girmesiyle, CDN işi 2019'da iKai'nin gelirinin% 15'inden fazlasını destekledi ve ultra hızlı bir büyüme kaydetti.
Bazen, onaylanan projenin ilerlemesi beklentilerin altında kaldığında, Yi Ling buna katlanacaktır. Aikuai, CDN işi başlamadan önce iki yıllık bir düşüş yaşadı ve bu süreçte biri satın alma hakkında konuşmaya geldi.Tek kurumsal yatırımcı olan Yi Ling, sadece çıkış fırsatını değerlendirmekle kalmadı, aynı zamanda kurucu ekiple en karanlık anı da atlattı. Daha açık bir istatistik, Yiyi'nın ortak yatırım oranıdır.Projelerin% 45'i, Happy EasyGo'nun sonraki aşama dört ardışık ortak yatırımına, art arda aşırı kilolu Zhibu Internet'e ve Teddy Bear gibi projelere devam eden ortak yatırımlara ortak yatırımdır.
Endüstrinin derinleşmesiyle birlikte, yukarıdan aşağıya tek noktadan yerleştirmeler seri bağlanır ve yatırım yapılan şirketler arasındaki sinerji de niteliksel bir değişime dönüşmüştür. Örnek olarak Aikuai Network'ü ele alırsak, Yilingin portföyünde onlarla işbirliği yapabilecek dört şirket var: kenar bilgi işlem yetenekleri açısından CELLA ile işbirliği yaparak, geleneksel kameraların doğrudan akıllı kameralara "dönüştürülmesini" sağlarken maliyet üç puan azaldı İkincisi; 60.000'den fazla eczaneye sahip olan Yunuo hisseleri, müşterileri kazanmak için bir kanal sağlar ve üç taraf, ilaç zinciri alanında ortaklaşa yeni perakende pazarları geliştirir ve Aikuai ve Intel tarafından ortaklaşa oluşturulan yeni nesil birleşik ağ geçitleri Yunlianwan'ı kullanabilir. Dimensionın derinlemesine özelleştirme yetenekleri, doğrudan piyasadaki diğer bulut hizmeti sağlayıcılarından farklı bir akıllı hibrit bulutu oluştururken, Qunfeng Technology, esnek ve kullanışlı soğuk ve sıcak veriler sağlayan Aikuai ağ geçidine depolama yongasını oluşturdu. Depolama hizmeti.
Teddy Bear Mobile ve HappyEasyGo arasında da benzer bir sinerji var: İlki Hindistan'daki 70 milyon mobil cihazı kapsıyor ve bu, ikincisinin müşterileri hızlı bir şekilde edinmesine yardımcı olurken, ikincisi sık uçuş sorgulamalarına benzer genişletilmiş hizmetler sunabiliyor. Wang Bin'in görüşüne göre, endüstriyel yerleşim düzeninin yoğunluğu ve genişliği yeterli olduğunda, tek bir işlem fırsatının yaratılması, birkaç şirketin aynı anda yatırım yapmasına neden olabilir. "Birden çok şirket, basit müşteri bilgilerinin çok ötesinde işbirliği yapar ve müşterileri elde eder."
Yilin Capital Demo 15. Gün roadshow açılış konuşmacıları
-
Sektörde on milyarlarca dolar arıyor
2012 civarında Qingyun ve Ucloud, devlerin güçlü bir şekilde dahil olduğu platform tabanlı IaaS'ye girdiler ve Sales Yi ve Beisen gibi önde gelen şirketler genel amaçlı SaaS ile PaaS fırsatları aramaya başladıktan sonra, sektördeki genel fikir birliği şuydu: temelde yatan IaaS, PaaS ve genel amaçlı SaaS Fırsatlar devlere ve liderlere aittir ve girişimler en çok dikey SaaS için uygundur. Bu nedenle, yan sanayilere odaklanan bir grup kurum ortaya çıkmıştır, genellikle sadece işleme en yakın eti yerler ve çıpalarını birden fazla yola atarlar.
Yilin, ana akım fon uygulamasından farklı olarak, orta katmanda PaaS'ı tercih ediyor. 2017'nin ikinci ve üçüncü çeyreğinden bu yana, Yilin, sektörde iki satırda ondan fazla çekim yaptı: ilk satır birkaç kez yatırım yaptı. Bulut bilişim platformu CELLA, Yunlian Wanwei, vb. Gibi teknoloji odaklı PaaS katmanı projeleri Bu temelde Yiling, tekstil endüstrisinde ve tıp endüstrisinde Zhibu Internet gibi bir dizi alt bölümlere ayrılmış endüstri uygulamalarına yatırım yaptı. Yunuo paylaşır ve benzeri.
"Çin'de saf SaaS yatırımı çok erken ya da Çin'in SaaS'si aslında bir yazılım olarak hizmete benziyor, tam tersi değil." Wang Bin'e göre, ister yeni perakende, ister endüstriyel İnternet veya B2B olsun, tüm endüstriler yükseltildi. Cihazda bulut, veri bağlantısı ve veri analizi standart ekipmandır. SaaS araçlardan yalnızca biridir ve önemi Amerika Birleşik Devletleri'ninkiyle karşılaştırılamaz. Bu nedenle SaaS, Çin'de çalışmıyor.
Bireysel işletme veya bir bütün olarak sektör ne olursa olsun, PaaS katmanına olan talep gerçektir. Nesnelerin İnterneti çağında, işletmelerin toplu olarak buluta gitme eğilimi vardır.IaaS katmanındaki fırsatlar yalnızca Alibaba Cloud, Microsoft ve Huawei gibi büyük şirketlere aittir.Ancak, Nesnelerin İnterneti ne kadar çok olursa, uygulama senaryoları gittikçe farklılaşır ve devler her şeyi yapamaz. Penetrasyon, PaaS şirketlerinin ara bağlantıları kurmasını ve işlevlerini geliştiricilere aktarmasını gerektirir. Yiyi Capital'in ortağı Li Dong, "Üst seviyedeki herhangi bir endüstri uygulaması PaaS katmanına fayda sağlayacaktır." Dedi.
Bu mantığın ardından Yi Ling, Mobike, Kuaishou, VIPKID, Minsheng Bank ve diğer sektörleri kapsayan müşterileri ile bulut bilişim şirketi Yunlian Wanwei'yi buldu. Örnek olarak VIPKID'yi alın. Küresel öğretmenlerle Çinli öğrencileri birbirine bağlama ihtiyacının yanı sıra beş dakikalık bir deneme sınıfı iş modeli nedeniyle, bölgeler arası planlama bulutu için büyük bir talep var. Yıllık bulut harcaması 200 milyonu aşıyor. Yunlian Wanwei tarafından geliştirilen entegrasyon benimsendi. Bulut çözümünün ardından maliyet doğrudan% 50 oranında azaltılır.
MegaEase, ön uç uygulamalarını kesmek ve güçlendirmek için orta katmanı kullanan başka bir durumdur. Kurucu Chen Hao, Alibaba Cloud'dan bir mimardır.Ekip güçlü teknik güce sahiptir ve kısa sürede yüksek eşzamanlılığı kaldırabilir.Bu nedenle, kısa sürede büyük trafik eşzamanlılığına sahip olan bir grup insanı cezbetti, aç, al ve Shanghai Pudong Development Bank gibi. müşterisi. Yilin Capital'in ortağı Li Dong, "Üst düzey uygulamaların özellikle çok sayıda olduğu Nesnelerin İnterneti senaryosunda, PaaS katmanı temel değerlere sahip bir şirket geliştirme fırsatına sahip." Dedi.
Doğrudan işlem bağlantısını bulan ve hızlı para kazanmayı ümit eden birçok kurumun aksine, Yi Ling'in tek boynuzlu at beklentisi, endüstri, veri ve finansın üç unsurunu birleştiren ve ardından sürekli promosyon üreten yeni bir endüstriyel oligark türüdür. Volan etkisinin yeni oligarkı.
Bariz bir durum Zhibu Internet'tir. 2014 yılında, Zhibu ilk olarak küçük ve orta ölçekli dokuma fabrikalarına SaaS üretim süreci ile girdi, ancak kısa sürede ödeme yeteneği eksikliği ve yetersiz ödeme bilinci "küçük ve orta ölçekli işletmeler tuzağı" ortaya çıktı. Zhibu zihniyetini değiştirdi, ön uç işlem bağlantısını kesti ve tekstil fabrikalarının B2B platformundan geçmesine yardımcı oldu. Siparişler, müşterileri Zhibu'nun sistemini kullanmaya çeker ve derinlemesine bağlanır.
Bu, Wang Bin'in "endüstriyi dayanak noktası olarak kullanmak, yukarı ve aşağı gerçek zamanlı üretim verilerini açmak ve finansal güçleri birleştirmek" sözlerinin en iyi doğrulamasıdır. Tezgah üzerine kurulan sensörler sayesinde Zhibu, farklı dokuma fabrikalarının üretimini gerçek zamanlı olarak izleyebilir ve ardından kategoriye göre kapasite fazlası olan tekstil fabrikalarına sipariş gönderebilir.
Zhibu İnternet üretim modelinin şematik diyagramı
Verimlilik neredeyse anında iyileştirildi - tekstil kasabası Zhangcha, Foshan'da dokuma fabrikalarının% 70'inden fazlası Zhibu ara bağlantı sistemini kullanıyor, ortalama çalışma oranı% 60'tan% 85'e yükseldi ve siparişlerin% 90'ından fazlası Zhibu B2B platformundan geliyor. Sıkı teslimat süresi nedeniyle, büyük siparişler var ve çoğu fabrika bunları kabul etmiyor.Son olarak, 48 fabrika işbirliği yaptı ve Zhibu Internet platformu aracılığıyla tamamlandı.
Wang Bin 36 kripton'a verdiği demeçte, "Tek bir fabrika mümkün olduğunca az SKU'ya sahip olmalı, günde 24 saat açmalı ve nihai tek ürün üzerinde daha fazla parti yapmalıdır." Wang Bin 36 kripton'a, ölçek ekonomilerinin genişlemesinin endüstriyel internette ilk ortaya çıkacağını söyledi. fırsat.
Ona göre, "endüstri + veri + finans" ın getirdiği çark etkisi yalnızca endüstri verimliliğinin iyileştirilmesine değil, aynı zamanda proje tavanının sonsuz genişlemesine de atıfta bulunur.Yalnızca yukarı ve aşağı havza ile bir iş ilişkisi değil, aynı zamanda bir finansal ilişki varsa, her ikisi de olabilir Endüstriden ve finanstan para kazanın. Örneğin, Zhibu İnternet, B2B platformundaki diğer arkadaşlarla tek kesim işlem bağlantısında karşılaştırıldığında, Zhibu sadece eşleştirme işlemleri yoluyla platform hizmet bedelleri kazanmakla kalmaz, aynı zamanda tekstil endüstrisinin yukarı ve aşağı verilerini SaaS aracılığıyla açar, üretim verimliliğini artırır ve ara bağlantıların fiyat farkını artırır. .
Bu yılın Eylül ayında, Zhibu Internet, Tencent ve Sequoia da dahil olmak üzere C Serisi finansmanında 100 milyon ABD doları kazandı. Yi Ling, A raundunda lider olduktan sonra 2017'nin sonundan beri oylamayı takip ediyor.
Aynı mantıkla, Yiling'e yatırım yapan Yunuo hisseleri, yalnızca perakende eczaneler için CRM ve ERP sistemlerini başlatmakla kalmadı, aynı zamanda yukarı akım ilaç şirketleriyle birlikte ilaç toptan satış hizmetleri de sağladı.
Ek olarak, Cheji, Zhima Shopkeeper ve Magic Lamp de otomobil, FMCG ve sınır ötesi e-ticaret alanlarında sürekli olarak deneyler yapıyor. Bunlar arasında batan pazardaki susam sayısı on kattan fazla arttı.
-
Çemberin dışında VC
Pek çok yatırım sonrası risk sermayedarının veya halkla ilişkiler ve finansman seviyeleriyle sınırlı yatırım sonrası yönetimden farklı olarak, Yi Ling'in yatırım yetkisi, genişlik ve derinliğin farklı bir uzantısıdır: iş düzeyinde tavsiye ve öneriler, sermaye düzeyinde ve sektör düzeyinde güçlü destek Kaynak bağlantısı.
Bu, Yi Ling'in yatırım üzerine derin düşünmesinden kaynaklanıyor - 2000'den önce, hükümet ve iş dünyası denize düştüğünde, kurum yatırım sonrası değil, halka açılacak bir proje bulmak için üç adım kazma aşamasındaydı; 2000-2018, BAT, TMD ve diğer yabancı kriterler Yeni mikro inovasyon projelerinin ortaya çıkışı, ana akım dolar fonları güçlendirme hakkında konuşmaya başladı; ancak 2018'den sonra Çin meta inovasyon aşamasına girdi.Artık güçlendirme ve katma değerli hizmetler hakkında konuşmak yeterli değil.Kurumların değer yaratması gerekiyor. Yiling'in "değer yaratımına derinlemesine dahil olan bir yatırımcı" olmasının nedeni budur.
Bir kuruluşun döngüyü geçmesi için, yatırım yeteneklerinin kendi kendini yinelemesi gerekli bir koşuldur. Şu anda Yiling, yapay zeka endüstrisi zincirini geliştirmeye devam ederken, aynı zamanda tüketici yolunda aynı derinlemesine düzeni yapıyor.
Genel çevre açısından, iyi haberler sürekli olarak ortaya çıkmaktadır. Geçmişte varlık genişletme modelinin yönlendirdiği gayrimenkul ve altyapı geliştirmeden farklı olarak Çin, inovasyona dayalı gelişimin yeni bir aşamasına girmek için Ar-Ge ve teknolojiye yatırımı gerçekten teşvik etmeye başladı.Bu, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun başlatılması ve ChiNext kayıt sisteminin reformundan da anlaşılıyor. Fonlarının% 70'i "B'ye" olan Yilin Capital için, bu şüphesiz çıkış kanallarını artırıyor, ancak Wang Bin'in odağı bu değil.
Ona göre halka açılma şirketler ve kurumlar için ilk adımdır, şirketler yönetişim yapılarını standartlaştırmalı, kurumlar kısa vadeli hisse senedi fiyatlarını önemsemek yerine şirketi uzun vadeli hedefler belirlemeye ve temel sorunları çözmeye itmelidir. Aynı zamanda, hem birincil hem de ikincil pazar farkındalığına sahip olan Yiling, endüstriyel entegrasyonu ve yükseltmeyi de teşvik edecek ve proje listelendikten sonra iş genişletme ve genişletmeye dayalı daha fazla birleşme ve satın alma yapmasına yardımcı olacak. "Pazar reformu sadece yatırım arbitrajı ve hızlı çıkışla ilgili değil, aynı zamanda sektöre uzun vadeli yapısal bir destek sağlıyor."
Birincil piyasada, birçok yatırım kurumu Graham'ın "değer yatırım teorisinin" destekçileridir, ancak çok azı gerçekten onu takip etmektedir ve Yi Ling, geleneksel olarak tanımlanmış değer yatırımından çok daha fazlasını yapmaktadır. Bir dereceye kadar bu, "değer yatırım teorisi" nin başka bir evrimidir - sadece değerli büyüme potansiyeli projelerinden yararlanmak için değil, aynı zamanda yatırım yapılan için artan değer sağlamaya derinden katılmak için.
Tıpkı röportajda gerçekleşen bir konuşma gibi: "Yatırım ortağı mısınız?" "Hayır, arkadaşlıktan daha fazlasını yapmalıyız."
