Yunding Fonu: Yeni bir küresel faiz indirimi dalgası gelmiş olabilir
Bir, Piyasa bakış
Bu hafta (6,3-6,6) piyasa 20 günlük hareketli ortalama üzerinde açıkça baskı altındaydı. Tekrarlanan yükselişler ve başarısız sonuçlardan sonra nihayet alt aralığa çekildi. Perşembe sonu itibariyle 3288 puandan bu yana 2822 puana düştü ve dış pazarda yükselmeye devam etti. Arka plana karşı, A hisselerinin hala zayıflıktan kurtulamadığı ve yatırımcı güveninin neredeyse çöktüğü görülüyor.
Aşağıdaki grafik, önemli piyasa endekslerinin Haziran ayının ilk haftasındaki performansını göstermektedir:
Bu haftaki önemli haberler:
1) Powell, faiz indirimlerinin mümkün olabileceğini ima etti: ekonomik genişlemeyi sürdürmek için uygun önlemler alınacak
Fed Başkanı Powell, 5 Haziran'da Fed'in ekonomik büyümeyi sürdürmek için uygun önlemleri alacağını ve aşağı yönlü enflasyon beklentilerinin risklerini ciddiye alacağını açıkladı. Bloomberg'in analizine göre Powell, "gerektiğinde faiz oranlarını düşürmeye açık bir tutum" ifade etti ve birçok belirsiz durumun ilerleyişine yakından dikkat edeceğine ve ardından para politikasını buna göre ayarlayacağına söz verdi.
7 Haziran akşamı, Dragon Boat Festivali gecesi Pekin saati, ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan veriler, tarım dışı istihdam nüfusunun Mayıs ayında 75.000 arttığını gösterdi. Bu rakam, üç ayın en düşük seviyesi ile beklenen sayının yarısından az (175.000). . Önceki değer 224.000'den 263.000'e revize edildi ve o zamanki önceki değer piyasa beklentilerinin önemli ölçüde üzerindeydi. Beklentilere paralel olarak işsizlik oranı% 3,6 ile 1969'dan bu yana en düşük seviyede kaldı. İşgücüne katılım oranı bir önceki değerden değişmeden% 62,8 oldu.
Bloomberg, hayal kırıklığı yaratan tarım dışı istihdam verilerinin, belirsizliğin ABD ekonomisine daha büyük zararlar getirmeye başladığını gösterdiğini söyledi. Tarım dışı verilerin açıklanmasının ardından, federal fon vadeli işlemleri, bu yıl daha fazla gevşeme olasılığının arttığını ima etti. Temmuz ayında faiz indirimi olasılığı% 80'in üzerine çıktı.
2) 77 ilaç firması listeye girdi! Maliye Bakanlığı ilaç endüstrisinde muhasebe bilgileri kalite denetimini başlattı]
Maliye Bakanlığı, "Çin Halk Cumhuriyeti Muhasebe Kanunu" ve diğer kanun ve yönetmelikler ile 2019 mali denetim ve teftiş planına uygun olarak, Parti Merkez Komitesi ve Devlet Konseyi'nin kararlarını ve konuşlandırmalarını eksiksiz bir şekilde uygulamak ve daha adil ve daha sürdürülebilir bir tıbbi güvenlik sisteminin inşasını teşvik etmek amacıyla, bazı düzenleyici bürolar kurmaya karar verdi. Haziran-Temmuz 2019 arasında, doğrudan Merkezi Hükümete bağlı illerin, özerk bölgelerin ve belediyelerin mali departmanları (büroları) ilaç endüstrisi için muhasebe bilgi kalitesi incelemeleri gerçekleştirdi.
Maliye Bakanlığı Denetleme ve Değerlendirme Bürosu ile Ulusal Tıbbi Güvenlik İdaresi Fon Denetim Dairesi, 14 Mayıs 2019 tarihinde "Çifte Rastgele, Bir İfşa" gereklerine uygun olarak rastgele 77 ilaç firmasını teftiş için seçti. Örnekleme sitesi, Maliye Bakanlığı Disiplin Kurulu, Yönetmelik ve Kanunlar Dairesi ve Ulusal Tıbbi Güvenlik İdaresi Ofisi, Tıp Yönetimi Dairesi, Fiyat İstihdam Dairesi, Yönetmelikler, Maliye ve Yönetmelik Dairesi ve Personel Dairesi gibi ilgili departmanları ve büroları yerinde denetime katılmaya ve yürütmeye davet eder.
3) Çin resmen 5G ticari lisansları veriyor
6 Haziran'da, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı, beşinci nesil mobil iletişim teknolojisi (yani "5G") için ticari lisansların China Mobile, China Telecom, China Unicom ve China Radio and Television'a resmi olarak yayınlandığını duyurdu ve Çin, 5G ticari kullanımının ilk yılına resmen girdi. China Mobile, China Unicom ve Telecom'un üç büyük operatörünün yanı sıra bu kez 5G lisansı alan operatörler de radyo ve televizyona katılarak 5G rekabetini daha da yoğun hale getirdi.
Başlangıçta planlanan zaman çizelgesine kıyasla, 5G lisansı altı ay önceden verilir. 5G teknolojisinin ticari kullanımı, daha önce iletişim altyapısı tarafından kısıtlanan sektörlerin ve alanların hızla gelişmesini sağlayacak ve iletişim, çevrimiçi tıbbi bakım, uzaktan eğitim, Nesnelerin İnterneti, otonom sürüş, VR / AR ve diğer endüstriler gibi sektörlerin hayal gücü daha da piyasaya sürülecek.
Aşağıdaki grafik, Shenwan Tier 1 Industry Index'in Haziran ayının ilk haftasındaki kazançlarını ve zararlarını özetlemektedir. Yalnızca bankacılık sektörü artış kaydetmiştir:
iki, Yeni bir küresel faiz indirimi turu gelmiş olabilir
Bu hafta, A-hisse piyasası zayıflıyor ve zayıflık devam ediyor, ancak çevre ABD hisse senedi piyasası dramatik bir V şeklindeki tersine döndü.Bunun arkasındaki sebep, piyasanın Fed'in yakında faiz oranlarını düşüreceğini ve likiditeyi serbest bırakacağını ve böylece varlık fiyatlarını yükseltmeye devam edeceğini beklemesi.
Fed Başkanı Powell, 5 Haziran'da beklenmedik bir şekilde güvercin sinyalini yayınlayarak, Fed'in ekonomik büyümeyi sürdürmek için uygun önlemleri alacağını ve aşağı yönlü enflasyon beklentilerini ciddiye alacağını belirtti. Bloomberg'in analizine göre Powell, "gerektiğinde faiz oranlarını düşürmeye açık bir tutum" ifade etti ve birçok belirsiz durumun ilerleyişine yakından dikkat edeceğine ve ardından para politikasını buna göre ayarlayacağına söz verdi.
Kısa bir süre sonra açıklanan tarım dışı veriler, Powell'ın ekonomi konusundaki endişelerini kanıtladı. 7 Haziran akşamı, Dragon Boat Festivali gecesi Pekin saati, ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan veriler, tarım dışı istihdam nüfusunun Mayıs ayında 75.000 arttığını gösterdi. Bu rakam, üç ayın en düşük seviyesi ile beklenen sayının yarısından az (175.000). .
Bloomberg, hayal kırıklığı yaratan tarım dışı istihdam verilerinin, gerilimlerin neden olduğu belirsizliğin ABD ekonomisine daha büyük zararlar getirmeye başladığını gösterdiğini söyledi. Tarım dışı verilerin açıklanmasının ardından, federal fon vadeli işlemleri, bu yıl daha fazla gevşeme olasılığının arttığını ima etti. Temmuz ayında faiz indirimi olasılığı% 80'in üzerine çıktı ve Eylül / Aralık'ta faiz indirimi olasılığı% 100'e yakındı.
Fed'in faiz indirimi beklentileri nasıl takip edilir?
ABD iki yıllık Hazine tahvili faiz oranı ile federal fon oranı arasındaki fark, Fed'in beklediği faiz indirimlerinin derecesini izlemek için bir gösterge olarak kullanılabilir. 20 Mart 2019'dan itibaren ABD 2 yıllık Hazine bonosu ve federal fonlar faiz farkı tersine dönmeye başladı ve Mayıs ayında hızla tersine döndü. 7 Haziran itibarıyla derinleşecek olursak, en son tersine dönme seviyesi 52 baz puanına ulaştı ve bu da faiz indirimlerinin yıl içinde 2 katına (25 baz puan) ulaşmasının beklendiğini gösteriyor.
Yeni faiz indirimi döngüsünde öncü ülkeler
8 Şubat'ta Hindistan aniden bir faiz indirimi ilan etti. Bu beklenmedik bir faiz indirimi oldu. 2019'da Hindistan, dünyayı şok eden ilk faiz indirimini ateşlemede başı çekti. Hindistan Merkez Bankası, 6 Haziran'da repo faizini 25 baz puan indirerek, yılın üçüncü faiz indirimi olan% 5,75'e (Temmuz 2010'dan bu yana en düşük), aynı zamanda para politikası duruşunu nötr den kolay a çevirdi.
Yeni Zelanda, gelişmiş bir ülkenin faiz indiriminin ilk atışını Mayıs ayı başlarında gerçekleştirdi ve 25 baz puanlık bir faiz indirimi ilan etti ve faiz oranını% 1.5'e düşürdü ki bu, Yeni Zelanda'nın tarihindeki neredeyse en düşük faiz oranıdır. Bu aynı zamanda Yeni Zelanda'da iki buçuk yıldır yapılan ilk faiz indirimi ve aynı zamanda faiz indirimi yaparak öncülük eden ilk gelişmiş ülke oldu.
Avustralya bunu takiben faiz oranlarını düşürdü. 5 Haziran'da Avustralya Merkez Bankası, faiz oranlarını 25 baz puan düşürerek% 1,25'e düşürmek için bir atış yaptı. Bu, Avustralya Merkez Bankası için en düşük faiz oranını belirledi ve önemli bir olay oldu. Bu faiz indirimi aynı zamanda Avustralya Merkez Bankası'nın Ağustos 2016'dan bu yana yaptığı ilk faiz indirimi oldu ve yeni bir döngü geldi.
Çin merkez bankasının para politikası daha esnek hale geliyor
Yeni bir küresel faiz indirimi turunun ortaya çıkmasıyla birlikte, Çin'in para politikasında ayarlama ve esneklik için daha fazla alan var.
Çin Halk Bankası yöneticisi Yi Gang, 7 Haziran'da yaptığı açıklamada, faiz oranlarının ve mevduat rezerv oranlarının ayarlanması da dahil olmak üzere Çin'in yanıt vermek için yeterli politika alanına sahip olduğunu söyledi. Yi Gang ayrıca RMB döviz kurunu makul ve denge düzeyinde temelde sabit tutacağından çok emin olduğunu söyledi. Yi Gang, Pekin'de Bloomberg ile yaptığı özel röportajda, "Çok yerimiz var" dedi. Durum kötüleşirse, para politikamız etkili bir şekilde cevap verecektir. Faiz oranları ve mevduat rezerv oranları için bolca yerimiz var.
Mevcut A-hisse eğiliminin istikrarsız olduğu bir zamanda, yeni bir küresel faiz indirimi turu başlamış olabilir ve Çin Halk Bankası'nın para politikası daha esnek hale gelecek ve manevra alanı daha sakin hale gelecektir. Hisse senedi, 18 yıl içinde Davis'in ikili oyunu altında tek taraflı bir ayı piyasası olasılığını tekrar ediyor. Gelecekte yatırımcıların sabırla beklemesi ve kurumsal karlara dikkat etmesi gerekiyor.Yüksek dönüş noktası belirlendikten ve parasal genişleme üst üste geldiğinde yatırımcılarımızı bekleyen şey Davis'in sermaye piyasasına çift tıkladığı heyecan verici mutlu zaman olacak.
Yatırımda iyi şanslar!
Bu makale Yunding Fund'dan
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
