g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Suyu serbest bırakmak Çin ekonomisini kurtarabilir mi?

2015 yılında etkisiz olduğu kanıtlanan su salımı uyarısı bu sefer farklı bir sonuç mu olacak?

23 Temmuz'daki Danıştay yürütme toplantısında, proaktif maliye politikalarının daha proaktif olması ve ihtiyatlı para politikalarının orta derecede sıkı olması önerildi. 31 Temmuz'daki politbüro toplantısı, Çin'deki mevcut ekonomik duruma yeni bir tanım verdi - istikrar ve değişim. Önceki yıllarda, resmi açıklama her zaman "istikrarlı ve iyi" oldu. Bu iki ağır sıklet toplantısının toplanması, Çin ekonomisinin yeni bir gevşek teşvik turu başlattığını resmen doğruladı.

Resim | Fotoğraf Ağı

Tarihsel bir bakış açısına göre, altyapı yatırımları istikrarlı büyümenin her zaman ana gücü olmuştur .. Politbüro toplantısında ayrıca altyapı sektöründeki eksiklikleri telafi etme gücünün artırılması önerisinde bulunulmuş, ancak bu büyük ölçekli altyapı yatırımlarının geri geleceği anlamına gelmemektedir. 2008 ve 2015 yıllarında iki tur teşvikten sonra, altyapı sektörüne büyük ölçekli yatırımlar için fazla yer kalmadı. Birçok yerde altyapı inşaatı, gerçek talebi çok aşan erken kredi aşımına bile maruz kaldı. İstikrarlı büyüme amacıyla ise Devam eden teşvik yalnızca daha fazla kapasite getirecek, yerel yönetimlerin borç baskısını artıracak ve yerel borç krizi olasılığını daha da kötüleştirecektir. Bu kez altyapı yatırımlarının eksikliklerinin, batı bölgesi gibi az gelişmiş bölgelerin eksikliklerini telafi etmesi bekleniyor.Ülke genelinde sürünme olasılığı son derece düşük.

Proaktif bir maliye politikası genellikle iki yönü içerir: harcamaları artırmak ve vergileri azaltmak Çin ekonomisi birkaç güçlü teşvik turundan geçtikten sonra, büyümeyi dengelemek için yatırımı artırmaya devam etmek için fazla yer kalmaz ve maliyet de düşük değildir. , Vergi indirimleri daha uygulanabilir ve arz yönlü reformların ana temasıyla daha uyumludur.

Resim | Fotoğraf Ağı

Son yıllarda Çin, güçlü KDV reformu da dahil olmak üzere çeşitli vergi indirimi politikaları uygulamaya koysa da, özellikle geçen yılın ulusal vergi gelirinin% 11 artmasından bu yana, işletmeler ve sakinler arasındaki gerçek kazanç duygusu güçlü değil. Yarım yılda vergi geliri artış oranı% 15'e kadar çıkmakta, bu aynı dönemdeki ekonomik büyüme oranının çok üzerinde ve aynı zamanda birçok kişinin vergi indirimlerinin gerçek etkisini sorgulamasına neden oluyor. Geçenlerde Merkez Bankası Araştırma Bürosu müdürü Xu Zhong, mevcut proaktif maliye politikasının gerçekten olumlu olmadığını ve bu durumun Maliye Bakanlığı ile Merkez Bankası arasında oldukça nadir görülen karşılıklı açık alışverişi tetiklediğini kamuoyuna açıkladı. Merkez Bankası ile Maliye Bakanlığı arasındaki anlaşmazlığın patlak vermesinden kısa bir süre sonra Milli Daimi Komite daha proaktif bir maliye politikası belirledi ve gelecekte vergi indirimlerinin yoğunluğunun artması bekleniyor.

Bireysel sakinlerin bakış açısından, bu yılın Haziran ayında önerilen bireysel vergi reform planı, yakın zamanda kamuoyunun görüş taleplerini tamamladı. Maliye politikasının daha aktif ortamında, bireysel vergi reformunun yoğunluğunun sonunda beklentileri aşması mümkündür. Aksi takdirde, Merkez Bankası Araştırma Bürosu'nun açıklamasını takip edecek olursak, "Açıkta artış olmadan proaktif bir maliye politikası holiganlıktır." Vergilendirme, hükümetin iktidarını kullanması için en önemli silahtır. Büyük ölçekli vergi indirimleri, hükümetin önemli ölçüde kendi kendine yetki vermesine eşdeğerdir. Çin ekonomisinin en zor anında, hükümetin vergi indirimlerinin gücü, kendi kendini devrim cesaretini gösterebilir.

Resim | Fotoğraf Ağı

Maliye politikası ile karşılaştırıldığında daha fazla dikkat edilmesi gereken şey para politikasının değişmesidir.Eğer maliye politikasında bu kez yapılan ayarlamalar pastayı donduruyorsa, para politikasındaki değişikliğin yardımcı olduğu söylenebilir. Geçen yılın ikinci çeyreğinden bu yana, Çin'in finansal kaldıraç kaldırma çabaları artırıldı.Yerel para birimi büyümesi istikrarlı ve nötr olarak adlandırılsa da, aslında son yılların en sıkışık durumda. Ulusal Daimi Komite, ihtiyatlı para politikasının orta derecede sıkı olması gerektiğini öne sürdü. Politbüro toplantısı, para politikasının ihtiyatlı ve tarafsızdan ihtiyatlıya değiştirilmesi gerektiğini bile önerdi, bu, bir yıldan fazla süren parasal sıkılaştırmanın geçici olarak sona erdiği ve yerini para birimine bıraktığı anlamına geliyor. Gevşek.

2015'teki parasal genişleme turunda, hükümet kamuoyuna sel yapmayacağını açıklasa da, fiili operasyon açısından, genişlemenin yoğunluğu hala önemliydi. 2014'ün sonundan 2015'e kadar, merkez bankası toplamda 6 Dört kez faiz indirimi ve dört kez RRR indirimi Faiz indirimlerinin yoğunluğu 2008 mali krizini bile aştı. Bununla birlikte, fiili etkiden, 2015 turundaki gevşeme Çin'in ekonomik büyümesini canlandırmada önemli bir etkiye sahip değildi.Çin'in ekonomik büyüme oranı kaçınılmaz olarak% 7'nin altına düşecek.

Geleneksel teşvik yöntemleri yavaş yavaş başarısızlıkla sonuçlanırken, arz yönlü yapısal reformlar o dönemde yavaş yavaş öne çıkmış ve son yıllarda Çin ekonomisinin ana teması haline gelmiş ve bu durum, finansal düşüş gibi hikayelere yol açmıştır. Bununla birlikte, Çin ekonomisinin karşı karşıya olduğu belirsizliklerdeki son artış nedeniyle, "değişirken istikrar" arka planı altında, Çin ekonomisi tekrar eski gevşeme yoluna dönmek zorunda. Sorunun anahtarı, 2015 yılında etkisiz olduğu kanıtlanan geleneksel gevşeme teşvikinin olmasıdır. , Bu sefer inovasyon olmalı, aksi takdirde nihai teşvik sonucunun çok iyimser olması beklenmez ve hatta daha fazla olumsuz etkiyi tetikleyebilir.

Resim | Fotoğraf Ağı

Çoğu sıradan sakin için, politika gevşemesinin ekonomiyi canlandırıp artırmayacağına ek olarak, enflasyon ve varlık balonları getirip getirmeyeceği konusunda daha fazla endişe duyuyorlar. 2015'teki gevşeme turuna bakılırsa, o yıl borsa, kaldıraçlı fonların etkisiyle keskin bir şekilde yükseldi. Bir yıldan kısa bir süre içinde, Şangay Bileşik Endeksi yaklaşık 2.000'den yaklaşık 5.200'e yükseldi. Ancak, yönetim kaldıraçlı fonları temizledikçe, Borsa altı aydan kısa bir süre içinde yarıdan fazla düştü ve düştü. Borsa balonunun patlamasının ardından, emlak piyasası 2016 yılında bayrağı devraldı ve ertesi yıl son yıllardaki en çılgın yükselişini sahneledi.

Son gevşeme döneminde, reel ekonomide yeterli getiri oranının olmaması nedeniyle, büyük miktarda fon reel ekonomiden çekildi. Fonların reel ekonomiden dışarıya yönelmesi o dönemde en büyük zorluk haline geldi.Ancak borsa ve emlak piyasası birbiri ardına yükselene kadar arz yönlü reform başlatıldı ve sermaye Gerçeğin dışına çıkma ve sanala girme sorunu yeterince çözülmedi. Bu sefer politika gevşemesi planlandığı gibi tekrar geliyor Reel ekonomi üzerindeki baskı birkaç yıl öncesine göre daha fazla ve sağlayabileceği getiri oranı birkaç yıl öncesine göre daha düşük Bu sefer kalan sorunlara daha iyi bir çözüm olabilir mi? Daha iyi bir yol yoksa, varlık balonu oyununun tekrar oynamasını nasıl önleyebilirim?

2008 mali krizinden bu yana Çin, sırasıyla 2009, 2012 ve 2015 yıllarında meydana gelen 3 su salınımı yaşadı.Ekonomik büyümeyi teşvik etmenin etkisi açısından, üç su salınımının etkisi bir kereden daha zayıf. Çin ekonomisi, arz yönlü reform yoluna girmiştir. Bu kez, sel kapıları istikrar ve değişimin dış baskısı altında yeniden açıldı. En iyimser senaryo, Çin ekonomisinin son 40 yıllık reform ve açılma anında en karanlık anında hayatta kalabilmesidir. En karamsar sonuç, suyun serbest bırakılmasının sadece ekonomik büyümeyi canlandırmakta başarısız olmaması olabilir. Bunun yerine, yeni bir varlık balonu yaratır.

Küresel ekonomik kalkınma tarihine bakılırsa, birçok ülke bir süre için hızlı bir büyüme yaşadı, ancak, sürekli büyüme ivmesinin yetersizliği nedeniyle, sonunda orta gelir tuzağına düştüler, ekonomik gelişme durdu ve sosyal türbülans ortaya çıktı. Uzun süredir dış dünyanın Çin ekonomisiyle ilgili en büyük endişelerinden biri, bu ülkelerin trajedilerini tekrarlayacağıdır. Geçtiğimiz birkaç yıl içinde, Çin ekonomisi dış dünyanın şüphelerini gidermek için yüksek hızlı büyümeyi kullandı. Bununla birlikte, Çin ekonomisi yeni bir istikrar ve değişim dönemine girmeye başladığında, Çin hala başarılı bir şekilde bir sıçrama yapmak için yeterli kapasiteye sahip mi yoksa nihayetinde kaçınılmaz olarak orta gelir tuzağına düşüyor mu? Çin, Çin ekonomisini test etmenin kritik zamanı.

Herkes bunları izliyor

Ağustos ayının en iyileştirici filmi: Toplum tarafından terk edilen insanlar hayatlarını nasıl çalıyor?
Lezzetli | Sadece damak tadınızın tadını çıkarmak için sıcak ve ekşi erişte
Yashili'ye Tazminat: "İçerdiği Süt Tozu" Kurbanın Babası Guo Li'nin On Yıllık Hak Koruması
Tanrıya en yakın yönetmen
Oral uyuşturucu bağımlısı: Bu sefer gerçekten uyuşturucu almayı bırakmak istiyorum
Bugün sırıttın mı?
"Gençlik Konuşması": Çatıda bağırmak sınav odaklı eğitim sorununu çözebilir mi?

Makalenin telif hakkı "Sanlian Life Weekly" ye aittir, Arkadaş çevrenize hoş geldiniz , Lütfen yeniden yazdırmak için arka planla iletişime geçin .

Aşağıdaki kapak resmine tıklayın

Tek tıkla sipariş "Kahvaltıda Çin"