Shimao Real Estate'in borç artışı, satın almalar ve arazi edinimleri, Shenwan Hongyuan defalarca tarafsız kaldı
Kaynak: Çin Ekonomik Ağı
China Economic Net, Pekin, 1 Nisan (Muhabir Jiang Ninglu) Shimao Real Estate Holdings Co., Ltd. (bundan böyle "Shimao Real Estate" 00813.HK olarak anılacaktır) 26 Mart'ta 2018 performans raporunu yayınladı ve hisse fiyatı sık sık yükseldi. Shimao Real Estate'in hisse fiyatı 27 Mart'ta% 8.37 arttı; 28 Mart'ta% 0.42 düştü; 29 Mart'ta% 2.94 artarak 24,55 HK $ seviyesinde kapattı.
Verilere göre, Shimao Real Estate 2018'de 85.513 milyar yuan (aşağıda aynı RMB) gelir elde etti, yıllık% 21.4 artış; 23.209 milyar yuan gerçek işletme karı, yıllık% 31.3 artış; hissedarlara atfedilen kar 8,835 milyar yuan, yıllık% 12,7 artış; satışlar Geri ödeme, yıllık% 70.4 artışla yaklaşık 137.4 milyar yuan oldu.
Yükümlülükler açısından Shimao Real Estate'in net borç oranı 31 Aralık 2017'ye göre% 0,5 artışla% 59,4 oldu. 2018'de toplam borç 272.317 milyar yuan ve 2017'de 210.812 milyar yuan idi. Bunların arasında 2018'deki cari borçlar 187.895 milyar yuan ve cari olmayan yükümlülükler 84.422 milyar yuan idi; 2017'de cari borçlar 135.477 milyar yuan ve cari olmayan borçlar 75.335 milyar yuan idi.
Shimao Real Estate'in borç yapısında, toplam borçlanma tutarı 2017'deki 87.505 milyar yuan ile karşılaştırıldığında yaklaşık 109.132 milyar yuan; 2017'de toplam net borçlanma 59.55 milyar yuan ve 54.498 milyar yuan idi. Buna ek olarak, Shimao Real Estate'in ticari borçları ve diğer borçları 2018'de 50.585 milyar yuan ve 2017'de 33.524 milyar yuan idi.
Nakit açısından, 2018 sonu itibariyle, Shimao Real Estate'in toplam nakit ve banka bakiyeleri (kısıtlanmış nakit dahil) 2017 sonu itibariyle yaklaşık 49.577 milyar yuan ve 33.007 milyar yuan idi.
Finansman açısından, Shimao Real Estate'in 2018'deki finansman maliyeti 1.123 milyar yuan, bunun finansman geliri 2017'de 2.060 milyar yuan olan -786 milyon yuan; banka kredisi faizi 6.899 milyar yuan, 2017'de 5.734 milyar yuan; ve net kur kaybı 2.178 milyar yuan; faiz ve kur zararları, 7.954 milyar yuan olarak kapitalize edilmiştir.
Shimao Real Estate'in geçen yıl yurt içi finansman faaliyetleri esas olarak üç alanda gerçekleşti: Birincisi, 20 yıl vadeli ve% 5,6 faiz oranı ile Temmuz ve Aralık 2018'de Şangay Borsası'nda (Shimao-Huaneng-Kaiyuan Konut Kiralama Güven Faydalanıcısı ABS) yayınlandı. Toplam ölçek 1 milyar yuan ve 900 milyon yuan çıkarıldı. İkincisi, 2018'den 2019'un başına kadar Shimao Real Estate, o zamanki en düşük faiz oranlarından biri olan% 6,5 ile% 6,9 arasında değişen faiz oranları ile toplam 12,86 milyar yuan kamu ve özel tahvillerinin yenilenmesini tamamladı. Buna ek olarak, Shanghai Shimao 2018'de bir dizi kurumsal tahvil ihraç etti. Ocak 2019'da, Shanghai Shimao,% 4,65 sabit faiz oranıyla 2 milyar yuan 3 yıllık uzun vadeli tahvil ihraç etti.
Denizaşırı finansman açısından, Shimao Real Estate Ocak, Ekim ve Aralık 2018'de% 5,2,% 6,375 ve% 7,125 faiz oranlarıyla 500 milyon ABD Doları, 250 milyon ABD Doları ve 570 milyon ABD Doları kıdemli senet ihraç etti; Eylül ve Haziran aylarında, faiz oranı% 5,75 olan 950 milyon yuan ve 1,2 milyar yuan tutarında dim sum tahvil ihracı; Eylül 2018'den Ocak 2019'a kadar 570 milyon ABD Doları ve 35,50 ABD Doları tutarında çift para birimi sendikasyon kredisi onaylandı. Faiz oranı, Londra Bankalararası Faiz Oranı / Hong Kong Bankalararası Teklif Edilen Faiz oranından% 2,5 daha yüksektir ve vade, finansman anlaşması tarihinden itibaren 48 aydır.
Shimao Group Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı ve Başkanı Xu Shitan, 26 Mart'taki Shimao Real Estate'in performans duyurusunda, Grubun yüksek kaliteli satılabilir kaynakları ve ürün yapısının yanı sıra ülke çapındaki büyük proje hacmi nedeniyle gerçek yıllık satış hedefini tamamlama oranını belirtti. % 126'ya kadar, performans sıralaması istikrarlı bir şekilde ilerliyor ve büyüme oranı sektöre öncülük ediyor. Shimao Real Estate'in 2019'daki mevcut projelerinin tüm yıl boyunca 350 milyar yuan kaynak satabileceğini ve 210 milyar yuan satış sözleşmesine ulaşmasının beklendiğini açıkladı.
Xu Shitan ayrıca şu anda emlak sektöründe birleşme ve satın almalar için iyi bir zaman olduğunu söyledi. Şimdi arazi müzayedesi yapmak gittikçe zorlaşıyor Birinci kademe, ikinci kademe ya da üçüncü ve dördüncü kademe şehirler olsun, bazı şehirler önceki iki yıla göre daha yüksek arazi fiyatlarına sahip, bu nedenle satın alma nispeten kontrol edilebilir.
Shimao Real Estate sık sık satın almalar yapıyor. 27 Mart'ta Tahoe Group, şirketin yüzde yüz iştiraki olan Xiamen Tahoe Real Estate Development Co., Ltd.'nin Zhangzhou Tahoe Real Estate Development Co., Ltd.'yi (bundan böyle "olarak anılacaktır) devredeceğini belirten bir duyuru yayınladı. "Zhangzhou Taihe")% 40 öz sermaye, öz sermaye bedeli 54.308 milyon yuan ve Xiamen Yuelin, Xiamen Taihenin Zhangzhou Taiheden öz sermaye oranında 580 milyon yuan tutarında hissedar kredisini kabul edecek ve toplam işlem bedeli 634 milyon yuan.
Bu, Tahoe Group ile Shimao Real Estate arasında bu yılın Mart ayının sonundan bu yana yapılan üçüncü proje transferi. Bundan önce, Tahoe Group, Nanchang Yinmeng Lake Projesi'nin dört hedef şirketinin öz sermayesinin% 51'ini ve Jiangcun Projesi'nin öz sermayesinin% 51'ini Shimao Gayrimenkul'e devretmiştir ve Tahoe Group, kalan% 49 hisseye sahiptir.
Basit hesaplamayla Shimao Real Estate, Tahoe Group'un üç projesini devraldı ve toplamda yaklaşık 2.8 milyar yuan harcadı. Buna karşılık, Tahoe Group 2.8 milyar yuan fon alacak ve bu da mevcut sıkı nakit akışını kolaylaştırmaya yardımcı olacak.
28 Mart'ta Vantone Real Estate, şirketin yakın zamanda Shimao Real Estate Holding Company Beijing Maoxin ile ilgili bir hisse devri anlaşması imzaladığını ve Xianghe Vantone'un öz sermayesinin% 70'ini Beijing Maoxin'e devretmeyi planladığını belirten bir duyuru yayınladı. Toplam işlem fiyatı 1.333 milyar yuan. . Bunlar arasında, hedef şirketin hedef sermaye transfer tutarının% 70'i 768 milyon yuan idi ve Beijing Maoxin, Vantone Real Estate'in hissedarlarının kredilerini geri ödemesi için hedef şirketin hedef şirkete 564 milyon yuan hissedar kredisi sağladı.
Shimao Real Estate 26 Mart'ta 2018 performans raporunu yayınladıktan sonra, Shenwan Hongyuan, Shimao Real Estate'e "Nötr" notu vermek için 28 Mart'ta bir araştırma raporu yayınladı. Araştırma raporu, Shimao Real Estate'in, Shimao Real Estate tarafından Longgang, Shenzhen'de 2017 sonunda satın alınan 24 milyar entegre arazi (büyük yatırım, uzun deneme seansları ve büyük kendine ait alan) ve 2017-2018'de üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerin batışından hala endişe duyduğunu gösteriyor.
China Economic Net'in istatistiklerine göre bu, Shen Wanhongun Haziran 2018den bu yana Shimao Real Estate hakkındaki dördüncü araştırma raporudur. Önceki üç araştırma raporu da Shimao Real Estatee tarafsız bir puan verdi.
28 Şubat 2019'da Shenwan Hongyuan, Shimao Real Estate'in tarafsız derecelendirmesini korumak için bir araştırma raporu yayınladı. Araştırma raporuna göre, şirketin Longgang, Shenzhen'de 2017 sonunda 24 milyar kapsamlı arazi edinimi (büyük yatırım, uzun süre ve büyük kendi kendine sahip olma alanı) ve 2018'in ilk yarısında üçüncü ve dördüncü kademe şehirler konusunda endişeliydi. Fujian bölgesindeki talebin sürdürülebilirliği bazı endişeleri dile getirdi. Bu alan şu anda şirketin rezerv alanının ve satılabilir değerinin% 23'ünü oluşturuyor, ancak şirketin yerel bölgedeki yatırımı son iki yılda önemli ölçüde arttı. Xiamen pazarının dışlama etkisinden yararlanan Fuzhou, Quanzhou ve Fujian Eyaletindeki tüm üçüncü ve dördüncü kademe şehirler 2017-2018'de iyi performans gösterdi. Şirketin bölgedeki sözleşmeli satışları 15/16'da 8,9 milyar ve 10,7 milyar arttı. 17 / 18'de 25 milyar ve 50 milyara (bağımsız üçüncü taraf araştırma verilerine bakın), şirketin son iki yılda bölgedeki arazi yatırımı da özellikle şirketin 2018'deki yatırımı daha da azaldığında 11 milyar 15 milyara yükseldi Fujian Eyaletinde daha fazla üçüncü ve dördüncü kademe şehre dalın.
12 Aralık 2018'de Shenwan Hongyuan, Shimao Real Estate'in tarafsız derecelendirmesini korumak için bir araştırma raporu yayınladı. Araştırma raporuna göre, Shimao'nun genel hisse senedi fiyatı performansı, bu yıl sektörü ve daha geniş pazarı geride bıraktı ve pazar, satış ivmesini zaten belli bir dereceye kadar kabul etti. Şirketin uzun vadeli büyümesi hala bekleniyor, özellikle yatırım ve otel varlıklarının daha da büyümesiyle birlikte devam eden işletme geliri büyümeye devam edecek, ancak şirketin arazi yatırımında 2017'den bu yana önemli artış, özellikle 2018'de daha fazla artışa ilişkin endişeler var. 2019'da satışlara ve kar marjlarına gölge düşüren üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerde yatırımların yoğunlaştırılması (20 milyarın üzerinde arazi alımları).
6 Haziran 2018'de Shenwan Hongyuan, Shimao Real Estate'in tarafsız derecelendirmesini korumak için bir araştırma raporu yayınladı. Araştırma raporuna göre, Shimao Real Estate'in Mayıs 2018'deki sözleşmeli satışlarının 10 milyar yuan'ı aşması ve Haziran 2018'de sözleşmeli satışların yeni bir aylık satış rekoru kırması bekleniyor. Aynı zamanda, şirket hala aktif olarak arazi rezervlerini yeniliyor, bu nedenle borç oranının daha da artması bekleniyor.
