Küresel faiz indirimleri geliyor! A hisselerine üç ana yol iletilir
Everyday Finance'e özel, hız Dikkat
Bir gecede küresel faiz indirimi modeli resmi olarak onaylandı.
1 Ağustos sabahı erken saatlerde, Fed 25 baz puanlık faiz indirimi açıkladı, Haberin açıklanmasının ardından uluslararası altın ve ABD doları endeksi hız trenine girdi.
Daha sonra BAE Merkez Bankası, kısa vadeli borçlanma likiditesi için geri alım faiz oranını 25 baz puan, vadeli mevduat faiz oranını (CD) 25 baz puan, Brezilya Merkez Bankası ve Hong Kong Para Otoritesi de gösterge faiz oranlarını 50 ve 25 baz puan indireceklerini açıkladı. Temel nokta.
18 Temmuz'da Güney Kore, Endonezya, Ukrayna ve Güney Afrika aynı zamanda faiz oranlarını düşürdü. Daha ileriye baktığımızda, bu yılın Şubat ayından bu yana Malezya, Yeni Zelanda, Filipinler, Avustralya, Hindistan ve diğer ülkelerin merkez bankaları para politikasını gevşek tutmak için faiz oranlarını düşürdü.
Bu temelde, piyasa da genel olarak Hindistan, Yeni Zelanda, Avustralya ve diğer ülkelerin merkez bankalarının Ağustos ayında yeniden faiz indirimi yapmasının beklendiğini tahmin ediyor.
Üç yönlü iletim A hisseleri
Merkez Bankası faiz indirimi açıkladı ve dünya düşük faiz ortamına girdi, ancak çeşitli ülkelerin sermaye piyasaları bir süre farklı tepki gösterdi.
ABD borsası buna karşılık düştü ve üç büyük endeks% 1'den fazla kapadı. S&P 500% 1.09, Dow% 1.23 ve Nasdaq% 1.19 düştü.
Resim kaynağı: rüzgar
Güney Kore, Japonya ve diğer borsalar erken ticarette düşüşle açıldı ve yükseldi. Pekin saatiyle 11: 30'da Nikkei 225 endeksi% 0,02, Kore Bileşik Endeksi% 0,03 yükseldi.
Resim kaynağı: rüzgar
A-hisseli Şangay Bileşik Endeksi erken ticarette hafif düşüşle açıldı ve ardından yukarı çekti, ancak yükseliş eğilimini sürdüremedi ve geri düştü. Sabah kapanışta Şangay Bileşik Endeksi% 0,78 düşüşle 2909,63 puanda kapanırken, Shenzhen Bileşen Endeksi% 0,62 ve ChiNext Endeksi % 0,12 arttı.
Resim kaynağı: rüzgar
CITIC'in birinci kademe sanayilerindeki tarım, ormancılık, hayvancılık ve balıkçılık dışında, sanayi sektörleri açısından, diğer sektörlerin tümü farklı derecelerde geriledi.
Resim kaynağı: rüzgar
ABD hisse senedi piyasası için Guosen Menkul Kıymetler Strateji Analisti Yan Xiang, Fed'in faiz indiriminin 2018 sonundaki faiz artırımından sadece yarım yıldan biraz fazla olduğunu söyledi. Bu kadar kısa sürede para politikası ortaya çıktı 180 Derecenin tersine çevrilmesi, bu çok kötü bir sinyal, temellerin ciddi şekilde kötüleştiğini gösteriyor. Şu anki ABD hisse senetleri tarihi zirvelerde. Faiz oranlarındaki düşüşü temeldeki bozulma ile karşılaştırırsak, ikincisinin etkisi daha önemli olabilir.
Öyleyse, A-hisse pazarı üzerindeki etkisi nedir?
Minsheng Securities'de stratejist olan Yang Liu, Fed'in para politikasının A hisselerine üç olası aktarım yoluna sahip olacağını söyledi.
Birincisi, para politikasının etkisi . ABD faiz indirimi, yerel açık piyasa faiz oranı işlemlerine objektif olarak yer açtı ve Ağustos sonunda RRR indirimlerini hedef aldı, ancak önlem alıp almayacağının anahtarı Ağustos ayında açıklanan ekonomik verilere bağlı.
İkincisi, Çin ve Amerika borsaları arasındaki bağlantı . A hisselerinin uluslararasılaşmasından sonra, trendin önemli bükülme noktası ile ABD hisse senetleri arasında açık bir korelasyon vardır. Bununla birlikte, faiz indirimi "kriz" yerine "önleyici" dir, bu nedenle ABD hisse senetleri üzerindeki etki basitçe tarihsel olarak tekrarlanamaz. Amerika Birleşik Devletleri'nin yılın ikinci yarısında hala daha büyük bir faiz indirimi olasılığına sahip olduğu ve ABD ekonomisinde önemli bir bozulma olasılığının düşük olduğu düşünüldüğünde, ABD hisse senetlerinin uyum aralığı ve sürdürülebilirliği nispeten sınırlıdır. Ayrıca, Haziran ayından bu yana A hissesi ile ABD hisse senetlerinin farklılaşma eğilimi göz önüne alındığında, ABD hisse senedi ayarlamalarının A hisseleri üzerindeki etkisi fazla tahmin edilmemelidir.
Son olarak, döviz kurlarının kuzeye sermaye akışları üzerindeki etkisi . Kısa vadede, kuzeyden sermaye girişi ile ABD dolarının eğilimi arasında açık bir negatif korelasyon var. Faiz indiriminin ardından ABD doları endeksinin güçlenmesi kuzeyden sermaye girişini engelleyebilir. Bunun temel nedeni, yaklaşık 25 merkez bankasının yıl başından bu yana faiz indirimi açıklamaları ve bireysel merkez bankalarının faiz indirimlerinin sayısı ve büyüklüğünün Federal Rezerv'inkinden önemli ölçüde daha fazla olması, dolayısıyla doların güçlenmeye devam etmesidir. MSCI'ya dahil olan A hisselerinin oranının Ağustos ayında artması nedeniyle, Ağustos ayında Pekin'den Pekin'e önemli miktarda net fon girişi olacak. ABD doları önemli ölçüde güçlenmeye devam ederse, Pekin'e sermaye girişlerinin ölçeği üzerinde belirli bir etkisi olabilir. Ancak, son üç aya kıyasla, Ağustos ayındaki potansiyel giriş hala önemli. (Ağustos ayındaki net girişin 30 milyar yuan'dan az olmayacağı tahmin edilmektedir).
Stil anahtarı ana çelişkidir
Mevcut A paylaşımları için, stil değiştirmeye çalışmanın ana çelişki olduğu görüşleri var. İlk günlerde, güçlü beyaz at stokları yüksek seviyelerde güç eksikliği belirtileri gösterdi.Ayrıca, bazı beyaz at stoklarının geçici sonuçları beklendiği kadar iyi değildi ve Baotuan beyaz at stokları fişlerini gevşetti. Teknoloji sektörünün White Horse hisselerinin yerini alıp alamayacağı, üçüncü çeyrekte piyasanın yükseliş eğiliminin ana itici gücü haline gelen teknoloji hisse senetleri pazarı son zamanlarda kızışıyor ve bu, pazarın bekleyip görmesinin ana nedenidir.
Tarihsel deneyim, her grubun çöküşünün temel nedeninin Daha iyi performans gösteren bir sektör var, yani stil değiştirmenin anahtarı kâr beklentilerinin tersine çevrilmesidir.
2009-2019 döneminde, büyüme sektörünün bir araya gelmesi için iki fırsat vardı
"Pek çok teknoloji sektörünün de güçlü bir döngüselliği var. Mevcut bakış açısına göre, birçok sinyal yeni bir teknoloji yukarı doğru döngüsünün başlamış olabileceğini gösteriyor." China Merchants Securities Strategy Research, borsada işlem gören şirketlerin performans tahminleri perspektifinden, Teknoloji sektörünün genel performansının iyi olması ve teknoloji sektörünün performansının dönüm noktasının erken gelmesi bekleniyor. Geçmişte yaşanan dış olayların ve ekonomideki gerilemenin etkisinden etkilenen teknoloji sektörünün genel değerlemesi tarihsel olarak düşük seviyededir, ikinci çeyrekte kurumsal satışlarla karşılaştı ve teknoloji ile ilgili sektörlerin dağılımı önemli ölçüde azaldı. Performanstaki iyileşmenin bazı yatırımcıları teknoloji sektörüne geçmeye teşvik etmesi bekleniyor.
Dört ana sektörün 2019 yıl ortası performans tahmini
Genel olarak Yang Liu, uzun A hisselerinin temel mantığının değişmediğini söyledi. Kısa vadeli düzenlemeler, tahsis için harika fırsatlardır .
ilk, Kar iyileştirme : Envanter döngüsü, A payı kar döngüsü ve kredi döngüsünden yola çıkarak, A payı kazançları dipten toparlanmak üzere. Ara rapor çoktan şekillenmeye başladı ve üçüncü ve dördüncü çeyreklerdeki kazançların toparlanması daha önemli olacak.
ikinci, Teknoloji döngüsü başlar : 5G, yeni bir tüketici elektroniği döngüsü, bir iletişim ağı kurma döngüsü, büyük veri ve bulut bilişim için yüksek talep artışı getiriyor ve yarı iletken endüstrisi alt dönüş aşamasına girdi.
üçüncü, Politika Ortamı : Bu düşüş döngüsünde politika, gayrimenkulün ve altyapının talep tarafındaki geçmiş dönemsel karşı ayarlamalardan ılımlı bir kaldıraç kaldırmaya doğru kaymış, temizleme + vergileri ve ücretleri düşürme + önemli bir başlangıç noktası olan doğrudan finansman piyasasını güçlendirmek ve genişletmek olan teknolojik inovasyonu kuvvetli bir şekilde desteklemek , Hisse senedi piyasasının genel politika durumunda önemi önemli ölçüde artmıştır.
dördüncü, Büyük varlıkların göreceli avantajları : Hisse senedi tahvil marjları yüksek A hisselerindeki tahsis fonlarının oranındaki önemli artış nedeniyle, A hisselerinin risksiz faiz oranına göre mevcut temettü oranı zaten mutlak getiri yatırımcıları için bir tahsis değerine sahip.
Editör: Zheng Yashuo
pul!
