2016 Menkul Kıymet Birleşmeleri ve Satın Almaları Finansal Danışmanlar "Sıralaması Savaşı": İlk on menkul kıymet şirketi pazar payının% 72'sini ele geçirdi ve 5 şirketin sıralaması 20'den fazla düştü
2015 sermaye karnavalı boyunca, birincil ve ikincil piyasaların soğuması ve en sıkı A hisseli birleşme ve satın alma yılıyla birlikte, Çin'in 2016'daki birleşme ve devralma işlemlerinin toplam değeri 3 trilyon işaretini aşmaya devam etti ve menkul kıymet şirketlerinin birleşme ve satın almalarının mali danışmanlık işleri de acımasız yaşandı. Pozisyon savaşı ".
Bu, yatırım bankalarında en karmaşık ve zor iş olarak bilinir.Yüksek iş hacmine, zengin mesleki deneyime, yüksek proje karşılama oranına ve güçlü risk kontrol ve uyum kabiliyetine sahip aracı kurum piyasa tarafından tercih edilmektedir. Broker China muhabiri Wind verilerini taradı ve 2016 yılında borsaya kote şirketlerin toplam birleşme ve satın alma işlemi sayısının 4.354'e ve toplam birleşme ve satın alma işlemlerinin 2015'e göre 389 milyon yuan artışla 3.012 trilyon yuan'a ulaştığını buldu.
"2016 TOP50 Menkul Kıymet Birleşmeleri ve Satın Almaları Finansal Danışmanlık Hizmetleri" listesinde, M&A finansal danışmanlık hizmetleri daha çok büyük menkul kıymet firmalarında yoğunlaşmıştır. "Asil yatırım bankası" olarak bilinen CICC, M&A ve yeniden yapılanma mali danışmanlık pazar payında listenin en üstüne yükseldi ve% 13.14 oldu. 15 M&A projesi vardı ve toplam işlem tutarı 2015'e göre% 135 artışla 294.959 milyar yuan'a ulaştı.
CITIC Securities ve Huatai United Securities, M&A ve yeniden yapılanma mali danışmanlık hizmetlerinin pazar payında sırasıyla ikinci ve üçüncü sırada yer aldı ve M&A projelerinin toplam işlem değeri 200 milyar yuan'ı aştı; Huatai United Securities, 2016'da en fazla sayıda M&A işlemine sahip oldu. Toplam işlem değeri 219.757 milyar yuan ve pazar payı yaklaşık% 10 olan 40 vaka.
M&A alanındaki pazar payı sıralaması ve yeniden yapılanma mali danışmanlığı açısından, sektör sıralamasında 10'dan fazla yükselen menkul kıymet firmaları arasında Huarong Securities, Haiji Securities, Northeast Securities, Changjiang Securities, Zheshang Securities, Guoyuan Securities, Dongxing Securities, Essence Securities, vb .; Morgan Stanley Huaxin Securities, Donghai Securities, Bank of China International Securities, Huaying Securities ve Huachuang Securities 20'den fazla yerden düştü.
Birçok yatırım bankası birleşmesi ve devralması, 2017'nin 2016'nın birleşme ve yeniden yapılanma denetiminin "ana tonunu" sürdüreceğine ve düzenleyici makamların "titremeyi", "takip etmeyi" ve "körü körüne sınır ötesi" yeniden yapılandırmayı durdurmaya odaklanmaya devam edeceğine ve inceleme kriterlerinin daha sıkı hale geleceğine inanıyor. , Endüstriyel entegrasyon ve yükseltme için elverişli olan birleşme ve devralmalara yatırım yapmak için daha fazla fon yönlendirin. Kurumsal yatırımcılar birleşme ve devralma pazarında hakim güç olmaya devam edecek, sınır ötesi birleşme ve devralma pazarının kısa bir süre soğuması beklenmektedir ancak uzun vadeli büyüme trendi değişmeyecektir.
Mali Danışmanlar "Langya Listesi": CICC, CITIC ve Huatai United ilk üç arasında
2016 yılında, A hisseli M&A piyasası tarihteki en sıkı denetimle karşılaştı, ancak toplam işlem hacmi tarihi rekorları kırmaya devam ederek 3.012 trilyon yuan'a ulaştı. Ancak, geçen yılın tamamında gerçekleşen birleşme ve satın alma işlemlerinin sayısı yıldan yıla önemli ölçüde düştü. 2015'teki 6.497 vakadan 4354 vakaya.
3 trilyon M&A pazarının "pastası", yatırım bankalarının gıpta edilmesini sağladı. Birleşme ve devralmaların karmaşık işleyişi ve yeniden yapılanma iş süreci ve yüksek profesyonel gereksinimler nedeniyle, M&A ve yeniden yapılanan mali danışmanlık işi hala büyük menkul kıymet firmalarında yoğunlaşmıştır.
Wind verilerine göre, geçen yıl halka açık şirketlerin birleşmesi ve yeniden yapılandırılması için finansal danışmanlık hizmetleri veren 87 menkul kıymet firmasından, finansal danışmanlık iş pazar payına sahip ilk on menkul kıymet şirketi, M&A pazarındaki "pastanın"% 70'inden fazlasını paylaştı ve toplam pazar payı% 72 oldu. CICC'nin pazar payı 2015'te% 5,57'den% 13,14'e yükseldi ve sıralaması altıncıdan birinciye yükseldi.
CITIC Securities, Huatai United Securities, China Securities, GF Securities ve China Merchants Securities, birleşme ve devralmalarda da 100 milyar yuan'dan fazla işlem gerçekleştirmiştir. China Merchants Securities ve GF Securities'in sıralamaları da 2015'te 11. ve 7. sıradan 2016'da 6. ve 5. sıraya yükseldi.
2016 yılında menkul kıymet şirketlerinin birleşme ve satın almalarında finansal danışmanlık hizmetleri alanında "nitelikli" pazar payının çok heyecan verici olduğunu belirtmekte fayda var.
Huarong Securities, Haiji Securities, Northeast Securities, Yangtze River Securities, Zheshang Securities, Guoyuan Securities, Dongxing Securities, Essence Securities ve diğer menkul kıymet firmalarının tümü sektör sıralamasında ondan fazla basamak yükselirken, Morgan Stanley Huaxin Securities, Donghai Securities, Bank of China Uluslararası Menkul Kıymetler, Huaying Menkul Kıymetler ve Huachuang Menkul Kıymetler sıralamaları keskin bir şekilde düşüyor.
2016 Çin Menkul Kıymetler Birliği'nin borsada işlem gören şirketlerin menkul kıymet firmaları tarafından birleşmesi ve yeniden düzenlenmesi için mali danışmanlar hakkındaki son değerlendirmesinde, Huarong Menkul Kıymetler notu yükseltildi. Üç menkul kıymet şirketi, Tianfeng Securities, Galaxy Securities ve New Era Securities, en önemli ilerlemeyi kaydetti ve derecelendirmeleri doğrudan Kategori C'den Kategori A'ya yükseltildi.
Ayrıca, 2014'ten 2016'ya kadar üç yıl üst üste A olarak derecelendirilebilecek 11 aracı kurum bulunmaktadır. Bu 11 aracı kurum CITIC, Huatai United, Guoxin, Guojin, Haitong, Guotai Junan, Southwest, CICC, Oriental Citi ve CITIC Construction'dır. Yatırım ve iş geliştirme. Yukarıda bahsi geçen menkul kıymet firmalarının tümü, "2016'nın En Büyük 50 Menkul Kıymet Birleşme ve Satın Alma Mali Danışmanlık Hizmetleri" listesinde yer almaktadır.
Örnek olarak, iki yıl üst üste iki yıl boyunca birleşme ve devralmalar için ilk 30 finansal danışman ve en iyi 10 özel plasman yüklenimi ve sponsorluk işi arasında "sıkışan" Sino-German Securities'i ele alalım. Geçen yıl, bağımsız bir mali danışman ve baş sigortacı olarak Shaanxi Bikang, toplam 9,34 milyar yuan tamamladı Arka kapı Jiangsu Jiujiujiu Projesi, Çin Dalian Uluslararası İşbirliği (Group) Co., Ltd. 7 milyar yuan büyük varlık yeniden yapılandırma projesi ve Tsinghua Holdings Co., Ltd. ve diğer dört stratejik yatırımcı, Sander Group Co., Ltd. tarafından tutulan çevresel kaynakları transfer etmek için. Şirket hisselerinin% 29,8'inin birleşme ve satın alma işlemi.
Çin-Alman Menkul Kıymetlerinin Insider'ları, aracı kurum Çin muhabirine tanıtıldı; 2015 ile karşılaştırıldığında, menkul kıymet şirketlerinin birleşme ve yeniden yapılanma işinin 2016'da altı ana özelliği vardı:
Birincisi, denizaşırı birleşme ve satın almalar gelişmeye devam etti.
İkincisi, Çin konsept hisse senetlerinin iadesi askıya alındı.
Üçüncüsü, kabuk spekülasyonu kesinlikle önlemek, performans taahhütlerine sıkı bir şekilde uymak ve toplanan eşleşen fonları sıkı bir şekilde kontrol etmektir.
Dördüncüsü, Yeni Üçüncü Kurul'daki birleşme ve devralmaların sayısı hızla arttı.
Beşincisi, devlete ait işletmelerin reformu, M&A işlerinin gelişimi için önemli fırsatlar getirdi.
Altıncı olarak, A hisseli şirketlere katılan M&A fonlarının sayısı artmıştır.
Pekin, Şangay, Guangdong ve Lu, M&A işlemlerinin "ana savaş alanı" haline geldi
Geçen yıl boyunca, Pekin, Guangdong, Şangay ve Shandong Eyaletlerinde birleşme ve satın alma işlemleri sık sık meydana geldi ve bu dört bölge, yerel birleşme ve satın alma işlemlerinin "ana savaş alanı" haline geldi.
İlginç olan, 2015 ile karşılaştırıldığında, Gansu, Sincan, Tianjin, Anhui, Chongqing ve diğer yerlerdeki birleşme ve satın alma işlemlerinin patlayıcı bir büyüme yaşamış olması ve keskin bir koku alma duyusuna sahip sermaye güçlerinin "rüzgarla hareket etmesi".
Birleşme ve devralma borsalarının endüstri dağılımı açısından, geçen yıl finans, malzeme, bilgi teknolojisi ve tüketici endüstrileri toplamda 300 milyar yuan'dan fazla işlem hacmi ile en yüksek sayıda M&A işlemine sahipti; malzeme endüstrisinin borsada işlem gören şirket birleşme ve satın alma projeleri yıldan yıla en hızlı büyüdü.
Geçen yıl, Çin'in denizaşırı birleşme ve satın almaları% 246 arttı
PricewaterhouseCoopers tarafından kısa süre önce yayınlanan "2016 China Corporate M&A Market Review and 2017 Outlook" anket raporuna göre, M&A işlemlerinin toplam değeri (A-hisse dışı M&A işlemleri dahil) 2016 yılında yıllık% 11 artışla 770 milyar ABD dolarına ulaştı. Sayı% 21 artarak 11.409'a yükseldi. Yurt dışı birleşme ve satın almalar% 246 artarak 221 milyar ABD dolarına ulaştı.
2016 yılında, Çinli şirketlerin yurtdışı birleşme ve satın alma yatırımları 2015'in yaklaşık 3,5 katı oldu. Bunların arasında 51 denizaşırı M&A işlemi 1 milyar doları aştı ve bu rakam 2015'in iki katı oldu.
Bununla birlikte, yurt içi birleşmeler ve gelen stratejik birleşmeler ve satın almalar 2016'da düşüş gösterdi ve bu da bir dereceye kadar yurtdışı yatırımlardaki büyümeyi dengeledi. Yurt içi birleşme ve devralmalar ve büyük birleşme ve devralmalarda 1 milyar ABD dolarını aşan birleşme ve satın almalar 2015'te 68 iken 2016'da 36'ya düştü. Bunun bir nedeni, yerel stratejik yatırımcıların daha çok denizaşırı hedeflere odaklanmasıdır.
Aynı zamanda, planlanandan önce konuşlandırmayı öngören bazı aracılar, borsada işlem gören şirketlerin denizaşırı birleşme ve satın almalarına eşlik etmek için profesyonel ekiplere ve ağ kaynaklarına güvenir ve kendilerine önemli faydalar da sağlar. Bağımsız bir finans danışmanı olarak, ortak girişim menkul kıymetler şirketi olan Sino-German Securities, Liaison Interactive'in Kuzey Amerika'daki ikinci sıradaki IT e-ticaret platformu NEW EGG'yi 1,77 milyar yuan karşılığında başarıyla satın almasına yardımcı oldu. Sino-German Securities ayrıca 2016 yılında Unisplendour Co., Ltd.'nin 22,1 milyar sabit artış projesinin tamamlanmasına özel olarak sponsor oldu ve taahhüt verdi. Projenin önemli bir parçası olarak Unisplendour Co., Ltd., HP'nin elinde tuttuğu "Xin H3C" nin% 51 hissesini 18,9 milyar yuan karşılığında başarıyla satın aldı.
PricewaterhouseCoopers, son yıllarda Çinli şirketlerin yurtdışında teknoloji, patent ve marka satın alma ve bunları iç pazara sunma eğiliminde olduklarını, Çinli şirketlerin genişlemiş büyümelerini sağlamak için yurtdışı birleşme ve satın almaları tercih ettiğini belirtti. 2016 yılında, özel teşebbüsler tarafından gerçekleştirilen yurtdışı birleşme ve devralma sayısı geçen yıl üç katına çıktı ve ilk kez bu tutar, kamu iktisadi teşebbüslerinin toplam işlem tutarını aştı.
2017 M&A Denetimi "Ana Keynote"
"Borsaya kayıtlı şirketlerin birleşmesi ve yeniden yapılandırılması, borsada işlem gören şirketlerin kalitesini iyileştirmek ve reel ekonominin dönüşümünü ve yükseltilmesini desteklemek için etkili bir araçtır. Bununla birlikte, piyasa düzeni henüz standartlaştırılmamıştır ve spekülatif" kabuk spekülasyonu "," flicking "," takip etme "ve körü körüne geçiş gibi kronik hastalıklar vardır. Dünyanın yeniden düzenlenmesi sorunu. "
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu sözcüsü Zhang Xiaojun, geçtiğimiz yıl Eylül ayında Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun spekülatif "kabuk spekülasyonunu" ve ilgili tarafların arbitrajı azaltmasını etkili bir şekilde engelleyen "Borsaya Kote Edilen Şirketlerin Büyük Varlıklarının Yeniden Yapılandırılması için Yönetim Önlemleri" ni revize edip yayınladığını söyledi. Aynı zamanda, birleşme ve devralmaların finansmanını katı bir şekilde kısıtlayın ve şirket birleşmeleri ve devralmalarla ilgili içeriden bilgi ticareti gibi yasa dışı faaliyetlere ciddi şekilde engel olun.
Zhang Xiaojun, bir sonraki adımda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun, birleşmelerin, satın almaların ve yeniden yapılanmanın denetimini daha da güçlendireceğini, ilgili sistemleri ve kuralları iyileştirmeye devam edeceğini ve sınır ötesi yeniden yapılanmaları "flicking", "izleme" ve körlemesine engellemeye odaklanacağını ve endüstriyel entegrasyon ve iyileştirme lehine daha fazla yatırım yapmak için daha fazla fonu yönlendireceğini belirtti. Birleşmeler ve yeniden yapılanmalar avantaj sağlamalı ve dezavantajlardan kaçınmalı ve birleşmelerin ve devralmaların olumlu rolünü daha iyi oynamalıdır.
Veriler, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Yeniden Düzenleme Komitesi'nin 2016 yılında 121'i şartlı onaylanmış, 130'u şartsız onaylanmış ve 24'ü reddedilmiş olmak üzere toplam 275 birleşme ve devralma ve yeniden yapılanma işlemlerini gözden geçirdiğini göstermektedir.Yeniden Yapılandırma Komisyonu'nun 2015 yılında% 6 olan ret oranı% 9'a yükselmiştir. Özellikle 2016'nın ikinci ve üçüncü çeyreğinde reddedilme oranı% 10'a kadar yükseldi. Aynı zamanda, onaylanan tüm vakalarda şartlı geçiş vakalarının oranı da 2016'nın ilk çeyreğindeki% 59'dan dördüncü çeyrekte% 36'ya düşmüştür.Yeniden yapılanma komitesinin incelemesinin odağı giderek öne çıkarak orta şartlı geçiş alanını azaltmıştır.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından 2016 yılında reddedilen 24 birleşme ve satın alma ve yeniden yapılandırma işlemleri arasında, temel varlıkların gelecekteki karlılığının sürekliliği ve kâr tahminlerinin gerçekleştirilebilirliği büyük ilgi gördü.Aynı zamanda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, sınıflandırılmış incelemeye daha fazla önem veriyor ve arka kapı işlemlerini sıkı bir şekilde izliyor. Önemli ölçüde azaltılmış.
China Renaissance Capital, 2017 yılında, düzenleyicilerin, konu spekülasyonu ve piyasa arbitrajı tarafından yönlendirilen sıkı denetim, birleşme ve devralma ve yeniden yapılanmayı frenlemeye devam edeceklerini ve endüstriyel entegrasyon ve yükseltme ile ilgili rasyonel birleşmeleri ve satın almaları teşvik edeceklerini analiz etti; arka kapı, A hisse listesi için önemli bir kanal olmaya devam edecek. Huaxing Capital, gelişmiş sermaye piyasalarının deneyimine atıfta bulunarak, arka kapı işlemlerinin azaltılmasının "bloke edilmemiş halka arz kanallarına" ve "listeden çıkarma sisteminin sıkı bir şekilde uygulanmasına" dayandığına inanmaktadır. İlki, işletmelerin arka kapıya motivasyonunu azaltırken, ikincisi kabuk kaynaklarının temizlenmesi ve iyileştirilmesi için elverişlidir. Kızarmış kabuk riskleri. 2017 yılında, platform tabanlı şirketlerin iş spin-off trendlerine devam etmesi bekleniyor.
Kuzey bölgesindeki orta ölçekli bir aracı kurumun M&A departmanından bir kişi, bir aracı kurum Çin muhabiriyle yaptığı röportajda, aracılar, A hisseli şirketlerin sermaye platformunu kullanmalı ve alıcıların ve satıcıların, hedef şirketin yönetiminin ve birleşmeye dahil olan diğer tarafların taleplerini dikkate almalıdır; Yabancı sistemlerle bağlantı kurun ve koordinasyon sağlayın, yerel düzenleyici kurumlarla sorunsuz iletişim sağlayın; ilgili yerli ve yabancı sistemlere aşina olun ve denizaşırı satın almaların risklerini kontrol edin.Politika ortamını ve değişikliklerini kavramaya dayalı olarak finansman ve işlem yapılarını tasarlayın; Birleşme ve devralma ekiplerinin yerel Yabancı sermayeli işlemlerde beceri ve deneyim. "
Not: Yukarıdaki verilerin tümü rüzgar
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
