NEEQ önümüzdeki yıl terör dengesi dönemine girecek, yatırımcılar ne yapmalı?
2017'nin yarısında, NEEQ'de işlem yapılmamasına rağmen, olağanüstü şirketlerin yatırım değerini etkilemedi. 10.000'den fazla işletmenin bulunduğu bu devasa pazar için zaman en iyi dosttur ve en çok ihtiyaç duyulan şey yatırımcıların ısrarı ve Maxima'nın Bole'unun keşfidir.
Panorama Ağı · Şenwan Hongyuan, Northeast Securities, Lianxun Securities, Qianhai Kaiyuan, Zhongke Wotu, Tianxing Capital, Guangzheng Hang Seng, Tianfeng Securities, Minsheng Securities ve diğer menkul kıymet firmaları, kamu sermaye fonları ve PE kurumlarının NEEQ ortak yatırımının yorumu Araştırma liderleri orta vadeli stratejilerini paylaşıyor, NEEQ'in yatırım değerini NEEQ hakkında endişeli arkadaşlarıyla tartışıyor ve NEEQ'daki seçkin şirketleri keşfediyor.
Bu sayının içeriği "Bulutu Kurtarmak ve Ay Işığını Görmek-Yeni Üçüncü Kurul 2017 Orta Vadeli Kurumsal Yatırım Stratejisi" nin altıncı sayısının özünü oluşturuyor. Paylaşım konuğu, Çin Bilim ve Teknoloji Fonu'nun ilk yeni üçüncü yönetim kurulu işinin genel müdürü Zhang Motong.
China Science and Technology Co., Ltd.'nin Yeni Üçüncü Kurulu'nun ikinci yarısı için yatırım stratejisi esas olarak iki bölümden oluşmaktadır: Birinci bölüm, yılın ikinci yarısında yeni üçüncü kurulun genel durumunu analiz etmek; ikinci bölüm, Yeni Üçüncü Kurul'un ikinci yarısının yatırım stratejisini tahmin etmektir.
Terör dengesi dönemi
Yeni Üçüncü Kurul'un yılın ikinci yarısında sorunsuz ve istikrarlı bir terör dengesi dönemine gireceğine inanıyoruz. Bunun arka plan nedeni, yılın ikinci yarısında yaşanan çok sayıda siyasi olay ve siyasi fırsat ... Bunu neden söylüyorsunuz?
Her şeyden önce, Yeni Üçüncü Kurul'un likiditesini değiştirmeye yönelik politikaların istekliliği güçlü değil, politika beklentileri düşmeye devam ediyor ve piyasanın sinirliliği zayıfladı.
İkincisi, 2017 ortasına girdikten sonra, yatırımcıların ayrılma oranı yavaşladı ve Yeni Üçüncü Kurul'un piyasa performansı ve kamuoyu duyarlılığı düşüyor. Genel olarak, pazar dibe ulaştı.
Üçüncüsü, Yeni Üçüncü Kurul'daki toplam finansman miktarı yılın ikinci yarısında önemli ölçüde azalmayacak, ancak finansman ölçeği ve sıklığı önemli ölçüde düşecektir. Kurumsal yatırımcılar, NEEQ'i kademeli olarak varlık tahsisinin olağan yolu olarak görürken, NEEQ'e odaklanan yatırım kurumları, geçişte daha büyük zorluk yaşayacak.
"Terör dengesi" iki nedenle söyleniyor.
Birincisi, NEEQ politika rezervleri temelde yerinde ve politikanın alt kısmı yavaş yavaş ortaya çıkıyor; ikincisi, pazarlar arası arbitraj, yani halka arz arbitraj mantığı yavaş yavaş norm haline gelecektir.
Tek yatırım mantığı nedeniyle, yatırımın öne çıkan noktaları nispeten zayıftır. Hem politikalar hem de çevresel yönelimler, yatırım kurumlarını bir dereceye kadar sınırlandırdı ve özellikle iyi, tekrarlanabilir ve yeni ortaya çıkan yatırım mantığı ile sonuçlanmadı.
Yeni OTC Yeni Normal
Bu düşük gelgit ve istikrar durumunu ana hat olarak yeni üç kartın yeni normali olarak adlandırıyoruz. Döngü yaklaşık bir yıldır. Spesifik belirtiler aşağıdaki gibidir:
1. 2018'in ilk yarısından önce, politika istikrara odaklanacak ve kurumsal temettülerin serbest bırakılması piyasa beklentilerinin gerisinde kalacaktır.
2. Önümüzdeki dönemde, Yeni Üçüncü Kurul'un kurumsal reformu ve sistemik tedariki yeniden başlatılacaktır.
3. Üç tür hissedarın sorunlarına kısa vadede somut bir çözüm getirilemeyecek, ancak filateli ateşi soğudukça, üç tür hissedar arasındaki kamuoyu duygusu zayıflayabilir.
Yukarıdaki üç yeni normal performans, iki olguyu ortaya çıkmaya zorlayacaktır.
Birincisi, başlangıçta NEEQ üzerine odaklanan yatırım kurumları dönüştürülebilir ve NEEQ bir tür varlık tahsisine indirgenecek ve bu da bağımsız bir yatırım yönü olmayı zorlaştıracaktır. İkincisi, Yeni Üçüncü Kurul'un değerleme odağı kutuplaşmaya ve rasyonalizasyona doğru hareket edecek, ancak kurumlarda uçurum benzeri bir ayrılma olmayacak.
Yukarıdaki performansı birleştirdiğimizde 2017 sonu ile 2018'in ilk yarısı arasında Yeni Üçüncü Kurul'un sorunsuz ve istikrarlı bir terör dengesi döneminde olması gerektiğine inanıyoruz.Bu dönemde büyük olumlu politikalar veya çok kötü durumlar olmayacak.
Bu nedenle, yatırım kurumları ve girişimleri için yeni normal aslında bir soruyu gündeme getiriyor: Çıkış yolu ve yatırım mantığı tek olduğunda ne yapılmalı?
Yeni üçüncü kart, yeni çekirdek
Değer yatırımı sloganı şu anda çok popüler, ancak GP, LP veya piyasa fark etmeksizin değer yatırımı için ödeme yapmayacağına inanıyoruz. Bu, Yeni Üçüncü Kurul'da kaynak yaratmanın zorluğundan görülebilir.
Aslında, NEEQ'in yılın ikinci yarısındaki yatırım mantığı, orijinal bir soruna, yani "yeni çekirdek" e geri dönmelidir. Kurumsal yatırımcıların üçüncü yönetim kurulu şirketlerine yatırımlarının mantıksal boyutu, PE yatırımının kendisine, yani şirketin gerçek yeteneklerine geri dönmelidir.
Çapraz pazar arbitrajının yatırım özü, şirketin halka arz için niteliklere sahip olup olmadığıdır; kavramsal spekülasyonun yatırım mantığı, şirketin iç gücünü değil, şirketin bulunduğu yeri ifade eder.
Yeni çekirdekte yer alan ana alanlar, çekirdek teknolojiye ve çekirdek bağımsız fikri mülkiyet haklarına sahip TMT, gelişmiş üretim, yeni malzemeler, farmasötik araştırma ve geliştirme, kültürel yenilik ve içeriktir.
Örneğin, gelişmiş üretim temelde temel fikri mülkiyet hakları ve yüksek engelleri olan alt bölümlere ayrılmış endüstrileri ifade eder.Çip alanı, lityum pil alanı ve yüksek hızlı trenle ilgili kavramların tümü tipiktir.
Yeni çekirdek aslında idealleştirilmiş bir durumdur.Kurumsal yatırımcılar için Yeni OTC'ye yatırım yapmak yeni bir portföy oluşturmayı ve yeni yatırım mantığını keşfetmeyi gerektirir.
Değerleme odak farklılaştırma
Yılın ikinci yarısında Yeni Üçüncü Kurul'un değerleme odağında dört farklılaşma olacağına inanıyoruz.
İlk farklılaşma: GEM değerlemesinin odağındaki düşüş, NEEQ halka arzının çözülmemiş sorunları ve yatırımcıların halka arzları rasyonalize etmelerinin hızlanmasıyla, NEEQ halka arz sektörünün değerleme odağı, GEM'in odak noktasındaki düşüşle birlikte azalacak. düşüş.
İkinci farklılaşma, Yeni Üçüncü Kurul'un temel katmanının geleneksel sektörünün değerlemesinin de düşeceğidir. NEEQ'in temel katmanının değerlemesindeki düşüş, değerleme geri yükleme sürecinin bir parçasıdır. 2014'ten 2016'nın ilk yarısına kadar, NEEQ'in genel değerlemesi düşük değildi ve hala yüksek bir seviyede. Kurumların NEEQ'e yatırım yapma hevesi azaldığından, bu kısım Değerlemesi yavaş yavaş geri dönmeye başlayacaktır.
Üçüncü farklılaşma, kültürel ve yaratıcı endüstriler, BT, TMT ve NEEQ alanındaki gelişmiş üretim, şu anda halka arz talebi olmayan bu şirketler daha yüksek değerlere sahip olacak.
Wind verileri sayesinde, bu yılın ilk yarısında, gelişmiş üretim, TMT ve yapay zeka ile ilgili endüstrilerin finansman vakalarında, ortalama kurumsal değerleme seviyesinin nispeten yüksek olduğunu görebiliyoruz. Bu yeni üç panelli büyüme şirketlerinden bazıları keşfedilmedi, bu nedenle bazı kurumlar şimdi pozisyon oluşturmaya başlıyor.
TMT dahil olmak üzere kültürel ve yaratıcı, kültürel ve yaratıcı endüstrilerde yer alan animasyon, film ve televizyon, mobil pazarlama, iletişim ve medyada, bu sektörlerdeki kurumsal değerlemeler düşecektir.
IPO yolları, birleşme ve satın alma yolları ve çapraz alan birleşmeleri ve satın almaları engellendiğinden, geriye sadece yeni üç pano kaldı. Diğer bir deyişle, şirket faaliyete dönmezse, sermaye piyasasında iyi kalkınması zorlaşacaktır, değerlemedeki düşüşün bu kısmı makul bir getiridir.
Sektör değişiklikleri ilgiyi hak ediyor
Çeşitli sektörler arasındaki değişimler de dikkate değerdir.
İlki, halka arz sektöründeki değişiklikler ... Yılın ilk yarısında, yeni üçüncü yönetim kurulu halka arz konsept hisselerinin birkaç düzensiz halka arzdan şu anda 100'ün üzerine çıktığını gördük, ancak hız aslında yavaşladı. Yılın ikinci yarısında halka arz sektörünün değerlemesinin düşebileceğine ve filateli partinin gözlerini dört açıp sektördeki iyi firmaları seçmesi gerektiğine inanıyoruz.
İkincisi, henüz çok sayıda başarılı NEEQ halka arz vakası olmamıştır, bu nedenle kurumsal yatırımcılar NEEQ üzerindeki halka arz hedeflerini taramada daha az aktif olacaktır. Bu, doğrudan başka bir soruna yol açacaktır, yani IPO yeteneklerine sahip bazı geleneksel şirketler, IPO'yu listeden çıkarabilir ve yeniden halka arz edebilir.
Bu değişiklik, bazı sahte halka arz şirketlerinin değerlemesinin hızla düşmesine neden olacak, yatırımcılar halka arz nemine daha hassas bakacak ve NEEQ halka arz piyasası daha karmaşık hale gelecektir.
İkinci en büyük sektör birleşme ve devralma sektörü Kurumsal yatırımcılar, birleşme ve satın alma amacıyla şirketleri tarıyorsa, şimdi tam zamanı. NEEQ'in hangi alanları M&A sektörü için uygundur?
İlki, bölgesel geleneksel bir girişimdir. İşletmenin iş kapsamı fena değil. Halka arzdan biraz uzakta ve büyüme ortalama, ancak kâr ve nakit akışı iyi.Bu tür bir girişim M&A hedefleri için daha uygundur.
İkincisi, NEEQ'teki bazı erken projelerdir.Bu projeler, stratejik birleşme ve satın almalar için nispeten iyi hedeflerdir. Yılın ikinci yarısında genel değerleme odağı azaldığından, PE birleşmelerinin ve satın almalarının rasyonelliği ortaya çıkacaktır, aksi takdirde satın alanların NEEQ pazarında uygun fiyatlı projeleri seçmesi zor olacaktır.
Üçüncü dinamik sektör kültür, yaratıcılık, eğlence ve pan-eğlence sektörleridir. Yılın ilk yarısında, bu sektördeki halka arz yapabilen firmaların net bir iş modeline, belirli bir IP rezervine, iyi bir büyümeye ve güçlü kapsamlı işletme yeteneklerine sahip olduğunu gördük.Bu tür şirketlerin kendisi sermaye piyasasında daha popüler.
Ancak yılın ikinci yarısında kültürel ve yaratıcı girişimlerin yatırım değeri temelde tavan yapmış ve Happy Twist'in değerlemesi 7 milyara ulaşmıştır.
Şu anda, kültürel ve yaratıcı sektörde kurumsal yatırımın değeri görece zayıf, yılın ikinci yarısında kültürel ve yaratıcı sektörde değişiklikler olabileceğine inanıyoruz.Yeni Üçüncü Kurul'a yeni giren erken dönem kültürel ve yaratıcı projeler ile büyüyen kültürel ve yaratıcı projeler yükseliş eğilimi gösterecektir. Yürüme duruşu.
Yeni yatırım mantığı
NEEQ'in ikinci yarısındaki yeni yatırım mantığı, Zhongke Wotu tarafından üç kelimeyle özetlenecek: çok boyutlu, çok finansal 1 + N ve değer yaratma.
Çok boyutluluk, Yeni Üçüncü Kurul'da yatırım hedeflerinin seçiminde tekillikten çok boyutluluğa geçişi ifade eder.Projeleri taramak için iki geniş perspektif seçeceğiz.
İlk bakış açısı, temel fikri mülkiyet hakları, temel teknolojiler, yan sanayinin engelleri, tekel ve işletmenin kendisinin büyümesi etrafında ortaya çıkan projeleri gözlemlemektir. İkinci bakış açısı, kültürel yaratıcılık ve tüketim yükseltmelerini birleştiren turizm, çevrimiçi özelleştirilmiş turizm, eğitim, animasyon, içerik ve içerik operasyon endüstrileridir.
Çeşitlendirilmiş finansal 1 + N yöntemi, seçilen tek hedef için Zhongke Wotu'nun farklılaştırılmış bir yatırım stratejisi oluşturacağı ve ona birleşme ve devralmalar dahil olmak üzere üç panelli alanda 1 + N yatırım ve 1 + N finansal hizmetler sunacağı anlamına gelir. Sabit artış ve diğer hizmetler.
Buna ek olarak, Yeni Üçüncü Kurul yatırımını, özellikle ilerleyen aşamalarda, farklılaştırılmış ve rafine edilmiş yatırımlara ayırıyoruz: Birincisi, küçük bir zararı olan şirketler için 4 ila 5 milyon kar. Özgünlük.
Yaklaşık 15 milyon ila 20 milyon karla, baktığımız ikinci aşama bu ... Bu bölümde, şirketin 1 + N kabiliyetini, yani sektörde birleşme ve satın alma ihtiyaçları olup olmadığını ve M&A yoluyla tamamlanıp tamamlanamayacağını vurguluyoruz. Hızlı büyüme ve önümüzdeki iki yıl içinde, rehberlik yoluyla IPO kanalına girin.
Maxima Bole'u arıyor
İşte yönetim kurulu kıdemli sekreteri. Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası ve Şangay Menkul Kıymetler Borsası yönetim kurulu sekreterliği niteliklerini elde etti. Yaklaşık üç yıl boyunca borsada işlem gören bir şirketin yönetim kurulu sekreteri olarak görev yaptı ve şu anda yeni geliştirme fırsatları arıyor. Pekin'de listelenen bir kültürel medya şirketiyseniz, hoş geldiniz.
kısa giriş:
1. Finansal halkla ilişkilerin temel omurgalarının ilk partisi olan finansal halkla ilişkiler şirketlerinin ön saflarından en tepesine kadar en iyi yerel finansal halkla ilişkilerde 10 yıldan fazla iş tecrübesi; Görev süresi boyunca halka arz başvuru sürecinde ve kriz halkla ilişkilerinde yeni hisse ihracında onlarca şirkete hizmet verdi, Araştırma ve fiyatlandırma ve diğer hizmetler; finans medyasında, yerel menkul kıymetler düzenleme bürolarında (finans büroları) zengin temaslara sahip;
2. NEEQ listeleme sürecine aşina, kaynaklara sahip ol ve listelemede pek çok sorunu çözebilme, kültürel medya sektörü listeleme şirketini NEEQ listesini tamamlaması ve listelemedeki bir dizi sorunu çözmesi için yönet;
3. Sermaye piyasasının işleyişine aşina, sermaye piyasası finansmanını planlayıp uygulayabilen ve aracı kurumlar ve düzenleyici otoriteler ile ilişkileri idare etmek için geçmiş deneyim ve ilişkilerini kullanabilen;
4. Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası ve Şangay Menkul Kıymetler Borsası sekreterlik niteliklerini elde etti.
Bağlanmakla ilgileniyorsanız, küçük panoyu arkadaş olarak eklemek için lütfen aşağıdaki QR kodunu basılı tutun ~
Önceki orta vadeli stratejilerin gözden geçirilmesi
Bizi takip etmek için QR koduna uzun basın
Küçük tahta WeChat ekle
Yeni üç panelli gruba katılın
