Menkul kıymetler sektörünün ROE'si tekrar tekrar düştü.Borsa işlem gören 23 aracı kurum üst üste üç yıl düştü. Bir aracı kurum hissedarı olmak daha mı iyi?
Resim kaynağı: Petal Beauty
Komisyonculuk sektörünün ağırlıklı özkaynak getirisi (ROE), 2015'ten bu yana arka arkaya üç yıl boyunca azaldı.
Kısa bir süre önce, bir aracı kurum başkanı bile gazetecilere biraz saçma bir tonla şunları söyledi: "Bu yıl, birçok aracı kurumun ROE'si% 5 veya% 6'nın altına düştü. Bir aracı kurum hissedarı olmak yerine, Yu'e Bao gibi döviz fonları satın almak daha iyidir. Sektör konsantrasyonu arttı ve 28'inci-sekizinci bölünme daha belirgindir. Gelecekte karşılayamayacaksanız oynamayın. "
Sektör gelirinin% 90'ından fazlasını sağlayan borsada işlem gören 30 menkul kıymet firmasını örnek olarak alırsak, 2017'de ortalama ROE sadece% 6,46, 2016'daki% 8,67'den 2,21 puanlık düşüş ve% 5'in altında ROE'ye sahip 10 şirket vardı. Bunlar arasında, geçen yıl sadece 7 şirket ROE'de artış yaşarken, yalnızca Huatai ve Guangfa% 10'dan daha yüksek bir değere sahipken, Pacific Securities% 0.99'a kadar düştü.
Bunun nedeni, A-hisse endeksinin geçen yıl yükselmesi, ancak işlem hacminin azalması ile ilgilidir.Ayrıca, kaldıraç kaldırma ve sıkı denetim ortamında, artan konsantrasyon ve daha güçlü olanlarla sektör yapısı değişmektedir.
10 aracı kurumun ROE'si% 5'ten azdır ve 23'ü arka arkaya üç yıl boyunca düşüş göstermiştir
Faaliyet raporu açıklandıktan sonra menkul kıymetler sektörünün bütün resmi görülebilir. Ne yazık ki, 2015'ten 2017'ye kadar arka arkaya üç yıl boyunca, sektör genelinde ortalama ROE düşüyor.
Çin Menkul Kıymetler Birliği'nin verilerine göre, sektör genelinde ortalama ROE, 2012-13'te sektörün düşük ROE seviyesine yakın olan 2017'de% 6,11'e düştü. 2014 ve 2015'te% 10,49 ve% 16,88'e, 2016'da ise% 7,53'e ulaştı.
"Bu yıl çoğu aracı kurumun ROE'si% 6'nın altına düştü. Bir aracı kurumun hissedarı olarak Yu'e Bao gibi para birimi fonları satın almak daha iyidir." Bir aracı kurum başkanı muhabirlere şaka yaptı. Hepimizin bildiği gibi, para fonlarının yıllık getiri oranı% 3 ve% 4 civarındadır ve fonlar kısıtlı olduğunda% 5'i aşmak daha yaygındır.
Çin komisyonculuğu muhabirlerinin istatistiklerine göre, sektör gelirinin% 90'ından fazlasına katkıda bulunan listelenen 30 komisyoncuyu örnek alarak, 2017'de ortalama ROE sadece% 6,46 idi, 2016'da% 8,67'den 2,21 puan düşüş gösterdi ve fark 2015'teki boğa piyasasından bile daha büyüktü. Büyük.
Bunların arasında Pasifik Okyanusu, Guohai, Shanxi, Southwest, Soochow, Founder, Central Plains, Northeast, West, First Venture gibi% 5'ten az ROE'ye sahip 10 şirket var. En düşük Pasifik Menkul Kıymetleridir, ROE% 0,99 kadar düşüktür ve 2016'ya göre 4,88 yüzde puanlık bir düşüşle.
Borsada işlem gören 30 menkul kıymet firmasından 23'ünde ROE'de üç yıl üst üste düşüş oldu ve geçen yıl Huatai, Guangfa, Guoxin, Dongfang, CITIC, Haitong ve Industrial Development gibi sadece 7'sinde 2016'ya kıyasla hafif bir artış oldu.
Bunlar arasında Huatai Securities bir karşı saldırıyı tamamladı. 2017'de ROE, sektördeki en yüksek oldu ve% 10,56'ya ulaştı. Büyüme aynı zamanda en bariz olanıydı, 2016'ya göre 2,83 puanlık bir artış oldu. Huatai'nin 2015'teki ROE'si en yüksek olmasa da Guoxin, Dongfang ve GF ve diğer komisyoncular.
% 10'dan fazla ROE'ye sahip borsada işlem gören bir diğer menkul kıymetler firması ise GF Menkul Kıymetler'dir. 2017'de ağırlıklı özkaynak getirisi% 10,55 idi, bu Huatai Menkul Kıymetlerden sadece 0,01 puan daha azdı ve 2016'ya göre 0,26 yüzde puan artış gösterdi.
Söz konusu aracı kurumun başkanı, "Finans sektörü gittikçe daha sıkı bir şekilde düzenleniyor. Kaldıraç kaldırma ortamında, aracı kurumların net varlıklarının getiri oranları düşüyor ve sadece sermaye kontrolü olan bankalar% 10'dan fazlasına ulaşabiliyor."
Rekabet ortamındaki değişiklikler, "Yirmi Sekiz Kuralı" daha belirgin hale geliyor
Sektörün içindekiler, menkul kıymetler endüstrisindeki düşük öz sermaye getirisinin nedeninin piyasa koşulları ile ilgili olduğuna inanıyor. Geçen yıl A hisseleri endeksi artırdı ancak işlem hacmini düşürdü. 2017 yılında A hisseleri cirosu% 11,65 düşerek sektördeki aracı menkul kıymet alım satımının net gelirinde doğrudan% 22,04 düşüşe neden oldu.
Gelir yapısı açısından bakıldığında, aracılık işinin katkısı azalmış olsa da, çoğu broker için hala en temel iştir.Ancak, 2017'de borsada işlem gören komisyoncuların tescilli işi en büyük gelir kaynağı olarak aracılık işini geride bırakmıştır. % 31 olarak hesaplandı. Bunun ana nedeni, aracılık iş hacminin ve fiyatının düşmesi ve 2017'deki mavi çipli boğa piyasası ve aracılık hissesinin kendi kendine işlemde daha fazla esnekliğe sahip olmasıdır.
Genel olarak, sektörün net karı hala düşüyor. Çin Menkul Kıymetler Birliği'nin verilerine göre 2017 yılında aracılık sektörü, bir önceki yıla göre% 5,1 düşüşle 311,33 milyar ciro elde etti ve 113 milyar net kar elde ederek, bir önceki yıla göre% 8,5 düşüş kaydetti.
Aynı zamanda, artan konsantrasyon ve daha güçlü olanlarla endüstrinin rekabet ortamı da değişiyor.
Borsaya kayıtlı bir aracı kurumun 20 yıldan fazla deneyime sahip bir şubesinin genel müdürü şunları söyledi: Artık 28. kural yürürlükte olduğuna göre, ilk on aracı kurumdan insanları çıkarmak bizim için gittikçe zorlaşıyor. İkinci ve üçüncü kademedeki çalışanların genel kalitesi büyük ölçüde farklılık gösteriyor. "
Guotai Junan analistleri Liu Xinqi, Qi Ruijuan ve diğerleri raporda bu görüşün net kar açısından da doğrulandığına işaret ederken, bu yönüyle "güçlüler her zaman güçlüdür" eğilimini doğruladı.
2017 yılında menkul kıymetler sektörünün yoğunlaşması hızlandı.Sektör net karlarının yoğunlaşması örnek alındığında, önde gelen menkul kıymet firmalarının pazar payları 2016'dan 2017'ye önemli ölçüde arttı.
Örneğin, CITIC Securities ve Haitong Securities, 2017 yılında, CITIC Securities'in kar pazar payı 2015'teki% 8,57'den 2017'de% 10,12'ye,% 1,55'lik artışla, Haitong Securities'in kar pazar payı ise aynı dönemde% 1,16 artışla% 6,47'den% 7,63'e yükseldi.
Guotai Junanın banka dışı araştırma ekibi şuna inanıyor: "Son 10 yılda, menkul kıymetler endüstrisi pazar payı yoğunlaşmasında üç artış yaşadı. İlk ikisi esas olarak gelir yapısındaki farklılıklardı. 2016'dan bu yana, gelir yapısı dışında sektör yoğunluğu arttı, Düzenleyici desteği destekleyen faktörler de var. "
Sektörde düşüş döngüsü veya çukur yapılandırma fırsatı mı?
Piyasa ortamı, düzenleyici politikalar ve diğer faktörler göz önüne alındığında, menkul kıymetler endüstrisinin yoğunluğu artarken, küçük ve orta ölçekli menkul kıymet şirketlerini yönetmenin zorluğu da artmaktadır. Sektör genelinde ortalama öz sermaye getirisi arka arkaya üç yıldır düşüyor Bu sefer aracılık hisselerinin tahsisi için iyi bir fırsat mı? Hala farklılıklar var.
Bir yandan sektör düşüş döngüsü henüz sona ermedi ve verilerin ilk çeyrekte gösterdiği net kar hala geçen yıla göre daha düşük.
Guotai Junan'ın banka dışı araştırma ekibinin istatistiklerine göre, bu yılın ilk çeyreğinde borsaya kote menkul kıymet firmalarının toplam gelirleri bir önceki yıla göre yatay seyrederken, harcamalardaki artış net karında çift haneli düşüşe neden oldu. 2018'in ilk çeyreğinde, borsada işlem gören 30 menkul kıymet şirketi, bir önceki yıla göre% -0.5260.02 milyar yuan gelir elde etti ve yıllık% 10.88 düşüşle 18.863 milyar yuan net kar elde etti.
Öte yandan, bu yıl listelenen birçok brokerin PB'si 1,5 kattan daha az ve hatta önde gelen brokerlar bile 1,0-1,3 kat alt aralığında.
Guotai Junan analistleri Liu Xinqi ve Qi Ruijuan, endüstri yoğunlaşmasındaki artışa bağlı olarak, daha güçlü lider broker eğiliminin devam etmesinin beklendiğini söyledi. Finans sektörünün kapsamlı bir şekilde açılmasının ve çok seviyeli bir sermaye piyasasının inşasının arka planı altında, önde gelen menkul kıymet firmaları daha fazla fayda sağlamıştır CDR dahil yenilikçi işletmelerin ve çeşitlerin tanıtılması, önde gelen menkul kıymet firmalarının temellerinde marjinal bir gelişme sağlayacaktır. Önde gelen aracı kurumlar uygun maliyetlidir ve CITIC Menkul Kıymetler, Haitong Menkul Kıymetler ve Guangfa Menkul Kıymetlerindeki varlıklarını artırmaları önerilir.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
