Hong Kong dolarının acelesi var! HKMA piyasaya 5 kez girdi ve bankacılık sisteminin toplam bakiyesi 2008'den bu yana en düşük seviyeye düştü
Hong Kong Para Otoritesi, 19, 20 ve 21 Mart tarihlerinde arka arkaya 3 gün müdahale etmek için piyasaya girdi ve 21. günde satış için 3,54 milyar Hong Kong doları satın aldı.
Altı ay sonra, Hong Kong Para Otoritesi, bağlantılı döviz kuru mekanizmasını savunmak için Hong Kong doları satın almak üzere bir kez daha piyasaya girdi. 9 Mart'tan bu yana, Hong Kong Para Otoritesi ayda beş kez piyasaya girdi ve bu yıl 11,5 milyar Hong Kong dolarından fazla satış siparişi biriktirdi.
RMB değer kazanmaya devam ediyor, ancak Hong Kong doları değer kaybediyor
Renminbi 1 Kasım 2018'de yaklaşık 600 puan yükseldiğinden, renminbi'nin dolar karşısındaki döviz kuru daha belirgin bir değerlenme eğilimi gösterdi. ABD doları karşısındaki offshore renminbi, yaklaşık 2.000 puanlık bir değer kazanarak yaklaşık 6,9'dan 6,7'ye yükseldi.
Ancak aynı dönemde Hong Kong doları renminbi ile değer kazanmadı, ancak değer kaybı eğilimi gösterdi.
Hong Kong, bağlantılı bir döviz kuru sistemi uygular. Hong Kong doları, ABD dolarına bağlıdır. Hong Kong Para Otoritesi, bağlantılı döviz kuru aralığını 2005 yılından bu yana 7,75 ("güçlü döviz garantisi") ile 7,85 ("zayıf döviz garantisi") arasında belirledi.
Döviz kuru 7,75 Hong Kong doları / ABD doları "güçlü döviz garantisine" ulaştığında, Hong Kong Para Otoritesi ABD doları satın aldı ve Hong Kong doları sattı. 7.85 Hong Kong doları / ABD doları "zayıf parti takas garantisi" ne dokunulduğunda, Hong Kong doları al ve ABD doları sat.
Güçlü ve zayıf döviz garantisi sayesinde, Hong Kong dolarının döviz kuru 7,8 Hong Kong doları civarında dalgalanıyor.
9 Mart'ta Hong Kong doları 7,85 "zayıf parti döviz garantisine" ulaştığında, Hong Kong Para Otoritesi 1,507 milyar Hong Kong doları satın aldı.
Hong Kong ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki faiz oranı farkının genişletilmesi, piyasa arbitrajını tetikliyor
Bağlantılı döviz kuru sistemi altında, Hong Kong Para Otoritesi, Fed'in faiz oranlarını artırma veya düşürme hızını takip ediyor, ancak öyle olsa bile, bazen Hong Kong doları ile ABD doları arasında büyük bir faiz oranı farkı olacaktır.
Hong Kong Bankalar Birliği'nin verilerine göre 21 Mart'ta bir aylık Hong Kong doları ile ABD doları faiz oranları arasındaki fark yaklaşık 80 baz puan, gecelik faiz oranları ile ABD doları faiz oranları arasındaki fark yaklaşık 130 baz puan oldu. Daha önce, 1 aylık dönem Hong Kong-ABD faiz oranı farkı% 1'in üzerinde kalmış ve gecelik faiz oranı farkı% 1,5 ile% 2 arasında kalmıştı.
Hong Kong Para Otoritesi başkan yardımcısı Li Dazhi, Hong Kong-ABD faiz oranı açığının genişlemesinin temel olarak, Aralık 2018 sonunda yıl sonu kapanışından sonra bankaların fon talebindeki düşüşten kaynaklandığını ve bunun bankalar arası faiz oranlarının yumuşamasına yol açtığını söyledi. ABD doları alma ve Hong Kong doları satma arbitraj faaliyeti, Hong Kong dolarının kademeli olarak zayıflamasına yol açtı.
Hong Kong finans piyasasına anakara fonlarının akışı ile birleştiğinde, Hong Kong dolarının likiditesi çok fazladır, ancak kredi talebi azdır ve büyük ölçekli fon toplama faaliyetlerinin olmaması, Amerika Birleşik Devletleri ile Hong Kong arasındaki faiz oranı farkının genişlemesine yol açmıştır.
Li Dazhi, Hong Kong doları ile ABD doları faiz oranları arasında hala büyük bir fark varsa, piyasa arbitraj faaliyetlerinin devam edeceğini ve Hong Kong dolarının bir süre daha zayıflamaya devam edeceğini söyledi.
Hong Kong doları ölmek üzere mi?
"Wen Wei Po" raporuna göre: Döviz kurunu istikrara kavuşturmak için Nisan'dan Ağustos 2018'e kadar Hong Kong Para Otoritesi 27 çekim yaptı ve toplamda yaklaşık 103,5 milyar Hong Kong doları satın aldı. 2019'dan bu yana, Hong Kong Para Otoritesi, satış siparişlerinde 11,5 milyar Hong Kong dolarından fazla biriktirdi.
15 Mart'ta, Hong Kong Para Otoritesi, Hong Kongun bankalar arası likiditesini ölçen toplam bakiyenin 74,8 milyar Hong Kong dolarına veya yaklaşık 9,5 milyar ABD dolarına düştüğünü açıkladı ki bu, 2008'den bu yana on yılın en düşük seviyesi.
2015'teki zirvede, toplam denge 430 milyar Hong Kong doları kadar yüksekti.
Bank of America Merrill Lynch, Hong Kong dolarının açığa satışının, Hong Kong doları keskin bir şekilde değer kazanmaya başlamadan önce hala karlı olacağını söyledi ve bundan önce, Hong Kong Para Otoritesi, Hong Kong dolarının ABD doları ile bağlantılı kur sistemini sürdürmek için en az 50 milyar daha Hong Kong doları harcayacağını söyledi.
Bu, önümüzdeki birkaç ay içinde, Hong Kong'un bankalar arası toplam bakiyesinin yalnızca 20 milyar Hong Kong dolarının üzerine düşebileceği anlamına geliyor.
Ancak bazı analistler, 2005'ten 2008'e kadar Hong Kong bankalarının toplam bakiyesinin uzun süre 10 milyar Hong Kong dolarının altında olduğunu söylüyor. Aynı zamanda, mevcut arbitraj ticareti sıcak ve Hong Kong doları ile ABD doları isteğe bağlı olarak değiştirilebilir, bu da Hong Kong dolarının likiditesinin hala bol olduğunu ve sorunun ciddi olmadığını kanıtlıyor.
Standard Chartered Bank'ın yatırım stratejisi başkanı Liang Zhenhui de şunları söyledi: Şimdiye kadar Hong Kong'da sermaye sıkıntısı yok.
Hong Kong Para Otoritesi Başkanı Chen Delin 21 Mart'ta Hong Kong ile Amerika Birleşik Devletleri arasında faiz oranlarının varlığının Hong Kong dolar faiz oranlarının normalleşmesi için gerekli bir süreç olduğunu söyledi.Hong Kong Para Otoritesi bağlantılı döviz kuru mekanizmasına uygun olarak Hong Kong dolar döviz kurunun istikrarını korumaya devam edecek.
Hong Kong dolarının değer kaybetmesi Hong Kong hisselerinin zayıflamasına mı yol açtı?
Hong Kong dolarının ABD doları karşısındaki değer kaybı zayıf döviz garantisine yaklaştığında, Hong Kong'un sermaye çıkışı üzerindeki baskı artacak ve bu da Hong Kong borsasının likidite durumunu etkileyecek ve dolayısıyla değerlemeyi öldürme etkisine sahip olacaktır.
Şangay Bileşik Endeksi, yılbaşından bugüne kadar% 29'a yakın yükselirken, Hang Seng Endeksi'nin aynı dönemdeki en büyük artışı yalnızca% 19 oldu.
Yılın başından bu yana, ABD hisse senedi Alibaba hissesi% 45 artarken, Hong Kong hissesi Tencent'in artışı yalnızca% 19'dur.
Hang Seng Endeksi ve Tencent'in performansından Hong Kong hisse senetlerinin bu yıl zayıfladığı görülüyor ki bu da Hong Kong dolarının değer kaybetmesi ve sermaye çıkışlarına bağlı olabilir.
Hong Kong doları ne zaman değer kazanacak? Hong Kong doları değer kaybının mevcut turunun ana mantığı faiz spread arbitrajıdır.Hong Kong doları değer kazanmaya döndüğünde aslında Hong Kong-ABD faiz oranı farkının ne kadar süreceğini sormaktır.
Federal Rezerv 21 Mart'ta bu yıl faiz artırımı beklentisini 2'den 0'a indirdi, ekonomik ve enflasyon beklentilerini düşürdü, ABD doları borç verme faiz oranı zayıflayabilir.
Sinolink Securities tarafından yapılan bir analize göre, Hong Kong doları bu yılın ikinci yarısında ABD doları karşısında değer kazanabilir Finansal düşünce kuruluşu Monita Research daha iyimser ve Hong Kong dolarının Mart sonu ve Nisan başında değer kazanmasının beklendiğine inanıyor.
