Meituan halka açılmak üzere! 2,8 milyar zararla 60 milyar dolarlık değerleme nasıl desteklenir? Wang Xing, 14 yıllık bir işten sonra nasıl servet kazandı? Tencent büyük bir hissedar, on kilit noktaya
Misyonumuz: herkesin daha iyi yemesine ve daha iyi yaşamasına yardımcı olmak.
Teknolojinin insanların hayatını daha iyi hale getireceğine inanıyoruz. Şirketin kuruluşundan bu yana, insanların günlük yaşamlarının sürekli gelişimini ve işletmelerin günlük işleyişini teknoloji aracılığıyla kişisel olarak deneyimledik. Herşey yeni başladı. Herkesin daha iyi yemesine ve daha iyi yaşamasına yardımcı olmak için teknolojiyi kullanma yolunda, hiç aşık olmadık ve ileriye gittik.
Bu Meituan'ın prospektüsteki misyon ifadesidir Xiaomi'den sonra Meituan Dianping (kısaca "Meituan") Hong Kong'da halka açılmanın yolunu açtı. On dört yıl sonra, kurucu Wang Xing sonunda Meituan'ı pazara sundu.
Bu 2.8 milyar yuan'lık düzeltilmiş net zarar göreceli olarak yeterli nakit rezervine sahiptir Meituan, alınan fonlar, ihraç hacmi ve ihraç fiyatı gibi bilgileri izahnamede ifşa etmemesine rağmen, piyasa halihazırda değişen değerlemeler vermiştir. .
"Grup satın alma" işinden büyüyen bu şirket, işini kademeli olarak otel turizmi, yemek servisi, yemek dağıtımı, seyahat ve yeni perakendeciliğe genişletti. Meituan'ın rakipleri Lashou, Wowo Tuan'dan Ele.me, Ctrip ve Ali'ye kadar uzanıyor. . Meituan'ın H-hisse gezisi sırasında sermaye piyasasına ne tür bir "transkript" verdiğine ve izahnamenin önemli noktalarına bir göz atalım:
1. Meituan Dianping'in ortak sponsorları Goldman Sachs, Morgan Stanley ve Bank of America Merrill Lynch'dir ve China Renaissance Capital, münhasır finans danışmanıdır.
2. 2017'de gelir 33.9 milyar yuan, yıllık 1.6 kat artış ve 18.9 milyar yuan net zararla Meituan-Dianping'in 2017'de düzeltilmiş net zararı 2.85 milyar yuan oldu. 2017 sonu itibariyle, Meituanın nakit ve nakit benzerleri ve kısa vadeli yatırımları toplam 45,2 milyar yuan'a ulaştı, bunun nakit ve nakit benzerleri 19,4 milyar yuan ve kısa vadeli finansal yönetim 25,8 milyar yuan idi.
3. Artan fonların amacı: yaklaşık% 35'i teknolojiyi yükseltmek ve araştırma ve geliştirme yeteneklerini geliştirmek için kullanılır; yaklaşık% 35'i yeni hizmetler ve ürünler geliştirmek için kullanılır; yaklaşık% 20'si seçici olarak satın almalar yapmak veya tamamlayıcı ve işimizle uyumlu olarak yatırım yapmak için kullanılır. Stratejik varlıklar ve iş; yaklaşık% 10'u işletme sermayesi ve genel kurumsal amaçlar için kullanılmaktadır.
4. Meituan, risk faktörleri incelemesinde gelecekte de para kaybetmeye devam edebileceğini ve Mobike'ın karlılığını garanti edemeyeceğini belirtti.
5. Bloomberg News'e göre, Meituanın hedefi, yaklaşık 60 milyar ABD $ değerinde 6 milyar ABD $ toplamaktır. Geçen yılın Ekim ayında 4 milyar ABD Doları tutarındaki finansmanda Meituan, yatırımdan sonra 30 milyar ABD Doları değerinde idi.
6. 2017'de Meituan'ın 310 milyon işlem kullanıcısı vardı. 2015'ten 2016'ya kadar Meituan ticaret kullanıcılarının kişi başına işlem sayısı yılda 10,4'ten 12,9'a yükseldi. 2017'de bu değer 18,8 işlem oldu ve işlem sayısı üç yılda% 80'in üzerinde arttı.
7. 2017 yılında platformda tamamlanan işlem sayısı 357 milyar işlem hacmi ile 5,8 milyarı aşmıştır. Meituan platformundaki çevrimiçi kooperatif tüccarlarının sayısı 2015'te yaklaşık 3 milyondan 2017'de yaklaşık 5,5 milyona yükseldi ve bunların 4,4 milyonu 2017'de aktif tüccarlardı.
8. Şu anda, kurucu ortak, başkan ve CEO Wang Xing% 11.4386 hisseye sahipken, kurucu ortak ve kıdemli başkan yardımcısı Mu Rong% 2.5141 hisseye sahip ve kurucu ortak ve kıdemli başkan yardımcısı Wang Huiwen% 0.7264 hisseye sahip . Tencent, hisselerin% 20.1363'üne sahip olan en büyük hissedardır ve Sequoia Capital% 11.4368'e sahiptir. Diğer yatırımcılar% 53.7478'e sahiptir.
9. Meituan'ın toplam sermaye sermayesi, yaklaşık olarak 5.22 milyar hissedir, bunun 736 milyonu A hissesi ve 4.484 milyarı B hissesidir. Oy hakları açısından, her A grubu hisse 10 oy, B sınıfı hisseler 1 oy, A sınıfı paylar bire bir oranında B sınıfı hisseye dönüştürülebilir.
10. Meituan, 30 Ağustos'ta Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın duruşmasını geçebilir ve 26 Eylül'de resmi olarak halka açılabilir.
Odak 1: 2017 geliri 33,9 milyar yuan, 2,8 milyardan fazla kayıpMeituan tarafından sunulan izahnameye göre, 2017'deki toplam gelir yıllık bazda% 161,2 artışla 33,9 milyar yuan oldu; şirketin toplam geliri 2015'te 4 milyar yuan'dan 2016'da 13 milyar yuan'a ve 2017'de 33,9 milyar yuan'a yükseldi. 2015, 2016 ve 2017 yıllarında sırasıyla 10,5 milyar yuan, 5,8 milyar yuan ve 19 milyar yuan zarar kaydetti.
Xiaomi, Meitu ve daha önce Hong Kong hisse senetlerinde listelenen diğer şirketler gibi, Meituan da geçmiş finansmanda hissedarlara ihraç edilen "dönüştürülebilir itfa edilebilir imtiyazlı hisse senetlerinin" gerçeğe uygun değerindeki artış nedeniyle "faaliyet dışı zararlara" sahiptir. Bu nedenle, yukarıdaki ilgili özel muhasebe uygulamaları hariç tutulduktan sonra, "düzeltilmiş net zarar" daha değerlidir.
İzahnameye göre, Meituanın düzeltilmiş net zararı 2015'te -5.9 milyar yuan'dan 2016'da -5.4 milyar yuan'a kadar daralmaya devam etti ve 2017'de 2.85 milyar yuan'a daha da daraldı. Üç yıl içindeki zarar azaldı. yarım.
İzahname, Meituan'ın sağlam bir nakit rezervine sahip olduğunu göstermektedir 31 Aralık 2017 itibariyle, Meituanın nakit ve nakit benzerleri ve kısa vadeli yatırımları toplam 45,2 milyar yuan olup, bunun nakit ve nakit benzerleri 19,4 milyar yuan ve kısa vadeli finansal yönetim 25,8 milyar yuan idi.
İzahname, toplanan fon miktarını açıklamadı, ancak kaynak yaratmanın amacından bahsetti:
Yaklaşık% 35'i, teknolojimizi yükseltmek ve araştırma ve geliştirme yeteneklerimizi geliştirmek için kullanılır; yaklaşık% 35'i yeni hizmetler ve ürünler geliştirmek için kullanılır; yaklaşık% 20'si, seçici olarak satın almalar yapmak veya tamamlayıcı işlere ve stratejimiz doğrultusunda yatırım yapmak için kullanılır. Varlıklar ve iş; yaklaşık% 10'u işletme sermayesi ve genel kurumsal amaçlar için kullanılmaktadır.
Meituan, izahnamesinde 2015 ve 2016 yıllarında brüt kârın sırasıyla% 69,2 ve% 45,7 brüt kar marjı ile sırasıyla 2,8 milyar RMB ve 5,9 milyar RMB olduğunu yazdı.
Brüt kar marjındaki düşüşle ilgili olarak Meituan, bunun temel olarak gıda dağıtım segmentinin hızlı büyümesi nedeniyle gelir yapısındaki değişikliklerden kaynaklandığını söyledi. Bu dönemde, Meituan'ın iki ana iş segmentinin (yani yiyecek ve içecek teslimatı ve mağaza içi, otel ve seyahat iş segmentleri) brüt kar marjı artmıştır. Mağaza içi, otel ve seyahat sektörünün brüt kar marjı 2015'te% 80,4'ten 2016'da% 84,6'ya yükselirken, yiyecek ve içecek dağıtım segmentinin brüt kar marjı 2015'te% 123,7'den 2016'da% 7,7'ye yükseldi.
Odak 2: 310 milyon kullanıcı ve 357 milyar işlem tutarıMeituanın işletme gelirinin ana bileşeni yiyecek ve içecek dağıtımının, mağaza içi ikram hizmetlerinin ve şarap seyahatinin gelişmesidir. Komisyonlar, çevrimiçi pazarlama hizmetleri ve diğer hizmetler ve satış gelirleri sayesinde gelir üç yılda yedi kattan fazla artmıştır.
Meituanın işlem kullanıcılarının 2017 yılında 310 milyona ulaştığını belirtmekte fayda var. 2015'ten 2016'ya kadar Meituan ticaret kullanıcılarının kişi başına işlem sayısı yılda 10,4'ten 12,9'a yükseldi. 2017'de bu değer 18,8 işlem oldu ve işlem sayısı üç yılda% 80'in üzerinde arttı. Meituan platformundaki çevrimiçi kooperatif tüccarlarının sayısı 2015'te yaklaşık 3 milyondan 2017'de yaklaşık 5,5 milyona yükseldi ve bunların 4,4 milyonu 2017'de aktif tüccarlardı.
Broşür, bir yaşam hizmeti e-ticaret platformu olarak Meituan'ın tüketicileri ve işletmeleri birbirine bağlamak için teknolojiyi kullandığını ve herkesin daha iyi yemesine ve daha iyi yaşamasına yardımcı olma misyonu ile yemek ten çeşitli yaşam hizmeti kategorilerine doğru genişlediğini göstermektedir. Üç ana iş sektörü - yiyecek ve içecek teslimatı, mağazaya, otel ve turizm ve yeni iş.
Meituan, popüler, zor ihtiyaç duyulan ve yüksek frekanslı yaşam hizmeti kategorilerine odaklanarak tüm ülkeyi kapsayan bir çevrimiçi + çevrimdışı iş modeli yarattı Hizmet hedefleri, talep yönünden arz tarafına doğru genişleyerek genel hizmet endüstrisinin İnternet penetrasyon oranını artırdı. 2017 yılında platformda tamamlanan işlem sayısı 357 milyar işlem hacmi ile 5,8 milyarı aştı.
Aynı zamanda Meituan, tüccar operasyonlarına aktif olarak yardımcı oluyor, operasyonel verimliliği artırmak için önlemler alıyor ve hassas çevrimiçi pazarlama araçları, verimli anında teslimat altyapısı, bulut tabanlı ERP sistemleri ve toplu ödeme sistemleri dahil olmak üzere bir dizi satıcı çözümü sağlıyor. İşletmelerin uzun vadeli sadakatini geliştirin. İzahnameye göre, Meituan platformundaki çevrimiçi kooperatif tüccarlarının sayısı 2015'te yaklaşık 3 milyondan 2017'de yaklaşık 5.5 milyona yükseldi ve bunların 4.4 milyonu 2017'de aktifti.
Odak 3: Meituan'ın paket servisi olan restoran işi, dünyanın ilkİzahnameye göre, Meituanın ana avantajları yedi yönü içerir:
Biri, yaşam hizmeti e-ticaret endüstrisinde liderdir ve önemli ölçek ve ağ etkilerinin keyfini çıkarır;
İkincisi, katı talep ve yüksek frekanslı hizmetler alanında tanınmış bir markadır;
Üçüncüsü, tüketicilerin yaşam döngüsü değerini kapsayan tek noktadan bir platformdur;
Dördüncü olarak, işletmelerin başarılı olmasına yardımcı olacak çoklu çözümler;
Beşincisi, aynı şehirdeki en büyük gerçek zamanlı dağıtım ağı;
Altıncı, patentler ve yenilikçi teknolojiler;
Yedinci, vizyon sahibi ve güçlü bir üst yönetimdir.
Meituan, şirket stratejisinin seçimiyle ilgili olarak, daha fazla tüketiciye daha fazla hizmet sunacağını, daha fazla işletme için daha fazla çözüm sağlayacağını, teknolojik yeniliğe devam edeceğini ve stratejik işbirliği, yatırım ve satın almalar arayışında olacağını belirtti.
Yönetimden bahsetmişken, Meituan izahnamede özellikle bahsetti:
"Meituan'ın gelecekteki başarısı büyük ölçüde yönetimin sürekli hizmetine ve deneyimli ve yetenekli ekibine bağlıdır. Özellikle kurucu ortak, icra müdürü, icra kurulu başkanı, yönetim kurulu başkanı ve ortak kurucu ortağı Wang Xing , İcra müdürü ve kıdemli başkan yardımcısı Mu Rongjun ve kurucu ortak, icra müdürü ve kıdemli başkan yardımcısı Wang Huiwen kültürümüzün ve stratejik yönümüzün gelişimi için kritik önem taşıyor. Meituan herhangi bir kilit yönetim personelini kaybederse, uygun bulamayabilir. Ya da kalifiye yedek personel ve yeni çalışanları işe almak ve eğitmek için ek masraflara neden olabilir ve bu da işi ve büyümeyi ciddi şekilde sekteye uğratabilir.Herhangi bir kilit yönetici personel bir rakibe katılırsa veya rekabetçi bir iş geliştirirse, müşterilerini, uzmanlığını ve temel uzmanlıklarını kaybedebilir Personel ve çalışanlar. Yönetim, Meituan ile bir istihdam sözleşmesi, gizlilik ve rekabet etmeme sözleşmesi imzaladı. "
Meituan, iResearch raporundan alıntı yaptı: "Meituan, 2017 yılında dünyanın en büyük yemek dağıtım hizmeti sağlayıcısı ve Çin'in en büyük mağaza içi yemek hizmeti platformuydu. Meituan, temel kategorilerdeki lider konumu sayesinde büyük ve sürekli Büyüyen kullanıcı tabanı, tüketicilerin değişen tüketim alışkanlıklarına sürekli uyum sağlarken kullanıcı bağlılığını artırıyor. Lider konumumuz, yeni hizmet kategorilerini verimli bir şekilde genişletmemizi de sağlıyor. "
Endişe 4: Mobike gelecekte para kaybetmeye devam edebilir ve Mobike'ın karı garanti edilemezRisk faktörleri açısından Meituan, Meituan'ın tarihte büyük kayıplar verdiğine ve gelecekte de büyük kayıplar vermeye devam edebileceğine dikkat çekti. Stratejik iş fırsatlarını yakalamak için uzun vadeli bir bakış açısı edinme iş felsefesi, Meituan'ın kısa vadeli finansal performansı üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olabilir.
İzahname, Nisan 2018'de Meituan tarafından satın alınan Mobike'nin kuruluşundan bu yana zarar gördüğünü ve Mobike veya Meituanın genel işinin gelecekte karlı olacağının garantisi olmadığını belirtti.
Meituan'ın karlılığı, büyük ölçüde Meituan'ın ticari kullanıcıların sayısını ve katılımını artırma, aktif tüccar sayısını artırma ve parayı güçlendirme, Meituan'ın farklı hizmet ürün portföyünün brüt karını yönetme ve Meituan'ın işletme kaldıracını kullanarak maliyetleri düşürme becerisine bağlıdır. Meituan, son derece rekabetçi bir ortamda işini geliştirmeye devam ederken, Meituan, tüketici ve tüccar tabanımızı genişletmek için öngörülebilir geleceğe ve bu genişlemeyi desteklemek için teknolojik yenilik ve Ar-Ge yeteneklerine büyük yatırım yapmayı planlıyor. Bu nedenle, Meituan gelecekte de kayıplar kaydetmeye devam edebilir.
Meituan ayrıca makroekonomik, düzenleyici ortam ve rekabet durumundaki herhangi bir değişikliğin ve Meituanın bu değişikliklere zamanında ve etkili bir şekilde yanıt verememesinin de gelecekte kayıplara yol açabileceğini belirtti.
Meituan'ın stratejik iş fırsatlarını yakalamak için uzun vadeli gelişmeye dayalı iş felsefesine dayalı olarak, Meituan tarafından gerçekleştirilen eylemler kısa vadeli karlar üretmeyebilir ve Meituan, yatırımcılara bu tür eylemlerin uzun vadeli faydalar sağlayacağına dair güvence veremez. Meituan şu anda para kazanmaya odaklanmak yerine müşteri tabanını genişletmek, müşteri ihtiyaçlarını karşılamak ve ağını güçlendirmek için çalışıyor.
Meituan, kısa vadede Meituan'a ekonomik fayda sağlamayacak yeni hizmetlere ve ürünlere yatırım yapmaya devam edecek. Meituan'ın başarısı, yönetimin ve deneyimli ve yetenekli ekibin sürekli çabalarının yanı sıra kurumsal kültür ve değerleri sürdürme becerisine bağlıdır. İşi genişledikçe, Meituan'ın çevrimiçi ve çevrimdışı operasyonlarını güçlendirmek için yetenekleri sürekli olarak işe alması gerekiyor.
Odak 5: Tencent en büyük hissedar, Wang Xing% 11İzahnameye göre, şu anda, kurucu ortak, başkan ve CEO Wang Xing% 11.4386 hisseye sahipken, kurucu ortak ve kıdemli başkan yardımcısı Mu Rongjun% 2.5141 hisseye sahip ve kurucu ortak ve kıdemli başkan yardımcısı Wang Huiwen'in hisseleri var % 0.7264. Tencent, hisselerin% 20.1363'üne sahip olan en büyük hissedardır ve Sequoia Capital% 11.4368'e sahiptir. Diğer yatırımcılar% 53.7478'e sahiptir.
Resim kaynağı: Oriental IC
Meituan'ın halihazırda toplam sermayesi yaklaşık 5.22 milyar hisseye sahiptir ve bunların 736 milyonu A hissesi ve 4.484 milyarı B hissesidir. Oy hakları açısından her A grubu hisse 10 oy, B grubu hisseler 1 oy kullanabilir. Aynı zamanda, Tencent, Meituan'ın 1.009 milyar B Sınıfı hissesine sahiptir ve bu hesaplamaya göre, Tencent'in oy hakları% 8.52'dir.
Bloomberg, konuya aşina olan kişilerin Meituan Dianping'in 6 milyar ABD doları toplamayı hedeflediğini ve şirketin yaklaşık 60 milyar ABD doları değerinde olduğunu söylediğini aktardı. İzahnameye göre, Meituan-Dianpingin 2017 mali yılında toplam geliri 34 milyar yuan, 19 milyar yuan net zarar ve 2.8 milyar yuan düzeltilmiş net zarar oldu. Bu ayın başlarında, Amerikan medyası TheInformation, Meituan'ın en erken Eylül ayında Hong Kong'da halka arz edeceğini, bir önceki turdaki 30 milyar ABD dolarına kıyasla 60 milyar ABD doları değerinde halka arz edeceğini bildirdi.
19 Ocak 2016'da Meituan-Dianping 3,3 milyar ABD dolarının üzerindeki ilk finansmanını tamamladığını duyurdu. Finansmanın ardından yeni şirketin değerlemesi 18 milyar ABD dolarını aştı. Finansman Tencent, DST ve Trust Capital tarafından yönetildi. Diğer katılımcı yatırımcılar arasında China Development Bank yer alıyor. Kaiyuan, Capital Today, Baillie Gifford, Temasek, Canadian Pension Fund Investment Corporation ve yurtiçi ve yurtdışındaki diğer tanınmış şirketler. China Renaissance Capital, bu işlem için mali danışman olarak görev yaptı.
19 Ekim 2017'de Meituan-Dianping, 30 milyar ABD Doları tutarında yatırım sonrası değerleme ile 4 milyar ABD Doları tutarında yeni bir finansman turunun tamamlandığını duyurdu. Tencent yatırımı yönetti ve yeni stratejik yatırımcı The Priceline Group'u tanıttı.Diğer büyük yatırımcılar arasında şunlar yer alıyor: Sequoia Capital, Singapur Hükümeti Yatırım Şirketi, Kanada Emeklilik Yatırım Şirketi, Güven Sermayesi, Tiger Fonu, Coatue Yönetimi ve Çin-BAE Yatırım İşbirliği Fonu ve diğer tanınmış yerli ve yabancı kuruluşlar.
Daha önceki haberler, yatırım bankaları ile Hong Kong Borsası arasındaki iletişime göre, uluslararası yatırımcılar için yaz tatili süresinden kaçınmak için Meituan-Dianping'in Hong Kong Borsası duruşmasını 30 Ağustos ve resmi olarak 26 Eylül'de geçeceğini söyledi. Listelenmiş.
Odak 7: Gelecekte, Hong Kong'da listelenen yeni ekonomiler olacakGiderek daha fazla teknoloji tabanlı Çinli şirket, halka arz için Hong Kong'a gitmeyi tercih ediyor. Xiaomi ve Meituan'a ek olarak, Didi'nin yılın ikinci yarısında listelemeye başlayacağına dair haberler de var. Şu anda, başlangıçta Hong Kong'a yerleşip farklı listeleme yapılarını değerlendirmeye karar verdi. Aynı hisselerin farklı haklarla kotasyonunu ortadan kaldırmaz. Didi, geçen aydan bu yana halka arz danışmanlığı arıyor ve yatırım bankalarıyla halka arz öncesi çalışmalar üzerinde çalışıyor. Şirket geçici olarak tüm listeleme yöntemlerine açıktır ve bu yılın ikinci yarısında listelenecektir.
Başka bir yeni ekonomi şirketi olan Futu Securities'in de Hong Kong hisse senetlerinde veya ABD hisse senetlerinde listelendiği söyleniyor. Futu Securities'in stratejik olarak Tencent tarafından yatırıldığı anlaşılmaktadır. Ocak ayı itibarıyla, Futu Securities'in aylık cirosu 90 milyar RMB'yi ve kümülatif ticaret hacmi 1 trilyon RMB'yi aştı. Ticari yazılımı "Futu Niuniu" 4,5 milyondan fazla kayıtlı kullanıcıya sahiptir ve bu da onu Hong Kong brokerları arasında en bireysel yatırımcılara hizmet veren komisyoncu yapmaktadır.
Yeni ekonomiye yatırım yapmak isteyen bir yatırım kurumu olan Huaxing Capital, Hong Kong'a halka arz başvurusunda bulunduğunu bildirdi.Huaxing Capital, 2015 yılında Didi ve Kuaidi de dahil olmak üzere Çin'deki birçok büyük ölçekli teknoloji şirketine danışmanlık hizmeti verdi. Birleşme ve Meituanın Hong Kongdaki girişi vb.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde sorumlu tutulacaktır.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
