Devlete ait sermaye sık sık özel borsada işlem gören şirketlerin hisselerini devralır. Bu gelişme, A-hisse pazarında en son kanat haline geliyor
Bu yılın başından bu yana, devlete ait platformlar sık sık A hisselerine saldırdı, borsada işlem gören şirketlerin hisselerini kontrol altına aldı ve doğrudan mermi satın aldı. Bu gelişme, A-hisse pazarının en son göstergesi haline geliyor.
Geçen ay, Kelu Electronics'in hâkim hissedarı Rao Luhua, rehin verilen hisseleri Shenzhen Eyaletine ait Varlıklar Denetim ve İdare Komisyonu'na bağlı bir platform olan Shenzhen Yuanzhi Investment Co., Ltd.'ye 1.034 milyar yuan karşılığında devretti. Kelu Electronics, yalnızca 11 gün sonra Yuanzhi'ye yatırım yaptı. Şirketin yardımıyla, borsada işlem gören şirketlerin 300 milyon yuan kredi limiti restore edildi.
Şimdiye kadar, Kelu Electronics'in hisse senedi fiyatı sabit kaldı ve keskin bir düşüş olmadı. Buna karşılık, Beixun Group gibi devlete ait platformları olmayan şirketler rehinli özkaynakların tasfiyesi riskiyle karşı karşıya olduklarını duyurduktan sonra, hisse fiyatları keskin bir şekilde düştü ve durma belirtisi yok.
Açıkçası, bu "hisse yok ve rehin yok" A-hisse pazarı için belirsiz bir ima - "Devlete ait varlıkları yerleşmeye davet edebilen herkes acele et." Aslında, bu yılın başından bu yana, nakit akışı daralırken, borsaya kayıtlı daha fazla şirket işletme performanslarını desteklemek için mücadele ediyor ve ticari faaliyetlere yatırım yapma istekliliği ve bölge sakinlerinin tüketme istekliliği çok zayıf. Daha düşük ve daha düşük hisse senedi fiyatı ve yüksek rehin oranı altındaki finansman ikilemi utanç verici hale geldi, şimdi bir tür özgür ve "kurtulmak" kolay.
Uluslararası olarak, Japonya Merkez Bankası 2013'ten bu yana yaklaşık 20 trilyon yen Japon hisse senedi satın alarak şimdiye kadarki en büyük Japon hisse senedi alıcısı oldu. Şu anda Japonya Merkez Bankası, Japonya'nın ETF'lerinin% 75'ine sahiptir ve Japon borsasının en büyük hissedarı haline gelmiştir.
Kelu Elektronik, hisse fiyatı sabitlendikten sonra "yeni bir örnek" oldu
4 Ağustos'ta, Kelu Electronics'in hâkim hissedarı Rao Luhua ve Shenzhen Yuanzhi Investment Co., Ltd. (bundan böyle "Yuanzhi Investment" olarak anılacaktır) "Hisse Devri Anlaşması" nı imzaladı, Rao Luhua 152 milyon hisseye (şirketin toplam Özsermayenin% 10.78'i Yuanzhi Investment'a devredildi. 15 Ağustos'ta, yukarıda belirtilen mutabık kalınan hisse devrine ilişkin devir ve kayıt işlemleri tamamlandı.
Bu hisse devrinden önce Rao Luhua, sahip olduğu toplam şirket hisselerinin% 99.25'ini oluşturan toplam 603 milyon hisse vaadinde bulundu. Tasfiye riskini çözmek için Rao Luhua, hisse senedi transferine güvendi ve Shenzhen'in devlete ait varlıklarında bir geçmişe sahip stratejik yatırımcıları katılmaya davet etti ve sonunda krizi başarıyla çözdü. Bu hareket aynı zamanda piyasada hisse senedi rehni risklerini çözmek için bir "örnek olay" haline geldi.
Hisse devir sözleşmesinin imzalanmasından payların devrine kadar sadece 11 gün sürdü. Yuanzhi Yatırım Stratejisi, Kelu Electronics'in hissedarı olduktan sonra, kontrol sahibi hissedarlara ve borsaya kayıtlı şirketlere birçok önemli görevi yerine getirmeleri için yardımcı olmaya başladı. Bu, Kelu Electronics'in şirketin kredi itibarını artırmasına ve şirketin finansman zorluklarını zamanında çözmesine yardımcı olmayı içerir. Yuanzhi Investment'ın aktif yardımıyla, Agricultural Bank of China ve China Everbright Bank, borsaya kote şirketler için 300 milyon yuan kredi limitini yeniledi. Hisse senedi fiyatı bakış açısından, 15 Ağustos'tan sonra Kelu Electronics'in hisse senedi fiyatı 5,50 yuan ile 6,0 yuan arasında dalgalanmaları sürdürdü ve oynaklık önemli ölçüde azaldı.
Bunun aksine, bireysel hisse senetlerindeki keskin düşüş nedeniyle, borsada işlem gören şirketlerin öz sermaye taahhütlerini kapatmak olağan hale geldi.Böyle bir durumla karşılaşıldığında, borsada işlem gören şirketlerin hisse senedi fiyatları genellikle sürekli olarak düşecektir.
En yeni tipik vaka Beixun Group'tur. 10 Eylül'de Beixun Group, şirketin hâkim hissedarı Longyue Industrial Group'un elinde bulundurduğu bazı hisse senetlerinin aynı gün tasfiye hattına dokunduğunu ve tasfiye riski bulunduğunu şirketin aldığını duyurdu. Longyue Group, şirketin toplam sermayesinin% 35.15'ini oluşturan Beixun Group Company'nin toplam 382 milyon hissesine sahiptir.
10 Eylül'de Longyue Group, şirketin hisselerinin 44.45 milyon hissesini taahhüt etti ve tasfiye hattına dokunarak şirketin sahip olduğu hisselerin% 11.63'ünü ve şirketin toplam sermayesinin% 4.09'unu oluşturdu. Longyue Group tarafından rehin verilen toplam 212 milyon hisse, 10 Eylül itibarıyla tasfiye hattına ulaşmış olup, şirketin sahip olduğu hisselerin% 55,35'ini ve şirketin toplam sermayesinin% 19,46'sını oluşturmaktadır.
Veriler, 4 Eylül'den beri Beixun Group'un art arda 7 işlem günü için limitine ulaştığını gösteriyor. Hisse senedi fiyatı 18.63 yuan'dan şu anki 8.30 yuan'a düştü.
Hisse "hisse ve rehin yok" ile karşı karşıya
China Clearing'in en son verilerine göre, 7 Eylül 2018 itibarıyla, Şangay ve Shenzhen borsalarında toplam 3.461 hisse senedi, hisse senedi taahhütlerini içeriyordu, bu da neredeyse tüm A hisseli şirketlerin hisse senedi taahhütlerine katıldığı anlamına geliyor.
Bunlardan 762 hisse rehin oranı% 30'dan fazla, 385 hisse rehin oranı% 40'tan fazla, 144 hisse senedi rehin oranı% 50'den fazla, 60 hisse% 60'tan fazla rehin oranına ve 16 hisse senedinin rehin oranı% 30'dan fazla % 70.
Moody's'in 30 Ağustos tarihli istatistiklerine göre, 2018'in ilk yarısı itibarıyla hisse senedi rehni finansman oranı% 30'un üzerinde olan şirketler, Çin'deki borsada işlem gören şirketlerin yaklaşık dörtte birini (% 22) oluşturuyor. Moody's, bu yıl borsadaki düşüş ve büyük miktarda borcun vadesi nedeniyle, halka açık Çinli şirketlerin hisselerini önümüzdeki 12 ay içinde finansman için taahhüt eden büyük hissedarların daha büyük yeniden finansman riskleriyle karşı karşıya kalacağına inanıyor.
Ayrıca, 12 Eylül 2018 itibarıyla, RÜZGR istatistiklerine göre, piyasa rehinli hisse sayısı 633.126 milyar hisse, piyasa rehinli hisse sayısı toplam sermayenin% 9.91'ini oluşturuyordu ve piyasa rehinli piyasa değeri 4.88 trilyon yuan idi.
Bunların arasında, büyük hissedarlar 592.445 milyar hisseyi taahhüt ettiler, bu büyük hissedarlar tarafından sahip olunan hisselerin% 6.98'ini oluşturuyordu.Büyük hissedarların toplam piyasa değeri 1.32 trilyon yuan idi ve büyük hissedarların 3.05 trilyon yuan lik tasfiye piyasa değerine dokunduğundan şüpheleniliyordu.
Hisse rehni riski, düzenleyici ilgiyi tetikliyor
Borsaya kayıtlı şirketlerin hisse senedi rehin riskinin çözümlenmesi, denetim makamlarının dikkatini çekti.
27 Ağustos'ta, Danıştay Mali İstikrar ve Kalkınma Komisyonu, finansal risklerin önlenmesi ve çözülmesine ilişkin özel bir toplantı düzenledi. Borsaya kayıtlı şirketlerin hisse rehni riskinin genel olarak kontrol edilebilir olduğuna işaret etti. Borsaya kayıtlı şirketlerin hisse rehin riskini önlemek ve çözmek için piyasa mekanizmasının tam olarak kullanılması gerekir. Yerel yönetimler ve düzenleyici makamlar gerekir İyi bir pazar ortamı oluşturun, piyasa varlıklarını riskleri aktif olarak çözmeleri için teşvik edin ve onlara yardımcı olun.
Danıştay Mali İstikrar ve Kalkınma Komitesi'nin 7 Eylül'deki üçüncü toplantısında, mevcut risklerin önlenmesi ve etkisiz hale getirilmesi, çeşitli "kara kuğu" olaylarının önlenmesi, hisse senedi, tahvil ve döviz piyasalarının istikrarlı ve sağlıklı gelişiminin sürdürülmesi gerektiğine işaret edildi.
Çin Menkul Kıymetler Birliği, rehin finansmanı taraflarının genellikle borsaya kote şirketlerin ana hissedarlarının% 5'inden fazlası olduğunu ve bunların önemli bir kısmının borsada işlem gören şirketlerin hâkim hissedarları olduğunu belirtti. Şirket üzerindeki nüfuz ve kontrolü sürdürmek için, ilgili hissedarlar ile hemfikir olma eğilimindeler. Menkul kıymetler şirketi, temeldeki menkul kıymetleri ve diğer taahhütleri, sözleşme uzatmalarını, uzatmaları ve diğer yöntemleri tamamlayarak elden çıkarma sürecine girmekten kaçınmak için pazarlık yapar. Nihayetinde sözleşme ihlaline giren kişiler, borsada işlem gören şirketin hisse indirimi düzenlemelerinin zaman, oran ve bilgi ifşası gerekliliklerine uyacaklardır.Bu nedenle, menkul kıymet şirketleri genellikle devralanı bulmaya yardımcı olur ve anlaşma devri, adli müzayede vb. Yoluyla değişiklik yapar. Hisse sahipleri, ikincil piyasadan gerçek azalma miktarı çok sınırlıdır.
Açıktır ki, yukarıdaki yönergelerin rehberliğinde, devlete ait platformun borsaya kote şirketlerin öz sermayesine girmesinin getirdiği en büyük değişiklik, işletmelerin yeniden finansmanındaki değişiklikleri teşvik etmektir. Daha önce, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu İhraç Denetleme Departmanı, Ağustos ayı sonundaki yeniden finansman geri bildiriminde, planı incelerken şirketin hakim hissedarı ve gerçek kontrolörün yüksek öz sermaye taahhütleri oranına odaklandığını ve şirketin rehinden elde edilen fonların kullanımını ve bunun kontrole yol açıp açmayacağını açıklamasını istediğini belirtti. Hak değişikliği vb.
Devlete ait platform borsaya kote şirketlerin öz sermayesine girdikçe, öz sermaye rehni riski sorununu etkili bir şekilde çözebilir, şirketlerin sermayeyi yenilemelerine ve yeniden üretimi genişletmelerine yardımcı olabilir. İstatistikler, bu yıl verilen yeni taahhütlerin miktarının geçen yılın aynı dönemine göre 503.6 milyar yuan azaldığını gösteriyor. Giderek daha fazla sayıda devlete ait platform borsaya kote şirketlerin öz sermayesine girdikçe, finansman miktarı da artacaktır.
Borsaya kayıtlı şirketlerin nakit akışını savunma savaşı başladı
Borsaya kayıtlı şirketlerin özsermayesine giren devlete ait platformların sayısı artmasına rağmen, borsada işlem gören daha fazla şirketin nakit akışlarını desteklemek için mücadele ettiğini belirtmek gerekir.
Dar para birimi (M1) = M0 + kurumsal vadesiz mevduatlar + acente, grup ve ordu mevduatları + kırsal mevduatlar + bireyler tarafından tutulan kredi kartı mevduatları.
M1, ağırlıklı olarak dolaşımdaki nakit ve finansal olmayan işletmelerin vadesiz mevduatlarından oluştuğu için, büyüme oranı dolaylı olarak işletme üretim ve operasyonunun canlılığını ve aynı dönemde yerleşiklerin tüketim kapasitesini yansıtmaktadır.
Merkez Bankası tarafından açıklanan son verilere göre, Ağustos sonunda geniş para (M2) bir önceki yıla göre% 8,2 artarak tarihin en düşük seviyesinde seyrediyor. Dar para (M1) bir önceki aya göre% 3,9 büyürken, büyüme oranı geçen yılın aynı dönemine göre sırasıyla 1,2 ve 10,1 puan daha düşük oldu.
Bu, M1'in büyüme oranının son üç yılda ilk kez% 5'in altına düştüğü zamandır. Tarihsel olarak, M1'in büyüme oranı, ticari faaliyetlerin canlılığı ile yakından ilişkiliydi.M1'in büyüme oranının devam eden daralması, işletme düzeyinde likiditenin sıkı olmaya devam ettiğini gösteriyor. Tarihte M1-M2 büyüme oranları arasındaki uzun vadeli negatif makas açığı, genellikle ekonomik büyümedeki yavaşlama ile senkronize olmuştur.
M1 verileri, borsaya kote şirketler de dahil olmak üzere yerli şirketlerin nakit akışının azaldığını ve ticari yatırım istekliliğinin ve bölge sakinlerinin tüketme istekliliğinin çok zayıf olduğunu göstermektedir.
Devlete ait varlıklar platformları açısından bakıldığında, uzun vadeli finansman elde etmenin hala ana hedef olduğunu belirtmekte fayda var. Devlete ait Varlık Denetleme ve İdare Komisyonu istatistiklerine göre, bu yılın Ocak ayından Temmuz ayına kadar, devlete ait şirketler ve devlete ait teşebbüsler tarafından kontrol edilen borsaya kote şirketler borsayı 18 ek ihraç ve varlık yeniden yapılandırması uygulamak, 61.878 milyar yuan artırmak ve varlıklara 47.639 milyar yuan enjekte etmek; kısmi öz sermaye transferini gerçekleştirmek için mülkiyet hakları piyasasını kullanmak, 100 sermaye artırımı ve hisse genişletme projeleri 31.934 milyar yuan sosyal sermaye getirmiştir.
Borç ölçeği perspektifinden bakıldığında, Maliye Bakanlığı'ndan alınan verilere göre, bu yılın Temmuz ayı sonu itibariyle, devlete ait işletmelerin toplam varlıkları, yıllık% 9,4 artışla 172 trilyon yuan; toplam yükümlülükler, yıllık% 8,8 artışla 112 trilyon yuan idi; toplam öz sermaye 606247,8 milyar yuan idi. Yıllık bazda% 10,5 artış.
Varlık değer kazanımı açısından bakıldığında, uzun bir süredir% 1,1'de tutuldu ve kâr, esas olarak çelik, demir dışı, petrol ve petrokimya endüstrilerindeki karlardaki önemli artışa bağlı. Kamu iktisadi teşebbüslerinin aktif getiri artış hızının hala piyasa beklentilerinin çok uzağında olduğu görülmektedir. Bununla birlikte, daha fazla devlete ait platform, tüm devlete ait işletmenin bilançosunu azaltmak için güçlü pratik öneme sahip olan uzun vadeli finansman işlevlerini gerçekleştirmek için borsaya kote şirketlere erişime sahiptir.
Japonya Merkez Bankası, Japon pazarındaki ETF'lerin% 75'ine sahiptir
Aslında, ekonomik canlandırma politikasının bir parçası olarak hisse senedi satın almak Japonlar tarafından en kapsamlı şekilde kullanılmaktadır.
2013 yılından bu yana, Japonya Merkez Bankası, Japon hisse senetlerinden yaklaşık 20 trilyon yen satın alarak, şimdiye kadarki en büyük Japon hisse senedi alıcısı oldu. Şu anda Japonya Merkez Bankası, Japonya'nın ETF'lerinin% 75'ine sahiptir ve Japon borsasının en büyük hissedarı haline gelmiştir. Tabii ki, Japonya Merkez Bankası sadece hisse senedi almakla kalmadı, aynı zamanda Japon devlet tahvili varlıklarının neredeyse yarısını da satın aldı.
Japonya Merkez Bankası'nın aktif holdingi ile Japon borsası Nikkei 225 Endeksi 2013'ten beri iyi bir performans sergiliyor. 2013 yılı başında 10607,34 puandan Ocak 2018'deki en yüksek nokta olan 24129,34 puana kadar yükseldi. 5 yılda% 140 artışla 14.000 puandan fazla yükseldi.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
