A payı temel varlıklar: Boğaları ve ayıları aşmak, üç yılda% 170 arttı ve Pekin sermayesi 600 milyardan fazla pozisyona sahip
Son zamanlarda, piyasa kademeli olarak toparlanırken, Kweichow Moutai, Ping An of China ve China Merchants Bank liderliğindeki bir grup ana varlığın hisse fiyatları art arda rekor seviyelere ulaştı. Aynı zamanda, yıl boyunca kötü performans gösteren sorunlu hisse senetlerinin işlem hacmi küçüldü ve piyasa yatırım duyarlılığı hızlandı.
Aslında, daha geniş pazara göre A paylı temel varlıkların güçlü eğilimi 2016'dan beri ortaya çıktı. O zamandan beri, ekonominin yüksek kaliteli kalkınmaya doğru ilerlemesinin iki ana faktörü ve A hisselerindeki yabancı seslerin kademeli olarak artması nedeniyle temel varlıkların yatırım değeri daha belirgin hale geldi.
"Temel varlıklar", temel rekabet gücüne sahip işletmelerdir. Genel olarak, temel varlıklar sektörde yüksek refah özelliklerine sahip olmalıdır, şirket yan sanayide liderdir, yerel ve hatta uluslararası pazarlarda temel rekabet gücü, olağanüstü marka avantajları, istikrarlı temeller ve esas olarak içsel büyümeye dayanmaktadır.
Databao, yukarıda belirtilen hisse senedi seçim mantığına dayanarak, borsaya kote şirketlerin piyasa değeri performans ölçeği, sektör durumu ve kurumsal yönetim seviyesi gibi göstergeler aracılığıyla güçlü cari yatırım değerine sahip 50 hisse senedini çekirdek varlık portföyü olarak seçti. Bu makale, son birkaç yılda temel varlıkların yatırım değerindeki değişiklikleri, A hisselerinin etkisindeki değişiklikleri ve değişikliklerin arkasında yansıtılan piyasa yatırım tarzlarının dönüşümünü sıralayacak ve analiz edecektir.
Temel varlıkların hisseleri son üç yılda ortalama% 170 arttı
2016 yılında son boğa piyasası karnavalının sona ermesiyle piyasada bir türbülans dönemine girildi ve değer yatırımı sahneye geri döndü. Şangay Bileşik Endeksinin o yıl% 12.31 düştüğü arka planına karşın, temel varlıklar, ortalama yıllık getiri% 30 ile piyasaya karşı yükseldi ve dayanak hisse senetlerinin% 76'sı piyasadan daha iyi performans gösterdi. 2017 yılında, ana varlıklardaki medyan yıllık artış% 69 ile yüksek bir seviyeye ulaştı ve 14 hissenin hisse fiyatları ikiye katlandı.
2019'dan bu yana, sorunlu hisse senetlerindeki fırtınaların artması ve kuzeyden sürekli sermaye girişi ile birlikte, temel varlıklar yatırım değerini daha da ortaya koydu ve hisse senedi fiyatı yükseliyor. Databao tarafından seçilen 50 temel varlık arasında, 15 hisse fiyatı geçen ay rekor seviyeye ulaştı ve% 30'u oluşturdu .
Temel varlıkların olağanüstü piyasa performansı ile karşılaştırıldığında, düşük performans gösteren hisse senetlerinin eğilimi, 2016'dan bu yana daha geniş pazardan daha zayıftı. Databao, 2014'ten 2018'e beş yıl üst üste net olmayan karları düşürme standardına dayalı olarak düşük performanslı hisse senetlerinden oluşan bir portföy olarak 120 hisse senedini seçti. 2015 boğa piyasasında, düşük performans gösteren hisse senetlerinin hisse senedi fiyatları,% 55'e varan yıllık getiri oranıyla fırladı. 2016'dan sonra, kademeli değer yatırım getirisi ile, düşük performans gösteren hisse senetlerinin performansı pek iyileşmeyecek ve son üç yılda düşük performans gösterdiler. Market.
2015 sonu baz dönem olarak kullanılırsa, Databao tarafından son üç buçuk yılda seçilen 50 temel varlığın kümülatif getiri oranı% 170'e kadar çıkarken, Şangay Bileşik Endeksi aynı dönemde% 14 düştü ve zayıf performans stokları% 56,6 düştü. Temel varlık portföyü boğaları ve ayıları aşarken, kötü performans gösteren hisse senetleri yavaş yavaş marjinal varlıklar haline geldi.
Piyasa değeri temel varlıklara odaklanır ve temel varlıkların piyasa değeri A hisselerinin% 17'sini oluşturur
Temel varlıkların hisse senedi fiyatları tamamen yükseldikçe, A hisselerindeki çekirdek varlık portföyünün etkisi giderek artmıştır. Şu anda, Databao tarafından seçilen 50 temel varlığın toplam piyasa değeri, A hisselerinin toplam piyasa değerinin yaklaşık% 17,6'sını oluşturuyordu. 2015 boğa piyasası döneminde bu oran sadece% 8,3 idi. A hisselerindeki temel varlıkların piyasa değeri dört yıldı. Ulaşılandan iki katına çıktı.
Piyasa kapitalizasyonundaki artış, piyasanın temel varlıkların uzun vadeli gelişme eğilimi hakkındaki iyimserliğini yansıtıyor ve aynı zamanda yüksek kaliteli mavi çip stoklarının borsa üzerindeki etkisinin giderek arttığını gösteriyor. Buna karşılık, A hisselerinde düşük performans gösteren hisse senetlerinin piyasa değeri 2015 sonunda% 2,46'dan 2018 sonunda% 1,21'e düştü. Düşük performans gösteren hisse senetlerinin marjinalleşme eğilimi yıldan yıla öne çıktı.
Databao tarafından taranan 50 temel varlık arasında, 28 hissenin en son piyasa değeri 100 milyar yuan'ı aşıyor. Buna karşılık, üç yıl önce Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi de 3000 puan civarında iken, 50 temel varlık arasında piyasa değeri 100 milyarın üzerinde olan sadece 16 hisse vardı.
Bu da, pazarın aynı noktası ve konumu altında, pazar yapısının büyük değişikliklere uğradığını, A hisselerinin iki kademeli farklılaşma eğiliminin giderek netleştiğini ve güçlü olanların güçlenmesi olgusunun giderek öne çıktığını göstermektedir. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun açılmasıyla birlikte, kayıt sistemi A hisselerinin yatırım tarzı üzerinde daha derin bir etkiye sahip olacak.ABD hisse senetleri ve Hong Kong hisse senetleri gibi gelişmiş sermaye piyasalarının deneyimleriyle karşılaştırıldığında, A hisseli temel varlıkların rekabet gücünün daha da güçlendirilmesi bekleniyor.
Performans, temel varlıklara odaklanır ve temel varlıkların öncü etkisi artırılır
A hisselerindeki çekirdek varlıkların etkisindeki artış sadece piyasa değerine yansımamakta, aynı zamanda performans etkisi de giderek artmaktadır. 2015'ten 2018'e, temel varlıkların işletme geliri% 56 artışla 4 trilyon yuan'dan 6,3 trilyon yuan'a yükseldi. 2019'un ilk çeyreğinde, toplam temel varlık geliri, 2015'e kıyasla A hisselerinin% 14,5'ini oluşturdu. Yıl sonunda 1,7 puan arttı Son üç yılda kote edilen yeni hisselerin etkisi düşülürse, A hisselerinde temel varlık gelir seviyesi daha da artacaktır.
Net kar seviyesi açısından, 2018'de ana şirketin hissedarlarına atfedilebilen 50 temel varlığın net karı, 2015 sonunda net kardan% 94,5 daha yüksek olan 624 milyar yuan'a ulaştı. Kweichow Moutai, Hengrui Medicine ve China International Travel Service gibi önde gelen şirketler de dahil olmak üzere 10 hissenin net karı ikiye katlandı .
2018 yılında, sorunlu hisse senetlerinin performansında sık sık yaşanan fırtınalar nedeniyle, A hissesi kazançlarının temel varlıklar üzerindeki etkisi daha da artmıştır. 2018 yıllık raporu, ana şirketin hissedarlarına atfedilebilen temel varlıkların net kârının, üç yıl öncesine göre 5,6 puanlık bir artışla A hisselerinin% 18,4'ünü oluşturduğunu gösteriyor.
Performans etkisindeki önemli artış, temel varlıkların bir bütün olarak sektörden daha yüksek karlara sahip olduğunu gösterir. 2018'de, 50 temel varlığın medyan özkaynak getirisi,% 7,12 olan tüm A hisselerinin medyan özkaynak kârlılığından 1,6 kat daha yüksek olan% 18,84 oldu. Ortanca öz sermaye getirisi, 2015'e kıyasla yaklaşık yüzde iki puan artarken, A hisselerinin genel özkaynak getirisi 2015'e kıyasla düşüş eğilimi gösterdi.
Gelecekte, A-hisseleri yüksek kaliteli gelişim aşamasına doğru ilerlerken, şirketin içsel büyüme yeteneklerinin şirketin büyümesindeki önemi gün geçtikçe artacaktır. Temel varlıklar çoğunlukla hendek etkisine sahip endüstri liderleridir. Yüksek kaliteli gelişme bağlamında büyüyecek ve büyüyecektir. Endüstrinin gelişimine liderlik etme potansiyeli daha büyük.
Northbound fonlarının fazla tahsis edilmiş temel varlıkları var ve 9 hissesi% 10'u aşıyor
Arabağlantıların açılmasından bu yana Beijing Capital, temel varlıklara büyük yatırım ilgisi gösterdi. En son veriler, Beijing Capital Capital tarafından tutulan 50 temel varlığın toplam piyasa değerinin 612 milyar yuan olduğunu ve Beijing Capital Capital'in tüm A hisselerinin piyasa değerinin% 58'ini oluşturduğunu gösteriyor.
Beijing Capital Funds'ın en son elde tutma oranına bakıldığında, Yunda ve Ningde Times'ın 5 hissesi hariç, Beijing Capital'in ticarete konu olan hisselerindeki kalan 45 hisse% 1'i aşıyor. Shanghai Havaalanı, Han's Laser, Midea Group ve diğer 9 hissenin % 10 ve 50 temel varlığın medyan elde tutma oranı% 3,64'e kadar çıkmaktadır. Beijing Capital Funds tarafından tutulan tüm A hisseleri arasında, hisse senetlerinin yalnızca% 0,9'u% 10'dan fazlasını elinde tutuyor ve hisselerin yaklaşık% 80'i% 1'den daha azına sahip.
Ek olarak, temel varlıkların% 80'inden fazlası MSCI ağır ağırlıklarıdır. 2019 yılında A hisselerinin Fas pazarına girmeye ve servete girmeye devam etmesi ile A hisselerinin uluslararasılaşması hızlanıyor.Gelecekte yabancı yatırımcılar A hisselerinde daha fazla söz sahibi olacak. Northbound fonları ve çekirdek varlıklar için yabancı yatırım tercihleri, A-hisseli yatırım tarzı üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olacak.
Temel varlık ticareti faaliyeti önemli ölçüde arttı
Devir oranının başka bir yönden değişmesi, temel varlıklara verilen önemin derecesindeki artışı teyit etmektedir. İşlem faaliyeti açısından bakıldığında, 50 temel varlığın 18'inin 2019'da günlük ortalama ciro oranı% 1'in üzerindedir. CATL, Hang Seng Electronics ve iFlytek dahil 5 hisse senedi% 2,5'i aştı.
2019 ve 2017 yıllarında ortalama günlük ciro oranı karşılaştırıldığında, 50 temel varlığın günlük ortalama ciro oranı genel olarak fazla değişmemiş ve medyan yaklaşık 0,1 puan artmıştır.
Farklı kapsamlardaki verilerin oranı açısından bakıldığında, ortalama günlük ciro oranı 0,1 kat artarak 0,5 katına çıkmıştır.Tüm A hisselerinin sayısı yalnızca% 16,14, çekirdek varlıkların sayısı 50 hissenin% 30'dan fazlasını oluşturdu ve hisse sayısı 0,5 kattan fazla düştü. Bunlar arasında, tüm A hisselerinin sayısı yaklaşık% 20'yi oluştururken, çekirdek varlıkların sayısı 50 hissenin yalnızca% 10,2'sini oluşturdu. A hisselerinin genel seviyesi ile karşılaştırıldığında, 50 çekirdek varlığın aktivitesi uzun süredir yüksek bir seviyede sabit kaldı.
Sorumluluk Reddi: Databank'ın tüm bilgi içeriği yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.Borsa risklidir ve yatırımın dikkatli olması gerekir.
