Tüketim artışı 15 yılın en düşük seviyesine ulaştı ve yüksek konut fiyatları toplumun satın alma gücünü aşırıya çekiyor!
Yazar | Kaifeng
2018'in ortalarında, tüketim alarmı çaldı.
Mayıs 2018'de, ülke genelinde tüketim mallarının toplam perakende satışlarındaki büyüme oranı yalnızca% 8,5 ile beklentilerin çok altında değil, aynı zamanda Mayıs 2003'ten bu yana 15 yılın en düşük oranına ulaştı.
Sosyal tüketimin büyüme hızı 15 yılın en düşük seviyesini vurdu, bu da tüm toplumun tüketim kapasitesinin ciddi şekilde küçüldüğü anlamına geliyor.
Diğer bir deyişle, Konut fiyatları hala yükseliyor ve insanların parası yok ve fazla harcamamaya cesaret edemiyorlar.
1 Yüksek konut fiyatları sosyal satın alma gücünü aşıyor
Önce iki şeyi açıklamama izin verin.
Birincisi, tüketim sosyal satın alma gücünü yansıtır. Tüketim mallarının toplam perakende satışları sadece giyim, yiyecek, eğlence değil, aynı zamanda otomobil ve aletleri de içerir, ancak konutları içermez. Ev alımı genellikle bir yatırım harcaması olarak kabul edilir.
İkincisi, tüketim, yatırım ve ihracat GSYİH büyümesinin troykasıdır Toplam sosyal tüketim ile GSYİH içindeki tüketim kavramı aynı olmasa da çoğu örtüşmektedir. Sosyal tüketim artışının değişen eğilimi, tüketimdeki değişen eğilimi temsil etmek için yeterlidir.
Hem yapısal faktörleri hem de satın alma gücü faktörlerini içeren sosyal tüketimin büyüme hızı düşüyor.
Lafta Yapısal faktörler , Ekonomik büyümenin yeni bir normale döndüğünü ve sakinlerin gelirinin geçmişte olduğu kadar artmadığını ifade eder.Ayrıca, kentleşmenin yarısından fazlasının tamamlandığını ve kentleşmenin getirdiği ek tüketim artışının gittikçe azaldığını ve toplam sosyal tüketimin orijinal yüksek büyüme eğilimini sürdürmenin doğal olarak zor olduğunu ifade eder. .
Yapısal faktörlere ek olarak, Tüm toplumun satın alma gücünün olmayışı daha kritik bir konudur.
2015'ten bu yana bu ev fiyatı artışlarının doğası, konut reformunu stoktan çıkararak ve paraya çevirerek konut sakinlerini ev satın almak için borç almaya teşvik etmek için parasal gevşeme ve politika tercihlerini kullanmaktır. (Daha fazla bilgi için lütfen "Dört Yıllık Emlak Piyasasına Devam Etme: Bu Fiyat Artışı Turunu Kim Yaptı?" Konusuna bakın)
Amaç, yerel yönetim borçlarını ve gayrimenkul kurumsal borç krizlerini hafifletmek için kaldıraç oranını artırmak için sakinleri kullanmaktır. Sonuç açıktır, konut fiyatları her zaman yükseliyor ve sakinlerin kaldıraç oranı (sakinler sektörü borç bakiyesi / GSYİH) tüm yol boyunca yükseliyor:
2008'de% 18 iken 2018'in ilk çeyreğinde% 50'ye çıktı. Sadece on yılda iki katına çıktı.
Son yıllarda, yeni konut kredileri yeni zirvelere çıkmaya devam etti ve banka kredilerinin neredeyse yarısını destekledi:
2015 yılında, sakinlerin yeni kredileri 3.87 trilyon yuan idi ve o yılki tüm kredilerin% 33'ünü oluşturuyordu.
2016 yılında, yeni yerleşiklerin kredileri 6,33 trilyon yuan idi ve toplam kredilerin% 50,04'ünü oluşturuyordu.
2017'deki büyüme oranı düşmesine rağmen, aynı zamanda% 52,7'ye tekabül eden 7,13 trilyon ile yeni bir zirveye ulaştı.
Bilirsiniz, konut sakinlerinin kredilerinin% 70'inden fazlası orta ve uzun vadeli ipoteklerdir. Kısa vadeli kredilerde fonların çoğu, tüketici kredileri ve nakit krediler yoluyla düzenlemelere aykırı olarak emlak piyasasına akmaktadır.
Aynı zamanda, konut fiyatları artmaya devam etti, ipoteklerin yükü artmaya devam etti ve sakinlerin kaldıraçları azalmadan arttı, ancak harcanabilir gelirleri eski büyükbaş hayvancılık gibi yavaş hareket etti.
Biri hızlı diğeri yavaş gelir borçtan uzaktır. 2006'da bu rakam yalnızca %% 18,5'ti ve 2018'de% 77,1'e kadar yükseldi.
Bir yandan konut fiyatları yükseliyor ve sakinleri ağır bir şekilde kaldırılıyor, öte yandan harcanabilir gelir artmıyor.Sonuç nedir?
Tüketim sıkılaşması olmalı!
2 Yükselen ev fiyatları: zenginlik etkisi VS dışlama etkisi
Yükselen konut fiyatlarının üç etkisi olacaktır: Bir çekme etkisi, ikincisi zenginlik etkisi ve üçüncüsü tüketiciyi dışlama etkisidir.
Çekme etkisinin anlaşılması kolaydır Yükselen konut fiyatları, bir dizi yukarı ve aşağı endüstriyel zinciri harekete geçirebilir. Gayrimenkul bir temel endüstri haline gelebilir Anahtar şudur.
Sözde servet etkisi, konut fiyatları yükseldiğinde, konut fiyatlarının piyasa değeri buna göre yükselir ve para cinsinden servet de yükselir. Ev satmasanız bile bu servet etkisi altında bazı insanlar tüketici harcamalarını artıracaktır.
Bununla birlikte, zenginlik etkisi genellikle sadece parasal bir yanılsamadır. Bir ev satmadan nakde çevrilemeyeceği için, borsadaki dalgalı kar gibi, piyasa değerinde bir servettir.
Özellikle satış kısıtlama politikalarının yaygınlaşmasıyla birlikte yeni konutların genellikle iki ila beş yıl süreyle dondurulması gerekiyor. Bu dönemde konut fiyatları keskin bir şekilde yükselse bile, evin piyasa değeri zamanla doğrudan parasal servete çevrilemezdi.
Dışlama etkisi tam tersidir.
Konut fiyatları gelir seviyelerini çok aştığında, birinci ve ikinci kademe şehirlerde konut fiyatı-gelir oranı genellikle saat 20'den yüksektir. Konut sakinleri yükselen konut fiyatlarının dalgalanmasını zorlasalar bile, peşinat ve kredi geri ödeme baskısı nedeniyle tüketimi kısmak zorunda kalacaklar.
Özellikle peşinat yapmak için altı cüzdanlı ev satın alanlar için tüketim sıkma etkisi daha belirgindir. Üç kuşak büyükanne ve büyükbabaların birikimleri, artan konut fiyatları trenine zar zor binmek için boşaltıldı.
Ebeveynlerin ve büyükanne ve büyükbabaların yaşlılık bakımı ve tıbbi yüklerinin vücutları üzerinde ağır olduğundan bahsetmiyorum bile, ipotek iade edilse bile bunalacaklar, Tüketim için fazla fon nasıl olabilir?
Zenginlik etkisi insanların tüketimi artırmasına neden olacak; dışlama etkisi tüketimi azaltacaktır. Bir artış ve bir düşüş, kimin gücü daha güçlü?
Tüketim verileri net kanıtlar sağlamıştır.
3 Tehlikeli olan sadece iç talep değildir!
Bu sefer sadece tüketim alarmları değil, Sabit varlık yatırımının büyüme oranı da 2017'den bu yana yeni bir düşük seviyeye ulaştı :
Bunların arasında imalat sanayi düşük bir seviyede kalırken, altyapı yatırımları keskin bir şekilde düştü. Sadece gayrimenkul yatırımı yüksek kalıyor :
Tüketim artışı rekor düzeyde düşük, sabit kıymet yatırımı rekor düşük seviyeye ulaştı ve ticaret anlaşmazlığı altındaki ihracat durumu da iyimser değil.
Tüketim, yatırım, ihracat ve ekonomiyi yönlendiren üç vagonun hepsi yorgunluk belirtileri gösteriyor.Bu yıl ekonomi eşi görülmemiş ciddi zorluklarla karşı karşıya.
Destek için gayrimenkule ne kadar güvenebilirsiniz?
