Yakında halka açılacak olan net kar,% 60 oranında keskin bir düşüş gösterdi. New Oriental Online'ın avantajları nelerdir?
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın
İki aydan fazla süren duruşmalardan sonra, New Oriental, prospektüsünü tekrar güncelledi. Şaşırtıcı olan, prospektüsün bu güncellemesinden sonra şirketin performansının çarpıcı bir şekilde değişmesi ve net kârının% 60 oranında düşerek New Oriental'ın çevrimiçi listesine bir gölge eklemesidir.
New Oriental Online, çevrimiçi müfredat dışı eğitim hizmetlerine odaklanan New Oriental Group'un bir yan kuruluşudur. Temmuz 2018'de şirket, Hong Kong sermaye piyasasını resmen hızlandırmak için bir prospektüs sundu. Kasım ayındaki duruşmayı geçtikten sonra, duruşmayı geçen New Oriental Online uzun süredir listelenmiyor.Şimdi prospektüs güncellendi.Şirket, 2017 yılının aynı dönemine kıyasla 36,2 milyon yuan (aşağıdaki aynı birim) net kar elde etti. 90,2 milyon yuan yaklaşık% 60 azaldı.
Listeden önce performans neden aniden değişiyor?
New Oriental Online'ın son üç mali yıldaki performansına bakıldığında (not: mali yıl, 1 Haziran - 31 Mayıs arasındaki her yıl için geçerlidir), şirket sırasıyla 334 milyon yuan, 446 milyon yuan ve 650 milyon yuan gelir elde etti. Aynı zamanda, üç mali yıl için yıllık kar sırasıyla 59.5510 milyon yuan, 92.220 milyon yuan ve 82.026 milyon yuan idi. Pek çok çevrimiçi eğitim şirketi arasında, New Oriental Online, kar etmeye devam edebilecek birkaç şirketten biri.
(Resim kaynağı: Hong Kong Borsası)
1 Haziran - 30 Kasım 2018 arasındaki altı ay boyunca, New Oriental Online'ın işletme karı, kardan zarara, 69.63 milyon yuan kardan 41.44 milyon yuan zarara düştü; düzeltilmiş kar 31.43 milyon yuan oldu, neredeyse düşüş % 60.
Listelenmenin arifesinde şirket performansında meydana gelen dramatik değişikliklerin nedenleri nelerdir?
Caihua Haber Ajansı, sorunun esas olarak şirketin işletme maliyetlerindeki artıştan kaynaklandığına inanıyor. En son verilere göre, New Oriental Online'ın Haziran-Kasım 2018 dönemindeki pazarlama giderleri bir önceki yıla göre% 244,79 artarak 2018 mali yılında 55 RMB'den 138 RMB'ye yükselen ortalama müşteri edinme maliyetiyle sonuçlandı.
(Resim kaynağı: Hong Kong Borsası)
Özellikle, New Oriental Online ağırlıklı olarak üniversite eğitimi, K12 eğitimi ve okul öncesi eğitim vermektedir.Üniversitelerin ve K-12 bölümlerinin çevrimiçi medya tanıtım faaliyetlerinin artması ve reklam maliyetlerindeki artış nedeniyle, çevrimiçi medya tanıtım harcamaları önemli ölçüde artmıştır. Ocak-Kasım arasındaki 29,7 milyon yuan, 2018'in aynı döneminde 109 milyon yuan'a yükseldi.
Tüm çevrimiçi eğitim endüstrisinin bakış açısından, rekabet ortamı şiddetli ve yüksek yatırım mutlaka yüksek getiri getirmeyebilir. Bu konuda Caihua Haber Ajansı nedenleri şu şekilde özetledi:
- Pazar yavaş büyüyor ve endüstri rekabeti şiddetli. Frost & Sullivan, toplam gelir açısından, 2017'de en iyi beş kapsamlı çevrimiçi ders ve sınava hazırlık hizmeti sağlayıcısının pazar payının% 0,63,% 0,58,% 0,33,% 0,07 ve% 0,07'sini oluşturduğuna dikkat çekti. Genel çevrimiçi eğitim ve sınava hazırlık pazarı oldukça parçalı.
Şiddetli endüstri rekabeti bağlamında, çeşitli çevrimiçi eğitim şirketleriyle pazar payı kazanmanın yanı sıra, öğretmen kaynakları da ana hedeflerden biridir. Verilere göre, 2016, 2017 ve 2018 mali yıllarında ve 30 Kasım 2018'de sona eren altı ayda, New Oriental Online, sırasıyla 44 milyon yuan, 62.8 milyon yuan, 126.2 milyon yuan ve 97 milyon yuan olan öğretim kadrosu maliyetlerinde sürekli artış kaydetti. , Cari dönem toplam hasılat maliyetinin% 40,4'ü,% 44,1'i,% 50,0'ı ve% 49,3'ünü oluşturmaktadır.
Maliyetlerdeki artış, brüt kârda keskin bir düşüşe neden oldu. New Oriental Online, 2018 mali yılında K12 şubesinin genişlemesinin, öğretim kadrosu ve kurs araştırmacılarının maliyetlerini artırdığını, Oriental Youbo'ya yatırım yaptığını ve K-12 ürünleri için özel bir operasyon ekibi kurarak brüt kar marjında önemli bir düşüşe neden olduğunu belirtti. , Gelecekte kar artışının beklenebileceği tahmin edilmektedir.
- Çevrimiçi eğitimin düzenlenmesi daha katı hale geldi ve şirketlerin pazarda genişlemesini zorlaştırdı. 26 Kasım 2018 tarihinde Milli Eğitim Bakanlığı, Devlet Piyasa Düzenleme İdaresi ve Acil Durum Yönetimi Bakanlığı ortaklaşa "Kampüs Dışı Eğitim Kurumlarının Özel Yönetişimine ve Düzeltilmesine Yönelik Çeşitli Çalışma Mekanizmalarının İyileştirilmesine İlişkin Bildirim" yayınladı ve özellikle çevrimiçi eğitim kurumları başta olmak üzere kampüs dışı eğitim kurumlarının denetimine vurgu yaptı. Nezaret.
New Oriental Online, Hong Kong Borsasına hala başarılı bir şekilde girebilir mi?
Listelenme yolunda olan New Oriental Online sorunsuz değil.Eski rakibi Hujiang Online School'un yanı sıra Job Help, Kao Chong English ve VIPKID gibi gelişmekte olan birçok İnternet çevrimiçi eğitim kurumunun rekabetiyle karşı karşıya. Artık performans düştüğüne göre, sermaye piyasasına inmek biraz zor görünüyor.
New Oriental Online ile yaklaşık aynı zamanda duruşmayı geçen Şangay İnternet Okulu, 18 Ocak 2019'da Hong Kong'daki ilanının da bir nedenden dolayı ertelenmesini bekliyor. Basında çıkan haberlere göre, iki İnternet çevrimiçi eğitim kurumunun listelenmesinin ertelenmesinin ana nedeni, şu anki aşamada kurumsal yatırımcılara giden yol gösterisinin sorunsuz olmaması ve piyasa tepkisinin beklendiği gibi olmamasıdır.
New Oriental Online'ın karı düşse bile, Hujiang'ın art arda kayıpların olduğu işletme koşullarına kıyasla halka arzın yeniden başlatılması sürecinde bir avantaja sahip.
Her şeyden önce, ortaklık yapısı açısından New Oriental Group, şüphesiz New Oriental Online'ın en büyük hissedarıdır ve hisselerin% 66.27'sine sahiptir; ikinci en büyük hissedar, Tencent'in bir yan kuruluşu olan Image Frame'dir ve% 12.06; New Oriental Group tarafından desteklenmektedir ve Tencent'in sermaye destekli iki büyük ağacı var.Performansı düşse bile, gelecekte oyun için hala çok yer var.
(Resim kaynağı: Hong Kong Borsası)
İkincisi, avantajlı işletmelerin büyüme ivmesi açıktır. K12, New Oriental Online'ın benzersiz ve avantajlı bir işidir.Yıllarca deneyim birikimi sayesinde, her çevrimdışı alandaki öğretmenler yerel önerme yasalarının çalışılmasına yatırım yapabilir. Deneklerin alışkanlıklarını bulmak neredeyse kaçınılmazdır. Gelişmekte olan çevrimiçi kurumlar için K12'nin her test alanının soru yapma alışkanlıklarını araştırması, karşı önlemleri formüle etmesi ve ardından yerel adaylara buna göre koçluk yapması çok zordur.
New Oriental Direktörler Grubu başkanı Yu Minhong, K12 işinin ana büyüme itici gücümüz olduğunu söyledi ve bu dönemde güçlü bir şekilde gelişmeye devam etti ve yaklaşık% 49 ciro artışı sağladı.
Net kar düşerken, New Oriental Online'ın güçlü geçmişi ve güçlü büyüme ivmesinin de Hong Kong Borsası üzerindeki ikinci etkisinde artı bir rol oynadığı görülüyor.
Yazar: Liu Ling Ling
Editör: Li Yuqian
