2019 yılında hala hisse senetlerinden para kaybediyorsanız, temellerin "üç ana göstergesini" bilemeyecek ve ömür boyu fayda sağlayacaksınız.
(Bu makale Yuesheng Yatırım Danışmanı (yslcw927) kamu hesabı tarafından düzenlenmiştir), yalnızca referans içindir ve operasyon tavsiyesi teşkil etmez. Kendiniz yaparsanız, pozisyon kontrolüne dikkat edin ve riski size aittir. )
"Bir kazanç, iki eşit ve yedi kayıp" borsanın demir yasasıdır. Amerika Birleşik Devletleri'nde Nasdaq piyasasında 16 yıllık boğa piyasası bile bu demir yasasını çiğnemedi.
Bireysel yatırımcılar neden hisse senetlerinde her zaman para kaybederler? Önce sizinle bir resim paylaşmak istiyorum:
Neden çoğu perakende yatırımcısı borsada para kazanmıyor?
Aslında bu soru çok basit Netizenler bana sloganımın ne olduğunu sordu ve cevabım "yavaş yap". Bir bayi girmek için bir hisse senedi seçtikten sonra, bir işadamının bir dükkan seçmesi, kiralaması veya satın alması hayatının bir parçası haline gelmesi, hisse senedi alıp satması, alıp göndermesi gibidir. Genel olarak konuşursak, birkaç yıl veya daha uzun süre çalışması uzun zaman alır.
Peki ya perakende yatırımcılar, çoğu yoldan geçenler. Ne demek istiyorsun? Mağazanın işlerinin iyi gittiğini gördüm, bu yüzden hemen bu mağazadan bazı ürünler alıp mağazanın girişinde sattım. Umarım mağazanın sattığı ürünlerin fiyatını artırıp iyi bir fiyata satmasıdır. İşin ne zaman büyüdüğü önemli değil, çünkü yeterince iş varsa, mağaza yine de daha yüksek bir fiyattan satılabilir ve toplu olarak hazırladığınız mallar doğal olarak silinebilir ve bir fark yaratabilir. Ama iş zayıf olduğunda ne olacak? Doğal olarak para kaybedecek.
Buradaki anahtar, mağazanın fiyatlandırma gücüdür. Mallarınız ilk olarak bu mağazada onaylandı, yani maliyetiniz, miktarınız, fiyatınız gibi bir dizi ticari verinin gizli olmadığı ve mağaza sahibi bunu doğal olarak net bir şekilde bildiği anlamına gelir.İşler zayıf olduğunda patron size izin verir. Satış hedefiniz olabilecek müşterilere satış yapıyor musunuz? Kesinlikle hayır.
O ne yapacak? Başkalarına senden daha düşük bir fiyata sat. Patronun maliyeti ve miktarı hakkında hiçbir şey bilmediğiniz için patrondan daha düşük bir fiyata satabilirsiniz ve ürününüzü alan kişinin kim olduğunu bilmeyebilirsiniz.
Yani dükkan sahibinin faaliyetleri perde arkasında ama sizin faaliyetleriniz dükkan sahibinin gözünde, hangisi daha iyi? Bir bakışta anlaşılır.
Bir diğer önemli nokta da, yoldan geçenlerin ve dükkan sahiplerinin zaman kavramıdır. Dükkan sahibi uzun vadeli bir iştir, sabit bir yeri ve sabit malları olduğu için birkaç ay boyunca tek tek veya yan yana yapabilir. Peki ya yoldan geçenler? Mallar zamanında teslim edilmezse, hemen yiyecek ve giyecek için endişeleneceklerdir. Kimlik eşitsizliği, perakende yatırımcıların bayilerden para kazanmasını zorlaştırır ve bayilerin fiyatlandırma gücü vardır, bu da perakende yatırımcıların para kazanmasını nispeten kolaylaştırır.
Temellerin üç yönü
Birincisi: Hissedarın gelir artış oranı% 30'dan az değil, ne kadar yüksekse o kadar iyidir.
Hissedar geliri, borsadaki tek gerçek olan piyasa değerini belirler. Uzun vadede, aralarında neredeyse mükemmel bir yazışma vardır.P / E oranı makul olduğunda: hissedar getirileri N kat, piyasa değeri N kat artar.
Michael Mo'nun araştırmasına göre: 1985'ten 1995'e kadar Amerika Birleşik Devletleri'nde en iyi performans gösteren 25 şirketin ortalama gelir büyüme oranı% 31 ve ortalama hisse senedi fiyatı bileşik yıllık büyüme oranı% 32 idi. Aynı durum,% 38 ortalama gelir büyüme oranı ve% 35 ortalama bileşik yıllık büyüme oranı ile 1995'ten 2005'e kadar en iyi performans gösteren 25 şirket için de geçerlidir.
İkinci strateji: öz sermaye getirisi% 20'den fazla ve ne kadar yüksekse o kadar iyidir.
"Fortune Magazine tarafından 1988 yılında yayınlanan Yatırımcı El Kitabı'na göre, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük 500 imalat şirketi ve ilk 500 hizmet şirketi arasında, son 10 yılda sadece 6 şirketin hissedar özkaynak kârlılığı% 30'dan fazla oldu ve en yüksek şirket yalnızca 40,2 oldu. 1977'den 1986'ya kadar, 1.000 şirketten sadece 25'i olağanüstü performansın çifte standardını yakalayabildi: hissedar özkaynaklarının ortalama getirisi arka arkaya 10 yıl boyunca% 20'ye ulaştı ve hiçbir yıl% 15'in altında değildi. Bu süperstar şirketler de Borsadaki süper yıldızlar, 25 şirketten 4'ü S&P 500'den daha iyi performans gösterdi. "
Ne yazık ki, Çin borsasında 1998'den 2007'ye kadar geçen 10 yılda, hissedarların özkaynak getirilerinin hiçbiri% 30'u aşmadı ve hiçbiri olağanüstü performansın çifte standardını yakalayamadı: 10 yıl üst üste ortalama% 20 özkaynak getirisi. Ve hiçbir yıl% 15'ten az değildir.
Mükemmel performansın çifte standardını şu değere indirirsek: Art arda beş yıl boyunca ortalama özkaynak getirisi% 20'ye ulaşmıştır ve hiçbir yıl% 10'dan daha düşük olmamıştır. Bu koşulu karşılayan şirketler şunlardır: Suning Appliance, Kweichow Moutai, Yanhu Potash, Yantai Wanhua, Shuanghui Development, CNOOC Engineering, Changyu, Yunnan Baiyao, vb. 10'dan fazla şirket yok. Bu 10 şirketin pazar performansı, aynı dönemde daha geniş pazar endeksindeki artışı çok aştı. Yalnızca Suning Appliance, Kweichow Moutai (aşırı nakit, anormal derecede yüksek özkaynak getirisi gizledi), Salt Lake Potash ve Yantai Wanhua% 30'dan fazlasını oluşturdu. Bu dört şirket 30 Aralık 2002'den Aralık 2007'ye kadar faaliyet gösterdi. 30'undaki artış şöyleydi: Suning Appliance'ın hisse fiyatı 21 Temmuz 2004'te 32.7 yuan ve 30 Aralık 2007'de 1293 yuan, 39.5 kat artış oldu. Kweichow Moutai'nin hisse fiyatı 30 Aralık 2002'de 28.71 yuan ve 30 Aralık 2007'de 34 kat artışla 979 yuan idi. Salt Lake Potash'ın hisse fiyatı 30 Aralık 2002'de 14.68 yuan ve 30 Aralık 2007'de 18.4 kat artışla 270.53 yuan idi. Yantai Wanhua'nın hisse fiyatı 30 Aralık 2002'de 35.28 RMB, hisse fiyatı ise 17.5 kat artışla 30 Aralık 2007'de 617.5 RMB idi. Aynı dönemde piyasa 30 Aralık 2002'de 1366 puandan 30 Aralık 2007'de 5261 puana sadece 3,85 kat yükseldi.
Üçüncü strateji: F / K oranı büyüme oranını aşmaz ve ne kadar düşükse o kadar iyidir.
İyi bir şirketin de iyi bir fiyatı vardır. Küçük bir fiyatı satın alamasanız bile, makul bir fiyat satın almalısınız Sınır, satın alma anındaki fiyat-kazanç oranının, önceki üç yılın ortalama yıllık büyüme oranından ve önümüzdeki üç yılın tahmini yıllık büyüme oranından yüksek olamayacağıdır. Güvenlik marjı, başarılı bir yatırımın temel taşıdır. Kweichow Moutai ve Coca-Cola'nın herhangi bir zamanda satın alınabileceğine asla inanmıyoruz.
Temel analiz becerileri:
1. Ana işe bakın
Ana işe bakılması gereken en önemli şey, ana işletmenin olağanüstü olup olmadığını ve ana işletme kârı için yeterli alan olup olmadığını görmektir.
Ölçülmesi gereken, ana işletmeler arasında bir korelasyon olup olmadığı, yukarı ve aşağı yönlü bir ilişki olup olmadığı veya pazar, teknoloji ve hizmetler gibi kaynakların paylaşılıp paylaşılamayacağıdır; kar marjı sadece ana işletmenin brüt kar marjına değil, aynı zamanda net kar marjına da bağlıdır. Ne kadar büyük. Şirketin ana iş yapısına ve ana işin karlılığına özellikle dikkat edin.
İkincisi, kara bakın
Yatırımcılar için, sadece şirketin karlılık değişikliklerinin dinamik analizini anlamak değil, aynı zamanda şirketin karlılığının kalitesini kavramak ve şirketin karlılığının kağıt üzerinde altın olup olmadığını görmek de gereklidir. Genel olarak, şirketin karlılığının yıllık göstergelerinde düşmesi, genellikle şirketin orta ve uzun vadeli faaliyetlerinin bir dezavantaja dönüştüğünün bir işaretidir. Şirketin karlılığı düştüğünde, şirketin ölçeğinin genişletilip genişletilmediğine ve toplam kârı veya net kârı koruyup koruyamayacağına özellikle dikkat etmek gerekir. Şirketin karlılığı arttığında, karlılıktaki bu artışın devam edip edemeyeceğini belirlemek için genellikle tesadüfi faktörlerin ve mevsimsel faktörlerin etkisinin ortadan kaldırılması gerekir.
İkinci olarak, şirketin kâr kompozisyonuna, net kar oranına ve işletme nakit akışına dikkat ederek şirketin kârlılığının kalitesini değerlendirmeliyiz.
Hisse başına kazanç, ambalaj katmanlarının ürünüdür.Gerçek yüzü belirlemek istiyorsanız, hisse başına kazanca neyin dahil olduğunu analiz etmelisiniz. Fiyat-kazanç oranının bir fiyat-kazanç oranı etkisi vardır ve bu şirketlerin, farklı şirketlerin fiyat-kazanç oranlarını karşılaştırarak göreceli yatırım değerine sahip olduğu yargılanabilir.
Tüm sektörde kârlılıkta genel bir artış varsa, bu bir endüstri trendleri dalgasının habercisidir.
Üç, ölçeğe bak
Ölçeğe bakmak için önce şirketin gelir ölçeğine ve kar ölçeğine bakmalıyız. İkincisi, şirketin büyürken daha güçlü olup olmayacağına bağlıdır. Bu, şirketin genişleme için yeterli alana sahip olup olmadığına bağlıdır. Ölçeğe baktığımızda, esas olarak şirketin ana ticari gelirine ve net karına odaklanıyoruz.
Ölçeğe bağlı olarak, endüstri lideri sıklıkla keşfedilebilir. Bazı işletmeler, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmeler, ortak problemlerle karşı karşıyadırlar Listeleme sonrası geliştirme için ne kadar yer vardır? Listelendikten sonra finansman kanallarına sahip olmanın yanı sıra, işgücü maliyetleri ve yönetim maliyetleri gibi diğer maliyetler kaçınılmaz olarak artacak ve bu da bunları azaltacaktır Bir işletmenin kar marjı rekabet gücünü düşürür.
Dördüncü olarak, verimliliğe bakın
Verimliliği üç açıdan görün. Öncelikle, üretimdeki artışın verimliliği artırıp artırmadığını görün. İkincisi, ara maliyetlerin kârı tüketip tüketmediğine bakın. Ara harcamalar, işletme giderleri, yönetim giderleri ve finansal giderleri ifade eder. Üçüncüsü, çalışanların verimliliğine bakın. Çalışan verimliliği, işletmenin yönetim düzeyini yansıtır.
Beş, aileye göz kulak ol
Bir şirket satın almak sadece şirketin karlılığını satın almak değil, aynı zamanda şirketin varlıklarını satın almaktır. Yatırımcılar borsaya kote şirketleri üç tür şirkete ayırabilir: Birincisi sağlam bir şirket, ikincisi kabarık bir şirket ve üçüncüsü perişan bir şirket.
Şirketin aile durumuna bakarken, şirketin varlık durumuna, özellikle de mevcut varlık durumuna dikkat etmeliyiz.
Kabarık şirketlerin yüzeyde devasa varlıkları var ve tarihte parlak olmuş olabilirler ve bazı markalar da çok büyüktür, ancak aslında çoğu banka kredileriyle desteklenmektedir.Finans kanalında bir sorun olduğu sürece, sözde sermaye Zincir kırılır kopmaz, bu şirketlerin büyük miktardaki sorunlu varlıkları açığa çıkabilir.
Altı, döngüye bak
İki tür çalışma döngüsü vardır. Birincisi, iş döngüsü, örneğin, yüksek kaliteli şarap endüstrisi her yılın dördüncü ve ilk çeyreğinde her zaman daha yüksek gelire sahiptir. İkincisi, muhasebe döngüsüdür: Örneğin, yatırım geliri konsolidasyonuna güvenen bazı şirketler, ikinci ve dördüncü çeyreklerde her zaman daha iyi işletme performansı rapor eder.
Seven, yabancı servete bak
Borsaya kayıtlı birçok şirket, harici sübvansiyonlara veya yatırım gelirine güveniyor. Kötü işletme kalitesine sahip bazı şirketler, markalarını ve karlarını korumak için yabancıların beklenmedik olayları konusunda çaresizce yayılmaya çalıştılar, hatta bazıları mali politika boşluklarından yararlanmaya çalıştılar.Örneğin, önceki yıl değer düşüklüğü için çok sayıda kötü varlık sağlandı. Zarar oluştuğunda, değer düşüklüğü hazırlığı, zararın kara dönüştürülebilmesi için ertesi yıl geri çekilecektir. Bunun gibi bir şirket "kara tuzaktır".
8. Borca bakın
Borçlar, bankalar ve tedarikçileri içeren şirketin dış borcunu ifade eder. Bir işletmenin borcunu analiz etmek iki konuya odaklanır: Birincisi, işletme borcunun derecesi, genellikle% 30-% 65 makul bir borç oranıdır. İkincisi, şirketin avans makbuzlarındaki değişiklikler Avans makbuzları, gelecekte ürünler veya hizmetler tarafından geri ödenecek bir tür kurumsal sorumluluktur. Aksine, avansın keskin bir şekilde artması, şirketin ürün satışlarının arttığını ve müşterilerin malları teslim almak için önceden ödeme yapması gerektiğini gösterir.Başka bir bakış açısıyla, şirketin operasyonları gelişiyor.
Borç yatırımı ve borç gelişimi iki ucu keskin kılıçtır. Yumurtlamak için tavukları ödünç almak işe yarar ve çabanın yarısı kadar sonuç iki katına çıkabilir. Aksine risk ikiye katlanabilir.
Dokuz, yatırıma bak
Yatırım, esas olarak uzun vadeli yatırım ve kısa vadeli yatırım olarak ikiye ayrılır. Yatırıma iki açıdan bakın: yatırım geliri ve yatırım yapısı. Esas olarak, kâr yapısındaki yatırım geliri oranına ve uzun vadeli yatırım ve kısa vadeli yatırım oranına odaklanın.
10. Kontrol panelini izleyin
Kontrol paneli üç açıdan incelenmiştir. Birincisi, yüksek derecede kontrol. İkincisi, ılımlı kontrol. Üçüncüsü, dikkat eksikliği. Üst düzey kontrol, yatırımcıların aşina olduğu bir kavramdır. Yüksek kontrol diski geleneksel olarak Zhuanggu olarak anlaşılır. Temel yüksek kontrol diskleri genellikle pazarın her turunun başlatıcılarıdır; ılımlı kontrol disklerine sahip şirketler genellikle piyasanın ikinci şok dalgasıdır; dikkat eksikliği olan şirketler için, temel desteğe sahip olup olmadığına karar vermek gerekir.
Şirket finansal analizi:
Şirket büyüme değerlendirmesinin 5 göstergesi
Ana işletme gelir büyüme oranı, net kar büyüme oranı, brüt kar oranı büyüme oranı, net kar nakit garanti katsayısı ve aktif-pasif oranı.
Ana işletme geliri büyüme oranı: temelde yıldan yıla büyüme ve zincir büyüme oranını ifade eder. Faaliyet gelirinin büyümesi, temelde net kârın büyümesini senkronize etmek için en iyisidir.
Net kar büyüme oranı: temelde yıllık büyüme ve çeyrek bazda büyümeyi ifade eder. Net kar: Hisse senedi fiyatları üzerinde etkisi olan en doğrudan ve temel göstergedir.
Brüt kar oranı büyüme oranı: temelde yıllık büyüme oranını ifade eder. Daha yüksek brüt kar oranı kesinlikle iyi bir şeydir. Ya ürünün maliyeti daha düşüktür ya da satış fiyatı daha yüksektir. Her iki durumda da önemli bir rekabet avantajıdır. Uygulamada, esas olarak aynı sektörde karşılaştırma için kullanılır.
Net kâr nakit garanti katını garanti eder: Net işletme nakit akışının belirli bir zaman dilimindeki net kara oranı. Oran ne kadar büyükse, kârın güvenilirliği o kadar yüksek olur ve esas olarak dolandırıcılığı ortadan kaldırmak için kullanılır.
Varlık-yükümlülük oranı: Bir işletmenin aktif-pasif oranı esas olarak güvenlik açısından incelenir, bu nedenle aktif-pasif oranı ne kadar küçükse o kadar iyidir.
Çeşitli göstergelerin ağırlıkları: Yukarıdaki beş göstergenin ağırlıkları ortalama olmamalıdır.Net kar büyüme oranı (% 35), brüt kar oranı büyüme oranı (% 25) ve ana işletme geliri büyüme oranına (% 25) ağırlık verilmesi tavsiye edilir. , Net kâr nakit koruma katsayısı (% 10), aktif-pasif oranı (% 5).
Ana değerleme yöntemleri:
Esas olarak göreceli değerleme yöntemi ve mutlak değerleme yöntemi (indirgenmiş gelecekteki nakit akışı) olarak ikiye ayrılır: PE fiyat-kazanç oranı değerleme yöntemi, EV / FAVÖK değerleme yöntemi, P / B fiyat-defter oranı değerleme yöntemi, RNAV değerleme yöntemi, PEG değerleme yöntemi Değerleme yöntemi ve Black-Scholes opsiyon fiyatlandırma değerleme yönteminin her ikisi de göreceli değerleme yöntemleridir. DDM modeli ve DCF yasası mutlak değerleme yöntemleridir.
Şu anda, DCF değerleme yöntemi en popüler olanıdır, ancak A hisselerinin ikincil piyasasında çok az uygulama vardır ve bu yöntem etkili değildir. Ancak birincil pazar daha yaygın olarak kullanılmaktadır ve etkisi iyidir. Farklı mali durumdaki farklı endüstriler ve şirketler farklı değerleme yöntemleri uygular.
Değerleme yönteminin endüstri uygulaması:
1. Piyasa değeri = net kar * PE (değerleme) Genel olarak, P / E değeri ne kadar düşükse, şirketin yatırım değeri o kadar artar.Yatırım mantığı, düşük PE'den satın almak ve yüksek PE'den satmaktır. Anti-P / E değerleme yöntemi, yüksek PE satın almak ve düşük PE satmaktır; bu, güçlü dönemselliğe sahip borsa şirketleri için daha uygundur.
2. Gayrimenkul ve ticaret ve otel sektörlerindeki borsaya kayıtlı şirketler, varlıkların defter değeri ile gerçek değeri arasındaki farkın (gayrimenkul vb.) Şirkete getirebileceği koşullu gelire dikkat eder ve RNAV ve PE yöntemlerinin kombinasyonunu uygular.
3. Biyotıp ve ağ yazılımı geliştirmede listelenen şirketler gibi Sunrise endüstrileri, çevre koruma ve büyümeye odaklanma. PEG yöntemi ilk tercihtir, ardından P / B ve EV / EBITDA gelir.
4. Ekspres yollarda listelenen şirketler, istikrara odaklanır, DCF yöntemini tercih eder ve ardından EV / FAVÖK'ü seçer.
5. Kaynakta listelenen şirketler, çıktıya dikkat etmenin yanı sıra, maden kaynaklarının sahipliğine de dikkat etmeli ve opsiyon fiyatlandırmasını (Black-Scholes) benimsemelidir.
Bunlar arasında PE ve PEG, A hisselerinde, özellikle büyüme stoklarında PEG değerlemesinin uygulanmasında en iyi uygulama etkisine sahiptir.
Yukarıdaki makaleyi beğendiyseniz ve daha fazla borsa yatırım deneyimi ve becerisi öğrenmek istiyorsanız, kamu hesabı Yuesheng Investment Advisor'ı (yslcw927) takip edin, çok fazla kuru ürün var!
Sorumluluk Reddi: Bu içerik Yuesheng Yatırım Danışmanı tarafından sağlanmaktadır ve Yatırım Ekspresinin yatırım görünümlerini onayladığı anlamına gelmez
