Tarihteki Wall Street kodamanlarının pazarlık avı kariyerlerine baktığımızda, her ünlü sözün okunması beş dakika değerindedir.
(Bu makale Yuesheng Investment Research (yslcwh) kamu hesabı tarafından yalnızca referans amacıyla düzenlenmiştir ve operasyon tavsiyesi teşkil etmez. Bunu kendiniz yaparsanız, lütfen pozisyon kontrolüne dikkat edin ve kendi riskinizi alın.)
"Stok Tanrı" -Buffett
Pazarlık teklifleri:
Borsa yükseldiğinde ve bir an önce borsadan çıktığında yolsuzlukla mücadele; borsa keskin bir şekilde düştüğünde, teröre karşı koy ve pazarlığı satın alma fırsatından yararlan; piyasayı kesmek yerine büyük bir düşüşle al ve daha fazlasını al.
Pazarlık avı kampanyası:
Buffett, hayatında 1973, 1987, 2000 ve 2008 olmak üzere dört borsa çöküşü yaşadı. Borsa çökmeden bir veya iki yıl önce, Buffett piyasadan erken çıktı ve piyasanın son dalgasına hiç katılmadı, bunun yerine borsada diğer insanların soğuk gözlerle aptal oynamasını izledi. Borsa çöktükten sonra, iyimser olduğu hisse senetlerini toplayarak yavaş yavaş ve büyük ölçekte piyasaya girdi.
Örnek olarak 1987 borsa çöküşünü ele alalım. Borsa Ağustos'tan Ekim 1987'ye kadar% 36 düştüğünde, bu kez borsa hızla düştü ve hızla toparlandı. Sonuç olarak Buffett, "kurşunları uçuracak" vakti olmadığı için yalnızca pişman oldu. Aceleyle düşen yatırım fırsatlarıyla karşı karşıya kalan Buffett hala çok sakindir, çünkü sabırla beklediği sürece bir sonraki fırsatın geleceğine inanmaktadır. Bu sefer, Buffett'in ifşası şudur: Bazen dalma gelir ve gider ve acele eder, bu yüzden pazarlık fırsatını yakalayamazsınız, ayrıca bu konuda sakin olmalısınız, kendinizi suçlamayın ve hatta her fırsatı değerlendirmeye çalıştığınız için yatırım davranışınızın kontrolünü kaybetmeyin.
Dalışın ardından fırsat ikinci yılda geldi.Buffett büyük miktarlarda Coca-Cola satın almaya başladı. 1989 yılında Coca-Cola'yı iki yılda 1 milyar dolara satın aldı. 1994 yılında holdinglerini artırmaya devam ettikten sonra toplam yatırım 1,3 milyar dolara ulaştı. 1997'nin sonunda Buffett'ın Coca-Cola borsa değeri 13,3 milyar ABD dolarına yükseldi ve 10 yılda 10 kat kazandı.
Dersler öğrenildi:
Borsa düştüğünde Buffett üç ana önlem aldı: Birincisi, yatırım sektörlerini seçin. Net varlıklar hisse senedi fiyatını aştığı sürece satın alın. İkincisi, değer bandını yapmaktır. Önce her bir hissenin gerçek değerini borsada kote edilen şirketin genel değerine göre hesapladı ve ardından hisse senedi fiyatı ile karşılaştırdı. İçsel değer hisse senedi fiyatından çok daha yüksekse, satın alın ve ardından hisse senedi fiyatı yükseldiğinde satın. Üçüncüsü, sadece yedek parayla yatırım yapmaktır. Buffett, önümüzdeki 10 yıl içinde 100 kat artması beklenen büyük boğa hisse senetleri karşısında bile, sadece yedek parayla yatırım yapmakta ve kaybederse fırsatları beklemekte ısrar ediyor.
Üstün hisse senedi yatırımcısı ve menkul kıymet yatırım fonu yöneticisi-Peter Lynch
Pazarlık teklifleri:
Tarihsel borsa oynaklığı yasası bize tüm büyük düşüşlerin geçeceğini ve borsanın her zaman yükseleceğini söylüyor. Tarihsel deneyimler ayrıca borsa çöküşünün aslında bir risk salınımı olduğunu ve bu çok iyi şirket hisselerini çok düşük fiyatlarla satın almak için iyi bir yatırım fırsatı yarattığını gösteriyor. Ancak pazarlık avı o kadar basit değil. Sürekli alt kısmını kopyalamak ve sürekli örtülmek yerine, müdahale etmeden önce dibin görünmesini beklemek daha iyidir.
Pazarlık avı kampanyası:
1987'de ABD borsası çöktüğünde, birçok insan milyonerlerden aşırı yoksulluğa geçti, zihinsel olarak çöktü ve hatta intihar etti. O zamanlar, ABD menkul kıymetler endüstrisinde bir süperstar olan Peter Lynch, 10 milyar dolarlık bir Magellan Fonu yönetti. Bir günde, fonun net varlık değeri 2 milyar dolara varan kayıpla% 18 kaybetti. Lynch, tüm açık uçlu fon yöneticileri gibi, tek bir seçeneğe sahiptir: hisse senedi satmak. Alışılmadık derecede büyük itfayla başa çıkabilmek için, Lynch tüm hisseleri satmak zorunda kaldı.
Peter Lynch, bir yıldan uzun bir süre sonra hâlâ korktuğunu hatırladı, "O anda, dünyanın sonu mu, yoksa ciddi bir ekonomik bunalımın içine mi düşmek üzereydik, ya da başka bir şeyden emin olamadım. O kadar da kötüleşmedi, sadece Wall Street bitmek üzere mi? "
Bundan sonra, Peter Lynch birçok borsa çöküşü yaşamaya devam etti, ancak yine de çok başarılı bir performans elde etti.
Dersler öğrenildi:
Birincisi, panik yüzünden hisse senetlerinin tamamını düşük fiyata satmayın. Bir borsa çöküşü sırasında umutsuzca hisse satarsanız, satış fiyatınız genellikle çok düşük olacaktır. Ekim 1987 piyasası korkutucuydu, ancak hisse senetlerini bugün veya ertesi gün satmaya gerek yoktu. O yılın Kasım ayında borsa istikrarlı bir şekilde yükselmeye başladı. Haziran 1988'e gelindiğinde, pazar 400 puandan fazla toparlandı, yani artış% 23'ü aştı. İkincisi, iyi şirket hisselerine sahip olmak için sağlam bir cesarete sahip olmalıyız. Üçüncüsü, düşük fiyatlarla iyi şirket hisselerini almaya cesaret etmeliyiz. Bir dalma, büyük para kazanmak için en iyi fırsattır: büyük servet, genellikle böyle bir borsa dalgalanmasında kazanma şansıdır. Dalış, büyük para kazanmak için iyi bir fırsattır.
"Wall Street'in Vaftiz Babası" -Graham
Pazarlık teklifleri:
Birincisi, asla para kaybetmeyin; ikincisi, ilkini asla unutmayın.
Pazarlık avı kampanyası:
Graham, Buffett'ın akıl hocası, menkul kıymet analizinin babası ve değer yatırımının yaratıcısıdır. Eylül 1929'da Dow Jones Endeksi 381 puana yükseldi ve ardından düşmeye başladı. 29 Ekim'de Dow Jones Endeksi% 12 düştü. Bu gün New York Borsası'nın 112 yıllık tarihindeki "en kötü gün" olarak nitelendirildi. Bu, tarihteki en ünlü "Kara Salı".
Kasım 1929'da Dow Jones Endeksi minimum 198 puana düştü ve ardından istikrar kazandı ve toparlandı. Mart 1930'da 286 puana yükseldi ve toparlanma oranı% 43'e kadar yükseldi. Pek çok yatırımcı en kötüsünün bittiğine ve borsanın tersine döneceğine inanıyor. Graham da öyle düşündü, bu yüzden dipleri almak için oyuna girmeye başladı.
Kopyaladığı tek şey değerleme açısından çok ucuz olan iyi hisse senetleriydi ve daha yüksek bir getiri oranı elde etmek için kaldıraç marjını da kullandı. Ancak, hisse senedi piyasası Nisan ayına kadar toparlandı ve ardından düştü. Dow Jones Endeksi 1930'da% 33 düştü, Graham'ın yönettiği fon ise% 50.5'e kadar düştü. Temmuz 1932'de Dow Jones Endeksi 41 puanla en düşük noktasına ulaştı. 381 puanla en yüksek noktadan başlayarak en büyük düşüş% 89'du. Aynı dönemde Graham% 78'lik bir kayıp başardı. Bu süper ayı pazarı neredeyse servetini mahvetti. .
Graham daha sonra bir geri dönüş yaptı ve yatırım kutsal kitabı olan "Menkul Kıymetler Analizi" ve "Akıllı Yatırımcı" yı yazdı ve sonsuz bir değer yatırımı temel prensibi olan güvenlik marjını özetledi.
Dersler öğrenildi:
Önce güvenlik, sonra kâr.
Ters yatırım geek-Bill Miller
Pazarlık teklifleri:
Analistlerime sık sık şirket hakkındaki bilgilerinizin% 100'ünün şirketin geçmişini temsil ettiğini ve hisse senedinin değerlemesinin% 100 geleceğe bağlı olduğunu hatırlatırım.
Pazarlık avı kampanyası:
Miller tarafından yönetilen Legg Mason Değer Güven Fonu, 1991'den 2005'e kadar 15 yıl boyunca Standard & Poor's 500 Endeksini arka arkaya geçerek tarihteki en parlak fon yöneticisi performans rekorunu yarattı ve bu dönemin en başarılı fon yöneticisi olarak tanındı. Ancak sadece bir yıl içinde bu onur kendi elleriyle yok edildi.
Subprime mortgage krizi sırasında, daha önce piyasada bulunan birçok şirketin hisse senetleri keskin bir şekilde düştü. Miller, yatırımcıların aşırı tepki gösterdiğine inandığı için piyasaya karşı satın aldı. Krizin para kazanmak için büyük bir fırsat olduğunu düşündü, ancak kriz Büyük Buhran'dan bu yana en kötü ayı piyasasına dönüştü. Son 15 yılda verdiği ters yatırım kararları, olaydan sonra doğru çıksa da bu sefer perişan oldu. Miller'in hisse senedi listesi bu krizde bir "şehit listesi" gibidir: AIG, Bear Stearns, Freddie Mac, Citigroup, Washington Mutual Bank, vb.
2008 yılında, 58 yaşındaki Miller bir röportajda şunları söyledi: "Başından beri, bu likidite krizinin ciddiyetini tam olarak tahmin edemedim." Miller, pazar paniğinden sık sık para kazanmasına rağmen, bu kez krizin o kadar şiddetli olmasını ve temel sorunların o kadar derin olmasını beklemediğini ve yüksek kaliteli borsada işlem gören şirketlerin Zenggui'nin gerçekten çöktüğünü söyledi. . Miller, "Hâlâ deneyimsizim," dedi ve "Hisse senedi almak için her karar yanlış. Bu korkunç."
Dersler öğrenildi:
"Belli bir süre içinde olağanüstü iyi performans gösteren herhangi bir yatırım portföyü, fiyat sapmasının sigortası nedeniyle başarılı olabilir. Piyasanın bu gelecekteki sayıya ilişkin tahmini yanlıştır. Piyasayı, şirketin değerini ve kendi Şirketin değerlemesi için, fiyat uyuşmazlığını bulmak için birden fazla faktörün bir kombinasyonu kullanılır. "
Mali timsah-Soros
Pazarlık teklifleri:
Dünya ekonomi tarihi, yalanlara ve yalanlara dayanan bir seridir. Servet kazanmanın yolu, illüzyonu tanımak, ona yatırım yapmak ve illüzyon halk tarafından tanınmadan önce oyundan çıkmaktır.
Pazarlık avı kampanyası:
1987'den önce Soros, Japon borsasının büyük bir baloncuğa sahip olduğuna ve Japon hisse senetlerinde kısa devre yaptığına inanıyordu. Sonuç feci bir yenilgiydi. Japon borsası 1989'da yükselişe geçti. Soros, Wall Street'te ABD borsasının güçlü olacağını ve Japon borsasının çökeceğini vaaz etti, ancak sonuç tam tersiydi: ABD borsası çöktü, ancak Japon borsası güçlüydü.
Eylül 1987'de Soros milyarlarca dolarlık yatırımı Tokyo'dan Wall Street'e aktardı. Ancak, ilk büyük çöküş Japon borsası değil, Amerikan Wall Street'ti.
19 Ekim 1987'de, New York Dow Jones Average 508 puan düştü, bu o zaman için bir rekor. Sonraki hafta, New York borsası tamamen düştü. Japon borsası nispeten güçlü. Soros, uzun vadeli büyük hisselerini satmaya karar verdi.
İlgili bilgileri aldıktan sonra, diğer tüccarlar satılan hisse senetlerini parçalama ve vadeli işlemlerde nakit indirimini% 20 azaltma fırsatını yakaladılar. Soros, bu Wall Street kazasında yaklaşık 650 milyon ila 800 milyon dolar kaybetti. Bu çöküş, Quantum Fund'ın net varlıklarının ABD borsasındaki% 17'lik düşüşten çok daha fazla% 26,2 düşmesine neden oldu ve Soros bu felaketin en büyük kaybeden oldu.
Son tahlilde, Soros'un fiyaskosunun nedeni spekülatif psikolojiydi ve büyük bir kayba kendi yolunu açmak için pazar fırsatını bulmaya çalışıyordu.
Dersler öğrenildi:
Hata yapmak utanç verici değil, hataların zaten apaçık olması ve yine de düzeltilememesi utanç verici. Risk almanın suçu yoktur. Ama aynı zamanda hepiniz ya da hiç olmamanız gerektiğini unutmayın. Doğru ya da yanlış önemli değildir Anahtar, bir hata yaptığınızda ne kadar kaybettiğiniz ve doğru karar verdiğinizde ne kadar yaptığınızdır. "
Büyüme hisse senedi değeri yatırım stratejisinin babası-Philip Fisher
Pazarlık teklifleri:
Araştırma yapmak için çok zaman harcamayı ve satın almak için acele etmemeyi öğrenmelisiniz. Sürekli düşen piyasa ortamında, bilmediğiniz hisse senetlerini çok hızlı satın almayın.
Pazarlık avı kampanyası:
1929'da ABD borsası çökmeden önce çılgın bir boğa piyasasındaydı, ancak Fisher birçok ABD endüstrisinin beklentilerinin istikrarsız olduğunu ve borsanın ciddi balonlar içinde olduğunu gördü. Ağustos 1929'da, üst düzey banka yöneticilerine "25 yılın en kötü büyük açık piyasasının ortaya çıkacağı" raporunu sundu. Bu Fisher'in hayatındaki en şaşırtıcı borsa tahmini olduğu söylenebilir, ancak Fisher'ın "kısa ve uzun" olması üzücü. Dedi ki: "Borsanın suçlu gücü yüzünden kafamın karışmasına engel olamıyorum. Bu yüzden her yerde oldukça ucuz hisse senetleri aradım çünkü yerinde yükselmemişlerdi." 1929 Ekim'inde ABD borsası aniden çöktü ve Fisher bundan kurtulamadı. Hayatının ortasında ağır kayıplar yaşadı ve Fisher da kayboldu.
Dersler öğrenildi:
Fisher, hisse senedi fiyatını belirleyen ana faktörün yılın P / E'si değil, önümüzdeki birkaç yıl için beklenen F / E olduğunu anlamaya başladı. Kendi yeteneğinizi geliştirebilir ve bir hisse senedinin önümüzdeki birkaç yıl içinde makul bir üst ve alt sınır içinde olası performansını belirleyebilirseniz, sadece kayıpları önlemek için değil, aynı zamanda büyük karlar elde etmek için bir anahtar bulabileceğinizi söyledi.
Boğa hisselerinin yükselmesi için üç unsur
İlk: form
Çoğu inek bileti, kalkıştan önce çukur kazma ve yıkamadan geçer. Stoklarda yaşanan düşüşün ardından, ana güç yavaş yavaş yükselmeye başladı. Fiş kazanmanın ilk adımı piyasayı vurmak için kullanılır. Asıl güç, genel durumun kötü şanslarından yararlanır ve ilk aşamada aldıkları birkaç fişi sürekli olarak satar. Genellikle piyasanın keskin düşüşü fırsatı ile parçalama çok çirkin olur. Yerine oturduktan sonra, çiplerin bir kısmını yanlamasına yiyecekler.Çipler yeterli olmadığında, ana güç hisse senedi fiyatını yeni bir seviyeye çıkaracak ve almaya devam edecektir. Piyasa döndüğünde veya sektördeki münferit hisse senetlerinin abartılması gereken temalara sahip olması gibi, doğru zaman geldiğinde, hızlı günlük limit bir karşı saldırı başlatacaktır.
İkinci: Enerji
Birçok boğa bileti kalkıştan önce hacim olarak düşmeye devam eder ve uzun vadeli satın alma çok nadirdir.Çoğunlukla zaman paylaşım çizelgesinin üst seviyesinde tek bir işlem yoktur. Bir gün hacim aniden 10 kat hatta onlarca kez artabilir, Özellikle günlük limit dipten başladığında bu tür münferit hisse senetleri büyük ilgi görmelidir, bu durumda genellikle büyük fonlar yükselmeye başlar. Pazar görünümünün sürekli olarak genişletilebilmesi idealdir. Toprak miktarından gök miktarına olan bu değişim bir pınar gibidir, ne kadar uzun ve derin basılırsa o kadar yüksek ve güçlü zıplayacaktır.
Üçüncü: Konu
Miktar ve formun işbirliği ile büyük inek bileti büyük bir temaya sahip olmalıdır. Konu piyasadaki çeşitli fon kaynakları tarafından tanındığında, konuyla ilgili münferit hisse senetlerinde spekülasyon süresi uzayacak ve alan nispeten yüksek olacaktır. Örneğin, son iki yıldaki nadir toprak teması, bu temayla ilgili sonsuz bir boğa bileti akışına sahiptir. Örneğin, ilk olarak Haziran sonunda başlatılan iki sıcak konu, güvenlik konutları ve uçak gemisi temaları. Yukarıdaki üç nokta, bazı boğa oylarının bir özetidir ve görüşler yalnızca referans içindir.
Sorumluluk Reddi: Bu içerik kamu hesabı Yuesheng Investment Research (yslcwh) tarafından sağlanmaktadır ve Investment Express'in yatırım görünümlerini onayladığı anlamına gelmez.
