Hasat dönemine girmek üzere! Bu şirket, pazarın büyüme alanının% 200'üne sahiptir Şehir Araştırma Raporu
- "Bahar huzursuzluğu" henüz bitmedi, "tutarlılık beklentileri" sonrasındaki düşüşe dikkat edin
- Sektöre kış ve bahar geliyor ve yurt içi siparişler zirve dönemini müjdeliyor Piyasa ihtiyatlı bir şekilde büyüme alanını ikiye katlayacağını tahmin ediyor.
- Önde gelen şarjlı yığın operasyonu hasat dönemine girmek üzere, pazar payı artmaya devam ediyor ve pazar büyüme alanının% 200'üne sahip.
1
Günlük yatırım stratejisi
"Bahar huzursuzluğu" sonsuz mu?
Kısa vadeli piyasayı tarif etmek tahmin edilemez hiçbir şekilde aşırı değildir.
4 Ocak'tan bu yana endeks bir gün yükseldi ve bir gün düştü ve plakalar hızla hareket ediyor ki bu da korkutucu. Ve 14 Ocak'ta, büyük lider Xinjiang Communications Construction, kısa vadeli piyasanın ayarlanacağını duyuran yüksek "mezar taşı K-hattını" kapattı, ancak 15'indeki parlak Yangxian, borsada kıvrımlar ve dönüşler olduğunu, ancak "bahar kargaşasının" henüz bitmediğini söylüyor.
Bugün ne oldu? Bu pazarın doğası nedir?
İlk sorunun cevabı, bugün kurumlarda bariz bir artış ve sıcak paranın değişmesidir.
Bu iki özelliği tartışmadan önce piyasa oyuncularının kimler olduğunu anlayabiliriz. Basitçe söylemek gerekirse, borsada dört tür katılımcı vardır: kurumlar, sıcak para, piyasa yapıcılar ve perakende yatırımcılar.
Kurumlar arasında halka arzlar, özel yerleştirmeler, sigorta fonları, QFII ve diğer türleri bulunur. Pek çok türü olmasına rağmen, bu kurumların ortak bir yanı vardır. Sadece performans ve iş modeli gibi şirket temellerine büyük önem veriyor. Yani baskın hisse senetleri Genellikle iyi performans gösteren beyaz bir attır. Bu hisse senetleri büyük bir dolaşım piyasasına sahip olduğundan ve bu tür kurumlar hisse senedi satın almak için görece "medeni" olduklarından, bunlar Beyaz At'ın eğilimi, artış genellikle sürekli bir orta ve küçük pozitif itme olsa bile nispeten hafiftir.
Sıcak paraya tekrar bakalım. Bu fon yığını, temellere çok fazla bakmıyor. Abartmak gerekirse, Hatta vasat performansa sahip ancak iyi hisse senetleri ve satın almak için konseptleri olan şirketleri bile seçecekler. Bu grup insanın çok sert manipülasyon yöntemleri var. Sıcak kapitalistlerin hisse senetleri çoğu zaman günlük limitlerine devam ediyor ve devir hızı son derece yüksek.
Sonra satıcı var. genelde, Bu grup tarafından satın alınan hisse senetlerinde genellikle dağınık cips bulunur. Kârlılığın mantığı, bayinin düşük bir pozisyondan büyük miktarda fiş satın alarak hisse senedi fiyatını manipüle etme hakkı kazanması ve ardından hisse senedi fiyatının manipülasyonu yoluyla başkalarının hasadını tamamlamasıdır. Temeli çok iyi olan şirketlerde çok sayıda değer yatırımı kuruluşu olacak ve bu kurumlar uzun süre işlem yapmayacak, bu da bayilerin yeterince chip satın alamamasına ve hisse senedi fiyatının hakimiyetini oluşturmasına neden olacaktır. Bu nedenle, Zhuang hisse senetleri çoğunlukla düşük performans gösteren hisse senetleridir. Bu tür hisse senetlerinin trendi hem kurumsal hem de sıcak para özelliklerine sahiptir. Depo açılış döneminde, kurumsal biletler, yükseltme ve sevkiyat dönemlerinde olduğu gibi, canlı bir atmosfer yaratma ihtiyacı nedeniyle, trend sıcak para biletlerine benzer ve günlük limit ortaya çıkma eğilimindedir.
Son olarak, perakende yatırımcılar var.Boyutlarına bakılmaksızın, bu tür fonlar hisse senedi fiyatının eğilimini şekillendirmede neredeyse hiç rol oynayamaz ve hisse senedi fiyatı üzerinde çok az etkiye sahiptir.
Bu arka plan bilgisiyle, gelecekte diski analiz ettiğinizde, Önde gelen hisse senetlerinin temellerine ve teknik yönlerine dayanarak, günün piyasasına hangi tür fonların hakim olduğunu anlayabilir ve ardından mevcut piyasa sıcaklığı hakkında spekülasyon yapabilir ve gelecekteki olası eğilimleri çıkarabiliriz.
Bu bilgiyi bugünün yönetim kuruluna uygulayarak, 15'inci kurulun ağırlıklı olarak kurumların ve sıcak paranın hakim olduğunu anlayabilirsiniz.
Likör ve menkul kıymet firmaları gibi kısmi kurumsal özelliklere sahip hisse senetlerinin endekse yön veren ana güç haline geldiğini göreceksiniz. Bu da kurumların bugün katkıda bulunduğunu ve son toparlanmadan vazgeçmediklerini gösteriyor. Endüstri 4.0 hisse senetlerine bakıldığında, performansların çoğu ortalamadır ve birçok günlük limit başlamıştır. Bu bariz bir sıcak stok. Ek olarak, bu sıcak para stoklarının çoğunun düşük seviyelerden başladığını göreceksiniz, bu da Xinjiang Communications Construction'ın son günlerde sürekli günlük limiti arasında açık bir boşluk oluşturmuştur. Sıcak paranın yüksek stoklardan düşük stoklara çekildiği sonucuna varabilirsiniz, Gelecekte, sürekli günlük limitli stok fırsatları, düşük seviyeli stoklardan değerlendirilmelidir.
Ancak oyun açısından bakıldığında, Buradaki çığır açan eylem zaten bazı belirgin işaretler, tutarlı bir beklenti oluşturmak kolay ve kısa vadede yükselmeye devam etmek zor. Sözde fikir birliği beklentisi, tüm kanalların ana akım fonlarının, endeksin henüz kırıldığını gördüklerinde pozisyonları artırmak için inisiyatif almalarıdır, çünkü bugünün pozisyondaki artışı en uygun maliyetli olanıdır. İçeri girmesi gereken herkes geldiğinde, kimsenin giremeyeceği utanç verici bir durum olacaktır. ve bu yüzden, Önümüzdeki bir veya iki gün içinde tekrar yükselse bile, endeks yine dalgalanmaya devam edecek. Kısa vadeli bir perspektiften bakıldığında, atılması gereken hala 2-3 gün var.
Kısa vade bittiğine göre şimdi ikinci soruya cevap verelim: Bu piyasa dalgasının doğası nedir?
"Şehir Araştırma Raporu" nun görünümü, Şu anda sadece bahar huzursuzluğu olarak nitelendirilebilir . "Şehir Araştırma Raporu", 2 Ocak'taki stratejisinde, her yıl Nisan ayında meydana gelen "bahar karmaşasının" temellerle çok az ilgisi olduğunu belirtti. Bunun ana nedeni, bu süre zarfında bankalar arası fonların bol olması, haberlerin boşlukta olması ve iki seans için olumlu beklentilerin olması, fonların kendine güvenmesi ve atmaya cesaret etmesi. Yıl boyunca piyasa trendini belirleme zamanı Nisan ayından sonra O zaman ilk çeyreğe ait makro veriler açıklanacak, ilgili şirketlerin yıllık raporları ve üç aylık raporları arka arkaya açıklanacak ve ancak o zaman piyasa gerçek yönünü gösterecektir. Ayrıca, büyük brokerlerin beklentilerine göre, ekonomik yükseliş trendinin dönüm noktası bu yılın üçüncü çeyreğinde olabilir. Üçüncü çeyrek öncesi veriler çok iyi olmayacak, bu da endeksin yılın ilk yarısındaki işleyişini baskılayabilir. Yani burada şimdilik sadece bir ribaund olarak değerlendirilebilir. İstatistiksel bir bakış açısından, buradaki geri tepme süresi 1-3 ay arasında değişiyor. Geri tepme süresi kısa olmasa da çoğu zaman ileri geri bir şok durumu sunar.
Özetle, Burada kısa vadeli bir yükselme olabilir, ancak bir bütün olarak, geçici olarak 1-3 aylık bir toparlanma için planlanmıştır ve bu yapılmalı ve değer verilmelidir.
2
Sıcak sektör analizi
Şarj yığını
Sektöre kış ve bahar geliyor ve yurt içi siparişler zirve dönemini müjdeliyor Piyasa ihtiyatlı bir şekilde büyüme alanını ikiye katlayacağını tahmin ediyor.
(Chuancai Menkul Kıymetler, Referans Sistemi, Orient Securities, Shenwan Hongyuan)
Pazar, yeni enerji araçlarına yönelik sübvansiyonların son iki yılda aşamalı olarak kaldırılacağına, şarj yığınlarına yönelik talebin belirsiz olduğuna ve karlılığın zor olduğuna inanıyordu.
Ancak son zamanlarda Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu ve Enerji İdaresi liderleri, 2019'da araç tüketimini canlandırmak ve şarj hizmetlerini teşvik etmek için önlemler alınacağını açıkladı. Orient Menkul Kıymetler, yeni enerjili araç tüketim alışkanlıklarının oluştuğuna ve tüketicilerin daha fazla yeni enerjili araç satın alacağına inanıyor. Hükümetin elektrikli araçlar ve şarj tesisleri planına göre, şarj yığınları pazarı çok büyük. Ancak, şu anda Çin'de 1 milyondan az şarj kazığı var. Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu'na göre 2020 yılına kadar 4.8 milyondan fazla merkezi olmayan şarj kazık gerekecek. Shen Wan Hongyuan'ın tahminine göre, Çin'de kazık ekipmanlarını şarj etmek için pazar alanı 2020'de 116,5 milyar yuan olacak. 237,8 milyar yuan'a kadar.
1. Kazık ekipmanını şarj etmek ve pazar alanını şarj etmek
2018 yılında Çin'in yeni enerjili araç satışları ilk kez 1 milyonu aştı ve yeni enerjili araç sayısı bir önceki yıla göre% 70 artışla 2,61 milyona ulaştı; bunun saf elektrikli binek araç satışları bir önceki yıla göre% 69 artışla 760 bin oldu ve holding sayısı 2,11 milyona ulaştı.
Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı'nın planına göre, Çin'in yıllık yeni enerji araçları satışları 2020'de 2 milyonu aşacak ve yeni enerji araçları 2025'te% 20'den fazla olacak ve gelecekte ortalama yıllık büyüme oranı% 40 civarında kalacak. Chuancai Menkul Kıymetlerinin hesaplamasına göre, 2020'de yeni enerji araçlarının sayısı 5,7 milyona, 2025'te 18 milyonu aşacak.
(Çin'in yeni enerji aracı satışları ve büyüme oranı; veri kaynağı: Çin Otomobil Birliği, Sichuan Finans Menkul Kıymetler)
(Çin'in yeni enerji araç sahipliği ve büyüme oranı; veri kaynağı: Çin Otomobil Birliği, Sichuan Finans Menkul Kıymetler)
Bununla birlikte, Çin'deki şarj tesislerinin mevcut arz ve talebi ciddi şekilde dengesiz. China Charging Alliance'ın (EVCIPA) verilerine göre, Kasım 2018 itibarıyla ittifak üyeleri, yıllık% 79,8'lik bir büyüme oranıyla toplamda 290.000 kamusal şarj yığını ve toplamda yaklaşık 728.000 kamu ve özel yığın bildirmiştir. Özel kazıklar genellikle AC kazıklardır, genel kazıklar arasında 181.000 AC kazık, 108.000 DC kazık ve 50.000 AC / DC entegre kazık bulunmaktadır.
Araç yığınlarının makul standart oranı 1: 0,9'dur. Geliştirme ve Reform Komisyonu'nun "Elektrikli Araç Şarj Altyapısı Geliştirme Kılavuzu (2015 ~ 2020)" ne göre 2020 yılına kadar 5 milyon aracın envanterini karşılamak için 4.8 milyondan fazla merkezi olmayan şarj yığınına ihtiyaç duyulacaktır. Yeni enerji araçlarına talep. Shen Wan Hongyuan'ın tahminlerine göre, Çin'in şarj kazık ekipman pazarı 2020'de 116,5 milyar yuan olacak ve 2025'te 237,8 milyar yuan'a ulaşacak.
(AC ve DC şarj yığınları için ulusal uzun vadeli planlama, birim: 10.000 birim; Kaynak: Çin Otomotiv Mühendisliği Topluluğu, Araştırma, Shen Wan Hongyuan)
Yeni enerji araçlarının satış artışındaki düşüşe ek olarak, pazar da şarj yığınlarının kullanım oranının düşük olduğundan ve kar elde etmenin zor olmasından endişe duyuyor. Önde gelen halka açık kazık operatörü Triad (300001.SZ) ve EVCIPA'nın yıllık raporuna göre, Chuancai Securities, 2018'de ulusal şarj kapasitesinin% 242,5 bileşik yıllık büyüme oranıyla 3 milyar kWh'yi aşacağını ve tek bir yığının ortalama günlük saatlik şarj kapasitesinin yıldan yıla 100 artacağını tahmin ediyor. % ve büyümesi hızlanıyor.
(Ülke çapında tek yığın kullanım oranı: ortalama günlük ücret, birim: derece; veri kaynağı: Terad, EVCIPA, Chuancai Securities)
Şu anda, tek bir kazığın saatlik kullanım oranı% 3'ü aştı, ancak bölgeler arasında büyük bir boşluk var ve çekirdek olmayan alanların yeni enerji araçlarıyla daha da artırılması gerekiyor.
Ücretlendirme hizmeti ücreti esas olarak kamuya açık yığınlar içindir. Şu anda, hizmet bedellerinin tahsil edilmesi hükümet tarafından yönlendirilen fiyat yönetimine tabidir ve fiyatlandırma, bir yerden diğerine büyük ölçüde değişmektedir ve gelecekte kademeli olarak serbestleştirilmesi beklenmektedir.
Şu anda, elektrikli otobüsler için ortalama şarj hizmeti ücreti 0,6-10 yuan / kwh, elektrikli taksiler ve çevrimiçi araç çağırma için ortalama şarj hizmeti ücreti 0,7-1,3 yuan / kwh ve elektrikli özel araçlar 0,8 yuan / kwh'dir.
Chuancai Securities'in tahminine göre 2020'de 560.000 elektrikli otobüs, 100.000 elektrikli taksi, 400.000 elektrikli özel araç ve 200.000 elektrikli çevrimiçi araç olacak. Bu tür araçlar için servis ücretlerini tahsil etmek için mevcut pazar alanı 15.88-27.76 milyar yuan ve pazar alanının 2020'de 430.0-76.53 milyar yuan'a ulaşması bekleniyor.
Operatörler, basit şarj ücretlerine ek olarak, toptan + perakende elektrik, reklam hizmetleri, akıllı park ve büyük veri uygulamaları gibi karlı modelleri de araştırıyor.
2. Şarj yığınının tanıtımı
Şarj yığınları DC yığınlarına ve AC yığınlarına bölünmüştür. Bir elektrikli aracın lityum pili yalnızca doğru akımı kabul eder ve doğru akım şarj yığını, alternatif akımı doğrudan 30 dakikada% 80 şarj edilebilen doğru akıma dönüştürür, ancak pil ömrünü, yüksek maliyeti, geniş inşaat alanını ve yüksek güç dağıtım gereksinimlerini azaltır. AC şarj yığınının akımı dönüştürmek için elektrikli aracın yerleşik şarj cihazını kullanması gerekir Yerleşik şarj cihazı küçük olduğu için güç küçüktür ve şarj yavaş olur.
Şarj yığını endüstrisi zinciri üç kategoriye ayrılabilir: bileşen üreticileri, ekipman üreticileri ve şarj operatörleri.
(Resim kaynağı: referans sistemi)
Chuancai Securities'in verilerine göre, takas yığınlarının toplam maliyeti, donanımda 20 milyon yuan ve kurulum hizmetlerinde 5.000 yuan dahil olmak üzere, çoğunlukla yığın başına 8.000 yuan'dır. DC yığınları genellikle 60kw'tır ve yaklaşık 50.000 yuan'a mal olur.
DC kazıkların maliyet yapısı perspektifinden, şarj modülü temel cihazdır ve işlevi esas olarak şebekedeki AC gücünü DC gücüne dönüştürmektir. Şarj modülünün anahtarı, IGBT güç anahtarıdır.
(Şarj kazık maliyet yapısı; resim kaynağı: referans sistemi)
Şarj kazıklarının üretimi için teknik eşik yüksek değil, pazar rekabeti şiddetli ve şarjlı kazık operatörlerinin karlılığı iyi değil, bu da ekipman fiyatlarını kademeli olarak daralmaya zorluyor. 2015'ten 2018'in ilk yarısına kadar, büyük imalat şirketlerinin ve endüstrilerin ortalama brüt kar marjları düşüşte. .
(Yüklü kazık ekipmanının brüt kar marjı; Görselin kaynağı: Chuancai Securities)
İlgili listelenen şirketler
Mevcut operatör tarafında, Özel çağrı (Trad) , State Grid Corporation, Star Charging, China Putian ve SAIC Anyue ilk beş operatördür. Haziran 2018 itibarıyla, bu beş kurumsal platform tarafından işletilen şarj yığınlarının pazar payı% 88'e ulaştı.
Ekipman üreticileri arasında listelenen şirketler başlıca şunlardır: Guodian NARI, Xu Ji Electric, Zhongheng Electric, Kstar, Yishite, Tonghe Teknolojisi vb.
(Şarj ekipmanının ana bileşenlerinin ana akım tedarikçilerinin listesi; Kaynak: EVCIPA, Chuancai Securities)
Riskler şunları içerir:
Yeni enerji araçlarının tanıtım süreci beklendiği gibi olmadı, büyük güvenlik kazaları meydana geldi ve politikalar beklendiği gibi değildi.
3
Altın madenciliği
Bireysel hisse senetleri-Terad (300001.SZ)
Önde gelen şarjlı yığın operasyonu hasat dönemine girmek üzere, pazar payı artmaya devam ediyor ve pazar büyüme alanının% 200'üne sahip.
(Shenwan Hongyuan, Orient Securities, Chuancai Securities, Guangzheng Hang Seng)
Terad, Çin'deki en büyük dış mekan kutusu tipi güç ürünü sistem entegratörü ve kutu tipi trafo Ar-Ge ve üretim kuruluşudur. 2014 yılında yan kuruluş Telaidian kuruldu ve şu anda şarj yığını işletme pazarının% 42'sini elinde tutuyor ve Çin'in en büyük otomobil şarj ekolojik ağını kurdu. Chuancai Securities tahminlerine göre, 2020'ye kadar, şarj yığını işletme pazarı, büyüme için iki kat daha fazla alana sahiptir. Sektörün büyümesini takip ederken, özel çağrıların pazar payı artmaya devam edecek.
1. Pazar payı ülkede bir ilk ve endüstri bir patlama başlatmak üzere
Ekim 2018 itibarıyla Terad, 118.400 halka açık şarj yığınını çalıştırdı, Pazar payı% 40'ı aşarak ülkede ilk sırada yer alıyor. Terad'ın son şarj işlemi veri duyurusuna göre 2016'da şarj kapasitesi yaklaşık 120 milyon kWh, 2017'de yaklaşık 440 milyon kWh ve 2018'de yaklaşık 1,13 milyar kWh oldu. 2016-2018 yıllık bileşik büyüme oranı% 200'ü aştı.
(Terad'ın şarj yığınının günlük şarj kapasitesi, birim: 10.000 kWh / gün; Kaynak: şirket yıllık raporu, Sichuan Finans Araştırma Enstitüsü)
2. Şarj edilen yığın performansı yakında geri dönecek
Şarj sektörü 2017'de 195 milyon yuan kaybetti ve 2017 yıllık raporu, 18 yılda bir başabaş noktasına ulaşacağını belirtti. Temmuz 2018'de Terad başkanı, günlük şarj kapasitesinin kısmen kâr yolunda 3.4 milyon kWh'ye ulaştığını belirtti. Kar elde etmeye başlayan tek yerli şarjlı kazık işletmecisidir.
(Terad'ın yükleme yığını segmentinin kaybı, birim: 10.000 yuan; Kaynak: şirket yıllık raporu, Sichuan Finans Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü)
3. Ülkenin en büyük elektrikli araç şarj ekolojik ağını oluşturmak ve iş modeli inovasyonunu hızlandırmak
Terad Bağımsız olarak dünyanın en büyük elektrikli aracı şarj eden büyük veri bulut platformunu geliştirdi ve Çin'in en büyük elektrikli araç şarj ekolojik ağını kurdu. Şirket, şirketin varlık ağırlıklı varlıklarını hafif varlıklara dönüştürmek için ekolojik ortaklarla işbirliği yapmaya kararlıdır.
(Terad şarj ağının iş modeli; Kaynak: şirket duyurusu, Shenwan Hongyuan araştırması)
2018'de BMW şarj istasyonları için ilk büyük ölçekli merkezi teklif için Triad kazanan tek teklif veren oldu. Aynı yıl, şirket ve Didi, Didi platformunun çevrimiçi araç karşılama ücretlendirme ağını aramak ve dağıtmak için Xiaojute adında bir ortak girişim yan kuruluşu kurdu. şu ana kadar, BAIC, Changan, Guoxuan Hi-Tech ve Yiwei Lithium Energy dahil olmak üzere 6 araç şirketi, 2 akü şirketi, 23 hükümet platformu ve 8 toplu taşıma grubu ile ortak girişim iştirakleri kuran şirket, yeni enerji aracı ekosistemi yavaş yavaş şekilleniyor.
(Ortak hissedarlara ve ortaklara özel çağrı; Kaynak: şirket yıllık raporu, Sichuan Finans Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü)
Guangzheng Hang Seng'in hesaplamasına göre, 2018-20'de Terad'ın EPS'si sırasıyla 0,31, 0,50 ve 0,71 RMB ve karşılık gelen P / E oranları 50,55, 31,47 ve 21,99'du.
"Bu rapordaki içerik ve görüşler yalnızca referans amaçlıdır ve hiç kimseye yatırım tavsiyesi teşkil etmez."
"Listelenen şirketler hakkında daha fazla bilgi için lütfen genel hesaba gidin (ID: sparklelive)"
